Tác giả: Wenser; Biên tập: Hác Phương Châu
Sản xuất | Odaily(ID: o-daily)
Ở phần cuối của " Sự phát triển của chu kỳ đầu tư mạo hiểm tiền crypto(Phần 1): Bắt đầu từ 0x, Xây dựng lại một thế giới mới trên Chuỗi ", sau khi trải qua làn sóng ICO do Ethereum dẫn đầu, sự bùng nổ đầu tư chuỗi công khai, DeFi, GameFi và những đợt bùng nổ khác, vốn đầu tư crypto sắp bước vào “Giai đoạn đau đớn của ngành” đã hoàn thành “vũ điệu cuối cùng” với NFT và nhanh chóng kết thúc: một mặt, trong ngành thường xuyên xảy ra những sự kiện thiên nga đen mà không ai ngờ tới, chẳng hạn như cơn giông bão LUNA, sự sụp đổ của 3AC, sụp đổ FTX và sự phá sản của Genesis; Mặt khác, SEC, CFTC của Hoa Kỳ và các cơ quan chính phủ khác đang “cùng nhau ngăn chặn” và theo đuổi ngành công nghiệp crypto.
Trong thị trường gấu, việc giảm thanh khoản khiến sự phát triển của ngành chỉ có thể dựa vào suy đoán xen kẽ về "xoay chuyển ngành". Hệ sinh thái Bitcoin và hệ sinh thái L2 đã trở thành một trong số ít "lợi ích ở cấp độ tường thuật" ở giai đoạn này, mặc dù sau đó. Hiệu suất thị trường là khác nhau, nhưng ở một mức độ nhất định, nó cũng đặt nền móng cho việc đạt được các "cột mốc tuân thủ" tiếp theo như Bitcoin spot ETF và Ethereum spot ETF.
Vào năm 2024, năm thứ mười lăm sau khi Khối Genesis Bitcoin ra đời và Bitcoin đã hoàn thành thành công đợt giảm nửa lần , khi thị trường crypto bao gồm Bitcoin tương tác với thị trường chứng khoán Mỹ, nền kinh tế Mỹ và thế giới. Tình hình kinh tế và chính trị ngày càng trở nên gắn kết với nhau và viễn cảnh mong đợi về một "hệ thống tiền điện tử thanh toán ngang hàng" do Satoshi Nakamoto hình dung đang ngày càng trở nên khó nắm bắt. Từ quan điểm này, có lẽ crypto đang hướng tới một tương lai đã mất - chủ nghĩa cá nhân có chủ quyền trước đây, khái niệm quốc gia mạng và sứ mệnh phi tập trung đang dần bị bỏ lại phía sau. Điều đang chờ đợi chúng ta là một tương lai chưa biết nhưng đã bị diệt vong. .
Sau phần đánh giá ngắn gọn về chu kỳ đầu tư mạo hiểm crypto giai đoạn 2016-2021 trong phần đầu tiên của sê-ri này, Odaily sẽ xem xét giai đoạn 2022-2024, tức là các sự kiện tiêu biểu của ngành và vốn đầu tư mạo hiểm crypto trong chu kỳ này. ra và tổng hợp để bạn đọc và bạn bè tham khảo .
Bài viết này khá dài để bạn đọc dễ hiểu và tham khảo, bản TL và DR (quá dài để đọc) như sau:
- NFT đã trở thành vinh quang crypto cuối cùng Ethereum và chào bán của Monkeyland vào tháng 5 năm 2022 đã trở thành “thời điểm cuối cùng”;
- UST, LUNA, 3AC và FTX đã bùng nổ và ngành công nghiệp crypto đã trở thành "thư viện bom nối tiếp";
- Sau thời điểm đen tối nhất, hệ sinh thái Bitcoin và đồng Meme đã trở thành điểm nóng mới ngành công nghiệp crypto ;
- Các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum lần lượt vượt qua và các cột mốc tuân thủ của ngành có thể trở thành “bia mộ của ngành”;
- Ba phương pháp chính để loại bỏ sự phụ thuộc vào con đường đầu tư mạo hiểm: giám sát ngoại lệ, liên minh quái vật nội bộ và cơ chế tư vấn bên ngoài;
- Chia nhỏ danh sách các tổ chức đầu tư đang hoạt động từ năm 2022 đến năm 2024: các bộ phận sàn giao dịch và đường đua đi đầu;
- Xu hướng chung crypto: từ một chuỗi công khai đến nhiều chuỗi, cơ cấu ngành tăng lên ở phía tây và giảm ở phía đông, nhưng “thanh khoản” là vĩnh cửu.
Vinh quang cuối cùng crypto: Sự bùng nổ token không thể thay thế (NFT)
Khi bước sang năm 2022, NFT vẫn là một “hot track” tuyệt đối vào thời điểm đó - những người nổi tiếng và các công ty IP của Trung Quốc đang đổ xô vào, và các dự án NFT liên quan như Jay Chou, Shawn Yue, Edison Chen, Wilber Pan, v.v. đã xuất hiện trong lần lượt và nhanh chóng bị thị trường loại bỏ; Azuki Với "phong cách truyện tranh" rất dễ nhận biết, nó đã trở thành một dự án NFT phi thường khác sau BAYC; Kirkwood có tiếng Elie Saab, v.v. Các thương hiệu đã tham dự “Tuần lễ thời trang Metaverse đầu tiên” sê-ri tổ chức tại Decentraland ; giá sàn cao tới 100 ETH; chủ đề chính là "Di chuyển" Đạo cụ sneaker NFT liên quan đến trò chơi GameFi STEPN với khái niệm "Kiếm tiền" cũng đã trở thành "mục tiêu đầu cơ" phá vỡ vòng tròn.
Là nền tảng giao dịch NFT lớn nhất vào thời điểm đó, OpenSea cũng đã mở ra "thời điểm cao điểm" - vào ngày 5 tháng 1 năm 2022, Opensea đã hoàn thành khoản tài trợ Series C trị giá 300 triệu USD với mức định giá 13,3 tỷ USD, do Paradigm và Coatue dẫn đầu. .
Tương ứng với điều này, "độc nhất vô nhị" của BAYC - Yuga Labs (công ty mẹ đằng sau BAYC) đã công bố vào tháng 3 (https://www.odaily.news/newsflash/279456) rằng nó được định giá 4 tỷ USD . Đã hoàn thành vòng tài trợ mới trị giá 450 triệu USD, do a16z dẫn đầu, với sự tham gia của Adidas Ventures, Animoca Brands, Samsung, Google Ventures, Tiger Global, FTX Ventures, Coinbase Ventures , Moonpay, v.v. Vòng tài trợ này là vòng tài trợ lớn nhất. tài chính trong ngành NFT vào thời điểm đó. Vào thời điểm đó, Yuga Labs đã hoàn thành airdrop và ra mắt token ApeCoin , đồng thời một vòng FOMO mới đang có đà với tin tức về dự án trò chơi Metaverse OtherSide Sở hữu BAYC NFT đã trở thành "vốn khoe khoang" của vô số người chơi crypto. Nhưng trong tương lai, khi giá sàn giảm từ đỉnh 120 ETH xuống dưới 30 ETH, nó cũng trở thành “ký ức đau buồn khó quên” đối với vô số người nắm giữ.
Điều đáng nói là Zhu Xiaohu của Jinshajiang, Cai Wensheng của Meituan và những cựu binh khác của giới đầu tư mạo hiểm Internet trong nước cũng nằm trong danh sách này.
