Được viết bởi: Babywhale, Techub News
Ngày 5 tháng 8 năm 2024 đã được định sẵn sẽ được ghi vào lịch sử. Sau khi dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 7 công bố cuối tuần trước thấp hơn nhiều so với kỳ vọng và tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ tăng cao, thị trường bắt đầu lo lắng rằng nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào suy thoái. Sau một ngày cuối tuần “yên bình” ngắn ngủi, thị trường tài chính châu Á đã phải hứng chịu một cơn tắm máu khi mở cửa vào thứ Hai. Thị trường chứng khoán ở Nhật Bản và Hàn Quốc đã khiến Bitcoin lượt giảm từ gần 60.000 USD xuống còn 49.000 USD vào lúc 4 giờ sáng hôm nay.
Giá tài sản thường tăng chậm, từng bước một, nhưng nhiều khi chỉ cần giảm một hoặc hai ngày là đủ để thu lại lợi nhuận hàng tháng hoặc thậm chí hàng năm. Lần này thị trường tài chính hứng chịu đợt “tắm máu” ngắn hạn Liệu nó có đảo chiều nhanh như hồi đầu năm 2020 hay tiếp tục suy giảm?
Bitcoin giảm xuống dưới 50.000 USD, thị trường chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc kích hoạt ngắt mạch
Đầu tiên chúng ta hãy xem lại những gì đã xảy ra vào buổi sáng “Thứ Hai Đen”.
Vào lúc 9 giờ sáng nay, Bitcoin đã tăng vọt từ 56.000 USD lên khoảng 52.000 USD. Nó tiếp tục giảm sau một thời gian ngắn điều chỉnh giá và có lần giảm xuống còn 49.000 USD sau 2 giờ chiều.
Theo dữ liệu từ Coingalss, tính đến thời điểm viết bài này, khối lượng cháy tài khoản thị trường crypto trong 24 giờ qua đã vượt quá 1,1 tỷ USD, trong đó khối lượng cháy tài khoản Bitcoin đạt 382 triệu USD và khối lượng cháy tài khoản Ethereum đạt 356 triệu USD. Tổng cộng gần 290.000 vị thế của mọi người đã bị thị trường xóa sổ một cách tàn nhẫn. Trong đó cháy tài khoản đơn lẻ lớn nhất xảy ra ở Huobi và vị thế hợp đồng dựa trên Bitcoin trị giá tổng cộng 27 triệu USD đã bị buộc phải thanh lý.
Các trong đó trường tài chính truyền thống cũng hoạt động không tốt. Thị trường dữ liệu khoán châu Á, châu Âu và Úc ngày nay đều phải hứng chịu những cuộc tắm dữ liệu .
- Chỉ số KOSPI Hàn Quốc đóng cửa ở mức giảm 8,78%. Mức giảm trong ngày đã lên tới 10%, mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2008 và cơ chế ngắt mạch đã được kích hoạt trong phiên giao dịch trong ngày.
- Chỉ số Nikkei 225 đóng cửa giảm 12% và giảm mạnh 15% trong phiên; Chỉ số Topix đóng cửa giảm 13% và cả hai đều gây ra đợt tạm dừng giao dịch lần. Chỉ số biến động Nikkei 225 tăng lên 132%, thiết lập mức tăng mới trong một ngày.
- Chỉ số NIFTY và chỉ số SENSEX của Ấn Độ đều giảm 3%. Chỉ số biến động vốn cổ phần của Ấn Độ tăng 52%, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 8 năm 2015.
- Chỉ số có trọng số của Đài Loan đóng cửa giảm 8,35%, thành tích trong một ngày tồi tệ nhất từ trước đến nay. Cổ phiếu Úc đóng cửa giảm 3,6%, thành tích tệ nhất kể từ năm 2020.
- Thị trường chứng khoán Thổ Nhĩ Kỳ đã kích hoạt bộ ngắt mạch trên toàn thị trường sau khi mở cửa, và sau đó kích hoạt lần.
