Tác giả: Azeem Khan , CoinDesk
Biên soạn bởi: Felix, PANews
Một trong những sự thật không thể phủ nhận về Web3 trong năm qua là sự phổ biến rộng rãi của token Meme . Điều này tạo ra sự khác biệt rõ ràng giữa token meme và token VC (token do các công ty được hỗ trợ bởi các tổ chức đầu tư mạo hiểm phát hành).
Mặc dù tác giả không đồng ý với quan điểm cho rằng Memecoin sẽ tiêu diệt token VC trong thời gian dài, nhưng rõ ràng thị trường dành cho nhiều token VC hiện đang bế tắc. Làm thế nào mà nó đạt đến điểm này? Cần phải làm gì để vực dậy thị trường token VC?
Quan trọng hơn, đặc biệt là khi token Meme bắt đầu suy yếu, một nhà sáng lập hiểu biết sẵn sàng làm điều ngược lại có thể tiếp thêm sinh lực cho thị trường token VC? Để trả lời câu hỏi này, chúng ta cần truy tìm nguyên nhân gốc rễ dẫn đến bước này.
Nguồn gốc nằm ở sự giao thoa giữa các công ty Web3 được hỗ trợ bởi rủi ro và sàn giao dịch tập trung. Đối với những người sáng lập và nhà đầu tư rủi ro, việc cung cấp token thành công là điều cần thiết. Sàn giao dịch tập trung có thể được phân loại dựa trên khối lượng giao dịch và thanh khoản của chúng. Mục tiêu của sharding là đưa token của bạn được liệt kê trên sàn giao dịch với khối lượng giao dịch và thanh khoản cao nhất để tăng cường hoạt động giao dịch và cải thiện vị thế thị trường. Nhưng cần những gì để làm điều này? Đây là một quá trình phức tạp.
Nói tóm lại, như bạn có thể tưởng tượng, sàn giao dịch tập trung hàng đầu rất khó tính. Mỗi sàn giao dịch có các tiêu chí khác nhau, nhưng một yếu tố quan trọng họ tìm kiếm là mức định giá cao. Định giá cao cho thấy những người sáng lập đã huy động thành công lượng lớn, khiến việc cung cấp token của họ trông có vẻ hứa hẹn hơn. Một chỉ báo quan trọng trong định giá là định giá pha loãng hoàn toàn (FDV), được tính bằng cách nhân giá token với tổng lượng cung ứng . Nếu một công ty đạt được FDV cao, nó sẽ được coi là một dự án nổi tiếng và xứng đáng được niêm yết trên sàn giao dịch có khối lượng giao dịch và thanh khoản tốt hơn. Mặc dù sàn giao dịch cũng xem xét các yếu tố khác khi lựa chọn niêm yết coin nhưng mức định giá cao là yếu tố quan trọng.
Mặc dù chiến lược này đã thành công trước đây nhưng các nhà đầu tư rủi ro, đặc biệt là những người có túi tiền dồi dào, đã tìm ra phương pháp khai thác những lỗ hổng trong mô hình bằng cách giúp nhiều công ty huy động tiền hơn ở mức định giá cao. Điều này có hiệu quả trong một thời gian, một số ít kiếm được lợi nhuận đáng kể, nhưng nó cũng làm gián đoạn thị trường. Giờ đây, có vẻ như mọi công ty đều đang huy động được hàng chục hoặc hàng trăm triệu đô la, thường ở mức định giá từ 1 tỷ đô la trở lên.
Nhưng chiến lược này có một nhược điểm lớn: tăng giá trị của token một cách giả tạo trước khi niêm yết. Thông lệ này hạn chế các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ chỉ có vài trăm đô la để giao dịch. Nếu không có đủ lợi nhuận, nhà đầu tư bán lẻ sẽ không cho rằng nó đáng tham gia, đặc biệt đối với những nhà giao dịch ngắn hạn đang tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng. Chính khoảng trống thị trường này mà token Meme đã bước vào và "thay thế" token VC.