Đối tác quản lý quỹ đầu tư mạo hiểm Jinshajiang Zhu Xiaohu mua BAYC#9279 được coi là “tín hiệu đạt đỉnh”
Mặt khác, đó là "tiến bộ nhanh chóng" của STEPN, được cập nhật lặp đi lặp lại dựa trên mô hình và ưu điểm của Axie Infinity : ra mắt tháng 12 năm 2021; vòng tài trợ hạt giống trị giá 5 triệu đô la Mỹ sẽ được triển khai; hoàn thành vào tháng 1 năm 2022, với Sequoia Capital India và Folius Ventures dẫn đầu khoản đầu tư; vào ngày 6 tháng 4, Binance đã công bố khoản đầu tư chiến lược vào StepN. Nửa năm sau khi thành lập, số lượng người dùng hoạt động hàng tháng trên toàn cầu đã vượt quá 3 triệu. Được thúc đẩy bởi hiệu ứng làm giàu điên cuồng, "Sneaker NFT" đã trở thành chủ đề bàn tán của vô số người đam mê thể thao sau bữa tối và "mục tiêu duy nhất của việc tập thể dục hàng ngày". ." Kết quả là Folius Ventures cũng kiếm được rất nhiều tiền và từ đó đã xác định lộ trình đầu tư tiếp theo là "tập trung vào các ứng dụng bên C crypto và cam kết đầu tư vào các dự án có sứ mệnh là Áp dụng hàng loạt trong ngành (áp dụng quy mô lớn).
Vào nửa đầu năm 2022, vào cuối thị trường bò, vô số người nghĩ rằng Áp dụng hàng loạt đã bắt đầu nhìn thấy ánh sáng ban ngày, được thúc đẩy bởi sự phát triển của nhiều dự án NFT và GameFi, nhưng họ ít biết rằng điều đó đã xảy ra. "ánh sáng rực rỡ của chu kỳ." Theo thống kê (https://www.odaily.news/post/5184416), đã có 1.660 sự kiện đầu tư và tài trợ vào năm 2022, với tổng số vốn vượt quá 34,8 tỷ USD. So với 1.351 lần sự kiện đầu tư và tài trợ khác nhau được công bố vào năm 2021 và tổng số tiền được tiết lộ là 30,5 tỷ USD, số dự án nhận được tài trợ tăng trưởng 22,87% so với cùng kỳ năm ngoái và tổng quy mô vốn tăng trưởng 14,08%. hàng năm.
- Có tổng cộng 426 sự kiện đầu tư và tài trợ trong lĩnh vực DeFi trong năm đó, với tổng quy mô tài trợ là 1,6 tỷ USD. Trong đó , khoản tài trợ Series B trị giá 165 triệu USD được hoàn thành bởi Uniswap Labs, do Polychain Capital dẫn đầu và có sự tham gia của a16z . và các tổ chức khác, là tổ chức duy nhất có quy mô tài chính trên 100 triệu nhân dân tệ;
- Có tổng cộng 334 sự kiện đầu tư và tài trợ theo dõi NFT và Metaverse, với tổng quy mô tài trợ là 4,4 tỷ USD. Có 10 trường hợp với quy mô 100 triệu USD trở lên. Trường hợp lớn nhất là Yuga Labs nói trên, đã hoàn thành. khoản đầu tư 4,5 do a16z dẫn đầu trong vòng tài trợ hạt giống 100 triệu USD;
- Có tổng cộng 334 sự kiện đầu tư và tài trợ trên đường đua GameFi, với tổng quy mô tài trợ là 4,4 tỷ USD và 7 trường hợp có quy mô từ 100 triệu USD trở lên, nhà phát triển trò chơi và công ty đầu tư mạo hiểm Animoca Brands đã trở thành người chiến thắng lớn. trên đường đua, hoàn thành 3,58 trong ba lần. lần tài trợ khác nhau, bao gồm 75 triệu đô la Mỹ, 75 triệu đô la Mỹ và 110 triệu đô la Mỹ, với tổng số tiền tài trợ vượt quá 540 triệu đô la Mỹ;
- Có 208 sự kiện đầu tư và tài trợ trong đường đua CeFi, với tổng quy mô tài trợ là 9,6 tỷ USD. Có 27 trường hợp có quy mô từ 100 triệu USD trở lên, chiếm tỷ lệ chiếm tỷ lệ cao nhất là tài trợ quy mô lớn. trong số tất cả các bài hát. Điều đáng nói là vào tháng 1 năm đó, FTX US đã công bố hoàn thành vòng tài trợ Series A trị giá 400 triệu USD với sự tham gia của SoftBank, Temasek, Paradigm, Multicoin Capital, Lightspeed Venture Partners, v.v., với mức định giá 8 tỷ USD ;
- Có tổng cộng 426 sự kiện đầu tư và tài trợ trong đường đua Infra, với tổng quy mô tài trợ là 12,5 tỷ USD và có 35 trường hợp có quy mô từ 100 triệu USD trở lên. Sự kiện lớn nhất là 1 tỷ USD được hoàn thành. Luna Foundation Guard (LFG) thông qua việc bán LUNA không cần kê đơn. Nguồn tài trợ được dẫn dắt bởi Jump Crypto và Three Arrows Capital(3AC).
Những từ như LUNA, UST, 3AC và FTX sẽ trở thành cái bóng còn đọng lại trên toàn bộ ngành đầu tư mạo hiểm tiền crypto bắt đầu từ tháng 5 năm 2022.
Năm đen tối nhất: Những cơn giông bão tiếp theo
Vào ngày 1 tháng 5 năm 2022, hoạt động đúc NFT Otherside của dự án Metaverse mới ra mắt của công ty mẹ BAYC Yuga Labs đã kết thúc thành công sau khi đốt phí Gas trị giá 170 triệu đô la Mỹ và một cơn bão ngành khác đang ập đến— —Ngành công nghiệp crypto sẽ có “khoảnh khắc Lehman” của riêng mình chỉ sau vài ngày nữa và đây chỉ là lần đầu tiên trong năm nay.
- Từ ngày 7 tháng 5 đến ngày 13 tháng 5, UST, Stablecoin thuật toán hàng đầu, đã trải qua lần lần tách rời. Mô hình “chân trái dẫm lên chân phải” mà Terra Labs và nhà lãnh đạo crypto Hàn Quốc Do Kwon đã nỗ lực duy trì cuối cùng đã bất lực. vòng xoáy tử thần, cả LUNA và UST đều sụp đổ, giá tiền tệ giảm hơn 100 lần trong một khoảng thời gian ngắn.
- Vào ngày 13 tháng 6, nền tảng lending crypto Celsius đã thông báo tạm dừng rút tiền. Sau đó, người ta phát hiện ra rằng việc sử dụng đòn bẩy trên Chuỗi và phái sinh stETH đã dẫn đến mất khả năng thanh toán và rơi vào một vòng luẩn quẩn. Vào ngày 14 tháng 7, Celsius đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản.
- Vào ngày 14 tháng 6, có tin đồn Three Arrows Capital(3AC) vỡ nợ và khủng hoảng thanh khoản . Vào ngày 15 tháng 6, người đồng sáng lập 3AC Zhu Su đã trả lời rằng “chúng tôi đang liên lạc với các bên liên quan và nỗ lực giải quyết vấn đề”. Tuy nhiên, cuối cùng, do bị ảnh hưởng bởi sự cố giông bão ở Luna, 3AC trước đó đã giữ vị trí nặng nề trong GBTC và StETH. Vào ngày 2 tháng 7, Nó không còn lựa chọn nào khác ngoài việc nộp đơn xin bảo hộ phá sản. Theo các tài liệu tòa án tiếp theo (https://www.odaily.news/post/5180342), nó đã nợ tổng cộng 3,5 tỷ USD cho 27 công ty.
- Vào ngày 6 tháng 7, chủ nợ 3AC Voyager Digital thông báo rằng họ đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản. Nguyên nhân chính là do 3AC vỡ nợ khoản vay 670 triệu USD và bị lỗ nặng.
- Vào ngày 8 tháng 8, nền tảng lending crypto Hodlnaut thông báo rằng họ sẽ ngừng giao dịch và tìm kiếm sự bảo vệ chủ nợ tại Singapore vào ngày 16 tháng 8.
- Vào ngày 2 tháng 11, CoinDesk, một cơ quan truyền thông về ngành crypto thuộc sở hữu của DCG, đã tiết lộ rằng nhà tạo lập thị trường crypto Alameda có những mối nguy hiểm tiềm ẩn rất lớn trong bảng cân đối kế toán tài sản, khiến thị trường hoảng loạn. Vào thời điểm đó, FTX, sàn giao dịch crypto lớn thứ hai thế giới , rơi vào thanh khoản. khủng hoảng. Vào ngày 8 tháng 11, FTX thông báo sẽ ngừng rút tiền. Vào tối ngày 9 tháng 11, Binance, ban đầu dự định mua lại FTX, đã thông báo rằng họ đã từ bỏ giao dịch và FTX sụp đổ hoàn toàn. Vào ngày 11 tháng 11, FTX đã nộp đơn xin phá sản.