- Thị trường chứng khoán châu Âu mở cửa giảm mạnh, với chỉ số DAX của Đức và chỉ số Stoxx 50 của châu Âu giảm 3% và chỉ số FTSE MIB của Ý giảm 4%.
Có những dấu hiệu rủi ro sớm nhưng thị trường bỏ qua có chọn lọc
Nghị quyết về lãi suất trong tháng 7 Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ là giữ nguyên lãi suất, nhưng Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Powell gần như đã đưa ra tín hiệu rõ ràng trong cuộc họp báo sau đó rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ xảy ra vào tháng 9, miễn là không có bất ngờ lớn nào về dữ liệu tháng 8, tháng 9. sẽ Việc cắt giảm lãi suất gần như là điều chắc chắn. Thị trường nhìn chung định giá việc cắt giảm lãi suất lần là "cắt giảm lãi suất phòng thủ", nghĩa là mặc dù lạm phát chưa trở lại giá trị kỳ vọng nhưng đã có xu hướng giảm rõ ràng và tỷ lệ thất nghiệp đã bắt đầu giảm, do đó lãi suất Việc cắt giảm lãi suất là cần thiết để ổn định việc làm. Đồng thời, ngay cả khi lạm phát tăng nhẹ thì vẫn nằm trong phạm vi có thể kiểm soát được.
Ngay khi thị trường chìm trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ vẫn còn mạnh và việc cắt giảm lãi suất lần sẽ tiếp tục giải phóng thanh khoản. Dữ liệu thực tế đã giúp mọi người cảnh giác. Vào tối thứ Sáu theo giờ Bắc Kinh và sáng thứ Sáu theo giờ địa phương ở Hoa Kỳ, Hoa Kỳ đã công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp được điều chỉnh theo mùa cho tháng 7 là 114.000, thấp hơn nhiều so với dự kiến là 175.000. Ngoài ra, tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 7 cũng vậy; vượt quá mong đợi tăng 4,3%, chính thức kích hoạt "Định luật Sam" (khi tỷ lệ thất nghiệp trung bình trong ba tháng của Hoa Kỳ cao hơn 0,5% hoặc cao hơn mức thấp nhất trong 12 tháng qua, điều đó cho thấy Hoa Kỳ đã bước vào. giai đoạn đầu suy thoái).
Mặc dù một số quan chức của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sau đó đã đưa ra những tuyên bố như "Mặc dù dữ liệu về bảng lương phi nông nghiệp không lý tưởng nhưng nó vẫn nằm trong phạm vi hợp lý" và "Mặc dù một cuộc suy thoái có khả năng cao gây ra "Định luật Sam", kích hoạt " Định luật Sam" không nhất thiết có nghĩa là chắc chắn sẽ xảy ra. "Suy thoái" và những nhận xét khác, nhưng thị trường vẫn chọn cách bỏ phiếu bằng chân. Chỉ số S&P 500 giảm gần 2% trong một ngày, Nasdaq giảm hơn nữa hơn 2% và Bitcoin từng giảm xuống còn khoảng 61.000 USD.
Chỉ số S&P 500 giảm vào thứ Năm và thứ Sáu
Nhìn lại vài tháng qua, mặc dù thị trường chứng khoán toàn cầu, bao gồm cả chứng khoán Mỹ, đã diễn biến tốt, nhưng thực tế có nhiều điểm đáng để chúng ta cảnh giác, có thể đã bị bỏ qua có chọn lọc do tâm lý thị trường cao.
Trước hết, việc Berkshire Hathaway tiếp tục chuyển sang bán cổ phiếu để tăng dự trữ tiền mặt vào đầu năm nay cho thấy có lẽ nhà đầu tư hiểu biết nhất hành tinh đã bắt đầu tránh rủi ro từ trước. Buffett cũng cho biết tại cuộc họp cổ đông quý đầu tiên (khi dự trữ tiền mặt của Berkshire Hathaway đã đạt gần 200 tỷ USD) rằng họ sẽ không sử dụng số tiền này trừ khi nhìn thấy cơ hội có ít rủi ro và lợi nhuận cao. Mới thứ Bảy tuần trước, theo giờ Bắc Kinh, báo cáo tài chính của Berkshire Hathaway cho thấy họ đã bán gần một nửa số cổ phiếu Apple trong quý II và dự trữ tiền mặt của họ đạt mức kỷ lục 277 tỷ USD.
