Được viết bởi: Ye Kai
Vào ngày 27 tháng 6 , sự kiện Cuộc họp Ưu tú Web3 - Văn phòng Gia đình và Đầu tư Tài sảnẢo RWA do FinMeta tổ chức đã được tổ chức thành công tại Trung tâm Giao dịch Ưu tú Tài chính Trung Quốc-Hồng Kông. Các vị khách và bạn bè tại chỗ cũng như bạn bè trực tuyến đã thảo luận về văn phòng gia đình và RWA. đầu tư tài sản ảo. Các chủ đề liên quan về đầu tư tài sản ảo RWA .
Ye Kai đã được mời phát biểu quan trọng về việc phân bổ đầu tư đổi mới của RWA và các văn phòng gia đình. Vì đây là bài thuyết trình tại chỗ nên sau đó anh ấy đã tổ chức và bổ sung văn bản kết hợp với video trực tiếp để bạn tham khảo . cũng được sử dụng như một ví dụ về đầu tư vào văn phòng gia đình.
Đánh giá từ các nhà quản lý tài sản như BlackRock ở Hoa Kỳ, mặc dù quỹ ETF spot Bitcoin của những nhà quản lý tài sản này có thể hơn 10 tỷ đô la Mỹ, nhưng so với quy mô quản lý tài sản của họ, về cơ bản nó thấp hơn 1-2% . Nếu bạn nhìn vào các nhà quản lý tài sản, ngân hàng, quỹ hưu trí khác, v.v., việc phân thị phần tài sản ảo như Bitcoin vẫn tương đối nhỏ, không quá 1-2% và không quá 5 điểm. Tất nhiên, đối với những tổ chức có khoản đầu tư tương đối ổn định này, các sản phẩm ETF spot Bitcoin vẫn cần một chu kỳ. Nói chung, chẳng hạn sau một năm, dữ liệu cụ thể cho một chu kỳ sẽ được công bố. bước tiến lớn cần thiết cho việc phân bổ vốn quy mô.
Tôi đã sử dụng 5 từ trong bài chia sẻ tại chỗ của mình: kết hợp, lạm phát, phòng ngừa rủi ro, phục hồi và kế thừa.
sự kết hợp
Chìa khóa của chiến lược phân bổ tài sản do gia đình điều hành là danh mục đầu tư. Khi chúng ta tạo quỹ đầu tư thường xuyên, chúng ta cũng sẽ có danh mục đầu tư của riêng mình, ví dụ, danh mục phổ biến là: danh mục 6-3-1 , tức là 60% được phân bổ cho lợi nhuận tương đối ổn định, 30% được phân bổ cho mức lợi nhuận tương đối cao. lợi nhuận và rủi ro thấp và 10% Chúng tôi sẽ phân bổ một số rủi ro cao, chẳng hạn như tiền mới, token theo các hướng khác nhau như #AI , #DePIN , meme , v.v. Mặc dù 10% số tiền được phân bổ, nhưng chu kỳ ngắn và chu kỳ nhanh, với chu kỳ 2/3 tháng, ngược lại, nó có thể tận dụng gần 40% lượng tiền. Tuy nhiên, bạn cần nhanh chóng kiếm được tiền mới, vì vậy bạn cần có hiểu biết sâu sắc về nghiên cứu đầu tư. Bạn phải thường xuyên tham gia cộng đồng, lắng nghe không gian , chú ý đến những phát triển mới và tham gia các hoạt động ra mắt và ngoại tuyến.
Bởi vì các văn phòng gia đình thường thiếu năng lực chuyên môn về tài sản ảo, họ có thể ủy thác cho các Quỹ tiền điện tử chuyên nghiệp đầu tư hoặc trở thành NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN cho các sản phẩm quỹ crypto liên quan. Điều quan trọng là chiến lược đầu tư, chu kỳ và các yêu cầu tỷ suất lợi nhuận có thể phù hợp.
Trên thực tế, trong các quỹ đầu tư truyền thống, chẳng hạn như quỹ phim và truyền hình, chúng tôi thường áp dụng kết hợp " 6-3-1 ", với 60% đầu tư vào truyền hình với lợi nhuận tương đối ổn định và 30% đầu tư vào các phòng bỏ phiếu có thể bùng nổ và lợi nhuận cao, nhưng cũng có thể 10% phim có thành tích phòng vé kém là phim truyền hình siêu ngắn với chu kỳ đầu tư ngắn và lợi nhuận cao.
