Điểm nổi bật trong vấn đề này :
1. Liệu ETH/BTC có tiếp tục giảm thêm một năm nữa không?
2. Quyền định giá crypto rơi vào tay Phố Wall
01
quan điểm X
1.Murphy (@Murphychen888): BTC có thể giảm bao xa trong những trường hợp khắc nghiệt?
Logic tổng thể là đánh giá từ hai khía cạnh tham khảo trên phân tích hành vi trên Chuỗi và dữ liệu lịch sử .
Phương pháp 1. Từ góc nhìn của STH-MVRV (người nắm giữ ngắn hạn)
Người nắm giữ ngắn hạn là những người tham gia quan trọng trong quá trình chuyển đổi sang gấu, vì vậy hiệu suất của STH-MVRV có giá trị tham khảo cực kỳ quan trọng trong chu kỳ thị trường bò . Tôi đã sử dụng hai tweet để giải thích chi tiết về nguyên tắc và chức năng của nó. Những người mới đến có thể tham khảo liên kết sau và tôi sẽ không lặp lại ở đây.
Như chúng ta đã biết, có 2 sự kiện thiên nga đen đáng sợ trong chu kỳ trước, điều này cũng gây ra sự sụt giảm giá #BTC. Từ hình bên dưới, chúng ta có thể thấy rằng khi sự cố 3.12 xảy ra, STH-MVRV thấp tới 0,59; khi sự cố 5.19 xảy ra, STH-MVRV thấp tới 0,67. Điều này có nghĩa là STH (người nắm giữ ngắn hạn ) có mức lỗ thả nổi trung bình là 41% vào ngày 3.12 và STH (người nắm giữ ngắn hạn ) có mức lỗ thả nổi trung bình là 33% vào ngày 5.19. lần đó.
Trong chu kỳ này, đã có lần sự kiện đầu hàng thị trường ấn tượng:
1. Vào ngày 10 tháng 3 năm 2023, có một cơn giông bão ngân hàng Silicon Valley và giá BTC đã giảm từ 25.000 USD xuống 20.000 USD. Trong khoảng thời gian này, STH-MVRV đạt mức thấp nhất là 1,02;
2. Vào ngày 5 tháng 6 năm 2023 , Binance bị SEC khởi kiện. Giá BTC đã giảm từ 30.000 USD xuống còn 25.000 USD, trong đó STH-MVRV ở mức thấp nhất là 0,95.
3. Vào ngày 17 tháng 8 năm 2023, có thông tin cho rằng SpaceX đã bán BTC trị giá 373 triệu đô la Mỹ, kích hoạt thanh lý đòn bẩy mua, trong đó STH-MVRV đạt tối thiểu 0,91;
Giá trị STH-MVRV tương ứng trong các sự kiện đặc biệt này với giá BTC hiện tại như sau:
STH-MVRV 0,59 = 37.979 USD
STH-MVRV 0,67 = 43.129 USD
STH-MVRV 1,02 = 65.659 USD
STH-MVRV 0,95 = 61.153 USD
STH-MVRV 0,91 = 58.579 USD
Tôi tự hỏi liệu bạn có nhận thấy rằng khi thị trường thoát ra khỏi vùng đáy thị trường gấu, chúng ta có thể đánh giá sự biến động của tâm lý thị trường thông qua hiệu suất của STH-MVRV. Độ sâu của mức thoái lui STH-MVRV cũng phản ánh mức độ ảnh hưởng khiến giá giảm.
Ví dụ, đại dịch COVID-19 đã càn quét thế giới vào năm 2020, đây là một thử thách khắc nghiệt đối với tính mạng và sức khỏe của con người. Trước một cuộc khủng hoảng hiện sinh, không ai có thể nghĩ đến những thứ khác ngoài cuộc sống, kể cả đầu tư. Tác động của sự cố 3.12 lên thị trường rủi ro tương đương với một trận động đất mạnh 9 độ richter, tôi cho rằng trong chu kỳ thị trường bò này, dựa trên tình hình hiện tại có thể dự đoán được, khả năng xảy ra một sự kiện thiên nga đen khác ở cùng mức độ (ảnh hưởng đến nó). sự sống sót của con người) gần như bằng không. Do đó, có thể suy đoán rằng STH-MVRV sẽ không đạt 0,59, tức là giá BTC sẽ không đạt tới 37.979 USD (có thể bỏ qua);
Nguyên nhân của sự việc ngày 19/5 là sự cố hoảng loạn do chính phủ Trung Quốc loại bỏ các công ty khai thác, tuy cũng là thiên nga đen nhưng chưa đến mức “nguy hiểm đến tính mạng”. Vì vậy, STH-MVRV đạt mức thấp nhất là 0,67, rõ ràng là tốt hơn so với tình hình 3,12. Vì vậy, tôi cho rằng nếu rủi ro thị trường bị chấn động do suy thoái kinh tế Mỹ thì mức tối đa của nó sẽ tương đương với mức 5,19. Nếu điều này được sử dụng làm tiêu chí thì giới hạn thoái lui giá BTC trong chu kỳ thị trường bò này là khoảng 43.129 USD.