Khi dữ liệu thất nghiệp tháng 6 của Hoa Kỳ được công bố vào tháng 7 là 4,1%, đã có những cảnh báo trên thị trường, bởi vì vào thời điểm đó chỉ còn một bước nữa là kích hoạt "Định luật Sam", và một số nhà phân tích bắt đầu cho rằng rằng dựa trên dữ liệu, Do độ trễ, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ nên bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 7 để ngăn chặn khả năng xảy ra suy thoái. Nhưng thật không may, những cảnh báo tương tự đã bị nhấn chìm bởi GDP tiếp theo và dữ liệu khác vượt quá mong đợi.
Bây giờ hãy sụp đổ thời gian trở lại ngày 19 tháng 3 năm nay, sau cuộc họp chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhật Bản đã quyết định tăng lãi suất chuẩn từ -0,1% lên 0%-0,1%. Đây là quyết định tăng lãi suất đầu tiên của Nhật Bản kể từ năm 2007. đánh dấu sự kết thúc này đánh dấu sự kết thúc của chính sách cực kỳ lỏng lẻo dài hạn của Nhật Bản nhằm kích thích nền kinh tế. Tuy nhiên, sau lần tăng lãi suất, tỷ giá USD/JPY đột ngột tăng, thậm chí có thời điểm vượt ngưỡng 160. Đây có thể là một trong những nguyên nhân khiến thị trường không mấy quan tâm đến động thái tăng lãi suất tiêu biểu này.
Vào ngày 31 tháng 7, khi Nhật Bản được cho là sẽ duy trì mức lãi suất trước đó, Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất thêm 15 điểm cơ bản ngoài dự đoán, nâng lãi suất lên 0,15%-0,25%. Động thái này làm gia tăng đáng kể tâm lý trên thị trường. Peter Berezin, giám đốc chiến lược toàn cầu và giám đốc nghiên cứu của BCA Research, người từng làm việc cho Goldman Sachs và Quỹ Tiền tệ Quốc tế, cho biết ngay từ khi Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 3: “Trong lịch sử tài chính hiện đại, không có một tốt hơn so chỉ báo khi Ngân hàng Nhật Bản bắt đầu tăng lãi suất. Tốt hơn là dự đoán khi nào cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu tiếp theo sẽ bắt đầu.”
Nếu bạn cho rằng tất cả thông tin cấp vĩ mô này có thể không ảnh hưởng hoàn toàn đến xu hướng của Bitcoin thì tôi đưa ra một tín hiệu rủi ro rất rõ ràng, rất đáng được chú ý và chỉ có thể được nhìn thấy từ hiệu suất của Bitcoin : Bitcoin trong năm nay. Tôi đã cố gắng vượt qua và đứng vững ở mức 70.000 trong 6 lần liên tiếp, nhưng đều kết thúc trong thất bại. Nếu bạn bỏ qua một tín hiệu rõ ràng như vậy, thì tôi chỉ có thể nói rằng bạn có thể hơi quá đà.
Quay trở lại với Bitcoin, mặc dù chắc chắn phải có “thủ phạm” cho sự sụt giảm này nhưng thực tế, trước đợt lao dốc ngày hôm nay, Bitcoin đã thoát ra khỏi xu hướng giảm rõ ràng nên vấn đề cần giải quyết lúc này là liệu có hướng đi chung nào trong đó hay không. Bitcoin có thể được đánh giá bằng logic của xu hướng chung có thể giải thích xu hướng của Bitcoin trong những năm gần đây. Tác giả ở đây đưa ra một ý tưởng để bạn tham khảo .
"Một tài sản rủi ro thuần túy không có nguyên tắc cơ bản"
Trước khi giải thích logic cơ bản mà Bitcoin có thể tuân theo, tôi có vài lời muốn nói.
