Tác giả: Enda Curran, Charles Ayitey, Boomberg; Người biên soạn: Bai Shui, Jinse Finance
Sau năm 2023 bùng nổ, nền kinh tế Mỹ đang trở lại thực tế.
Các công ty đang giảm việc tuyển dụng nhân viên. Chi tiêu tiêu dùng giảm. Lãi suất cao nhất trong nhiều thập kỷ gần như làm tê liệt thị trường nhà đất. Sản xuất đang gặp khó khăn, ngoại trừ các lĩnh vực được hưởng lợi từ khích lệ của chính phủ, chẳng hạn như chất bán dẫn và xe điện. Ngay cả khi lạm phát chậm lại, các doanh nghiệp và hộ gia đình vẫn tiếp tục phàn nàn về nỗi đau do giá cả tăng cao.
Tuy nhiên, không giống như hầu hết các đợt suy thoái khác, lần là một cú hạ cánh mềm cổ điển - một kỳ tích hiếm có và khó khăn trong đó nền kinh tế tăng trưởng chậm lại mà không gây ra suy thoái. Lạm phát hạ nhiệt, tỷ lệ thất nghiệp tăng không đáng kể, chi tiêu bán lẻ hạ nhiệt nhưng chưa sụp đổ, nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng. Trong cuộc khảo sát mới nhất của Bloomberg, các nhà kinh tế cho rằng khả năng xảy ra suy thoái trong 12 tháng tới là 30%, so với 60% trong cuộc khảo sát một năm trước.
Dữ liệu được công bố vào thứ Năm dự kiến sẽ cho thấy nền kinh tế tăng trưởng 2% trong quý hai. Đây sẽ là mức tăng trưởng chậm nhất trong các quý liên tiếp kể từ năm 2022, sau mức tăng trưởng 1,4% trong quý trước.
Câu hỏi bây giờ là suy thoái kinh tế sẽ sâu đến mức nào và nó sẽ kéo dài bao lâu?
Sarah House, nhà kinh tế cấp cao tại Wells Fargo cho biết: “Hiện tại, chúng tôi vẫn đang dần chậm lại. Tuy nhiên, vẫn còn rất nhiều câu hỏi về việc liệu mọi thứ có đang thay đổi nhanh hơn dự kiến không?”
Tình hình thay đổi hiện rõ trên đường phố và các tầng nhà máy. Suresh Krishna điều hành Northern Tool + Equipment, một doanh nghiệp gia đình có trụ sở tại Burnsville, Minn., chuyên sản xuất và bán các sản phẩm bao gồm máy nén, máy rửa áp lực, máy bơm nước và nhiều loại thiết bị. Ông cho biết việc kinh doanh vẫn tốt. Nhưng ông cũng nhận thấy rằng khách hàng ngày càng trở nên khó tính hơn.
Krishna nói: “Cho dù đó là chuyên gia thương mại hay người tiêu dùng, họ đều đang xem xét ví tiền của mình. Điều này đặc biệt đúng đối với những mặt hàng lớn hơn có giá bán lẻ trên 500 USD. "Họ thận trọng hơn so với trước đây."
Tại New York, Avremy Scheinfeld, người điều hành Abe's Corner, một nhà hàng và quán bar kosher ở Brooklyn, đã phải cắt giảm giờ làm của nhân viên vì lãi suất cao đối với nợ thẻ tín dụng đang ăn vào lợi nhuận của ông.
Scheinfeld nói: “Nền kinh tế hiện đang khó khăn và mọi thứ đều đắt đỏ. "Nếu tôi tăng giá, tôi sẽ mất khách hàng. Điều đó thật khó khăn."
Những quan sát như vậy phù hợp với xu hướng suy yếu rõ ràng được thể hiện trong dữ liệu gần đây.
Việc tuyển dụng và tăng trưởng tiền lương chậm lại trong tháng 6, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao nhất kể từ cuối năm 2021 (mặc dù vẫn ở mức thấp lịch sử). Anna Wong của Bloomberg Economics cho biết: “Nhìn vào tỷ lệ thất nghiệp, mọi thứ rõ ràng đã hạ nhiệt đáng kể”, người dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng từ 4,1% lên 4,5% vào cuối năm nay.
Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Hoa Kỳ (Chỉ số Đại học Michigan)
Nguồn: Đại học Michigan, Bloomberg tổng hợp
Ngoài ra, hoạt động kinh tế trong lĩnh vực dịch vụ đã suy giảm trong tháng 6 với tốc độ nhanh nhất trong 4 năm. Dữ liệu công bố ngày 12/7 cho thấy niềm tin của người tiêu dùng giảm xuống mức thấp nhất trong 8 tháng và giá cả cao tiếp tục ảnh hưởng đến quan điểm của người Mỹ về tài chính và kinh tế.