- Vào ngày 10 tháng 11, BlockFi đã đình chỉ việc rút tiền do cuộc khủng hoảng của chủ nợ FTX và nộp đơn xin bảo hộ phá sản vào ngày 28 tháng 11. Trước đó, vào ngày 17/6, nhà phân tích crypto Otteroooo cho biết BlockFi có khả năng rơi vào khủng hoảng thanh khoản và mất lượng lớn do lệnh trừng phạt của SEC Hoa Kỳ, sự sụp đổ của Luna và vay mượn từ Three Arrows Capital .
- Vào ngày 14 tháng 11, nhà môi giới crypto Genesis đã tìm kiếm khoản vay khẩn cấp trị giá 1 tỷ đô la và tạm dừng rút tiền vào ngày 16 tháng 11 do khủng hoảng thanh khoản do sự sụp đổ của FTX. Vào ngày 21 tháng 11, Genesis cho biết họ "không có kế hoạch nộp đơn xin phá sản ngay lập tức" và sau đó cho biết vào ngày 8 tháng 12 rằng việc tiếp tục rút tiền vẫn sẽ mất vài tuần. Cuối cùng, vào tháng 1 năm 2023, Genesis chính thức nộp đơn xin phá sản.
Nếu cuộc chiến tranh Nga-Ukraine vào tháng 2 năm đó gây ra một "cuộc chiến tranh nóng khu vực" trên toàn thế giới, thì những cơn giông bão thể chế liên tiếp này không gì khác hơn là mang đến sự tàn phá và tổn thương cho các ngành công nghiệp crypto và đầu tư mạo hiểm.
Nhiều người không còn niềm tin vào crypto do cơn bão FTX. giá token cũng giảm mạnh hàng trăm lần chỉ trong vài ngày. Giống như LUNA trước đó, nó đã hoàn toàn trở thành một “khái niệm phá sản Meme coin” thay thế; , được định giá 32 tỷ USD chỉ sau 3 năm thành lập, đã tụt xuống mức 0 chỉ sau một đêm và bị cuốn vào lớp bụi lịch sử. Trong quá khứ, nó được các tổ chức đầu tư có tiếng như Paradigm, SoftBank Group, Sequoia Capital ưa chuộng. và Sàn giao dịch từ đó đã trở thành chuyện quá khứ.
Sự nguy hiểm của vốn mạo hiểm trong ngành crypto có thể được nhìn thấy từ điều này.
Kết hợp với những sự cố bảo mật không ngừng nghỉ lúc bấy giờ, ngành công nghiệp crypto tạm thời rơi vào tình trạng còn tồi tệ hơn. Theo thống kê chưa đầy đủ (https://www.odaily.news/post/5184343), đã có khoảng 427 sự cố bảo mật liên quan đến ngành crypto vào năm 2022, gây thiệt hại trực tiếp về kinh tế hơn 3,5 tỷ đô la Mỹ và tổng số tiền liên quan vượt quá 75,3 tỷ đô la Mỹ (https://www.odaily.news/newsflash/310242).
Tổng quan các sự cố an ninh lớn năm 2022
Theo dữ liệu của Coingecko, vào tháng 11 năm 2022, bị ảnh hưởng bởi cơn bão FTX và các sự cố khác, giá Bitcoin đã từng giảm xuống dưới 16.000 USD, thấp nhất là khoảng 15.800 USD; giá Ethereum từng giảm xuống dưới 1.100 USD, thấp như khắp Hoa Kỳ; 1.090 USD; crypto Giá trị vốn hóa thị trường từng giảm xuống dưới 1 nghìn tỷ USD, thấp nhất là khoảng 820 tỷ USD.
Vốn hóa giá trị vốn hóa thị trường crypto ở mức thấp
Mặc dù vậy, theo dữ liệu liên quan, thị trường đầu tư và tài chính trong quý 1 năm 2022 vẫn đứng đầu “kỷ lục tài trợ và đầu tư trong một quý kể từ khi Bitcoin ra đời” với tổng nguồn tài trợ hơn 10 tỷ đô la Mỹ, và ở mức đồng thời lập kỷ lục ngành "bảy tháng tăng trưởng tích cực". Tăng trưởng", với mức tăng vốn đạt hơn 26 tỷ USD trong giai đoạn này, có thể gọi là "thời kỳ hoàng kim chưa từng có của đầu tư mạo crypto ."
Ngoài ra, dự án chuỗi công khai như Near, Polygon, Aptos, Sui , zkSync (hiện đã đổi tên thành ZKSync) đã liên tiếp nhận được hơn 100 triệu USD tài trợ và Dapper Labs, nhà phát triển đằng sau dự án NFT có tiếng NBA Top Shot và Chuỗi công khai Flow, nhận được 305 triệu USD. Tin tức về tài chính cũng tiếp tục khích lệ sự phát triển của các dự án liên quan đến mạng L1 và L2, đặt nền móng cho airdrop quy mô lớn tiếp theo và "sự bùng nổ L2".
Ethereum , cựu "vua crypto mới", cũng đã sản xuất thành công khối PoS đầu tiên vào ngày 15 tháng 9 năm đó. Cơ chế đồng thuận đã chính thức được chuyển đổi từ PoW sang PoS, cũng là cơ sở đặt nền móng cho tương lai.
Sự trở lại của Vua crypto: Hệ sinh thái Bitcoin và Hệ sinh thái Meme
Sau khi trải qua “năm đen tối” “băng và lửa” vào năm 2022, giới đầu tư mạo hiểm crypto sẽ lại bước vào “giai đoạn phục hồi” sau nỗi đau vào năm 2023.
Biểu hiện rõ ràng nhất của điều này là quy mô tài trợ của ngành giảm đáng kể: theo dữ liệu RootData (https://www.odaily.news/post/5192954), tổng số tiền tài trợ ngành công nghiệp crypto vào năm 2023 là 9,043 tỷ đô la Mỹ, thấp hơn nhiều so với dữ liệu trong năm của những năm trước và thậm chí theo một báo cáo phân tích toàn cảnh về đầu tư và tài chính crypto vào tháng 11 năm 2023 (https://thorhartvigsen.substack.com/p/a-comprehensive- report-on-the-crypto), 1.957 người trong năm đó. Các nhà đầu tư đã thực hiện khoảng 641 vòng cấp vốn cho 617 dự án, với số tiền tài trợ tích lũy chỉ là 5,58 tỷ USD. Thực tế là vòng cấp vốn phổ biến nhất là vòng cấp vốn một lần. một lần nữa chứng minh rằng vốn đầu tư mạo hiểm crypto vào thời điểm đó không mấy sôi động, thậm chí từ góc độ dữ liệu có thể nói là cực kỳ ảm đạm. Theo dữ liệu từ TheBlock (https://www.odaily.news/newsflash/347593), quy mô đầu tư của các tổ chức đầu tư mạo hiểm năm 2023 chỉ còn 10,7 tỷ USD, giảm 68% so với năm 2022 (33,3 tỷ USD).
Thống kê số lượng tài trợ ở các chuyên mục theo từng quý từ 2019 đến 2023
Yếu tố ảnh hưởng chính đến hiệu suất thị trường này có thể là do ngành công nghiệp crypto đã mở ra "thời điểm hoa mới từ cây cũ" - hệ sinh thái Bitcoin và hệ sinh thái tiền tệ Meme nhấn mạnh vào "ra mắt công bằng" đã được hồi sinh - Giao thức gas Ordinals và Sự xuất hiện của BRC20 và dự án đồng xu Internet Meme Pepe Meme nổi tiếng cùng tên và sự xuất hiện của cơn sốt đồng xu Meme đã tạo động lực nhất định cho sự trở lại của xu hướng giá Bitcoin và Ethereum . một phần không thể tránh khỏi của hoạt động trên Chuỗi và khối lượng sử dụng tương đối Khi số lượng tăng lên, giá sẽ tăng ở các mức độ khác nhau. Mặc dù điều này đã hạn chế sự trợ giúp cho lĩnh vực đầu tư mạo hiểm nhưng nó vẫn thúc đẩy việc tài trợ và phát triển các dự án liên quan.
