Tác giả: Jessy, Jinse Finance
Thế giới crypto, vốn được dự định là độc lập với tài chính truyền thống ngay từ đầu, đã dần trở thành một phần của tài chính chính thống. Và những tổ chức tài chính truyền thống lớn ban đầu coi thường crypto đã bắt đầu đầu tư vào ngành công nghiệp crypto và nhận được phần thưởng tương đối hào phóng.
Thế giới crypto không còn độc lập với hệ thống tài chính truyền thống mà đã trở thành một phần của hệ thống tài chính thế giới. Cũng giống như tài chính của các quốc gia từ lâu đã trở thành một tổng thể có mối liên hệ với nhau. Sau hơn mười năm phát triển, thế giới crypto cũng bị ảnh hưởng sâu sắc bởi chu kỳ kinh tế. Đặc biệt là sau khi Bitcoin Spot ETF của Hoa Kỳ được thông qua, các điều kiện kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ và các quyết định chính sách của Hoa Kỳ về crypto đã ngày càng ảnh hưởng đến thế giới crypto.
Trong bài viết này, Jinse Finance tóm tắt sự tham gia của gã khổng lồ tài chính truyền thống của Midea vào lĩnh vực crypto. Các công ty quản lý tài sản phát hành ETF thường bắt đầu cung cấp dịch vụ crypto cho khách hàng của họ từ hai năm trước. Ngoài việc kinh doanh ETF, nhìn chung họ vẫn đang nghiên cứu việc kinh doanh tài sản được token hóa . Và gần như tất cả các ngân hàng khổng lồ ở Phố Wall đều tham gia đầu tư vào các công ty khởi nghiệp về crypto và blockchain . Lấy gã khổng lồ tài chính JPMorgan Chase làm ví dụ. Nó từ lâu đã bắt đầu sử dụng công nghệ blockchain trong việc kinh doanh nội bộ của mình và cũng đã tung ra token lưu thông nội bộ để quyết toán cho các khách hàng lớn, v.v.
Trong hai năm qua, RWA đã trở thành một nền tảng cao mà các gã khổng lồ tài chính này đang gấp rút giành lấy, đặc biệt là việc kinh doanh như Chuỗi trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ rất được ưa chuộng. Mối liên hệ giữa tài chính truyền thống và crypto cũng ngày càng gần gũi hơn.
Những gì các tổ chức tài chính truyền thống làm về cơ bản có thể chia thành bốn dòng. Thứ nhất là sử dụng công nghệ blockchain để đổi mới tài chính truyền thống, nâng cao hiệu quả, đảm bảo an ninh và giảm chi phí cho tài chính truyền thống; thứ hai là sử dụng công nghệ blockchain để đổi mới tài chính truyền thống ; Dòng đầu tiên là các tổ chức tài chính truyền thống tích hợp trực tiếp tài sản sản tiền ảo và tung ra các sản phẩm tài chính truyền thống liên quan đến tài sản ảo. Dòng thứ ba là các tổ chức tài chính truyền thống trực tiếp đầu tư hoặc tham gia và tạo ra các dự án blockchain. Dòng thứ tư là đưa các sản phẩm tài chính truyền thống vào Chuỗi.
đá đen
Trong thế giới crypto , gã khổng lồ quản lý tài sản BlackRock của Mỹ nổi tiếng với việc phát hành quỹ ETF spot cho Bitcoin và Ethereum . Nhưng công việc của BlackRock trong thế giới crypto còn vượt xa điều đó. Sau khi giành chiến thắng trong cuộc chiến ETF spot tiền ảo, bước tiếp theo là token hóa tài sản truyền thống.
Vào ngày 20 tháng 3 năm 2024, nó hợp tác với nền tảng token hóa Securitize của Mỹ để phát hành quỹ token hóa BUIDL (Quỹ thanh khoản kỹ thuật số thể chế BlackRock USD). Securitize chịu trách nhiệm về logic trên Chuỗi của BUIDL. BUIDL là một phương tiện đầu tư nắm giữ trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, tiền mặt và các thỏa thuận mua lại và là token ERC-20 được phát hành trên Ethereum .
Quỹ BUIDL là một thực thể SPV mới được BlackRock thành lập tại BVI, đã nộp đơn xin miễn trừ chứng khoán Reg D từ SEC theo quy định của Đạo luật Chứng khoán Hoa Kỳ và Đạo luật Công ty Đầu tư, đồng thời chỉ dành cho các nhà đầu tư đủ điều kiện. . Hiện có 18 người nắm giữ quỹ và Ondo Finance nắm giữ hơn 40% thị phần.