Sự chậm trễ của thị trường hiện tại trong việc cắt giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và kỳ vọng rằng có thể chỉ có lần cắt giảm lãi suất trong năm nay sẽ có tác động đến thị trường crypto tương tự như "cơn bão ngân hàng Silicon Valley" và "Binance đã FUD" và các sự cố khác. Do đó, tôi vẫn duy trì quan điểm trong dòng Tweet dài , tức là nhiều khả năng BTC sẽ hợp nhất trong phạm vi rộng giữa C1 và C2 (tức là 60.000-64.000 đô la Mỹ và 66.000-70.000 đô la Mỹ).
Tính đến ngày 21 tháng 6, STH-MVRV là 0,99. Trong thị trường bò, khi STH-MVRV thấp hơn 1, cơ hội thường lớn hơn rủi ro(chỉ đối với BTC, không bao gồm ALT).
Phương pháp 2: Từ góc độ thuật toán giá thị trường hợp lý
Trước tiên chúng tôi cần giới thiệu một khái niệm mới, đó là "Giá hợp lý trên thị trường thực (TMMP)". Thuật toán và nguyên tắc của nó như sau:
TMMP = (Giới hạn thực tế -Thermocap) / (Độ sống động x Supply lưu hành )
Có 3 khái niệm cơ bản cần hiểu trong công thức này:
1. Mũ thực hiện:
Mỗi UTXO được định giá theo giá tương ứng khi nó được di chuyển lần cuối và giá trị của tất cả các UTXO chưa chi tiêu trong mạng sẽ được tích lũy và tổng hợp để thu được Giới hạn thực hiện. Bởi vì nó tính đến thời gian chuyển động cuối cùng và giá của mỗi Bitcoin nên nó phản ánh chính xác hơn tổng vốn đầu tư thực sự chảy vào thị trường BTC.
2. Mũ giữ nhiệt:
Còn được gọi là tổng khoản thanh toán bảo mật, nó là tổng giá trị đô la của tất cả phần thưởng khối mà thợ đào nhận được (bao gồm phần thưởng khối và phí giao dịch).
3. Sự sống động:
Là tỷ lệ Số ngày xu bị phá hủy so với tất cả các Ngày xu được tạo ra.
Ngày xu (CD): được tính bằng cách nhân số ngày mỗi Bitcoin được nắm giữ với số lượng của nó. Một Bitcoin được giữ trong một ngày tương đương với một Ngày xu.
Số ngày xu bị phá hủy (CDD): Khi Bitcoin được sử dụng, Số ngày xu mà nó nắm giữ sẽ bị đốt. Nghĩa là, Số ngày xu bị phá hủy là tổng số Ngày xu của tất cả Bitcoin đã chi tiêu.
Tử số của thuật toán TMMP là Realized Cap trừ Thermocap, có nghĩa là phần trả cho thợ đào trong tổng số vốn chảy vào thị trường BTC sẽ được khấu trừ khỏi cơ sở chi phí chung của thị trường. Mẫu số là Sự sống động nhân với nguồn cung lưu thông , đại diện cho số tiền hiện tại của tất cả BTC đang hoạt động (đang được chi tiêu).
Nó bao gồm tất cả token đang hoạt động trên Chuỗi , bao gồm ETF, cá voi, chuyển khoản vào và ra trên sàn giao dịch, v.v., đồng thời loại trừ phần thợ đào và không bao gồm token bị ngủ hoặc bị mất trong thời gian dài. Do đó, việc sử dụng TMMP làm cơ sở chi phí Chuỗi để đánh giá việc mua BTC của các nhà đầu tư đang hoạt động trên thị trường thứ cấp là một trong những mô hình đảo ngược trung bình chính xác nhất dành cho các nhà phân tích đang tìm kiếm khoản nắm giữ Chuỗi của nhà đầu tư.