Danh sách các khoản tài trợ số lượng lớn trong Quý 1 năm 2023 (https://www.odaily.news/post/5186470)
Sau đó, "cơn sốt inscription" đã dần dần mở rộng sang các hệ sinh thái mạng blockchain khác nhau và thậm chí đã đạt đến giai đoạn "phải nói là inscription ". Nhiều chuỗi công khai được thành lập, bao gồm AAVX, Injective , v.v., đã trở nên nổi tiếng vì "đầu tiên" của chúng. dự án inscription"Ra mắt đã thu hút rất nhiều sự chú ý của thị trường chỉ trong thời gian ngắn. “Mặc dù dự án có thể không đáng tin cậy nhưng tôi không thể không tham gia” là suy nghĩ chân thật nhất của vô số người dùng thị trường lúc bấy giờ. Trong làn sóng "inscription" này có cả dự án Rug và nhiều "dự án nghiêm túc" trong đó có Merlin.
Khi tính các dự án này, “người đứng đầu”trong đó không ai khác chính là Babylon - vào ngày 7 tháng 12 năm 2023, Babylon đã hoàn thành khoản đầu tư do Polychain Capital và Hack VC dẫn đầu, với sự tham gia của Framework Ventures, Polygon Ventures , OKX Ventures, IOSG Ventures , v.v. 18 triệu USD tài trợ. Vào tháng 2 năm 2024, Binance Labs công bố khoản đầu tư vào Babylon; vào tháng 5 năm 2024, Babylon đã hoàn thành vòng tài trợ mới lên tới 70 triệu USD do Paradigm dẫn đầu. Một dự án sinh thái Bitcoin khác do Paradigm đầu tư là nền tảng giao dịch NFT lâu đời Magic Eden. Sau khi tích hợp lối vào ví Bitcoin, nó cũng đã trở thành một trong những công ty lớn trong lĩnh vực NFT sinh thái Bitcoin , với khối lượng giao dịch theo dõi thị trường giao dịch OKX Bitcoin NFT. chợ.
Ngoài ra, việc triển khai các giao thức và ứng dụng liên quan đến khái niệm L1, L2 và thậm chí L3 cũng đã tạo điều kiện cho nguồn tài chính có giá trị cao cho cầu nối xuyên chuỗi.
Dự án mở rộng Ethereum Scroll đã hoàn thành vòng tài trợ mới trị giá 50 triệu USD vào tháng 3. Polychain Capital, Sequoia China (Sequoia China), Bain Capital Crypto, Moore Capital Management, Variant Fund, Newman Capital, IOSG Ventures, Qiming Venture Partners, OKX Ventures đã tham gia đầu tư và tổng nguồn tài trợ của nó đạt 83 triệu USD. Theo các nguồn tin, mức định giá lên tới 1,8 tỷ USD.
Blast, mạng L2 dựa trên Optimistic Rollup , đã hoàn thành khoản tài trợ 20 triệu USD vào tháng 11, với sự tham gia của Paradigm, Standard Crypto, eGirl Capital, đồng sáng lập Mechanism Capital Andrew Kang, cố vấn chiến lược Lido Hasu, Giám đốc điều hành The Block , Larry Cermak và những người khác .
Giao thức chuỗi Chuỗi Wormhole đã hoàn thành khoản tài trợ 225 triệu đô la Mỹ vào tháng 11 năm 2023, với mức định giá 2,5 tỷ đô la Mỹ, trở thành dự án tài trợ cao nhất trong năm. Một "người chơi ngôi sao" khác trên đường đua này là LayerZero, công ty đã trở nên nổi tiếng với "bốn dự án cấp Thiên Vương L2 lớn" bao gồm Starknet và ZKSync. Vào thời điểm đó, nó đã hoàn thành vòng tài trợ A1 trị giá 135 triệu USD vào tháng 3 và tháng 4. (trị giá 1 tỷ USD) và tài trợ Series B lên tới 120 triệu USD (trị giá 3 tỷ USD, với sự tham gia của a16z crypto, Sequoia Capital, OKX Ventures, Circle Ventures, Samsung Next, OpenSea và Christie's), vì vậy thị trường có nhiều hy vọng và người ta suy đoán rằng nó có thể vượt qua Wormhole và "mang biểu ngữ của đường đua xuyên Chuỗi." Nhưng mọi người đều biết kết quả sau đó - sau gần hai tháng "phong trào chống Phù thủy" sôi nổi, airdrop ZRO đã kết thúc một cách đáng tiếc với "số lượng kém" chỉ có một chữ số hoặc thậm chí ít hơn một token, điều này đã thu hút rất nhiều sự chú ý Lời nguyền.
Điều đáng nói là kể từ khi ChatGPT ra mắt vào tháng 11 năm 2022, sê-ri ứng dụng AI đã xuất hiện và sau đó, một số lượng lớn các dự án AI crypto đã xuất hiện theo yêu cầu của thời đại và sẽ trở thành một phần quan trọng của quỹ đầu tư mạo hiểm crypto. ngành vào năm 2024. Các dự án tiêu biểu như nền tảng trí tuệ nhân tạo Web3 MyShell đã hoàn thành vòng tài trợ Pre-A trị giá 11 triệu đô la vào tháng 4 năm 2024 do Dragonfly dẫn đầu, với sự tham gia của Delphi Ventures, Bankless Ventures, Maven 11 Capital, Nascent, Nomad Capital và OKX Ventures nhà đầu tư thiên thần tham gia còn bao gồm cựu CTO Coinbase Balaji Srinivasan, đồng sáng lập NEAR Protocol Illia Polosukhin, cựu đối tác đầu tư Paradigm Casey Caruso và cựu đối tác Parafi Santiago Santos. Dự án UBI Worldcoin cũng đã trở thành một "đồng tiền khái niệm AI" thay thế nhờ sự tham gia của người sáng lập OpenAI Sam Altman, công ty phát triển đằng sau nó, Tools for Humanity, đã hoàn thành khoản tài trợ Series C trị giá 115 triệu USD vào tháng 5 năm 2023, do Blockchain Capital dẫn đầu. , a16z , Bain Capital Crypto và Distributed Global đã tham gia đầu tư.
Cuối cùng, nhiều “đồng tiền VC” trong đó có Starknet và ZKSync sắp bước vào “bước cuối cùng hoàn thành nhiệm vụ lịch sử ” - TGE và airdrop token tương ứng.
Vào cuối năm 2023, một số đại diện liên quan của các tổ chức đầu tư đã đưa ra nhiều triển vọng cho năm 2024. Vào thời điểm đó, hầu hết mọi người đều có kỳ vọng cao và thái độ lạc quan đối với con đường đầu tư và tài trợ vào năm 2024.
Vào tháng 11, Khảo sát hàng tháng về các nhà quản lý quỹ toàn cầu của Bank of America (https://www.odaily.news/newsflash/342365) cho thấy các nhà đầu tư vẫn thận trọng về triển vọng kinh tế vĩ mô, nhưng dự kiến sẽ hạ cánh nhẹ nhàng vào năm 2024 với lãi suất giảm, đồng đô la suy yếu;
Vào tháng 12, DWF Labs tuyên bố rằng họ sẽ triển khai kế hoạch đầu tư thiên thần vào năm 2024, trong đó sẽ tập trung vào GameFi, SocialFi, Meme, RWA, phái sinh và các giải pháp DeFi đổi mới, người phát ngôn Coinbase Ventures cho biết: “Quan điểm của chúng tôi là: cải thiện; tính minh bạch về quy định (Chủ yếu ở bên ngoài Hoa Kỳ), sự hội tụ của cơ sở hạ tầng giao thức, sự tham gia của tổ chức và sự đổi mới trong cách người dùng tương tác với các sản phẩm trên Chuỗi tạo tiền đề cho một tương lai tươi sáng vào năm 2024. Cam kết của chúng tôi là luôn vững vàng tính toàn cầu. kỳ vọng hoạt động đầu tư sẽ tăng trưởng vào năm 2024."