Bitcoin spot ETF nhằm mục đích đưa tài sản crypto vào tài chính truyền thống và động thái này là đưa tài sản truyền thống vào thế giới crypto và muốn bán tài sản tài chính truyền thống cho người dùng crypto thông qua crypto .
Về trải nghiệm người dùng cụ thể, nó đại khái như sau: Nếu bạn đầu tư 1.000 USD vào quỹ BUIDL của BlackRock, trong khi quỹ hứa hẹn mang lại giá trị ổn định là 1 USD cho mỗi token , nó cũng có thể giúp bạn quản lý tài sản và cho phép bạn nhận được khoản đầu tư lợi lợi nhuận. BUIDL nghe giống như một stablecoin , nhưng thực chất nó là một "chứng khoán".
Các quỹ được chào bán công khai truyền thống, chẳng hạn như quỹ thị trường tiền tệ, liên quan đến hoạt động của nhiều tổ chức, dẫn đến kém hiệu quả và chi phí cao do cơ sở dữ liệu độc lập. Quỹ mã token hóa BUIDL do BlackRock phát hành lần có lợi thế lớn hơn các quỹ truyền thống: là token được phát hành trên blockchain công khai, quỹ mã token hóa loại bỏ nhu cầu đăng ký tập trung và cung cấp hồ sơ giao dịch theo thời gian thực, có thể theo dõi để giảm chi phí. Quyết toán nguyên tử theo thời gian thực và giao dịch thị trường thứ cấp đã đạt được, cải thiện việc sử dụng vốn và mang lại lợi nhuận cao hơn. Ngoài ra, quỹ token hóa còn hỗ trợ nhiều ứng dụng khác nhau như đặt cược và vay mượn thông qua hợp đồng thông minh.
Khía cạnh hấp dẫn nhất của quỹ token hóa này đối với các nhà đầu tư tài chính truyền thống là nó tuyên bố sẽ đạt được đăng ký và mua lại theo thời gian thực.
Tuy nhiên, hiện tại, sản phẩm không hoàn toàn nằm trên Chuỗi . Nó chỉ là token hóa cổ phiếu thị phần . Các quy trình khác thực sự nằm ngoài Chuỗi. Toàn bộ cấu trúc về cơ bản vẫn là các tổ chức truyền thống thông qua các quỹ dự trữ tiên tiến khác nhau, hệ thống tự động hóa và kết nối. các giải pháp khác và thông qua lượng lớn các cuộc tham vấn và cộng tác hầu như không thể đạt được thời gian thực.
Đối với quỹ trực Chuỗi này, BlackRock đã hợp tác với Circle để thiết lập nhóm thanh khoản USDC được kiểm soát bằng hợp đồng thông minh nhằm đạt được tỷ lệ trao đổi BUIDL theo thời gian thực 24/7365: USDC = 1:1. ONDO Finance, công ty dẫn đầu các dự án trái phiếu Mỹ, cũng đã bổ sung BUIDL chiếm hơn 33% tổng BUIDL vào sản phẩm quỹ token hóa OUSG của mình vào tháng 3.
Trên đây chắc chắn là một nỗ lực rất tốt và là một bước tiến lớn trong quá trình tích hợp Web2 và Web3, tích hợp RWA vào Defi.
Ngoài việc đột phá vào các quỹ token hóa trong năm nay, BlackRock trước đây đã sử dụng blockchain Onyx của JPMorgan Chase và Mạng tài sản thế chấp token hóa(TCN) để chuyển đổi cổ phiếu tại một trong các quỹ thị trường tiền tệ của mình thành token kỹ thuật số. Các token sau đó được chuyển đến Barclays để làm tài sản thế chấp cho các giao dịch phái sinh không cần kê đơn giữa hai tổ chức.
BlackRock là công ty tiên phong trong việc khám phá token hóa tài sản tài chính truyền thống.
Franklin Templeton
Franklin Templeton cho đến nay đã phục vụ khách hàng tại hơn 160 quốc gia và khu vực, với tài sản được quản lý đạt 1,5 nghìn tỷ USD. Công ty là đại diện của các tổ chức tài chính truyền thống đưa trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ vào Chuỗi . Đây cũng là một trong những tổ chức phát hành ETF spot Bitcoin của Hoa Kỳ và ETF spot Ethereum .
