Sự xuất hiện của hợp đồng thông minh trên Ethereum chỉ mới diễn ra trong vài năm, nhưng Tổng giá trị bị khóa (TVL) trong các dự án DeFi đã vượt quá 280 tỷ đô la. Các dự án DeFi ban đầu như MakerDAO và AAVE vẫn có tính cạnh tranh cao, thậm chí còn nắm giữ vị trí thống lĩnh trên thị trường, trong khi các dự án mới và sáng tạo liên tục xuất hiện, hy vọng sẽ tạo ra chỗ đứng riêng.
Vào ngày 2 tháng 7, Kamino đã công bố trên nền tảng X về việc giới thiệu PYUSD và ra mắt chương trình khuyến khích sẽ được cập nhật dựa trên dòng tiền chảy vào. Người dùng có thể nhận phần thưởng bằng PYUSD chỉ bằng cách gửi tiền vào thị trường chính của Kamino Lend; họ gửi càng nhiều, phần thưởng càng cao. Với nguồn tiền lớn chảy vào Kamino Lend, tính thanh khoản của PYUSD sẽ chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể và Kamino sẽ trải qua một làn sóng hoạt động mới.
01 Năng lực cạnh tranh khác biệt
Kamino Finance là một giao thức được xây dựng trên blockchain Solana và gần đây đã nổi lên như một giải pháp thanh khoản và cho vay quan trọng trong không gian DeFi . Hiện tại, nó đã được tích hợp vào OKX Web3 Wallet.
Kamino Finance có nguồn gốc từ Hubble Protocol, cung cấp hai token trên Solana: Token quản trị HBB và đô la tổng hợp thế chấp quá mức USDH. Mặc dù Kamino chưa công bố bất kỳ kế hoạch gây quỹ nào, Hubble đã huy động được hơn 18 triệu đô la vào năm 2021 và 2022. Ngày nay, theo DeFi Tổng giá trị bị khóa (TVL) (Tổng giá trị khóa (TVL)), Kamino là giao thức lớn nhất trên Solana, với tổng tài sản là 1,15 tỷ đô la, vượt qua Raydium và MarginFi.
Kamino khác biệt với các sản phẩm cung cấp thanh khoản (NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN) khác bằng cách hỗ trợ các chiến lược gộp tự động chỉ bằng một cú nhấp chuột cho thanh khoản tập trung. Điều này cung cấp cho người dùng một bộ sản phẩm DeFi thống nhất và an toàn, đặt nền tảng vững chắc cho sự phát triển của Kamino. Ngày nay, Kamino đã trở thành một giao thức DeFi tích hợp cho vay, thanh khoản và đòn bẩy, cung cấp cho người dùng các phân tích minh bạch, dữ liệu hiệu suất chi tiết và thông tin vị thế mở rộng.
Trên nền tảng Kamino, người dùng có thể dễ dàng vay và cho vay tài sản, cung cấp thanh khoản đòn bẩy cho các DEX thanh khoản tập trung, xây dựng các chiến lược thanh khoản tự động và sử dụng các vị thế thanh khoản tập trung làm tài sản thế chấp.
02 Tính năng cốt lõi
Kamino cung cấp cho người dùng bốn tính năng cốt lõi: Vay/Cho vay, Thanh khoản, Hệ số nhân và Giao dịch mua/ Short .
Đầu tiên, Vay/Cho mượn.
Tính năng Vay/Cho vay của Kamino là một giao thức cho vay có thế chấp vượt mức với hai khía cạnh độc đáo:
1. Thanh khoản một phần: Thay vì thanh lý toàn bộ tài sản thế chấp của người vay, chỉ một phần tài sản thế chấp được thanh lý để đưa xuống dưới Threshold Tổng giá trị khóa (TVL) thanh khoản . Tài sản thế chấp được thanh lý phải chịu mức phạt thanh khoản từ 5% đến 10%.
2. Kamino sử dụng Pyth Network và Switchboard làm nhà cung cấp oracle. Đối với Liquid Staking Tokens (LST), Kamino sử dụng công thức tỷ lệ Staking để làm giá ổn định và giảm rủi ro thanh khoản do tách rời tạm thời.
Hiện tại, Kamino cung cấp ba thị trường cho vay: Thị trường chính, Thị trường JLP và Thị trường Altcoin.