Trong Quỹ tiền điện tử , sự kết hợp " 6-3-1 " gần như được áp dụng, với 60% được phân bổ cho Bitcoin hoặc các sản phẩm ETF spot Bitcoin có thanh khoản tương đối cao và 30% được phân bổ cho các dải định lượng tập trung vào các mã thông báo token như Bitcoin . 10% được phân bổ cho các đồng tiền mới. Chu kỳ của token mới theo xu hướng điểm nóng có thể chỉ kéo dài vài tháng. Sau khi khoản đầu tư hoàn thành nhanh chóng, hãy tiếp tục đầu tư theo đợt.
Trong bài phát biểu quan trọng trước đó, ông Chu từ Ngân hàng Singapore đã đề cập đến hai dữ liệu rất đáng khích lệ. Một là bất động sản vẫn là nguồn phân bổ chính nhưng chủ yếu tập trung vào tiêu dùng bất động sản thương mại giải trí như khách sạn, cửa hàng, v.v. Trong đó, vợ ông Ma đề cập rằng gần đây đã mua bất động sản thương mại trị giá 100 triệu đô la Singapore ở Singapore; một người là một gia đình người Singapore có chiến lược đầu tư chung tương đối ổn định, trong khi chiến lược đầu tư của thế hệ thứ hai thì triệt để hơn và họ bắt đầu thực hiện. phân bổ đầu tư vào tiền điện tử , thậm chí đạt tới 10% phân bổ tài sản và trong đó,40% được phân bổ cho Bitcoin vật lý và 60% liên quan đến các sản phẩm đầu tư tài sản ảo hoặc Quỹ tiền điện tử . Chỉ là việc rút tiền đầu tư tài sản ảo của Singapore không được các ngân hàng công nhận hoặc chấp nhận nhiều. So với các sàn sàn giao dịch được cấp phép của Hồng Kông, các ngân hàng công nhận nguồn chứng chỉ quỹ cho luồng giao dịch.
lạm phát
Các quỹ toàn cầu đang bắt đầu theo đuổi mục tiêu chống lạm phát. Ưu tiên vốn hiện tại đã chuyển từ thanh khoản ngắn hạn sang chống lạm phát, do đó, bất động sản chất lượng cao của Mỹ, công nghệ cao, đặc biệt là quỹ ETF cổ phiếu AI , trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cao, v.v. đã bắt đầu trở thành lựa chọn đầu tư hàng đầu. Có hình thức sản phẩm nào tốt hơn dựa trên các sản phẩm bất động sản và vốn cổ phần này, bao gồm các sản phẩm trái phiếu doanh nghiệp có thu nhập cố định, dựa trên các sản phẩm đầu tư truyền thống? Có thể tạo thêm cổ tức khác không? Thanh khoản có thể linh hoạt hơn? Đây là những điều chúng ta có thể suy nghĩ thêm.
Ví dụ, chiến lược đầu tư bất động sản hiện nay đã thay đổi rất nhiều. Người ta chú ý nhiều hơn đến bất động sản có dòng tiền hoạt động. Trong lĩnh vực này, bạn thực sự có thể chú ý đến chiến lược phân bổ tài sảnREITs của Blackstone . điều chỉnh đáng kể kể từ năm ngoái. Việc phân bổ tài sản bất động sản, căn hộ dân cư, v.v. bắt đầu được điều chỉnh sang cho thuê thương mại, trung tâm dữ liệu, kho hậu cần, phòng thí nghiệm và nhà máy công nghiệp, v.v. Các sản phẩm bất động sản, từ trái phiếu doanh nghiệp, thu nhập cố định ABS , đến REIT ngoại bảng, có thể có các dạng sản phẩm khác nhau và có thể linh hoạt hơn khi kết hợp với RWA , bao gồm cả dựa trên thị phần và thanh khoản. Ví dụ: bất động sản có dòng tiền hoạt động tương tự như REIT kỹ thuật số và việc phân phối tiền mặt có thể linh hoạt hơn. REIT truyền thống thường phân phối lợi nhuận tiền mặt hàng năm hoặc nửa năm, trong khi REIT kỹ thuật số của RWA có thể phân phối tiền mặt hàng tháng hoặc thậm chí. phân phối tiền mặt hàng tuần hoặc hàng ngày thì sản phẩm như vậy sẽ hấp dẫn hơn về mặt kỳ vọng và thanh khoản.
Chủ tịch Cici của Yingli Home Office chia sẻ rằng bất động sản và tài sản ảo không được miễn thuế tại các văn phòng tại nhà ở Singapore. Nếu bạn đầu tư trực tiếp vào tài sản ảo, bạn có thể phân bổ gián tiếp tài sản ảo thông qua RWA và đầu tư vào các sản phẩm tài chính để tránh gánh nặng thuế không? Ngoài ra, tài sản thay thế như bất động sản thương mại có quy mô tương đối lớn và giai đoạn lock-up từ 3-5 năm. Liệu RWA có thể linh hoạt và thuận lợi hơn về chu kỳ và thanh khoản?
Trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cao, loại sản phẩm có thu nhập cố định này là cách phân bổ thông thường, không có gì đặc biệt nhưng tỷ suất lợi nhuận không quá cao, lãi suất hàng năm là 6-8 điểm, rất tốt. Tuy nhiên, nếu kết hợp với thiết kế RWA , nó có thể được kết hợp với giá trị nội sinh gia tăng sau khi token hóa trên cơ sở lợi nhuận thường xuyên hàng năm, kết hợp với phí bảo hiểm của các tuyến đường mới và khái niệm mới cũng như thanh khoản đa dạng trên thị trường thứ cấp sau token hóa. Tình dục , liệu sẽ có bất ngờ gì mới?
Tính thanh khoản token hóa của các khoản nợ thông thường và các sản phẩm có thu nhập cố định nói chung là thị phần token hóa và nắm giữ token để chia cổ tức lợi nhuận, nhưng trên thực tế, thiết kế mô hình được mã hóa có thể rất linh hoạt và đa dạng, chẳng hạn Thay vì thiết kế cổ tức lợi nhuận, dòng tiền hoạt động sẽ định kì đầu tư vào nhóm thanh khoản của token dựa trên các điều kiện đã thỏa thuận, chẳng hạn như hợp đồng thông minh ở một tỷ lệ nhất định sau khi hạch toán, tương đương với quỹ thanh khoản của token RWA , từ đó hiện thực hóa RWA Do nhịp điệu giai đoạn và tăng trưởng giá trị của token , do trình tự thời gian và sự khan hiếm nhu cầu do Quỹ Maker mang lại, phí bảo hiểm quá mức cho cấu hình sản phẩm RWA có thể xuất hiện, do đó vượt xa tỷ suất lợi nhuận ban đầu của tài sản thực. Mô hình thứ hai cũng phù hợp để token hóa các khoản đầu tư thay thế là lợi nhuận phi bảo mật.
Ngoài ra, dạng NFT của Web3.0 cũng có thể tạo thành một thiết kế kết hợp đa dạng. NFT duy nhất trên Chuỗi có thể được sử dụng làm chứng chỉ tài chính kỹ thuật số hoặc chứng chỉ vốn cổ phần, tương tự như cổ phiếu giấy; nó cũng có thể là tư cách airdrop thay vì cổ tức lợi nhuận , tương đương với chứng chỉ nhận dạng khan hiếm, vì vậy rằng bạn có thể có được một số quyền và lợi ích khan hiếm nhất định như Airdrop xác định trước hoặc thực hiện các quyền như tư cách bán hàng, quyền ưu tiên, quyền ra quyết định, v.v. NFT kết hợp với tokenRWA có thể hiện thực hóa thiết kế kết hợp của các mô hình khác nhau.
Bảo hiểm rủi ro
Tài sản của một văn phòng gia đình thường đến từ ngành kinh doanh cốt lõi của văn phòng gia đình đó. Giá trị của RWA là nó có thể tạo thành một hàng rào bảo vệ nhất định với ngành kinh doanh cốt lõi của nhóm khách hàng của văn phòng gia đình đó hoặc nó có thể đạt được sự duy trì giá trị và phí bảo hiểm cho tài sản đó. ngành đã bắt đầu suy giảm hoặc có thể Đầu tư hướng tới tương lai vào lĩnh vực đổi mới công nghiệp.
Ví dụ, trong lĩnh vực lưu trữ và sạc quang năng lượng mới, năng lực sản xuất của Trung Quốc trong ngành năng lượng mới đã chiếm hơn 60-70% tổng năng lực của thế giới Với sự tách rời của Trung Quốc và Hoa Kỳ, Châu Âu và Hoa Kỳ. Các quốc gia không còn cho phép các công ty Trung Quốc tuyển dụng các dự án sạc và lưu trữ quang năng lượng mới tại địa phương. Châu Âu cũng đang đánh tài sản carbon đối với các sản phẩm sạc và lưu trữ quang năng lượng mới của Trung Quốc. ngành công nghiệp sạc đã giảm đi rất nhiều.