Franklin OnChain Quỹ tiền chính phủ Hoa Kỳ (FOBXX) hiện đã ra mắt ba blockchain- Stellar , Polygon và Arbitrum. Quỹ được thành lập vào ngày 6 tháng 4 năm 2021 và quỹ đầu tư 99,5% tổng tài sản vào chứng khoán, tiền mặt và hợp đồng mua lại của chính phủ Hoa Kỳ được thế chấp hoàn toàn bằng chứng khoán hoặc tiền mặt của chính phủ Hoa Kỳ. Tính đến ngày 31 tháng 7, tổng tài sản ròng của FOBXX đạt 420 triệu USD, với tỷ lệ chi phí ròng là 0,20%. Đây là sản phẩm trên Chuỗi lớn thứ ba được liên kết với trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.
Để đầu tư vào FOBXX, bạn phải có ví on Chuỗi độc quyền để giao dịch (do đại lý chuyển nhượng của quỹ tạo ra khi mở tài khoản). Chỉ ví này mới có quyền mua, mua lại và nắm giữ cổ phiếu thị phần, có liên quan đến nhà đầu tư. wallet. Private key riêng được giữ bởi đại lý chuyển nhượng của quỹ.
Hiện tại, Franklin Templeton chỉ sử dụng công nghệ blockchain để xử lý các giao dịch và ghi lại quyền sở hữu cổ phần. Các quy trình khác vẫn dựa vào nhân vật của con người, không giống như các sản phẩm DeFi gốc crypto, có thể được tự động hóa hoàn toàn trên Chuỗi.
Ngay từ năm 2018, nó đã bắt đầu tham gia vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Vào năm 2021, nó đã thành lập một quỹ rủi ro blockchain có thể huy động được tới 20 triệu USD, trước ba năm so với quỹ tương tự của BlackRock.
Franklin Templeton trước đây cũng đã ra mắt các quỹ quỹ đầu tư tư nhân nhắm vào các nhà đầu tư giàu có và cung cấp các tài khoản được quản lý riêng cho sê-ri token crypto qua Eaglebrook Advisors.
Ngoài việc kinh doanh crypto trước đây bên ngoài Hoa Kỳ, Franklin Templeton đã thành lập một liên doanh tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất để khám phá sự phát triển của một “đồng tiền lợi nhuận ” tương tự như stablecoin nhưng có thể trả lãi.
Năm nay, cũng có tin Franklin Templeton đang có kế hoạch ra mắt một quỹ crypto mới sẽ đầu tư vào các loại tiền ảo khác ngoài Bitcoin và Ethereum. Quỹ mới sẽ nhắm đến các nhà đầu tư tổ chức và sử dụng các quỹ quỹ đầu tư tư nhân để hình thành, lách luật. Những trở ngại mà ETF phải đối mặt
JPMorgan Chase
Một trong những tổ chức dịch vụ tài chính lớn nhất ở Hoa Kỳ. Nỗ lực quan trọng nhất của nó trong thế giới crypto hiện nay là token hóa tiền gửi.
Vào năm 2016, họ đã ra mắt Chuỗi sở hữu tư nhân nội bộ Quorum, một nhánh được cấp phép của mã Ethereum, sau đó được bán cho ConsenSys với số tiền không được tiết lộ vào năm 2020.
Vào năm 2019, JPM Coin, stablecoin được gắn với đồng đô la Mỹ, đã được ra mắt để sử dụng nội bộ, có thể hiểu là phiên bản đô la kỹ thuật số riêng tư của JPMorgan Chase. JPMorgan đã tạo ra một hệ thống dựa trên token và Quorum Chuỗi sở hữu tư nhân cho phép khách hàng bán buôn chuyển đô la Mỹ giữa các tài khoản JPMorgan khác nhau của họ trên khắp thế giới.
JPMorgan cũng là một trong những ngân hàng lớn đầu tiên của Hoa Kỳ cung cấp Bitcoin và các quỹ crypto khác cho các khách hàng quản lý tài sản của mình.
Token hóa tài sản cũng là trọng tâm chính của JPMorgan Chase trong những năm gần đây, chẳng hạn như các thử nghiệm của họ với token tiền gửi.