Thứ hai, tính thanh khoản
Kho thanh khoản của Kamino hoạt động như Nhà tạo lập thị trường thanh khoản tập trung (CLMM), tự động cung cấp thanh khoản cho Orca, Raydium và Meteora. Nhà cung cấp thanh khoản (LP) được hưởng lợi từ doanh thu phí tự động gộp và tự động cân bằng lại các vị thế để đảm bảo thanh khoản vẫn nằm trong phạm vi. Kho thanh khoản của Kamino cũng cung cấp các ưu đãi Token như JTO và KMNO hoặc điểm Meteora MET.
"kToken" mà nhà cung cấp thanh khoản nhận được có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp để vay, tăng cường tính linh hoạt và bảo mật của thanh khoản được cung cấp.
Thứ ba, Hệ số nhân
Tính năng nhân của Kamino cho phép người dùng tận dụng Staking bằng cách gửi SOL hoặc các token Liquid Staking (LST) như JitoSOL, bSOL và mSOL. Quá trình này bao gồm một vòng lặp đòn bẩy, trong đó người dùng có thể khuếch đại vị thế Staking của mình. Các bước như sau:
1. Gửi tiền SOL hoặc LST.
2. Vay thông qua hình Khoản vay nhanh.
3. Đổi SOL đã mượn lấy LST.
4. Sử dụng LST đã mua làm tài sản thế chấp.
Vòng lặp này được lặp lại cho đến khi đạt được tỷ lệ đòn bẩy mong muốn, với đòn bẩy tối đa lên tới 5x. Nếu lãi suất vay liên tục vượt quá lợi suất từ LST, vị thế sẽ bị thanh lý.
Vị thế dài và Short
Người dùng có thể thực hiện giao dịch dài hạn hoặc Short trên bảy tài sản được hỗ trợ bằng cách tận dụng cơ chế lặp. Quy trình như sau:
1. Gửi USDC hoặc Token mong muốn.
2. Vay một Khoản vay nhanh.
3. Chuyển đổi USDC đã vay sang Token mong muốn.
4. Sử dụng Token làm tài sản thế chấp.
Vòng lặp này được lặp lại cho đến khi đạt được tỷ lệ đòn bẩy mong muốn, nằm trong khoảng từ 1,7x đến 6,7x.
03 Mô hình kinh tế
KMNO là Token SPL trên Solana, được ra mắt vào ngày 30 tháng 4 năm 2024, với tổng nguồn cung Token là 10 tỷ. Các chức năng của KMNO bao gồm Staking, cung cấp thanh khoản và các ưu đãi.
Người dùng có thể Stake KMNO để kiếm điểm Kamino và tăng thu nhập của họ. Với mỗi 1 đô la KMNO stake, người dùng sẽ nhận được gấp ba điểm Kamino mỗi ngày. Staking KMNO cũng làm tăng điểm Staking của người dùng, bắt đầu với hệ số nhân cơ bản là 30% và tăng 0,5% mỗi ngày, tối đa là 300%.
Về mặt cung cấp thanh khoản, KMNO có thể được sử dụng để cung cấp thanh khoản cho các cặp KMNO được hỗ trợ, chẳng hạn như với JitoSOL, bSOL, mSOL, BLZE, jupSOL và SOL. Người dùng cung cấp thanh khoản cho các nhóm KMNO được khuyến khích có thể kiếm được KMNO và/hoặc các mã thông báo đối tác khác làm phần thưởng.
Ngoài ra, KMNO được sử dụng cho nhiều hoạt động khác nhau trên giao thức khuyến khích. Người dùng kiếm được điểm Kamino sẽ nhận được KMNO vào cuối mỗi mùa điểm. Các nhà cung cấp thanh khoản cũng có thể nhận được phần thưởng Token KMNO. Trong tương lai, KMNO cũng có thể được sử dụng để tham gia quản trị trong Kamino, mặc dù các kế hoạch cụ thể cho hệ thống quản trị vẫn chưa được xác định.
Bản tóm tắt
Trong khi nhiều dự án mới hiện đang fork trực tiếp từ Ethereum sang các blockchain mới nổi khác, các dự án sáng tạo vẫn tiếp tục xuất hiện với mục đích cải thiện hiệu quả Vốn , giảm rủi ro và giảm chi phí. Một số dự án được xây dựng trên cơ sở hạ tầng hiện có, đơn giản hóa hoạt động của người dùng, tối ưu hóa lợi nhuận và tăng khả năng sử dụng đòn bẩy, chẳng hạn như Kamino, có thể thay đổi các phương pháp cung cấp thanh khoản trong tương lai.
