Tác giả: Emma Cui, Thura Aung Nguồn: LongHash Ventures Dịch: Shan Ouba, Jinse Finance
Hệ sinh thái TON chắc chắn đã thu hút được sự quan tâm của mọi người trong vài tháng qua. Khi toàn bộ ngành công nghiệp crypto mong muốn có những ứng dụng đột phá và áp dụng đại trà, 900 triệu người dùng của Telegram mang đến cơ hội tiềm năng ấn tượng cho hệ sinh thái TON hiện thực hóa viễn cảnh mong đợi đầy tham vọng này.
Đây chỉ là một câu chuyện phổ biến khác đang được người dùng/nhà đầu cơ crypto theo dõi để thực hiện hành động giá, hay TON mang lại cơ hội thực sự cho crypto vượt qua vực thẳm? Chúng tôi nhanh chóng quét hệ sinh thái để hiểu các cơ hội và rủi ro .
mong
Đội ngũ TON thường khám phá ý tưởng về một siêu ứng dụng, tương tự như WeChat của Trung Quốc, nhằm mục đích kết hợp các dịch vụ như nhắn tin tức thời, mạng xã hội, DeFi và thương mại điện tử, tất cả đều dựa trên công nghệ blockchain của TON . Viễn cảnh mong đợi của họ là biến ứng dụng này trở thành một cổng thông tin tới Web3, nhằm thu hút hàng trăm triệu người dùng và thực hiện hàng tỷ giao dịch trong hoàn cảnh liền mạch và thân thiện với người dùng của Telegram, tận dụng cơ sở người dùng hiện có của nó. Mục tiêu cuối cùng là tận dụng các kênh phân phối hiện có TON để dần dần giới thiệu đối tượng trung thành của Telegram và giúp họ làm quen với quy trình làm việc trên Chuỗi.
Mặc dù chúng tôi cho rằng sẽ là một nhiệm vụ khó khăn đối với TON để theo bước WeChat và trở thành một siêu ứng dụng, khi xem xét hoàn cảnh độc đáo cho tăng trưởng của WeChat, chẳng hạn như sự hỗ trợ của chính phủ Trung Quốc, tích hợp liền mạch với tất cả cơ sở hạ tầng ngân hàng ở Trung Quốc và thiếu sự cạnh tranh trong trong giai đoạn đầu phát triển của WeChat, v.v., chúng tôi tin rằng hệ sinh thái TON đang lấy đà và dự kiến sẽ trở thành kênh giới thiệu người dùng Web 3.0 lớn nhất trong ngắn và trung hạn.
Tăng trưởng của chỉ báo trên Chuỗi
Chỉ báo tăng trưởng của hệ sinh thái TON rất ấn tượng. Chỉ trong sáu tháng, số lượng người dùng hoạt động hàng ngày trên Chuỗi tăng trưởng từ 200.000 lên 400.000, trong khi số lượng ví đã tăng từ dưới 10 triệu lên hơn 46 triệu.
Tăng trưởng của stablecoin
Để bất kỳ hệ sinh thái blockchain nào phát triển mạnh, stablecoin đã trở nên cần thiết để cho phép các trường hợp sử dụng hoàn thiện như chuyển tiền, trao đổi DEX và giao dịch Perp, vì vậy chúng tôi xem sự tích hợp và tăng trưởng của stablecoin là chỉ báo chính cho tăng trưởng của hệ sinh thái. Điều đáng chú ý là vào tháng 4 năm 2024, Tether đã công bố tích hợp trực tiếp với TON để cho phép đúc và mua lại bản địa. Điều này cho phép thanh khoản DEX sâu hơn và giới thiệu nhiều vốn hơn. Chỉ trong 3 tháng, thanh khoản stablecoin tăng trưởng lên hơn 600 triệu USDT.