Như thể hiện trong hình trên, đường màu xanh lam là TMMP và đường màu xám là giá BTC; bất cứ khi nào giá BTC đạt đến đường màu xanh lam, điều đó có nghĩa là thị trường đã thoát khỏi thị trường gấu và bước vào chu kỳ thị trường bò. Mặc dù trước đó sẽ có những đột phá sai lầm, nhưng sau khi đột phá hiệu quả cuối cùng được hình thành, giá BTC gần như sẽ không bao giờ thấp hơn TMMP, ngay cả khi sự kiện thiên nga đen 5.19 xảy ra. Nhưng 3.12 là trường hợp đặc biệt duy nhất khiến giá BTC lại giảm xuống dưới TMMP sau khi bước vào chu kỳ thị trường bò tăng giá.
Vào cuối thị trường bò, khi giá BTC giảm xuống dưới TMMP, điều đó có nghĩa là thị trường bò đã kết thúc. Nói cách khác, miễn là nó vẫn đang trong chu kỳ thị trường bò thì giá BTC sẽ không thấp hơn TMMP trừ khi xảy ra sự kiện siêu thiên nga đen (mức độ ảnh hưởng đến sự sống còn của con người).
Tính đến ngày 21 tháng 6, "giá hợp lý trên thị trường thực sự" được mô hình TMMP đánh giá là 44.940 USD. Nói cách khác, ngay cả khi xảy ra sự kiện thiên nga đen tương tự như mức 5,19, giới hạn thoái lui giá BTC sẽ ở khoảng 44.900 USD. Mức giá này tương đối gần với giá trị cực đại 43.129 USD đánh giá bằng STH-MVRV trong bài viết trước nên tôi cho rằng đây là một con số đáng tham khảo.
Tóm lại, chúng ta có thể rút ra một số kết luận:
1. Chỉ cần siêu thiên nga đen không xảy ra, ngay cả khi BTC bị ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô khác, giới hạn thoái lui sẽ không thấp hơn 43.000-44.000;
2. Tầm ảnh hưởng được gọi là siêu thiên nga đen phải đạt tới mức độ lớn, đặt ra thách thức lớn đối với đời sống con người (chẳng hạn như chiến tranh hạt nhân giữa Nga và Ukraina); rõ ràng “kinh tế Mỹ suy thoái” là chưa đủ;
3. Vì là giá trị giới hạn nên nó có nghĩa là "khả năng cao là nó sẽ không đến" chứ không phải là "có thể nó sẽ đến".
4. Khoảng thời gian được phân tích ở trên là trong chu kỳ thị trường bò. Nếu nó bước vào thị trường gấu, các tiêu chuẩn cực đoan của STH-MVRV và TMMP sẽ không còn hiệu lực;
2.PANews (@PANewsCN): Điều gì sẽ xảy ra với thị trường crypto trong nửa cuối năm nay?
Nhà nghiên cứu độc lập @santiagoroel chia sẻ quan điểm đầu tư của mình trong thời gian còn lại của năm 2024:
(1) Các loại tiền tệ chính (BTC, ETH, SOL) sẽ đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) vào cuối năm.
(2) Hiệu suất của lượng lớn token đã mở khóa sẽ tiếp tục kém, chủ yếu là do số tiền đã mở khóa hy vọng vượt qua mức nước cao của chu kỳ trước và do đó không nhạy cảm về giá và sẽ được bán với giá gấp 3-4 lần giá trong mọi trường hợp.
(3) Hãy chú ý đến những điều sau: (a) các dự án hàng đầu như Arbitrum ổn định và bắt đầu phục hồi; (b) dòng tiền stablecoin cho thấy Altcoin đã chạm đáy.
(4) DeFi trở lại – Hiệu suất biểu đồ của nhiều dự án DeFi đã thành lập không tệ, tuy nhàm chán nhưng đang dần tăng. Các dự án này đang hoạt động ổn định và tạo ra dòng tiền. Sự hấp dẫn của DeFi tăng lên khi sự quan tâm của tổ chức tăng lên từ RWA và ETH ETF.