Trên thị trường nhà ở, lãi suất thế chấp dao động quanh mức 7%, cao hơn gấp đôi so với ba năm trước, cản trở việc xây dựng nhà dành cho một gia đình và giữ giá nhà ở mức cao.
Nhà ở cho một gia đình ở Hoa Kỳ bắt đầu được điều chỉnh theo mùa
Nguồn dữ liệu: Cục điều tra dân số Hoa Kỳ, do Bloomberg tổng hợp
Trong cuốn sách Beige Book mới nhất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, tổng hợp các giai thoại và bình luận về điều kiện kinh doanh, gần một nửa trong số 12 khu vực của Fed cho biết hoạt động kinh tế không thay đổi hoặc giảm.
Gregory Daco, nhà kinh tế trưởng tại công ty tư vấn và kế toán Ernst & Young cho biết: “Đây là một sự chậm lại bất thường”. Ông cho biết các nhà tuyển dụng dường như ít sẵn sàng sa thải công nhân hơn vì tình trạng thiếu công nhân vẫn còn mới mẻ trong tâm trí họ. Tuy nhiên, ông cho rằng điều đó có thể sớm thay đổi, đặc biệt nếu lãi suất vẫn ở mức cao. "Liệu điều này có trở nên tồi tệ hơn không? Đó chắc chắn là một rủi ro. Chúng tôi đang điều hướng lãnh thổ chưa được khám phá về thị trường lao động hậu đại dịch."
Thay đổi ròng hàng tháng được điều chỉnh theo mùa của bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ
Nguồn dữ liệu: Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ, do Bloomberg tổng hợp
Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell cho biết vào ngày 15 tháng 7 rằng dữ liệu kinh tế quý hai khiến mọi người tin tưởng hơn rằng lạm phát sẽ quay trở lại mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, điều này có thể mở đường cho việc cắt giảm lãi suất, điều này cũng cung cấp một số hiểu biết sâu sắc về xu hướng trong tương lai. manh mối.
“Nền kinh tế Mỹ đang hoạt động rất tốt”, Powell cho biết ngày 15 tháng 7 trong một sự kiện tại Câu lạc bộ kinh tế Washington, D.C. Người giao dịch trên Phố Wall đã phản ứng trước dữ liệu yếu kém bằng cách tăng đặt cược vào ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay thay vì lần như họ mong đợi. .
Powell. Nguồn: Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Liên bang Hoa Kỳ
Cờ đỏ ở khắp mọi nơi. Kể từ khi dịch bệnh bùng phát, nợ hộ gia đình ở Mỹ đã tăng thêm 3,4 nghìn tỷ USD và một số gia đình thậm chí còn gặp khó khăn trong việc trả nợ. Thống đốc Ủy ban Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Lisa Cook cho biết trong bài phát biểu tại New York hôm 25/6: “Các khoản nợ quá hạn thẻ tín dụng đang tăng và các khoản nợ mua ô tô quá hạn đang ở mức cao nhất trong 13 năm”. " , nhưng đáng được chú ý."
Jon Ferrando, người sáng lập và Giám đốc điều hành của Blue Compass RV có trụ sở tại Florida, cho biết kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất lần trong năm nay đã làm tăng hy vọng về sự phục hồi nhu cầu về phương tiện giải trí trước mùa lái xe mùa xuân và mùa hè. Tuy nhiên, lạm phát bùng nổ bất ngờ trong vài tháng đầu năm đã khiến Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ phải giữ nguyên lãi suất.
Ferrando nói: “Hiện tại chúng tôi đang trong tình trạng suy thoái. Chúng tôi đã ở trong tình trạng này được hai năm và tôi không cho rằng chúng tôi sẽ thoát khỏi tình trạng này vào năm 2024”. “Tôi không cho rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất đáng kể và nếu chúng ta phải đối mặt với một cuộc bầu cử chính trị gây chia rẽ, điều đó sẽ ảnh hưởng đến niềm tin của người tiêu dùng.”
Một số người đã ví tình hình hiện tại giống như giữa những năm 1990, khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cố gắng hạ cánh nhẹ nhàng bất chấp các dấu hiệu suy thoái kinh tế truyền thống - chẳng hạn như lượng cung ứng tiền sụt giảm và các đơn đặt hàng sản xuất tiếp tục yếu kém. Nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng thêm 5 năm nữa cho đến khi bong bóng dot-com vỡ. Trong một báo cáo nghiên cứu có tiêu đề “Phá vỡ các quy tắc”, nhà kinh tế trưởng toàn cầu Seth Carpenter của Morgan Stanley đã đặt câu hỏi liệu các dấu hiệu suy thoái chỉ có như vậy hay không.
“Tôi không biết liệu chúng ta có thể mở rộng thêm 5 năm nữa hay không”, ông viết. “Nhưng hiện tại, chúng ta cần xem chỉ báo khác để thay đổi quan điểm.”