Tài trợ từ các quỹ và sàn giao dịch hàng đầu
Trong hai năm qua, TON đã thu hút được khoản đầu tư lượng lớn từ các quỹ cấp một của phương Đông và phương Tây. Các khoản đầu tư đáng chú ý bao gồm:
6 triệu USD tài trợ từ Runa Capital (công ty đầu tư mạo hiểm châu Âu)
10 triệu USD từ DWF
8 triệu USD từ Mirana Ventures
Pantera gần đây đã công bố khoản đầu tư lớn nhất từ trước đến nay vào TON
Ngoài ra, TON đã nhận được số tiền không được tiết lộ từ những người chơi lớn bao gồm Kucoin, Animoca, MEXC, Mask Network, CoinFund, Kenetic Capital và Hypersphere. Theo các nguồn tin chưa được xác nhận, các điều khoản thường liên quan đến việc giảm giá 50% so với giá thị trường và thời gian trao quyền từ một đến bốn năm.
Tăng trưởng của hệ sinh thái nhà phát triển và sự phổ biến của các dự án hệ sinh thái hàng đầu
Trong 12 tháng qua, số lượng nhà phát triển trong hệ sinh thái TON tăng trưởng từ 100 lên 300, trong đó sự đóng góp đáng kể từ cộng đồng Trung Quốc và Nga. Sự tích hợp độc đáo với ứng dụng Telegram cho phép tạo các ứng dụng nhỏ gọi là ứng dụng Telegram đa nền tảng và đồng bộ hóa trên tất cả các thiết bị chạy ứng dụng Telegram. Tích hợp này tạo điều kiện tương tác dễ dàng với blockchain TON trực tiếp trong ứng dụng.
Một số dự án hệ sinh thái hàng đầu bao gồm:
NOTcoin, trò chơi “ nhấn để kiếm tiền” dựa trên Telegram, được niêm yết trên Binance, với FDV đạt mức cao nhất lịch sử là 2,4 tỷ USD.
Banana Gun, bot Telegram hàng đầu, cũng sớm được niêm yết trên Binance.
Trò chơi nhỏ CATIZEN trên Telegram đã nhận được đầu tư từ Binance Labs.
Một trò chơi mini nổi tiếng khác của Telegram "Hamster Kombat" gần đây đã được niêm yết trên OKEX.
Kể từ ngày 9 tháng 8, Toncoin (TON) cũng đã được niêm yết trên Binance. Danh sách lần sẽ có khả năng tăng khối lượng giao dịch TON và cung cấp khả năng tiếp cận tốt hơn cho những người muốn nắm giữ TON .
Sau đây là bản quét chưa đầy đủ về các dự án hệ sinh thái hàng đầu đang được phát triển trong hệ sinh thái TON , bao gồm các trò chơi nhỏ, bot giao dịch, cơ sở hạ tầng vào/ra, ví và EVM lớp 2.
Quan sát chung về lý do Miniapps trở nên phổ biến trên TON
Các trò chơi phổ biến nhất như NOTcoin, CATIZEN và Hamster Kombat là những trò chơi nhấn đơn giản với cơ chế tài chính mạnh mẽ và dễ dàng áp dụng
Bot giao dịch là một trường hợp sử dụng phổ biến, với PMF được phát hiện trong cơn sốt giao dịch meme
TON khích lệ hệ sinh thái thông qua chương trình phần thưởng TON Open League. Quỹ Open League được phân phối thông qua các cuộc thi dựa trên hiệu suất, cơ chế khai thác token đơn giản, airdrop và nhiệm vụ cũng như tăng cường nhóm thanh khoản.
Notcoin là đồng tiền hệ sinh thái đầu tiên được tích hợp rộng rãi vào hệ sinh thái TON , cung cấp nền tảng khởi động cho các dự án khác để thu hút khách hàng.
Ảnh chụp màn hình của CATIZEN
Ảnh chụp màn hình "Hamster Kombat"
Rủi ro ro tiềm ẩn
rủi ro tập trung
Lượng cung ứng $ TON khá tập trung, vì 100 ví hàng đầu nắm giữ hơn 93% lượng cung ứng.