(5) Hiệu suất của ETH ETF là động lực quan trọng nhất. Tôi đã thấy trước một số tình huống:
a) Dòng tiền vào đáng thất vọng – phụ thuộc vào hoàn cảnh vĩ mô. Điều đó sẽ không thành vấn đề nếu hoàn cảnh vĩ mô yếu kém, như đã thấy trong vài năm qua. Đó là một tài sản rủi ro , nó là như vậy. NVDA cần tiếp tục hoạt động tốt nếu không chúng ta sẽ phải đối mặt với thời kỳ khó khăn.
b) Dòng vốn vào mạnh mẽ – ETF, là khoản đầu tư vào công nghệ tiên tiến, thu hút cơ sở nhà đầu tư khác với Bitcoin. Thị trường yêu thích sự tiếp xúc với công nghệ và ETH không giống bất kỳ sản phẩm hiện có nào (REIT + tech). Có thể có sự chậm trễ trong câu chuyện này, nhưng hy vọng các nhà phân tích ngân hàng bắt đầu xem xét ETH và so sánh nó với công nghệ, vì ETH có thể được mô hình hóa giống như công nghệ (phí/ đốt), trong khi BTC giống một loại hàng hóa hơn (cung và cầu).
Về mặt xác suất, tôi cho rằng kịch bản thứ hai có nhiều khả năng xảy ra hơn, vì vậy tôi tin rằng ETH sẽ đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) vào tháng 12. Kết quả bầu cử sẽ thuận lợi cho crypto, giả sử Trump chiến thắng, điều này sẽ mang lại sự thúc đẩy đáng kể cho dòng vốn.
Xem xét hầu hết các khoản tiền đến từ các tài khoản tự quản lý chứ không phải RIA/ngân hàng tư nhân, điều này có nghĩa là các tổ chức vẫn đang chờ đợi. Phần lớn tài sản của Mỹ (trên 60%) nằm ở RIA/ngân hàng tư nhân.
Đây là quan điểm của tôi về sự phát triển ngắn hạn. Nhưng tôi chưa bao giờ giỏi về thời điểm thị trường. Điều quan trọng nhất là phải kiên nhẫn. Luôn thoải mái trên Thị trường Spot. Sẽ là khôn ngoan nếu có sẵn tiền mặt mua vào trong lúc hoảng loạn. Luôn có những cơ hội như thế này hàng năm ở bất kỳ hoàn cảnh thị trường nào. Hãy dự đoán sự xuất hiện của họ và đừng vội đuổi theo thị trường.
Có tầm nhìn dài hạn (nhiều năm) sẽ khiến mọi thứ rõ ràng hơn và nhìn thấy những cơ hội lớn để tham gia thị trường khi áp dụng tư duy này. Hãy chắc chắn rằng chi phí của bạn được trang trải. Đừng mở rộng quá mức, hãy xây dựng danh mục đầu tư của bạn với các tình huống thị trường gấu /trường hợp xấu nhất, lợi nhuận trong thị trường bò giá sẽ tự đến.
02
Dữ liệu trên Chuỗi
Embers: Brother Sun một lần nữa rút 4.628,9 ETH khỏi Binance
Bảy giờ trước, Brother Sun đã rút 4.628,9 ETH ($16,06M) từ Binance thông qua địa chỉ 0xDBf...Ec8. Trong ba ngày qua, tổng cộng 13.967,7 ETH ($48,85M) đã được rút khỏi Binance thông qua địa chỉ 0xDBf...Ec8, với mức giá trung bình là $3,497.
03
Giải thích các ngành
Theo dữ liệu Coinmarketcap, 5 loại tiền tệ phổ biến nhất trong 24 giờ là: MAGA, TON, ZRO, ZK và NOT. Theo dữ liệu Coingecko, trong thị trường crypto, năm lĩnh vực hàng đầu có mức tăng trưởng cao nhất là: Video, Tiếp thị, Tiền xã hội, tài sản phá sản FTX và hệ sinh thái Ethereum.
Điểm điểm nóng - Tuyên bố đầu cơ giá xuống lớn Ethereum : ETH/BTC sẽ phải giảm thêm một năm nữa
Sự ra mắt của ETF spot Bitcoin đã mang lại cho nhiều người mua tiềm năng mới cơ hội thêm BTC vào danh mục đầu tư của họ, nhưng nói một cách tương đối, tác động của ETF spot Ethereum đối với bản thân ETH có thể không rõ ràng như vậy. Vậy lần Ethereum SPOT có thể mang lại mức tăng bao nhiêu? Để kết luận trước tiên, tôi cho rằng trừ khi Ethereum tìm ra cách hiệu quả để cải thiện hiệu quả kinh tế của nó, thì dư địa tăng trưởng sẽ rất hạn chế.