Đồng sáng lập Animoca Brands Yat Siu cho biết ông “rất lạc quan” về tương lai và dự đoán rằng hoàn cảnh tài chính crypto sẽ “lành mạnh hơn nhiều” vào năm 2024. Khi thị trường crypto phục hồi, “có một sự thay đổi về động lực có thể đánh dấu sự khởi đầu của một chu kỳ thị trường bò mới trên thị trường crypto , với các trò chơi và trí tuệ nhân tạo với các thành phần Web3 có khả năng thu hút nhiều đầu tư hơn vào năm 2024”.
Tổ chức đầu tư ban đầu Shima Capital “lạc quan một cách thận trọng” về nguồn tài trợ ngành công nghiệp crypto vào năm 2024 và người đứng đầu bộ phận trò chơi Alex Wettermann cho biết họ “kỳ vọng các ngành dọc cơ sở hạ tầng, trò chơi và token hóa sẽ nhận được nhiều đầu tư hơn trong năm tới”.
Abhishek Saxena, Giám đốc điều hành của Polygon Ventures, cho biết: “Nguồn tài trợ cho Web3 có thể đã chạm đáy và năm mới sẽ thu hút nhiều đầu tư hơn. Một chỉ báo tích cực là ngay cả trong thị trường gấu, chúng tôi vẫn thấy hoạt động kiên cường của nhà phát triển, trong đó nhấn mạnh "Việc xây dựng cơ sở hạ tầng vẫn tiếp tục. Ngoài ra, ông kỳ vọng đầu tư và tài chính sẽ tăng trưởng trong các trường hợp sử dụng hướng đến người tiêu dùng, bao gồm các dịch vụ xã hội, tài chính và giải trí, đồng thời các nhà lãnh đạo mới có thể xuất hiện trong các lĩnh vực này.
Mặc dù bài phát biểu lúc đó vẫn còn sáo rỗng đầy “sự phụ thuộc vào con đường”, nhưng sau đó là cơn sốt tiền tệ Meme , cơn sốt tiền tệ khái niệm AI, cơn sốt Solana DePIN, cơn sốt sinh thái Base và nhiều sản phẩm xã hội trong đó có Farcaster với mức định giá 1 tỷ USD. Thành công thực sự chứng tỏ tầm nhìn xa của nhóm người kỳ cựu trong ngành này.
Nhưng rõ ràng là chủ đề chính của thị trường đã lặng lẽ thay đổi.
Những bước phát triển mới về tuân thủ trong ngành: Cột mốc hay bia mộ?
Vào ngày 10 tháng 1, giờ địa phương, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) thông báo rằng họ đã chính thức phê duyệt Quỹ hoán đổi danh mục spot Bitcoin (ETF) đầu tiên và bắt đầu giao dịch tương ứng vào ngày hôm sau. Sau nhiều năm tranh chấp, lĩnh vực crypto cuối cùng đã có được bước đi lịch sử này. Để biết chi tiết, vui lòng xem "Thời điểm lịch sử: Bitcoin Spot ETF cuối cùng đã được phê duyệt. Liệu việc mở crypto có phải là điểm khởi đầu mới cho thị trường tăng trưởng dài hạn được viết bởi JK, tác giả của Odaily ?" "Bài viết (https://www.odaily.news/post/5192151).
Chỉ đêm hôm trước, Bitcoin điều nực cười đã xảy ra. Chính thức spot SEC cho rằng tài khoản chính thức của SEC đã bị đánh cắp và “thông tin trái phép” đã không thực sự được phê duyệt Bitcoin ETF spot , điều này từng gây ra vụ việc. giá Bitcoin dao động hơn 3.000 đô la Mỹ trong nửa giờ và thị trường hợp đồng bùng nổ với cả vị thế mua và bán.
Có lẽ bị ảnh hưởng bởi điều này, tin tốt đã được tiêu hóa trước và giá Bitcoin không phản ứng mạnh sau khi áp dụng ETF, thậm chí còn giảm trong một thời gian, ngược lại , Ethereum tăng mạnh khi trọng tâm thị trường chuyển sang "Ethereum kỳ vọng ETF spot ".
Với việc đạt được "cột mốc tuân thủ" này, thị trường crypto , bao gồm cả Bitcoin, ngày càng trở nên kết nối với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, nền kinh tế Hoa Kỳ và hệ thống kinh tế thế giới, điều này cũng cho thấy ở một mức độ nhất định rằng ngành công nghiệp crypto không thể tiếp tục hoạt động nữa. Như trước đây, nó "giữ mình" và đã trở thành lựa chọn hàng đầu cho các quỹ phòng ngừa rủi ro.
Vào tháng 2, Starknet Foundation đã thông báo (https://www.odaily.news/newsflash/355099) rằng các đơn đăng ký airdrop STRK đã được mở và hạn chót là ngày 20 tháng 6. Tại thời điểm này, Starknet, một trong "Tứ đại gia L2" từng huy động được 261 triệu USD và được định giá 8 tỷ USD, đã đi đến hồi kết. Người dùng trên thị trường đang bắt đầu mong chờ màn trình diễn của ZKSync, LayerZero, Blast. và các dự án khác - không ai ngờ tới. Hóa ra đây là vinh quang cuối cùng của "VC coin".
Dòng tweet chính thức ZKSync cũng có thể là gợi ý về các xu hướng thị trường tiếp theo (https://x.com/zksync/status/1753055904717475872?s=46)
Vào tháng 3, sau những giao dịch có giá trị cao và “đập tan” ban đầu, tâm lý thị trường của quỹ ETF Bitcoin spot dần dần phục hồi và nó đã đạt thành công Cao nhất mọi thời đại (ATH) khoảng 73.000 USD vào ngày 14. Mục tiêu đầu tư ưa thích của lượng lớn. quỹ đã trở thành Bitcoin spot ETF, Bitcoin, thanh khoản mới ngày càng chặt chẽ. Đồng thời, một số sàn giao dịch chính thống bao gồm Binance , OKX và Coinbase cũng đã bắt đầu một đợt niêm yết tiền tệ mới do điều kiện thị trường điên rồ. Cơn sốt Solana Meme do BOME dẫn đầu, đã đạt được thành tích "niêm yết trên Binance trong ba ngày", đã dần lan rộng. Nền tảng phát hành tiền tệ chỉ bằng một cú nhấp chuột sinh thái Solana Pump.fun cũng đã vượt qua đáy ban đầu, dần dần đi đúng hướng. theo dõi, và trong những tháng tiếp theo Dần dần trở thành "nhân vật chính lớn nhất trong chu kỳ đồng tiền Meme ", thu nhập giao thức nhanh chóng vượt 90 triệu đô la Mỹ sau 5 tháng.
Theo dữ liệu Rootdata, tổng cộng 459 sự kiện tài trợ đã diễn ra trên thị trường sơ cấp Web3 trong quý đầu tiên của năm 2024, tăng trưởng 28,7% so với cùng kỳ năm ngoái, với tổng tài chính đạt 2,545 tỷ USD, tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. là 4,7%. Trong đó, cơ sở hạ tầng, DeFi và CeFi là ba lĩnh vực có lượng đầu tư và tài trợ lớn nhất; số lượng dự án cấp vốn giai đoạn đầu tăng trưởng 10,5% so với năm 2023 và vẫn còn nhiều công nghệ, giải pháp chưa được chứng minh trên thị trường. . Điều đáng nói là các đường đua CeFi và DAO hầu như không nhận được sự ưu ái từ Top 10 tổ chức đầu tư tích cực trong Q1, có lẽ do thị trường đã bão hòa theo từng giai đoạn, hoặc do vấn đề tuân thủ, khó khăn thương mại hóa và các lý do khác.
EigenLayer (100 triệu USD Series B), HashKey Group (100 triệu USD Series A), Optimism(89 triệu USD OTC), Zama (73 triệu USD Series A), Hình Markets (60 triệu USD Series A)) và các dự án khác được xếp hạng trong số 5 dự án hàng đầu trong Số tiền tài trợ Q1. Nhờ sự phổ biến của đường đua reStake , DeFi đã trở thành một trong những lựa chọn được ưa chuộng ở thời điểm này, nhưng trong những tháng tiếp theo, nhiều người sẽ “hối hận vì lựa chọn gia nhập đội quân stake” của mình.