Chúng ta có thể yên tâm khi biết rằng trong số các ví lớn đáng chú ý, địa chỉ ví hàng đầu EQDtFpEwcFAEcRe5mLVh2N6C0x-_hJEM7W61_JLnSF74p4q2, chiếm 25% tổng lượng cung ứng, là TON Believers Fund, một sáng kiến do cộng đồng thúc đẩy nhằm tập hợp phần thưởng, tiền gửi và phân phối chúng trong khoảng thời gian 3 năm bắt đầu từ ngày 12 tháng 10 năm 2025 sau giai đoạn lock-up 2 năm; TON Believer Fund cho phép bất kỳ người nắm giữ TON nào khóa mã token của họ trong 5 năm cho đến tháng 10 năm 2023. Tính đến văn bản này, 1,3 tỷ Toncoin(hơn 20% tổng lượng cung ứng) bị khóa trong hợp đồng này. Hai địa chỉ ví hàng đầu Ef8zMzMzMzMzMzMzMzMzMzMzMzMzMzMzMzMzMzMzMzMzMzM0vF nắm giữ 13% lượng cung ứng và là một hợp đồng thông minh chịu trách nhiệm lựa chọn người xác thực và phân phối phần thưởng, được gọi là hợp đồng bầu cử; TON Foundation cũng đã vô hiệu hóa khoảng 11 ví thợ đào sớm lớn nắm giữ hàng tỷ TON. Giám đốc điều hành Telegram, Pavel Durov, cho biết trong một bài đăng trên nhóm TG của mình rằng Telegram sẽ giới hạn lượng cung ứng ở mức 10% và sẽ bán lượng dự trữ dư thừa cho các nhà đầu tư với kế hoạch khóa và trao quyền từ 1-4 năm.
Rủi ro nền tảng
Sự phụ thuộc vào nền tảng Telegram tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Bất kỳ thay đổi nào đối với chính sách hoặc cơ sở người dùng của Telegram đều có thể ảnh hưởng trực tiếp đến hệ sinh thái TON .
rủi ro pháp lý
Sự không chắc chắn về quy định xung quanh crypto và công nghệ blockchain có thể ảnh hưởng đến sự phát triển và áp dụng TON . Trong đó bao gồm các cuộc đàn áp có thể xảy ra hoặc các quy định nghiêm ngặt của các chính phủ trên thế giới.
rủi ro công nghệ
Mặc dù kiến trúc kỹ thuật của mạng TON có tính đổi mới nhưng nó cũng tiềm ẩn một số rủi ro nhất định: so với các ngôn ngữ được sử dụng rộng rãi hơn như Solidity (EVM) hoặc Rust, việc sử dụng các ngôn ngữ lập trình tùy chỉnh Func và TON Máy ảo (TVM) có thể trở thành một vấn đề phát triển.
TRẢI NGHIỆM/UI tổng thể cần cải thiện
Chúng tôi tin rằng có đủ chỗ cho các ứng dụng hệ sinh thái TON để cải thiện trải nghiệm UX/UI tổng thể. Các nhà phân tích nghiên cứu của chúng tôi đã thử nhiều ứng dụng khác nhau và báo cáo một số vấn đề:
Trải qua thời gian xác nhận giao dịch dài (khoảng 10-30 giây).
Đôi khi việc kết nối với dApps có thể khó khăn.
Có vẻ như một số lượng đáng kể trò chơi và dApp gặp phải tình trạng trễ và chất lượng thấp.
Có lượng lớn ứng dụng và liên kết lừa đảo trên mạng xã hội và ứng dụng Telegram.
Một số quảng cáo nhất định trong ví có thể tiêu hao ví thông qua các giao dịch spam.
Tóm lại
Mặc dù blockchain TON vẫn còn ở giai đoạn đầu nhưng nó có triển vọng rộng lớn. Sự tích hợp của nó với 900 triệu người dùng của Telegram mang đến cơ hội duy nhất để được áp dụng rộng rãi. Sự tăng trưởng nhanh chóng của chỉ báo trên Chuỗi , sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các quỹ lớn và sự thành công của các dự án hệ sinh thái khác nhau đã làm nổi bật tiềm năng của nó.
Tuy nhiên, thách thức vẫn còn. TON phải giải quyết rủi ro tập trung, sự phụ thuộc vào nền tảng, sự không chắc chắn về quy định và các trở ngại kỹ thuật. Để được áp dụng rộng rãi hơn, trải nghiệm người dùng và cải tiến giao diện cũng là cần thiết.
Bất chấp những thách thức này, TON đã có thể tận dụng cơ sở người dùng rộng rãi của Telegram như một kênh thu hút người dùng và giới thiệu mạnh mẽ.