Trước hết, tôi mong rằng nếu trước đây không thực hiện thì mọi cái gọi là “quan điểm thể chế” sẽ bị chặn từ hôm nay trở đi. Hầu hết quan điểm mà các tổ chức đưa ra đều dựa trên lợi ích riêng của họ. Tôi tin rằng mọi người đã thấy trên các phương tiện truyền thông khác nhau rằng nhiều cái gọi là tổ chức đã phát điên vì mua Bitcoin trong thời gian tăng trong những tháng gần đây. Nếu ngay cả những nhà đầu tư không chuyên nghiệp như tôi cũng có thể phát hiện ra nhiều yếu tố rủi ro được liệt kê ở phần trước thì các tổ chức này sẽ nhạy cảm hơn tôi.
Chúng ta không có cách nào để biết lý do chọn bỏ qua tất cả những cuộc gọi tăng giá ngu ngốc này. Có thể là để thu hút sự chú ý, có thể là để kích thích các giao dịch nhà đầu tư bán lẻ hoặc có thể là để thu hút các nhà đầu tư mua sản phẩm phải trả phí của họ. Nhưng điểm quan trọng nhất là “tất cả những món quà miễn phí từ số phận đều có giá được niêm yết bí mật”. Bạn có thể tham tham khảo quan điểm của người khác nhưng đừng để bị dắt mũi.
Hơn nữa, tôi hy vọng tất cả độc giả có thể phân biệt được sự khác biệt giữa "đầu tư" và "giao dịch". Hầu trong đó các bạn hiện cho rằng mình đang đầu tư, nhưng thực tế là bạn đang giao dịch. Đầu tư là gì, theo quan điểm khiêm tốn của tác giả, nên đánh giá xu hướng vĩ mô và chọn mục tiêu đầu tư dựa trên xu hướng, cho đến khi bạn tìm thấy dấu hiệu cho thấy logic xu hướng đã thất bại và rời khỏi thị trường. QE không giới hạn vào năm 2020 và lạm phát toàn cầu đang đến gần, bạn nên chọn đầu tư vào tài sản rủi ro vào thời điểm này; một ví dụ khác, khi tình hình địa chính trị gần đây căng thẳng, bạn nên mua vào vàng để phòng ngừa rủi ro khi chiến tranh Nga-Ukraine nổ ra. hai năm trước.
Giao dịch là gì? Tác giả cho rằng phần lớn thời gian trong lĩnh vực Crypto hiện tại, chúng ta chỉ có thể thực hiện các giao dịch, vì dự án về cơ bản không có nguyên tắc cơ bản, thu nhập và chi tiêu của quỹ không rõ ràng, không có sự giám sát thông tin nội bộ và có hầu như không có đất để đầu tư. Cái gọi là nghiên cứu đầu tư chỉ là phân tâm lý thị trường thôi, về cơ bản chúng phục vụ cho các giao dịch.
Quay lại chủ đề, khung phán đoán do tác giả đề xuất dựa trên một giả định cơ bản, đó là thị trường tài chính thế giới hiện tại định nghĩa Bitcoin là một tài sản rủi ro hoàn toàn được sử dụng để phòng ngừa lạm phát và không cần phải đánh giá bất kỳ nguyên tắc cơ bản nào. có thể được hiểu là đối lập với vàng. Nói cách khác, vàng là tài sản trú ẩn an toàn thuần túy, không có tác động cơ bản như doanh thu, lợi nhuận và triển vọng ngành của các công ty niêm yết, trong khi Bitcoin là tài sản rủi ro thuần túy không có sự can thiệp của các nguyên tắc cơ bản này.
Định nghĩa này bắt đầu từ khi nào? Tác giả cho rằng thời điểm có thể thấy rõ bằng chứng nên bắt đầu từ “312” vào năm 2020. Bây giờ, bắt đầu từ ngày đó, chúng tôi sử dụng bộ logic này để kiểm tra lại xu hướng thị trường cho đến nay.