Nhìn chung, các quỹ ETF spot Bitcoin hiện đã tích lũy được hơn 50 tỷ USD AUM ( Tài sản đang quản lí). Đây là một con số rất lạc quan. Tuy nhiên, nếu loại bỏ các dòng vốn liên quan đến GBTC, bạn sẽ thấy rằng dòng vốn vào ròng sẽ giảm xuống còn 14,5 tỷ USD.
Trên thực tế, con số này vẫn cần phải giảm thêm, vì nó vẫn bao gồm nhiều giao dịch “delta trung tính” (delta neutral), đặc biệt là một số “giao dịch cơ bản” (Basis Trade), chẳng hạn như bán hợp đồng tương lai và mua vào. ETFs) và "vòng quay spot" (Spot Rotation, tức là bán giao spot và mua vào ETF). Theo dữ liệu và phân tích của CME về người nắm giữ ETF, dòng vốn vào khoảng 4,5 tỷ USD có liên quan đến "giao dịch cơ bản"; Ngoài ra, một số chuyên gia ETF đã chỉ ra rằng các tổ chức lớn như BlockOne đã tiến hành các hoạt động "xoay vòng giao spot" rất lớn. quy mô của các giao dịch như vậy dự kiến sẽ vào khoảng 5 tỷ USD. Loại trừ các giao dịch “trung tính delta” này, chúng ta có thể suy đoán rằng dòng vốn ròng thực tế đổ vào quỹ ETF Bitcoin spot là khoảng 5 tỷ USD.
Nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg từng ước tính rằng dòng vốn của quỹ ETF spot Ethereum có thể bằng 10% quỹ ETF spot Bitcoin . Điều này có nghĩa là trong vòng sáu tháng kể từ khi Ethereum spot ETF ra mắt giao dịch, con số dòng vốn vào ròng báo cáo có thể vào khoảng 1,5 tỷ USD, nhưng dòng vốn vào ròng thực tế sẽ vào khoảng 500 triệu USD. Mặc dù Balchunas đã mắc sai lầm trong việc dự đoán sự chấp thuận của ETF, nhưng tôi cho rằng thái độ bi quan của ông đối với ETF spot Ethereum có giá trị thông tin nhất định, bởi vì nó có thể phản ánh quan điểm rộng hơn của thị trường tài chính truyền thống đối với sản phẩm.
Andrew Kang, người đồng sáng lập Mechanism Capital, tập trung vào phân tích dòng vốn tiềm năng của các quỹ ETF spot Ethereum và kết hợp với sự khác biệt về cấu trúc thị trường giữa ETH và BTC, ông đưa ra “Trong năm tới, tỷ giá hối đoái của ETH/BTC sẽ tiếp tục giảm, với phạm vi dự báo tích cực có thể là từ 0,035 đến 0,06".
04
phân tích vĩ mô
Vốn AC: Quyền định giá crypto rơi vào tay Phố Wall
1. Stablecoin kiểm soát thanh khoản
Chúng ta không thể bỏ qua tác động của lòng tham, lợi ích lệch lạc, hành vi phi đạo đức và lối suy nghĩ ngắn hạn trong hoạt động đầu tư rủi ro và đội ngũ. Chợ đã ở trong rừng tối từ lâu. Không có nhiều quy tắc để quản lý người tham gia ngoài quy tắc. Mặc dù những vấn đề này đã tồn tại từ lâu nhưng chúng không đủ để giải thích sự yếu kém của thị trường bò này.
Do đó, chúng tôi đề xuất một lý do bổ sung: khả năng tự lạm phát trong thị trường crypto không còn đủ để cung cấp thanh khoản cần thiết cho hệ sinh thái crypto của chúng tôi. Xin vui lòng nhìn vào hình ảnh dưới đây:
Biểu đồ trên cho thấy hoạt động của crypto tương đương chung khác nhau. Có thể thấy từ con số kể từ năm 2018, stablecoin đã tiếp tục giảm thị thị phần. Đánh giá theo chiếm tỷ lệ , trong một hoặc hai năm qua, hầu hết các giao dịch đều được thanh khoản bởi stablecoin bằng đô la Mỹ. Nếu giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin USD không thể tiếp tục mở rộng, khi các đồng tiền mới tiếp tục được phát hành, nhóm thanh khoản sẽ cạn kiệt.
