Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ công bố quyết định lãi suất vào lúc 2 giờ sáng giờ Đài Loan vào thứ Năm (1/8), và thị trường nhìn chung kỳ vọng lãi suất trong tháng 7 sẽ không đổi trong khoảng 5,25% đến 5,5%. Phóng viên Nick Timiraos của Wall Street Journal, được mệnh danh là "người phát ngôn của Fed" của Cục Dự trữ Liên bang cũng đã viết một bài phân tích trong tuần này, dự kiến các quan chức sẽ gửi tín hiệu rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tại cuộc họp lần.
Các nhà phân tích của Citi cũng chỉ ra trong báo cáo trong tháng này: “Thị trường được kỳ vọng rộng rãi rằng các quan chức Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư, nhưng sẽ gửi một tín hiệu rõ ràng rằng việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đầu tiên sẽ được thực hiện tại cuộc họp lần”. trong tháng Chín. "
Lãi suất cuối cùng của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ giảm xuống 3,25-3,5% vào năm 2025
Báo cáo cho biết điều này sẽ dẫn đến việc giảm đáng kể 200 điểm cơ bản trong lãi suất quỹ liên bang so với mức hiện tại. Nhà kinh tế trưởng Andrew Hollenhorst của Citi Hoa Kỳ đã chỉ ra rằng khi nền kinh tế suy yếu trong năm nay, dữ liệu gần đây cho thấy các dấu hiệu lạm phát chậm lại. Dữ liệu lạm phát PCE cốt lõi đã giảm tốc và tỷ lệ lạm phát nhà ở cũng giảm, điều này sẽ khiến các quan chức Cục Dự trữ Liên bang phải bắt đầu. Niềm tin vào việc cắt giảm lãi suất.
Các nhà phân tích cũng nhấn mạnh rằng tỷ lệ thất nghiệp tăng có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang phải hành động nhanh chóng để cắt giảm lãi suất "Tỷ lệ thất nghiệp tăng có thể làm tăng cảm giác cấp bách phải cắt giảm lãi suất trong những tháng tới."
Dữ liệu này, cũng như những bình luận ôn hòa do Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đưa ra trong tháng này, cho thấy đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên có thể sẽ được thực hiện vào tháng 9.
Trong kịch bản cơ sở của chúng tôi, hoạt động kinh tế tiếp tục yếu kém sẽ dẫn đến việc cắt giảm lãi suất tại lần lần cuộc họp tiếp theo của Fed.
Tỷ lệ thất nghiệp tăng ở Mỹ có vẻ cảnh báo suy thoái kinh tế
Mặt khác, các nhà phân tích của Citi do Hollenhorst dẫn đầu cũng cảnh báo về dữ liệu việc làm, báo cáo chỉ số dịch vụ của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) (PMI phi sản xuất) bất ngờ đảo chiều về giá trị âm, trong khi báo cáo việc làm hàng tháng cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng cao. lên 4,1%, "làm tăng rủi ro hoạt động kinh tế suy yếu hơn nữa và nhu cầu cắt giảm lãi suất nhanh hơn."
Báo cáo cũng lưu ý các dấu hiệu yếu kém khác trong báo cáo việc làm, bao gồm việc điều chỉnh giảm dữ liệu của các tháng trước và sự sụt giảm 49.000 việc làm dịch vụ tạm thời trong tháng 6, mà Citi gọi là "kiểu giảm phổ biến trong thời kỳ suy thoái".
Báo cáo của Citi cũng cảnh báo rằng nếu tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục tăng ở mức hiện tại, chỉ báo suy thoái “Quy tắc Sahm” nổi tiếng có thể được kích hoạt vào tháng 8.
Liệu việc cắt giảm lãi suất tháng 9 có thể hạ cánh mềm thành công?
Hollenhorst vẫn duy trì quan điểm bi quan của mình về nền kinh tế Mỹ ngay cả khi sự đồng thuận của Phố Wall chuyển sang hướng hạ cánh nhẹ nhàng. Ông đã lần cảnh báo trong năm nay rằng nước Mỹ đang hướng tới một cuộc hạ cánh cứng và cho rằng việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ không đủ để ngăn điều này xảy ra.
Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg trong tháng này, ông chỉ ra rằng cũng như tác động của việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đối với tình trạng suy thoái kinh tế ít hơn dự kiến, ông cho rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ không có nhiều tác động đến việc kích thích nền kinh tế. Ngoài ra, lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm, chuẩn mực cho các chi phí vay mượn khác nhau, hiện đã thấp hơn lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm, khiến ít có khả năng giảm giá hơn nữa, đặc biệt là khi thâm hụt ngân sách tăng và lạm phát làm tăng thêm áp lực tăng giá.
“Hầu hết các hoạt động kinh tế sẽ nhạy cảm hơn với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm, 10 năm. Vấn đề thực sự không phải là về lãi suất chính sách qua đêm.
Vì vậy, tồn tại câu hỏi liệu lãi suất chính sách thấp hơn bao nhiêu có thể kích thích nền kinh tế. "