Từ ngày 12 tháng 3 năm 2020 đến ngày 14 tháng 4 năm 2021, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tung ra QE không giới hạn sau khi nhanh chóng cắt giảm lãi suất Lượng lớn tiền nóng đổ vào thị trường, chứng khoán Mỹ liên tục được đẩy lên và một số tiền nóng chảy vào thị trường crypto. áp dụng khái niệm cấp độ hiện tượng của DeFi, Bitcoin đã tăng vọt từ khoảng 3.800 USD lên gần 65.000 USD. Là một tài sản rủi ro thuần túy, đồng đô la Mỹ bắt đầu in tiền và kết quả là giá Bitcoin tăng là điều hiển nhiên.
Từ ngày 14 tháng 4 năm 2021 đến ngày 19 tháng 5 năm 2021, Bitcoin đã giảm từ gần 65.000 đô la Mỹ xuống mức tối thiểu 30.000 đô la Mỹ. Đương nhiên, điều này cộng thêm trong đó gia tăng và xuất hiện nhu cầu điều chỉnh hồi Bitcoin yếu tố như sự hoảng loạn do khai thác và mức đòn bẩy thị trường tổng thể bị phóng đại.
Nhưng tác giả muốn nhắc bạn rằng nhiều người vẫn chưa bắt đầu chú ý đến kinh tế vĩ mô vào thời điểm đó. Trên thực tế, trước khi quyết định lãi suất được công bố vào tháng 4 năm 2021, thị trường đã bắt đầu định giá một phần các Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. trong tháng 5 hoặc thậm chí tháng 4 do giá nhà đất ở Mỹ tăng vọt và bong bóng chứng khoán Mỹ dần dần mở rộng. Chính phủ bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 5 để kiềm chế nền kinh tế quá nóng. Mặc dù Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã phát hành chim bồ câu vào tháng 4, nhưng thị trường thực sự đã ngửi thấy mùi siêu lạm phát. Tại thời điểm này, với tư cách là một nhà giao dịch Bitcoin, tôi thực sự bắt đầu lo lắng rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ đột ngột tăng lãi suất trong vài ngày trước ngày 19 tháng 5. trên thực tế, không thể vượt quá 60.000, đã đưa ra một tín hiệu rất rõ ràng về sự phân kỳ của thị trường, và sự sụt giảm tiếp theo vào ngày 13 tháng 5 về cơ bản đã xác nhận rằng tâm lý ngại rủi ro lớn hơn tâm lý không cần phải đắn đo, và không cần phải nói thêm. về những gì xảy ra tiếp theo.
Vậy làm thế nào để giải thích mức cao mới tiếp theo là 69.000 USD và giảm xuống gần 15.000 USD?
Mọi người đều biết rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2022, nhưng trên thực tế, Powell đã bắt đầu quản lý kỳ vọng trước vài tháng. Thị trường đã biết rằng việc tăng lãi suất không còn xa nên đã phản ứng trước. Đây có lẽ là trường hợp ảnh hưởng lớn nhất là sau khi Bitcoin vượt qua mức cao mới 65.000 USD, nó không tăng vọt mà dừng lại ở mức 69.000 USD. Sau đó, do Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã nói rõ rằng họ muốn kiểm soát lạm phát nên Bitcoin bắt đầu giảm trên thực tế, vào năm 2022, ít nhất dữ liệu cho thấy lạm phát sẽ tiếp tục trong một khoảng thời gian, nhưng vì sự tồn tại của ". lạm phát sẽ nhanh chóng giảm do sự tăng lãi suất mạnh mẽ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ" Kỳ vọng "bị ức chế", Bitcoin không có bất kỳ động lực tăng nào. Tất nhiên, điều này trong đó bị chồng chất bởi các tình huống cực đoan như vỡ nợ Terra và sự phá sản của FTX. Có lẽ nếu không có những tình huống này, Bitcoin sẽ không giảm xuống khoảng 15.000 USD, nhưng xu hướng giảm là không thể tránh khỏi.