Khô.
Trong quá khứ, Bitcoin và Ethereum phần lớn là những sản phẩm tương đương chung của thị trường. Bitcoin và Ethereum có thể trở thành thanh khoản cho những người khác Trong giai đoạn thị trường bò , Altcoin và tiền tệ chính thống đóng vai trò là thanh khoản tăng tăng và thúc đẩy lẫn nhau. Trong cấu trúc thị trường mà bản thân token chiếm ưu thế về thanh khoản, Altcoin hiếm khi thiếu thanh khoản. Trước đây, hầu hết cặp giao dịch đều là stablecoin được chốt bằng đô la Mỹ. Ngay cả khi Bitcoin hay Ethereum tăng trưởng về giá trị, địa vị của stablecoin khiến BTC và ETH khó có thể bơm thanh khoản vào token khác.
2. Quyền định giá crypto rơi vào tay Phố Wall
Tất cả stablecoin được chốt bằng USD và các công cụ tài chính tuân thủ khác đều là mồi nhử. Crypto tuân theo đồng hồ Phố Wall.
Vào tháng 10 năm 2014, Tether bắt đầu cung cấp một loại tiền kỹ thuật số ổn định có thể thu hẹp khoảng cách giữa crypto và tiền pháp định, mang lại sự ổn định của tiền tệ truyền thống và tính linh hoạt của tiền kỹ thuật số. Hiện tại nó đã trở thành token lớn thứ ba giá trị vốn hóa thị trường . Hơn nữa, USDT có nhiều cặp giao dịch nhất trong chỉ số, gấp 10 lần so với Ethereum hoặc wBTC.
Vào tháng 9 năm 2018, Circle hợp tác với Coinbase để ra mắt USD Coin (USDC) thuộc Center Consortium. Nó được gắn với đồng đô la Mỹ, với mỗi token USDC được gắn với dự trữ đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1. Là token ERC-20, USDC cho phép giao dịch và tích hợp liền mạch với nhiều ứng dụng phi tập trung khác nhau.
Vào ngày 10 tháng 12 năm 2017, Sàn giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE) đã đi đầu trong việc tung ra hợp đồng tương lai Bitcoin. Ngay cả khi nó quyết toán bằng đô la Mỹ, nó vẫn có thể có tác động đến giá spot của Bitcoin, đặc biệt là kể từ thời điểm hiện tại của Bitcoin. khối lượng mở đã chiếm 10% thị trường toàn cầu.
Phố Wall không chỉ ảnh hưởng đến thị trường crypto về mặt vật chất mà còn ảnh hưởng đến tâm lý thanh khoản trên thị trường crypto . Bạn có nhớ khi chúng ta bắt đầu xem xét lập trường của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, các khoản ghi giảm ủy thác tín nhiệm của Greyscale, “âm mưu chấm” của FOMC và dòng tiền của BTC-ETF không? Tất cả thông tin này ảnh hưởng đến hành vi của chúng ta về mặt tâm lý.
Stablecoin là mồi nhử được chính phủ Hoa Kỳ ném ra và kể từ khi chúng tôi chấp nhận stablecoin được chốt bằng đô la Mỹ như một phương tiện cung cấp thanh khoản , nó đã bắt đầu xây dựng sự đồng thuận, thay thế nhân vật thanh khoản khoản của Token gốc crypto , cạnh tranh và làm suy yếu độ tin cậy của các token khác. token, đồng đô la Mỹ Dần dần chiếm vị trí chủ đạo trên thị trường tương đương phổ quát.
Bằng cách này, chúng ta sẽ đánh mất nhịp điệu thị trường của chính mình.
Tôi không đổ lỗi cho stablecoin được chốt bằng USD; ngược lại, đây là hệ quả tự nhiên của sự cạnh tranh công bằng và lựa chọn thị trường. Tether và Circle giúp các nhà đầu tư đầu tư trực tiếp vào tài sản được chốt bằng đô la Mỹ trên Chuỗi , cho phép họ chịu rủi ro tương đương với đồng đô la Mỹ và cung cấp cho nhà đầu tư nhiều sự lựa chọn hơn.