Vào tháng 4, kỳ vọng cường điệu của thị trường bắt đầu chuyển sang “sự kiện giảm nửa Bitcoin ”. Vô số người tham gia hệ sinh thái Bitcoin , bao gồm nhà đầu tư bán lẻ trên thị trường và các tổ chức đầu tư, đã đặt nhiều hy vọng vào điều này, kỳ vọng Bitcoin sẽ hoàn thành sự kiện lần ở Block Height 840.000. Giá có thể tăng vọt sau khi phần thưởng khối giảm nửa.
Nhưng cũng có một số quan điểm khác nhau trên thị trường vào thời điểm đó. Ví dụ, người sáng lập Binance , CZ đã đăng rằng giảm nửa Bitcoin khác với việc chia tách cổ phiếu. Có người đã hỏi một câu hỏi như vậy, cho thấy rằng chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu. Dựa trên kinh nghiệm của lần sự kiện giảm nửa vừa qua, ông đánh giá rằng giá sẽ không tăng gấp đôi chỉ sau giảm nửa; trong vòng một năm sau khi giảm nửa, giá Bitcoin sẽ lần đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH). Nhà phân tích David Han của Coinbase cho rằng rằng “crypto có thể bị ảnh hưởng phần lớn bởi các yếu tố ngoại sinh, bao gồm căng thẳng địa chính trị gia tăng, lãi suất dài hạn tăng, lạm phát và nợ quốc gia tăng. Hãy nhìn xem, sau khi trải qua tác động của.” tình hình ở Trung Đông như xung đột Iran-Israel và phong trào Hamas, cũng như tác động của thị trường chứng khoán Mỹ, Nikkei và thị trường chứng khoán Hàn Quốc đến giá Bitcoin, quan điểm này đều đã trở thành sự thật.
Ngoài ra, theo phân tích về lợi nhuận tài chính của 12 công ty khai thác Bitcoin được niêm yết bởi BlocksBridge Consulting (https://www.odaily.news/newsflash/370848), 10 trong đó đã huy động được tổng cộng 2 tỷ USD thông qua tài trợ vốn cổ phần. hoạt động và dự kiến Khả năng sinh lời sẽ giảm sau khi giảm nửa. Các công ty này đã huy động được 1,25 tỷ USD trong quý 4 năm 2023. Marathon Digital, CleanSpark và Riot Platforms là những công ty huy động được nhiều tiền nhất trong quý 1 năm nay, chiếm tỷ lệ 73%. Tính đến cuối tháng 3, Marathon, CleanSpark và Riot đã nắm giữ tổng cộng 1,33 tỷ USD tiền mặt và hơn 32.200 Bitcoin.
Sau khi bước vào quý 2, đường đua xã hội đã trở thành "đường đua ngôi sao", Bitcoin ETF đã trở thành một phần quan trọng của thị trường và số lượng khoản đầu tư được thực hiện bởi các tổ chức đầu tư cũng tăng trưởng mạnh mẽ.
Theo số liệu thống kê của "RootData: Báo cáo nghiên cứu đầu tư ngành Web3 quý 2 năm 2024", tổng tài chính trong quý 2 năm 2024 đạt 2,75 tỷ USD, tăng trưởng 38,9% so với cùng kỳ năm trước. Tổng số tiền tài trợ trong mạng xã hội tăng 650% so với tháng trước, chủ yếu là do Farcaster đã hoàn thành khoản tài trợ 150 triệu USD với mức định giá 1 tỷ USD, do Paradigm dẫn đầu, với sự tham gia của a16z crypto, Haun , USV, Biến thể, Tiền điện tử tiêu chuẩn, v.v.
Tổng dòng vốn ròng của các quỹ ETF Bitcoin spot đạt 2,394 tỷ USD, giảm 80% so với tháng trước và tổng quản lý tài sản giảm 12,4% so với tháng trước.
Dữ liệu tài chính cho thấy tổng số khoản tài trợ cho dự án ở giai đoạn giữa và cuối tăng trưởng 20,7% so với tháng trước. Hiện hoàn cảnh thị trường ngày càng ổn định, hầu hết các tổ chức đầu tư có thể có xu hướng đầu tư chiến lược quy mô lớn hơn vào. nâng cao. Animoca Brands trở thành tổ chức hoạt động tích cực nhất trong quý với lần khoản đầu tư của 10 tổ chức hàng đầu vào đường đua GameFi tăng trưởng 71% so với tháng trước.
Các dự án ngôi sao trong quý 2 cũng bao gồm hai chuỗi công khai L1 lớn: Monad đã công bố hoàn thành khoản tài trợ 225 triệu đô la Mỹ, dẫn đầu bởi Paradigm, với sự tham gia của Electric Capital, SevenX Ventures, IOSG Ventures và Greenoaks để "thách thức chuỗi công khai như Solana và Sui " Với khái niệm chính, lần của Monad đã trở thành nguồn tài trợ lớn nhất trong lĩnh vực crypto vào năm 2024; Berachain lấy “ chuỗi công khai L1 hướng đến cộng đồng” làm khái niệm chính và số tiền tài trợ đã tăng lên 1 trong đợt tài trợ Series B vào tháng 4 . tỷ, với mức định giá lên tới 1,5 tỷ USD, khoản đầu tư này được đồng dẫn dắt bởi chi nhánh Abu Dhabi của Brevan Howard Digital và Framework Ventures , với sự tham gia của các tổ chức như Polychain Capital, Hack VC và Tribe Capital .
Đối với "đồng xu VC" mà nhiều người quan tâm, nó một lần nữa trở thành tâm điểm thảo luận sôi nổi trên thị trường dưới danh nghĩa "dự án FDV cao và lưu thông thấp". Người sáng lập Bankless DAO David Hoffman, đối tác quản lý Dragonfly Haseeb Qureshi, người giao dịch crypto và KOL Jordan Fish (biệt danh Cobie on the Perspective đã thảo luận về các giải pháp khả thi cho vấn đề này và cho rằng cơ chế khóa vị thế dựa trên " thanh khoản " và "các cột mốc quan trọng" có thể làm giảm bớt điều này vấn đề, nhưng thị trường đang chìm sâu trong cơn sốt FOMO và Meme rõ ràng không hài lòng với câu trả lời này nên phía dự án khó thực hiện nghiêm túc chiến lược này.
Đánh giá từ kinh nghiệm trong quá khứ, lượng tìm kiếm trên mỗi nền tảng sẽ đạt đến mức cao nhất khi một dự án sắp triển khai TGE và sau đó hiển thị xu hướng giảm giống như vách đá. Đối với nhiều người, bao gồm cả các nhà phát triển dự án, “phát hành coin là đỉnh cao” không phải là một trò đùa mà là một thực tế tàn khốc và bất lực.
Quý 2 cũng là "giai đoạn cao điểm" cho Binance và sự cạnh tranh giữa các dự án chờ niêm yết đã bước vào giai đoạn khốc liệt: định giá trung bình của dự án Launchpool đạt 217 triệu USD, nhưng tỷ lệ đầu tư của tổ chức lại thấp hơn hơn 2%. Trên thị trường lúc đó dự kiến có hơn 30 dự án quy mô lớn sẽ trải qua TGE trong quý 3. Tuy nhiên, đối diện “thị trường khỉ” biến động rộng như hiện nay, nhiều dự án đã háo hức muốn thử sức. chờ đợi danh sách tiền tệ đã chấm dứt.
Ngoài ra, việc phê duyệt ETF spot Ethereum vào tháng 7 không thể che giấu sự sụt giảm Ethereum trong bối cảnh tình hình kinh tế thế giới sụt giảm và bất ổn chính trị ở một số khu vực gần đây mới đạt được “ tăng trưởng dòng vốn hàng tuần”. lần đầu tiên.
Cuối cùng, từ góc độ gây quỹ của tổ chức đầu tư, dữ liệu công khai kể từ năm 2015 cho thấy tổng cộng 177 sự kiện gây quỹ đã diễn ra trong lĩnh vực crypto, với tổng số tiền huy động được vượt quá 39,6 tỷ USD, được hưởng lợi từ thị trường bò trước đó. 2021 đến 2022. Vào thời điểm này, các dự án có giá trị cao như Starknet và ZKSync cũng sắp ra mắt.
