Tuần này, thị trường tài chính toàn cầu tập trung vào các quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) và Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Mặc dù kỳ vọng của thị trường tương đối nhất quán, nhưng bất kỳ tin tức nào đi chệch khỏi những kỳ vọng này đều có thể đóng vai trò là động lực chính cho thị trường.
Các quyết định chính sách của hai ngân hàng trung ương lớn này sẽ không chỉ tác động đến nền kinh tế quốc gia mà còn có tác động sâu rộng đến thị trường tài chính toàn cầu, dòng Vốn và tỷ giá hối đoái.
Bối cảnh: Những điều chỉnh chính sách tài chính của Mỹ và Nhật Bản
Hành trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang:
Kể từ năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện một loạt đợt tăng lãi suất để chống lại áp lực lạm phát dai dẳng. Tính đến ngày 26 tháng 7 năm 2024, lãi suất chuẩn của Fed đã đạt 5,50%, mức cao trong những năm gần đây. Theo số liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới nhất, tỷ lệ lạm phát ở Mỹ là 3%, thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh năm trước. Tuy nhiên, kỳ vọng của thị trường cho thấy Fed có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất trong những tháng tới để kích thích tăng trưởng kinh tế.
Tại cuộc họp ngày 31 tháng 7, thị trường phần lớn kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất hiện tại, nhưng các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ liệu Chủ tịch Fed Jerome Powell có gợi ý về kế hoạch cắt giảm lãi suất vào tháng 9 hay không. Kỳ vọng này dựa trên những dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Mỹ đang chậm lại và hiệu suất ổn định của chỉ số PCE (Chi tiêu tiêu dùng cá nhân) cốt lõi. Thị trường tin rằng có khả năng cao Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và có thể cắt giảm lãi suất một lần nữa trước cuối năm nay.
Những thách thức về chính sách của Ngân hàng Nhật Bản:
Ngược lại với Fed, Ngân hàng Nhật Bản từ lâu đã duy trì chính sách lãi suất cực thấp nhằm kích thích tăng trưởng kinh tế và khắc phục tình trạng giảm phát. Tính đến ngày 19 tháng 3 năm 2024, lãi suất chuẩn của Ngân hàng Nhật Bản vẫn ở mức 0,1%. Mặc dù thị trường kỳ vọng BoJ sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 30/7 nhưng khả năng tăng lãi suất tiếp theo trong tương lai vẫn tồn tại.
Chính sách tiền tệ và Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hiện tại của Nhật Bản
Chỉ số giá tiêu dùng (Chỉ số giá tiêu dùng (CPI)) hiện tại của Nhật Bản ở mức 2,8%, gần đạt mục tiêu. Mặc dù vậy, Ngân hàng Nhật Bản vẫn tương đối thận trọng trong việc điều chỉnh chính sách của mình. Thị trường nhìn chung tin rằng Ngân hàng Nhật Bản cần cân bằng việc ổn định tỷ giá hối đoái với việc kích thích nền kinh tế. Nếu tăng trưởng kinh tế và áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng, Ngân hàng Nhật Bản có thể buộc phải áp dụng chính sách tiền tệ hạn chế hơn.
Giao dịch chênh lệch giá và sự mất giá của đồng Yên: Tác động tiềm ẩn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử
Sự hấp dẫn của giao dịch mua bán:
Đồng yên, với tư cách là một trong những loại tiền tệ tài trợ chính trên thế giới, là một lựa chọn lý tưởng để thực hiện các giao dịch chênh lệch do lãi suất thấp. Nguyên tắc cơ bản của giao dịch chênh lệch giá là vay tiền bằng loại tiền có lãi suất thấp, như đồng yên, và đầu tư vào tài sản có lãi suất cao hơn, từ đó kiếm được chênh lệch lãi suất. Hiện tại, do chính sách lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang, đồng đô la Mỹ đã trở thành một trong những tài sản chính cho các giao dịch chênh lệch giá.