Thị trường đang gặp khó khăn về thanh khoản! Bằng việc mất quyền kiểm soát thanh khoản, chúng ta cũng sẽ mất quyền kiểm soát nhịp điệu của ngành công nghiệp crypto.
05
Lựa chọn báo cáo nghiên cứu
Biteye: Meme tướng L2 tệ nhất hiệp 1
Được xếp hạng theo mức lợi nhuận trung bình tính từ đầu năm đến nay (từ ngày 1 tháng 1 năm 2024 đến ngày 21 tháng 6 năm 2024) của 10 token hàng đầu trong mỗi phiên bản, nguồn dữ liệu là CoinGecko. Hiệu suất của đường đua crypto trong nửa đầu năm 2024 như sau.
1. Tiền meme trở thành đồng tiền sinh lời nhiều nhất
Trong những tháng gần đây, “Đầu tư giá trị vô ích, MEME sống trong cung điện” đã dần trở thành một trong những “trái tim đầu cơ coin ” trong thị trường bò này.
Sau khi thống kê, không còn nghi ngờ gì nữa , meme là loại tiền mang lại lợi nhuận cao nhất kể từ năm 2024, với tỷ lệ hoàn vốn trung bình cao nhất đạt 2405,1%. Tính đến ngày 19 tháng 6, 3 trong số 10 token Meme có giá trị vốn hóa thị trường lớn nhất mới được ra mắt vào khoảng tháng 3 và tháng 4: Brett (BRETT), BOOK OF MEME(BOME) và DOG·GO·TO· THE·MOON (DOG).
Trong đó, BRETT có lợi nhuận cao nhất, tăng 14353,54% so với giá phát hành; dogwifat (WIF) tăng 933,93% từ năm 2024 đến nay (YTD), gây ra cơn sốt Meme coin vào thời điểm đó.
Điều đáng chú ý là khả năng sinh lời của tiền Meme gấp 8,6 lần so với loại tiền có lợi nhuận cao thứ hai là RWA và gấp 542,5 lần so với loại tiền DeFi có lợi nhuận thấp nhất.
(Lưu ý: Tỷ lệ hoàn trả thực tế của rãnh Layer 2 cuối cùng là âm và sẽ không thực hiện so sánh nhiều lần)
3. RWA, đường đua sinh lời nhiều thứ hai, có tỷ suất lợi nhuận 213,5% từ năm 2024 đến nay
Khái niệm RWA (Tài sản trong thế giới thực) đã được thảo luận liên tục trong những tháng gần đây và các tổ chức khổng lồ lớn đã vạch ra kế hoạch của họ theo hướng này, bao gồm cả BlackRock Fund.
Vì lý do này, RWA đã nhanh chóng trở thành đường đua có lợi nhuận cao nhất trong tháng 2, đứng đầu về tỷ lệ hoàn vốn, nhưng sau đó đã bị Meme coins và đường đua AI vượt qua , cho đến khi nó vượt qua AI Narrative một lần nữa vào cuối tháng 3 và hoạt động tốt trong đầu tháng Sáu.
Trong số token RWA có giá trị vốn hóa thị trường lớn nhất, MANTRA (OM) và Ondo (ONDO) có mức tăng lớn nhất, với mức tăng lần lượt là 1123,8% và 451,12% so với đầu năm, trong khi XDC Network(XDC) hoạt động kém nhất, giảm 44,38%. Ngoại trừ một số DeFi đã được thiết lập, các dự án RWA nhìn chung đang ở giai đoạn đầu và bạn có thể chú ý hơn đến chúng.
4. Đường đua AI bám sát phía sau, với tỷ lệ hoàn vốn là 71,6%
Ngay từ cuối năm 2023, con đường AI đã thường xuyên xuất hiện trong báo cáo triển vọng hàng năm của các tổ chức đầu tư lớn. Như Messari đã nói trong dự báo đầu tư năm 2024 của mình, AI đã trở thành lĩnh vực mới được yêu thích trong lĩnh vực công nghệ. Nó thực sự đã đáp ứng được mong đợi. Tỷ lệ hoàn vốn trung bình của đường đua AI kể từ năm 2024 là 71,6%, xếp thứ ba.
Trong đó, Arkham(ARKM) có mức tăng cao nhất với 215,50%. Tiếp theo là AIOZ Network (AIOZ), tăng 192,19%. Token phổ biến nhất Render (RNDR) và Fetch.ai(FET) trong nửa đầu năm có lợi nhuận lần lượt là 57,47% và 116,00%, đây cũng là những hiệu suất tốt.