Trong nửa đầu năm 2024, các quỹ Web3 liên quan đến crypto đã hoàn thành tổng số tiền gây quỹ là 1,38 tỷ USD. Paradigm đã công bố vào tháng 6 rằng họ đã hoàn thành việc gây quỹ 850 triệu USD, trở thành sự kiện gây quỹ lớn nhất trong quý hai và thậm chí là sự kiện đầu tiên. Thật không may, một điều mà ngày càng nhiều nhà đầu tư nhận ra là theo tầm mắt có thể thấy, ngày càng có ít dự án để đầu tư, ngày càng có nhiều dự án đồng nhất và có những câu chuyện mới cũng như công nghệ mới. nguồn tài nguyên ngày càng khan hiếm.
Các nhà đầu tư crypto , bao gồm cả nhà đầu tư bán lẻ bán lẻ trên thị trường, giống như những con chuột bị nhốt trong “lồng” và chỉ có thể chạy nhanh theo con lăn đã định sẵn. Điều chờ đợi họ trong tương lai không biết đó có phải là cột mốc tiếp theo hay… Một tấm bia mộ. với dòng chữ “Lý tưởng ngành đã chết”.
Tiết lộ về chu kỳ đầu tư mạo hiểm: Sự phụ thuộc vào con đường là trở ngại duy nhất
Nhìn vào một số trường hợp thành công tiêu biểu trong quá khứ, "những người chủ chốt của Ethereum" - Xiao Feng và Wanxiang Labs, tổ chức đầu tư ban đầu Solana - Multicoin Capital, "thành công hay thất bại đều phụ thuộc vào cùng một nguồn lãi và lỗ", và đầu tư vào STEPN Folius Ventures, một tổ chức đầu tư tập trung vào khu vực Châu Á - Thái Bình Dương đã đạt được lợi nhuận vượt trội và tin rằng "các ứng dụng dành cho người tiêu dùng dẫn đến việc áp dụng hàng loạt", có một đặc điểm rõ ràng - sự phụ thuộc vào lối đi.
Như chúng tôi đã đề cập trong nhiều bài viết trước: “Điều khiến bạn thành công cũng có thể là trở ngại cho sự tiến bộ của bạn”.
Khi một tổ chức đầu tư thu được lợi nhuận vượt mức trong một lĩnh vực theo dõi hoặc một dự án nhất định, do những hạn chế về quan điểm và lợi tức của thời đại, nó thường coi "lợi nhuận" này là sự phản ánh chiến lược đầu tư của chính họ, tầm nhìn của mọi người, và theo dõi mô hình, tài nguyên mạng và các lợi thế khác, rồi rơi vào "tư duy sao chép" và hướng tới nỗi ám ảnh "đầu tư vào XXX tiếp theo".
Chuỗi công khai, DeFi, GameFi, NFT, SocialFi, Infra, DApps, Bridge, DID và các kênh phụ khác cũng không ngoại lệ. Lý do là, ngoài yêu cầu về tính ổn định của mô hình kinh doanh, mô hình lợi nhuận, nó còn phản ánh ở một mức độ nào đó sự “sức ì tư duy” và “lời nguyền của tri thức” - khi bạn biết cách để sang được bờ bên kia thành công, thật khó để cố gắng tìm con đường thứ hai, và quay trở lại “trạng thái ngu dốt” chưa biết con đường này và tưởng tượng những người chưa từng đến được bờ bên kia sẽ tìm ra những con đường mới như thế nào.
Trong các lĩnh vực đầu tư mạo hiểm truyền thống như Web2, hiện tượng này được nhiều nhà đầu tư gọi là "hiệu ứng vốn có" và một số người liên kết nó với "thuyết quyết định di truyền" của các công ty Internet lớn - giống như "Tencent không thể làm tốt" "E -commerce", "Alibaba không thể hoạt động mạng xã hội", "Baidu không thể hoạt động" đều giống nhau.
Để vượt qua sự phong tỏa của “sự phụ thuộc vào lối đi”, cá nhân tôi cho rằng các tổ chức đầu tư mạo hiểm có thể cố gắng tạo ra những thay đổi từ các góc độ sau:
- Thiết lập cơ chế giám sát “ngoại lệ”. Giống như sự xuất hiện đột ngột của hệ sinh thái TON trong chu kỳ này, nó dựa vào các dự án trò chơi có thuộc tính tiền tệ Meme như NotCoin để phát triển mô hình Tap2Earn dựa trên lĩnh vực GameFi trước đó và kết hợp với hệ sinh thái Telegram. Điều này có thể được nhìn thấy từ trước đó. dữ liệu của dự án NotCoin Một hoặc hai và điều này thường đại diện cho những cơ hội mới;
- "Liên minh quái vật nội bộ" được thành lập. Giống như những con quái vật khác nhau trong Tây Du Ký “chịu trách nhiệm về cuộc sống của chính mình”, mỗi tổ chức đầu tư cũng có thể cân nhắc việc thành lập một số ít “bộ phận quái vật” chịu trách nhiệm về lãi lỗ của chính mình và sử dụng một phần nhỏ số tiền phải chăng làm đòn bẩy để thúc đẩy phạm vi rộng hơn của các dự án đổi mới nội bộ và công nghệ đổi mới, đồng thời thiết lập các hệ thống thăng tiến và loại bỏ nhân sự tương ứng cũng như hệ thống đánh giá khích lệ dự án để tăng khả năng "đổi mới nội bộ" và tránh "đi vào mặt tối" ;
- Giới thiệu “cơ chế tư vấn bên ngoài”. Khi thị trường crypto phát triển cho đến ngày nay, các phân khúc thị trường ngày càng trở nên phức tạp và các nhà đầu tư vào các tổ chức đầu tư không phải là những “người biết tất cả” toàn năng và toàn năng. Sự đổi mới vi mô thường đòi hỏi phải có tư duy xuyên biên giới và quan điểm bên ngoài. , chiến lược đầu tư, theo dõi nghiên cứu và phán đoán, Những việc như phân tích dự án cũng có thể đạt được những lỗ hổng thông tin mới bằng cách trao đổi quan điểm với các nhà tư vấn bên ngoài để đạt được cổ tức quan điểm lớn hơn.
Nói chung, điều quan trọng đầu tiên để loại bỏ sự phụ thuộc vào con đường là nhận ra những hạn chế của sự phụ thuộc vào con đường và tìm kiếm những cơ hội và khả năng mới đồng thời củng cố những lợi thế hiện có.
Những “người tạo mưa” trong chu kỳ đầu tư mạo hiểm crypto
Trong thế giới kinh doanh, những người có thể mang lại cơ hội kinh doanh mới và giành được khách hàng mới cho công ty được gọi là Người tạo mưa. Họ thường mang lại những đột phá kinh tế mới cho công ty thông qua các hoạt động kinh doanh sáng tạo, giống như mùa mưa có thể mang đến những điều kỳ diệu một cách bất ngờ. và những tổ chức đầu tư mang lại nguồn vốn mới và sự chú ý cho lĩnh vực crypto cũng có thể được coi là những “người tạo mưa” tạo nên kỳ tích.
Nhìn lại chu kỳ này, Odaily sẽ sắp xếp ngắn gọn danh sách các tổ chức đầu tư lớn đang hoạt động, như dưới đây:
Vào năm 2022, đánh giá hoạt động thể chế đánh giá số lượng khoản đầu tư, mười tổ chức đầu tư hàng đầu là Coinbase Ventures, Animoca Brands, Shima Capital, GSR, Spartan Group, Dragonfly, Solana Ventures, Alameda Research, a16z và Jump Crypto .
Nguồn: Dữ liệu gốc
Mặc dù vậy, năm 2023 có thể được Polychain Capital là Coinbase Ventures Shima Capital khó khăn đối với vốn rủi ro a16z crypto . Solana Ventures, Circle Ventures và Polygon Ventures cũng không chịu thua kém và bắt đầu hành trình đầu tư mạo hiểm của riêng họ; nhà tạo lập thị trường như DWF Labs cũng đã trở thành một phần quan trọng của đầu tư rủi ro crypto .