Đây là bản dịch văn bản sang tiếng Anh:
---
Giao dịch chênh lệch giá và tác động của nó đối với đồng Yên Nhật
Theo dữ liệu gần đây, tổng tỷ suất lợi nhuận cho giao dịch chênh lệch giá đã đạt 18% trong năm qua. Việc sử dụng rộng rãi chiến lược giao dịch này đã khiến đồng yên Nhật tiếp tục mất giá, với tỷ giá hối đoái so với đồng đô la Mỹ gần mức thấp nhất trong 34 năm. Bất chấp sự can thiệp nhiều lần của Ngân hàng Nhật Bản nhằm hạn chế sự sụt giảm của đồng yên, hiệu quả vẫn còn hạn chế. Thị trường nhìn chung tin rằng miễn là tỷ suất lợi nhuận của giao dịch chênh lệch giá vẫn cao thì áp lực giảm giá đồng yên sẽ vẫn tiếp tục.
Biện pháp đối phó của chính quyền Nhật Bản
Để đối phó với áp lực lên đồng Yên, chính quyền Nhật Bản có thể sẽ áp dụng các biện pháp quyết liệt hơn trong thời gian tới. Mặc dù thị trường không kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất đáng kể trong Short hạn nhưng những diễn biến trong bối cảnh kinh tế toàn cầu có thể buộc Ngân hàng Nhật Bản phải điều chỉnh lập trường chính sách của mình. Nếu Ngân hàng Nhật Bản quyết định tăng lãi suất trong những tháng tới, điều này sẽ có tác động đáng kể đến giao dịch chênh lệch giá và thị trường Vốn toàn cầu.
Những người tham gia thị trường đều đồng ý rộng rãi rằng Ngân hàng Nhật Bản cần tìm sự cân bằng giữa ổn định tỷ giá hối đoái và kích thích nền kinh tế. Mặc dù việc tăng lãi suất có thể giúp giảm bớt sự mất giá của đồng Yên nhưng nó cũng có thể tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế. Do đó, các lựa chọn chính sách của Ngân hàng Nhật Bản sẽ phụ thuộc phần lớn vào dữ liệu kinh tế và điều kiện lạm phát trong tương lai.
Kết nối kinh tế toàn cầu: Tác động tiềm tàng sâu sắc hơn đến không gian tiền điện tử
Hiệu ứng lan tỏa chính sách của Fed
Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang không chỉ ảnh hưởng đến nền kinh tế Mỹ mà còn có tác động sâu rộng đến thị trường tài chính toàn cầu. Hiện tại, chính sách lãi suất cao của Fed đang thu hút dòng Vốn quốc tế đáng kể vào Mỹ, củng cố đồng đô la. Đối với các nước thị trường mới nổi, đồng đô la mạnh hơn đồng nghĩa với việc dòng Vốn chảy ra ngoài tăng lên và áp lực giảm tỷ giá hối đoái, có khả năng dẫn đến bất ổn thị trường tài chính.
Khi thời điểm dự kiến cắt giảm lãi suất của Fed đang đến gần, thị trường toàn cầu sẽ phải đối mặt với một giai đoạn điều chỉnh đáng kể. Nếu Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất trong những tháng tới, điều đó có thể dẫn đến đồng đô la yếu hơn, giảm bớt áp lực dòng Vốn chảy ra ở các thị trường mới nổi. Điều này sẽ tác động tích cực đến sự phục hồi kinh tế toàn cầu và sự ổn định của thị trường tài chính.
Tác động khu vực của các chính sách của Ngân hàng Nhật Bản
Là nền kinh tế lớn thứ ba thế giới, chính sách tiền tệ của Nhật Bản cũng có tác động đáng kể đến nền kinh tế khu vực. Chính sách lãi suất cực thấp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã hỗ trợ tăng trưởng kinh tế ở khu vực châu Á trong vài năm qua. Tuy nhiên, với lạm phát toàn cầu gia tăng, Ngân hàng Nhật Bản phải đối mặt với áp lực phải điều chỉnh chính sách của mình.