4. DePIN và Layer1 đạt tăng trưởng ổn định
DePIN, về cơ bản đã có lợi nhuận âm trong nửa đầu quý đầu tiên, đã đảo ngược mức giảm kể từ tháng 3 và đạt lợi nhuận 58,7% cho đến nay.
Token DePIN giá trị vốn hóa thị trường lớn hoạt động tốt nhất là JasmyCoin(JASMY), với mức tăng 323,42%, tiếp theo là Arweave(AR) và Livepeer (LPT), với mức tăng so với đầu năm lần lượt là 174,07% và 116,06%.
Để so sánh, Helium (HNT) hoạt động kém hơn và là token DePIN giá trị vốn hóa thị trường lớn duy nhất giảm hơn 50%, trả về -50,94%.
DePIN cũng là một trong những hướng đặt cược vốn trong đợt thị trường bò này. Nếu tổng giá trị vốn hóa thị trường của DeFi tăng trưởng gấp 10 lần và tổng giá trị vốn hóa thị trường của DePIN đạt một nửa DeFi thì tổng giá trị vốn hóa thị trường của DePIN sẽ đạt. 500 tỷ đô la Mỹ, sẽ tăng trưởng.
Tỷ lệ hoàn vốn cho tuyến Lớp 1 (L1) từ năm 2024 đến nay là 43,0%. Mặc dù Solana (SOL) đã nhận được lượng lớn sự chú ý với tư cách là chuỗi công khai đã tạo ra nhiều meme có tiềm năng cao, với mức tăng so với đầu năm là 22,91%, tỷ lệ hoàn vốn chung đã giảm rất nhiều so với mức hoàn vốn 85,05% ở giữa -Bước đều.
Crypto L1 vốn giá trị vốn hóa thị trường lớn hoạt động tốt nhất thực sự là Toncoin(TON) và Binance(BNB), với mức tăng lần lượt là 204,72% và 86,10%.
Để so sánh, Bitcoin(BTC) đã tăng 45,06% so với đầu năm sau khi đạt mức cao mới, trong khi Ethereum(ETH), mặc dù được kỳ vọng cao thông qua các ứng dụng ETF, nhưng chỉ có mức tăng so với đầu năm là 49,65%, tương đương với BTC.
5. GameFi, DeFi và Layer 2 tụt lại phía sau
Tỷ lệ hoàn vốn của đường đua GameFi là 19,1%. Đây là đường đua có vòng quay thị trường tương đối ít kể từ đầu năm. Nhìn chung, nó đã huy động được rất nhiều tiền nhưng vẫn chưa tạo được tiếng vang.
Token GameFi giá trị vốn hóa thị trường lớn hoạt động tốt nhất là FLOKI (FLOKI) với mức tăng 362,79%, Ronin(RON) ở mức 21,16% và Echelon Prime (PRIME) ở mức 5,27% so với đầu năm. Lợi nhuận của token giá trị vốn hóa thị trường lớn khác là âm. , bao gồm GALA (GALA) ở mức -13,43% và Immutable (IMX) ở mức -32,02%.
Hiệu suất của đường đua DeFi trong quý đầu tiên ở mức chấp nhận được, được thúc đẩy nhờ Đề án chuyển đổi phí Uniswap (UNI) vào cuối tháng 2. Tuy nhiên, nó hơi kém hiệu quả trong quý hai và lợi nhuận tính đến thời điểm hiện tại. tỷ lệ giảm xuống còn 3,4%. Token DeFi giá trị vốn hóa thị trường lớn có tỷ lệ hoàn vốn cao nhất là Maker (MKR), với mức tăng so với đầu năm là 49,88%.
Tuyến Layer 2 (L2) có hiệu suất kém nhất trong số đó, với tỷ lệ hoàn vốn là -40,59%, gần như giảm một nửa. Trong số token L2 giá trị vốn hóa thị trường lớn, AEVO (AEVO) và Starknet (STRK) là những mã có hiệu suất kém nhất, với lợi nhuận lần lượt là -85,40% và -63,16%.
Ethereum L2 chính thống cũng hoạt động kém: Optimism(OP) trả về -54,64% và Arbitrum(ARB) -53,71%. Điều đáng chú ý hơn là Mantle(MNT) là tốt nhất, với tỷ suất lợi nhuận so với đầu năm là 26,09%.