Xét về số lượng khoản đầu tư hàng đầu, a16z, Polychain, Bitkraft Ventures, Dragonfly, 1kx, Hack VC, Shima Capital, Jump Crypto và ABCDE Capital nằm trong số 10 tổ chức đầu tư hàng đầu và đã dẫn đầu ít nhất lần khoản đầu tư.
Ngoài ra, các tổ chức lớn tích cực tham gia đầu tư sinh thái Bitcoin bao gồm các bộ phận đầu tư rủi ro của sàn giao dịch chính thống như Binance, OKX và Kucoin , cũng như các tổ chức như ABCDE, Waterdrop Capital và LK Ventures.
Báo cáo tài chính và đầu tư crypto quý 1 năm 2023 (https://www.odaily.news/post/5186470)
Trong nửa đầu năm 2024, các tổ chức đầu tư tiêu biểu bao gồm Animoca Brands, OKX Ventures, Cogitent Ventures, MH Ventures, Big Brain Holdings, Spartan Group, Foresight Ventures, Hashkey Capital, GSR, Cypher Capital và các tổ chức khác. đã trở thành mục tiêu đầu tư phổ biến cho các tổ chức.
Danh sách 20 tổ chức đầu tư tích cực nửa đầu năm 2024 (https://www.odaily.news/post/5196534)
Thảo luận xu hướng crypto: từ một đến nhiều, từ đông sang tây
Cuối cùng, hãy nói ngắn gọn về xu hướng “tiến hóa” trong các chu kỳ đầu tư mạo hiểm trước đây Từ góc độ phát triển của mô hình và tiếng nói của chuỗi công khai, chúng ta có thể tóm tắt nó trong tám từ: từ một đến nhiều, từ đông sang tây.
Cấu trúc chuỗi công khai: từ một đến nhiều
Sau khi Ethereum được xây dựng dựa trên ngôn ngữ Solidity trở thành "hệ sinh thái chuẩn" của chuỗi công khai ngành crypto , mạng L2 được xây dựng với ZK Rollup và Optimism Rollup đã mở rộng lãnh thổ của mình với mở rộng Ethereum . Theo thống kê từ trang web L2 Beat (https://l2beat.com/scaling/summary), số lượng mạng L2 hiện tại đã vượt quá 70, đạt 71, với tổng TVL vượt 37,46 tỷ USD.
Sau đó, Solana , được xây dựng bằng ngôn ngữ Rust, tập trung vào khái niệm "kẻ giết người Ethereum". Sau sê-ri thăng trầm, cuối cùng nó đã đạt được sự "vượt qua" theo từng giai đoạn - vào tháng 7, khối lượng giao dịch DEX sinh thái Solana vượt qua Ethereum về số lượng. lần đầu tiên đạt 558,76 tỷ đô la Mỹ (Ethereum là 53,868 tỷ USD); số lượng địa chỉ hoạt động trên Chuỗi Solana đạt 54,33 triệu, Cao nhất mọi thời đại (ATH), tăng trưởng mạnh mẽ 151% so với 21,6 triệu vào đầu năm 2024. Số giao dịch đạt mức cao nhất là 1,3 tỷ và các hoạt động trên Chuỗi Ngoài ra, theo người sáng lập Alliance DAO và người đóng góp cốt lõi Qiao Wang, trong 6 đến 12 tháng qua, lượng lớn các nhà phát triển ứng dụng đã chuyển đi; từ Ethereum sang Solana , trong khi hầu như không có sự di chuyển theo hướng ngược lại.
Đồng thời, dựa trên ngôn ngữ Rust, các mạng blockchain như Aptos, Sui và Linera được xây dựng trên ngôn ngữ Move, cũng như Movement Labs, trước đây đã huy động được hơn 40 triệu đô la Mỹ, cũng đang đi đúng hướng và đã đạt được các ngôi sao như a16z và Polychain. Tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ các tổ chức.
Có thể nói, mặc dù chúng ta vẫn còn rất xa mới đến ngày “tất cả Chuỗi sẽ xuất hiện” nhưng hệ sinh thái đa chuỗi là một kết cục đã được định trước.
Sự phát triển của sức mạnh diễn ngôn: từ đông sang tây
Đối với sự phát triển của quyền lực diễn ngôn, các chủ đề và cấp độ liên quan phức tạp hơn.
Trong những ngày đầu của ngành công nghiệp crypto , tài nguyên khai thác Bitcoin , vốn có ý nghĩa quan trọng đối với tiếng nói của ngành, chủ yếu nằm trong tay những người trong ngành ở phương Đông. Các công ty bao gồm Canaan Technology, Yiminer và Bitmain đã quen thuộc với những người trong ngành. đã được ngành công nghiệp vào thời điểm đó công nhận. Suy cho cùng, tình hình lúc đó là "bất cứ ai kiểm soát máy khai thác (tài nguyên tỷ lệ băm) sẽ kiểm soát Bitcoin."
Tuy nhiên, với sự phát triển của ngành, đặc biệt là sự nổi lên của Ethereum và các nhánh phụ khác nhau dựa trên sự phát triển sinh thái của Ethereum , ngày càng có nhiều sự chú ý đến sự hỗ trợ có thể mang lại vốn, nguồn lực và sự chứng thực nền tảng từ các tổ chức đầu tư, và con người trong ngành miền Đông Mặc dù chiếm địa vị dẫn đầu trong lĩnh vực sàn giao dịch với thế mạnh về kỹ thuật, lợi thế đi đầu và phương thức vận hành nhưng hoạt động đầu tư và phát triển dự án còn thua xa do ảnh hưởng và áp lực từ cấp quản lý. Kết quả là, tiếng nói hiện nay đã trở thành một tình trạng chủ yếu do tư bản phương Tây kiểm soát.
Sau khi các công ty khai thác của Hoa Kỳ trở thành lực lượng chính về sức mạnh tỷ lệ băm của Bitcoin , các sự kiện như Tether, Circle và Coinbase, các nhà phát hành stablecoin hàng đầu, trở thành sàn giao dịch chứng khoán đầu tiên của Hoa Kỳ được niêm yết đã củng cố hơn nữa ảnh hưởng của vốn phương Tây đối với sự phát triển của ngành công nghiệp. Bao gồm cả “làn sóng Web3” năm 2021 ~ 2022 cũng không thể tách rời sự vận động và phổ biến vốn của Mỹ như a16z .
Cuối cùng, vốn phương Tây, nơi có nhiều vốn hơn, có tiếng nói trong việc đầu tư dự án ở thượng nguồn của ngành, sau đó nắm địa vị trong cơ cấu thị trường, mặc dù cộng đồng phương Đông giỏi phát triển sàn giao dịch, ngành của họ; nhân vật cuối cùng chuyển xuống hệ sinh thái hạ nguồn chẳng hạn như người sử dụng thị trường phía trên vị trí. Sự chấp thuận liên tiếp của Bitcoin ETF và Ethereum ETF ở Hoa Kỳ một lần nữa góp phần vào tình trạng này.
Như Zweig đã nói, tất cả những món quà từ số phận đều đã được đánh dấu bằng một mức giá bí mật. Bối cảnh đầu tư mạo hiểm ngày nay là sự phản ánh tập trung của tất cả những điềm báo đã xảy ra ngày hôm qua.
Ở một mức độ nhất định, việc tập trung nhiều hơn vào các dự án liên quan đến xu hướng Áp dụng hàng loạt là một lựa chọn bất lực đối với nguồn vốn châu Á. So với các thị trường phương Tây giỏi ủng hộ các câu chuyện và dẫn đầu “đổi mới”, các thế lực phương Đông thực hiện tốt hơn. ứng dụng và thực hiện Hoạt động, đây là một trong những lý do khiến một số Thủ đô phía Đông chọn đặt cược vào hệ sinh thái TON tập trung vào hoạt động.
Tóm tắt ưu đãi đầu tư của sáu quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu
Kết luận: Tất cả vì thanh khoản, vì mọi thanh khoản, vì mọi thanh khoản
Cuối cùng, xin