Nếu Ngân hàng Nhật Bản quyết định tăng lãi suất trong thời gian tới sẽ có tác động lớn đến thị trường tài chính khu vực. Thứ nhất, đồng yên mạnh hơn có thể làm giảm khả năng cạnh tranh trong khu vực và ảnh hưởng đến xuất khẩu. Thứ hai, lãi suất cao hơn có thể hạn chế tiêu dùng và đầu tư trong nước ở Nhật Bản, ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế. Do đó, các lựa chọn chính sách trong tương lai của Ngân hàng Nhật Bản sẽ đóng một vai trò quan trọng trong sự ổn định và phát triển kinh tế khu vực.
Phản ứng của thị trường tiền điện tử: Biến động thị trường về cơ bản được thúc đẩy bởi chính sách của Fed
Hiệu suất thị trường Bitcoin và Ethereum
Thị trường tiền điện tử cũng bị ảnh hưởng bởi các chính sách kinh tế vĩ mô toàn cầu. Kể từ tháng 3 năm nay, thị trường Bitcoin và Ethereum đã trải qua những biến động đáng kể. Theo Greeks.live, Bitcoin đang gần đạt mức cao lịch sử, trong khi Ethereum tương đối yếu. Các quyết định về lãi suất có tác động đáng kể đến sự biến động của thị trường tiền điện tử.
Trong bối cảnh Fed dự kiến cắt giảm lãi suất, khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư đối với thị trường tiền điện tử đã tăng lên. Các quyền chọn Bitcoin tăng giá ngắn hạn đã trở nên đặc biệt hấp dẫn. Trong khi đó, mức độ biến động ngụ ý của Ethereum cao hơn một chút so với Bitcoin, nhưng hiệu suất thị trường của nó vẫn mờ nhạt. Mô hình thị trường này phản ánh mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau của nhà đầu tư và lợi nhuận kỳ vọng đối với các loại tiền điện tử khác nhau.
Cơ hội trên thị trường lãi suất
Thị trường lãi suất tiền điện tử cũng bị ảnh hưởng bởi các chính sách kinh tế vĩ mô. Hiện tại, các nền tảng như Bitfinex có thị trường lãi suất tương đối ổn định, nhưng vẫn có một số lệnh có lãi suất hấp dẫn. Đối với nhà đầu tư, việc căn thời điểm lựa chọn lệnh lãi suất phù hợp vẫn là phương pháp hữu hiệu để đạt được lợi nhuận.
Khi Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Nhật Bản tiếp cận các quyết định về lãi suất của họ, thị trường tiền điện tử có thể trải qua một thời kỳ biến động. Nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ những thay đổi trong chính sách kinh tế vĩ mô và kịp thời điều chỉnh chiến lược đầu tư để ứng phó với những bất ổn của thị trường. Đặc biệt, việc chọn mức độ biến động ngụ ý (IV) phù hợp cho giao dịch quyền chọn trong Short hạn có thể mang lại lợi nhuận cao hơn.
Kết luận: Việc cắt giảm lãi suất sắp tới của Fed được thiết lập để tác động cơ bản đến những biến động của thị trường tiền điện tử và nhiều người tham gia thị trường khác nhau đã chuẩn bị.
Tuần này, thị trường tài chính toàn cầu tập trung vào các quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản và Cục Dự trữ Liên bang. Những quyết định này sẽ không chỉ ảnh hưởng đến quỹ đạo kinh tế của hai nước mà còn có ý nghĩa sâu sắc đối với thị trường Vốn toàn cầu và lĩnh vực tiền điện tử.
Đối với các nhà đầu tư, việc hiểu và phân tích bối cảnh cũng như kỳ vọng của các chính sách kinh tế vĩ mô này sẽ giúp xây dựng các chiến lược đầu tư hợp lý hơn để giải quyết những bất ổn của thị trường.
Khi điều kiện kinh tế toàn cầu phát triển, các lựa chọn chính sách của ngân hàng trung ương sẽ ngày càng trở nên phức tạp và thay đổi. Các nhà đầu tư cần chú ý đến dữ liệu kinh tế và sự phát triển chính sách, điều chỉnh danh mục đầu tư của mình cho phù hợp để đạt được lợi nhuận ổn định, lâu dài.