Thị trường gấu thì dễ giải thích, nhưng điều khó giải thích nhất thực sự là tăng Bitcoin từ khoảng 30.000 USD lên mức cao mới vào năm 2021 và thị trường bò kéo dài từ nửa cuối năm ngoái đến nửa trước đó. Nếu những đoạn giải thích trước đây dựa trên “kỳ vọng” thì hai xu hướng này cần được xếp chồng lên nhau bằng các yếu tố “thực tế”.
Tăng trong nửa cuối năm 2021 là do thị trường phát hiện Powell thực sự không có ý định cắt giảm lãi suất bối cảnh lạm phát tiếp tục lên cao, nói cách khác là hai yếu tố “không cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn” và. "lạm phát vẫn tồn tại", Thúc đẩy Bitcoin lên mức cao mới.
Trong thị trường bò trước đó, nhiều người cho rằng kỳ vọng lãi suất giảm sẽ dẫn tới tăng về thanh khoản trong tương lai. Tác giả đã hơn một lần phát biểu trước công chúng rằng chỉ cần việc cắt giảm lãi suất được xác nhận thì Bitcoin chắc chắn sẽ giảm, bởi vì việc cắt giảm lãi suất là do lạm phát thực sự đã giảm hay nền kinh tế gặp vấn đề, yếu tố “lạm phát” mà cần được phòng ngừa không còn tồn tại.
Theo đó, động lực chính đằng sau thị trường bò trước đây chỉ dành riêng cho Bitcoin là: lạm phát vẫn tồn tại, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ không có kế hoạch cắt giảm lãi suất rõ ràng và các quỹ ETF Bitcoin spot đã cung cấp đầu tư cho lượng lớn các tổ chức hoặc quỹ. không có cách nào để đầu tư trực tiếp vào Bitcoin spot." Một tài sản phòng ngừa lạm phát thuần túy. Vì vậy, tôi mạnh dạn nói rằng ngay cả khi không có Bitcoin ETF spot, Bitcoin vẫn sẽ tăng trước đó, nhưng không thể biết liệu nó có tăng lên 70.000 hay không.
Nhìn vào chu kỳ nhỏ, Bitcoin tăng nhanh sau khi Trump bị bắn. Có nhiều quan điểm cho rằng điều này là do xác suất đắc cử của Trump đã tăng lên và việc ông nhấn mạnh vào crypto đã dẫn đến tâm lý của thị trường, nhưng điều này chỉ đúng một nửa. Đúng là xác suất đắc cử của Trump đã tăng lên, nhưng nguyên nhân cơ bản là gì. Chính sách chống toàn cầu hóa của Trump rất có thể sẽ dẫn đến lạm phát cao hơn ở Hoa Kỳ và thị trường thực sự đang giao dịch theo kỳ vọng này.
Nguyên nhân khiến nó lại giảm sau đó cũng là vì dù Trump có nhậm chức thì cũng phải vào năm sau, và lạm phát hiện đang giảm, đó cũng là một thực tế.
Tác giả không dám đảm bảo nội dung trên là đúng, nhưng cho rằng logic này có thể giải thích sự phát triển của mọi xu hướng thị trường (biên độ cụ thể có thể liên quan đến các sự kiện và tâm lý thị trường), tác giả cho rằng nó có giá trị tham khảo nhất định .
Về tương lai, theo logic này, miễn là việc cắt giảm lãi suất tiếp tục, Bitcoin rất có thể sẽ duy trì xu hướng giảm. Khi đà giảm kết thúc và bắt đầu tăng trở lại, tùy thuộc vào việc liệu có xảy ra khủng hoảng kinh tế trong tương lai hay không. sẽ khiến Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ bắt đầu nới lỏng định lượng trên quy mô lớn trở lại. Lạm phát lại được kích hoạt; hoặc sự sụt giảm lần chỉ là sự hoảng loạn tâm lý. Sau khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất liên tục và trong quá trình này, không có suy thoái kinh tế toàn cầu quy mô lớn. Thay vào đó, nền kinh tế dần dần được cải thiện hoặc thậm chí phát triển nhanh hơn. Tất cả những điều này sẽ là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến việc liệu Bitcoin có thể bắt đầu lại tăng trong tương lai hay không.