Năm 2019, trong khi ra mắt JPM Coin, JPMorgan Chase cũng ra mắt blockchain có tên Onyx. Onyx là một blockchain sở hữu tư nhân (được cấp phép) được thiết kế cho việc kinh doanh bán buôn và nhằm mục đích cung cấp nhiều loại dịch vụ thiết thực cho các công ty khởi nghiệp fintech, tổ chức tài chính, ngân hàng và cá nhân có giá trị ròng cao. Nó đã xây dựng một hệ sinh thái tài chính đa chức năng bao gồm nhiều chức năng, bao gồm nền tảng token hóa, kênh thanh toán, thanh toán bù trừ và quyết toán các giao dịch bán buôn cũng như cung cấp dịch vụ lưu ký cho người dùng. Quy mô giao dịch tài sản đã được xử lý cho đến nay là một nghìn tỷ đô la Mỹ.
Theo hệ thống này, Onyx đã thiết lập một hệ thống tài khoản dựa trên blockchain , trong đó tiền gửi ở dạng "token tiền gửi". Token gửi tiền đại diện cho trái quyền gửi tiền đối với các ngân hàng thương mại và có ưu điểm là quyết toán ngay lập tức và thuận tiện hơn.
Ngoài ra, trong hệ thống Onyx, còn có một số dịch vụ quan trọng hơn: Liink là nền tảng doanh nghiệp với doanh nghiệp (B2B) dựa trên blockchain cho phép các ngân hàng và tổ chức tài chính thực hiện các giao dịch xuyên biên giới theo cách ngang hàng Chia sẻ thông tin để họ có thể sắp xếp lộ trình tài chính, chia sẻ nhận xét và phát triển các kế hoạch khả thi cho việc kinh doanh của mình.
Tài sản kỹ thuật số Onyx là nền tảng token hóa tài sản của Onyx, cho phép khách hàng tạo các phiên bản token sản phẩm của họ, mang lại nhiều ứng dụng đa dạng cho blockchain một cách hiệu quả. Nền tảng này cung cấp cơ sở hạ tầng mạnh mẽ và nguồn tài nguyên phong phú để biến các dự án token hóa thành hiện thực và hỗ trợ phát triển ứng dụng Web3 trong suốt quá trình phát triển. Khách hàng cũng có thể sử dụng sê-ri ứng dụng tài chính trên nền tảng để quản lý tốt hơn tài sản tài chính của mình, chẳng hạn như sử dụng tài sản của mình làm tài sản thế chấp để cấp vốn trong ngày hoặc làm tiền ký quỹ thế chấp mà không phải lo lắng về biến động của thị trường.
Tuy nhiên, các dịch vụ trên hiện chỉ dành cho khách hàng tổ chức nội bộ và các kịch bản nhu cầu chính mà chúng đáp ứng vẫn là những vấn đề khó khăn như thanh toán xuyên biên giới và giao dịch tự động.
Theo JPMorgan Chase, các dịch vụ như token tiền gửi toàn cầu hiện đang chờ phê duyệt cuối cùng từ các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ.
Tóm tắt:
Đối với các tổ chức tài chính truyền thống, định hướng tương lai đã rõ ràng. Giám đốc điều hành BlackRock, Larry Fink từng nói: Thế hệ tiếp theo của thị trường và chứng khoán là chứng khoán token hóa.
Đối diện xu hướng này, các tổ chức cần tham gia thị trường sớm hơn và nắm bắt thị trường.
Hiện tại, blockchain chỉ đóng nhân vật kỹ thuật một phần trong hướng này, chẳng hạn như làm cho quy trình trở nên minh bạch, v.v. Và có rất nhiều nhân vật chuyên môn như lựa chọn trường hợp, pháp lý, quản lý, v.v. không thể thay thế bằng hợp đồng thông minh.
Như mọi người đang tưởng tượng, liệu những sản phẩm RWA này có thể được người dùng giao dịch giống như cách mua tiền ảo như Bitcoin không? Câu trả lời thực sự là không. Hiện tại, việc mua các dự án token hóa tài sản do các tổ chức tài chính truyền thống này triển khai yêu cầu mở tài khoản ngoại tuyến hoặc KYC, v.v., sau đó thực hiện các hoạt động trên Chuỗi.
Nói cách khác, sẽ mất một thời gian để người dân ở Trung Quốc mua những sản phẩm này do các gã khổng lồ tài chính truyền thống tung ra.