Ngược lại, token Meme phát triển mạnh nhờ tiềm năng mang lại lợi nhuận cao, thu hút các nhà giao dịch mà token VC đã thua lỗ. Token Meme dự kiến sẽ tạo ra lợi nhuận lớn trong thời gian ngắn, điều mà token VC không thể sánh được. Tuy nhiên, vấn đề với token Meme là chúng thiếu giá trị nội tại ngoài meme. Kết quả là, token Meme có xu hướng có chu kỳ ngắn hơn và cuối cùng trở nên vô giá trị.
Để tiếp thêm sinh lực cho token VC, các mô hình tài chính hiện tại cần phải được xem xét lại. Điều đó có nghĩa là tránh xa việc định giá quá cao và áp dụng một mô hình thu hút các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ. Sẽ cần có những nhà sáng lập dũng cảm sẵn sàng thách thức những suy nghĩ thông thường của nhiều năm trước và phát triển một mô hình mới, nơi người sáng lập có thể kiếm tiền thành công cho các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ và truyền cảm hứng cho những người khác làm theo. Nhưng mô hình mới trông như thế nào?
Hiện tại, những người sáng lập Web3 được khuyến khích huy động càng nhiều vốn càng tốt để đạt được FDV cao giả tạo. Tuy nhiên, những người sáng lập có thể tạo ra sự cường điệu trong khi chỉ huy động được số vốn họ cần. Phương pháp này giữ mức định giá ở mức thấp, giúp token dễ tiếp cận hơn với các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ và mang lại tiềm năng tăng lớn hơn.
Phải thừa nhận rằng, chiến lược này đòi hỏi mức độ chi tiết hơn, chẳng hạn như giải thích cho các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ lý do token của bạn có giá thấp hơn đối thủ cạnh tranh và nhu cầu cộng tác với hệ sinh thái Web3 rộng lớn hơn. Tuy nhiên, một khi các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ nhận ra rằng bạn đang để lại chỗ cho giá trị cho họ, token VC của bạn có thể tăng vọt như token Meme đã làm trong năm nay. Do sự khan hiếm tư duy ban đầu trong Web3, có khả năng những người khác sẽ làm theo.
Bạn có thể tự hỏi làm thế nào người sáng lập có thể niêm yết token trên một sàn giao dịch lớn hơn mà không tăng FDV một cách giả tạo. Trên thực tế, sàn giao dịch tập trung không hài lòng với chiến lược tài chính hiện tại và đang phản đối token FDV cao không cần thiết. Sàn giao dịch đang chuyển trọng tâm vào việc niêm yết tiền xu vì mô hình kinh doanh của họ dựa vào việc người dùng mua và bán token . Nếu người dùng không nhìn thấy tiềm năng tăng của token , họ sẽ không giao dịch và sàn giao dịch sẽ không kiếm được lợi nhuận. Vì vậy, sàn giao dịch hiện đang chờ đợi để cung cấp cho nhà đầu tư những dự án có giá trị hợp lý và thực sự có giá trị.
Nói chung, trong bối cảnh sự gia tăng của token Meme , sự trì trệ của token VC làm nổi bật sự cần thiết phải thay đổi chiến lược tài chính. Việc từ bỏ mức định giá cao giả tạo và áp dụng phương pháp thu hút các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ giao dịch có thể hồi sinh thị trường token VC. Sự thay đổi này sẽ không dễ dàng nhưng nó rất quan trọng đối với sức khỏe lâu dài của hệ sinh thái. Những người sáng lập sáng tạo vượt qua thử thách này sẽ dẫn dắt câu chuyện, tạo ra xu hướng cân bằng lợi ích của nhà đầu tư và sàn giao dịch, đảm bảo một tương lai sôi động cho token VC.
Bài đọc liên quan: Sự thật hay thành kiến, liệu mức độ lưu thông thấp và FDV cao của “token VC” có phải là tội lỗi ban đầu không?