Tuy nhiên, ở thị trường nước ngoài, năng lượng mới đã được thị trường hóa hoàn toàn và cho phép VPP và P2P #DePIN , #RWA và EnergyGPT #AI xung quanh năng lượng mới rất phổ biến. Tuy nhiên, các sản phẩm được mã hóa trên Chuỗi không có ranh giới địa lý, vì vậy năng lượng mới. bộ lưu trữ quang Sau khi ngành sạc nâng cấp thông qua hộp thông minh và mã thông báo trên Chuỗi , các dự án token hóa như điện xanh, bộ lưu trữ quang và nút sạc cũng như mạng lưới sạc trong đường dẫn #DePIN đã trở nên khổng lồ do bán ra thiết bị khổng lồ và công suất cài đặt của các ngành công nghiệp truyền thống, có thể nhanh chóng hình thành hiệu ứng mạng phân tán , có lợi hơn so với dự án Web3.0 #DePIN thuần túy, để nhanh chóng có được phí bảo hiểm và thanh khoản của token hóa công nghiệp, từ đó hình thành một "hàng rào" đặc biệt. Tất nhiên, những dòng tiền token hóa này cũng có thể được đưa trở lại ngành thực, cho phép tài sản trong thế giới thực tiếp tục tăng giá trị.
hồi sinh
Hồi sinh cũng là một từ khóa cho các gia đình cũ. Như các bạn có thể đã biết, thị trường vốn của những gia đình truyền thống này, chẳng hạn như cổ phiếu hạng A lớn của đại lục và cổ phiếu Hồng Kông của Hồng Kông, thường thông qua các công ty niêm yết. Tuy nhiên, giá cổ phiếu hiện tại rất ảm đạm và thanh khoản không đủ. làm thế nào để hồi sinh là vấn đề cốt lõi. Nó cũng liên quan đến mô hình liên kết tiền tệ-chứng khoán RWA mà chúng ta đã thảo luận trước đây.
Mô hình liên kết giữa RWA và các công ty niêm yết nói chung là lần đầu tiên công bố đầu tư vào các sản phẩm Bitcoin hoặc ETF và bảng tài sản của công ty niêm yết sẽ phân bổ tài sản ảo thứ hai, đưa ra chiến lược đầu tư và phát triển của Web3.0 và tham gia vào lĩnh vực ảo; tài sản và Web3.0 , hợp tác với quản lý giá trị vốn hóa thị trường, sau đó xem xét thêm cách trao quyền cho ngành của riêng bạn thông qua tài sản ảo và token hóa tài sản .
Hiện tại, các doanh nghiệp đại lục khá lo lắng. Một là các kênh tài trợ doanh nghiệp đã bị thu hẹp và khó huy động vốn. Thứ hai là các đợt IPO của đại lục thắt chặt và họ muốn niêm yết ở Hồng Kông. tính thanh khoản của chứng khoán Hồng Kông kém và giá trị vốn hóa thị trường dưới 10 tỷ. Họ không thể tham gia thị trường hướng Bắc.
Do đó, đối với tài sản hoặc công ty tương tự như ngành gia đình có dòng tiền tương đối tốt nhưng lợi nhuận thấp, bạn có thể xem xét phát hành RWA ở Hồng Kông để đạt được IPO kỹ thuật số. Ngoài RWA nợ doanh nghiệp, bạn cũng có thể sử dụng RWA vốn sở hữu, tương đương với. IPO kỹ thuật số mới, kết hợp với thiết kế thanh khoản token hóa , v.v.
thừa hưởng
Nhiệm vụ cốt lõi của văn phòng gia đình là di sản. Ở góc độ kế thừa, không còn chỉ là vấn đề kế thừa thế hệ thứ hai nữa mà sẽ sớm phải đối mặt với thế hệ thứ ba. Thế hệ sau những năm 00 này là những cư dân bản địa kỹ thuật số. Họ đã chơi điện thoại thông minh, trò chơi sáng tạo Minecraft, các sản phẩm điện tử khác nhau và thế giới kỹ thuật số từ khi còn trẻ. Họ gần như không thể hiểu được các nhà máy và thiết bị của ngành sản xuất truyền thống. các gia đình tích lũy một phần lớn vốn của họ đều xuất thân từ các ngành sản xuất truyền thống. Việc những người kế thừa thế hệ thứ hai hiện tại tiếp tục phát triển ngành sản xuất đã khó, và càng không thể để thế hệ thứ ba tồn tại và phát triển. thế giới kỹ thuật số.
Vì vậy, từ góc độ kế thừa, tương lai của các văn phòng gia đình phải được tổ chức trong thế giới kỹ thuật số và tài sản kỹ thuật số. Những ngày đầu của thị trường chứng khoán Hồng Kông cách đây hai mươi hay ba mươi năm rất giống với những ngày đầu của kỷ nguyên tài sản ảo hiện tại. Chúng cũng rất hỗn loạn nhưng tràn đầy sức sống. Nó giống như một kỷ nguyên thị trường crypto khoán Hồng Kông mới. Lúc này cần phải lên kế hoạch trước.
