Kể từ đợt giảm nửa Bitcoin hiện tại, áp lực doanh thu của các công ty khai thác ngày càng tăng lên. Không chỉ việc đóng cửa các công ty khai thác nhỏ dần bắt đầu mà ngay cả các công ty khai thác lớn cũng tiến hành chuyển vốn lượng lớn. Dữ liệu cho thấy các công ty khai thác niêm yết đã huy động được tổng cộng 2,2 tỷ USD sau giảm nửa để đối phó với tình trạng khủng hoảng dòng tiền.
Ngoài việc tăng cường phát hành trên thị trường chứng khoán, các công ty khai thác mỏ hàng đầu này còn sử dụng nguồn vốn cổ phần, trái phiếu chuyển đổi và các khoản vay để giảm bớt vấn đề nợ do thanh khoản vốn bị thắt chặt.
Tuy nhiên, tài chính và truyền máu chỉ có thể giải quyết các tình huống khẩn cấp tạm thời. Các công ty khai thác niêm yết vẫn cần tìm ra con đường tăng trưởng kinh tế mới, trong đó gồm việc bổ sung máy khai thác để tăng tỷ lệ băm, mua lại và sáp nhập các mỏ để mở rộng và chuyển sang lĩnh vực AI. Điều đáng chú ý là một số công ty khai thác đã bắt đầu chọn đầu tư vào Bitcoin. Ví dụ: Marathon Digital gần đây đã mua hơn 4.000 BTC. Điều này cho thấy rằng đầu tư vào BTC đã trở thành một trong việc kinh doanh của các công ty khai thác lớn đang cố gắng theo bước MicroStrategy.
Các công ty khai thác niêm yết liên tục huy động vốn
Vào ngày 1 tháng 8, Galaxy đã công bố báo cáo khai thác Bitcoin giữa năm 2024. Dữ liệu cho thấy các công ty khai thác niêm yết đã huy động được 1,8 tỷ USD trong quý 1, lập kỷ lục về số tiền tài trợ hàng quý cao nhất trong ba năm qua. Trong số 1,8 tỷ USD huy động được, 75% đến từ ba thợ đào hàng đầu theo giá trị vốn hóa thị trường : Marathon, CleanSpark và Riot.
Ngoài ra, kể từ đầu năm, lượng lớn giao dịch M&A đã diễn ra giữa các công ty khai thác Bitcoin , với tổng khối lượng giao dịch vượt quá 460 triệu USD. Các loại giao dịch được chia thành bán trang web, sáp nhập ngược và mua lại công ty.
Theo dữ liệu của TheMinerMag, 9 trong số 13 công ty khai thác được niêm yết tại Hoa Kỳ trong quý 2 năm 2024 - Bitdeer, Bitfarms, Cipher, CleanSpark, Core, HIVE, Marathon, Riot và Terawulf - đã huy động được tổng cộng 100.000 nhân dân tệ thông qua các kế hoạch phát hành cổ phiếu khác nhau. 1,25 tỷ USD. Ngoài ra, Iris Energy đã huy động được 458 triệu USD trong quý 2, nâng tổng số tiền huy động được của nhà khai thác này lên hơn 1,7 tỷ USD.
Cho đến nay, thêm 530 triệu USD đã được huy động trong quý 3, nâng tổng số tiền huy động được lên hơn 2,2 tỷ USD.
Như có thể thấy từ hình trên, trong quý 1 và quý 2 năm 2024, các công ty khai thác đã huy động được hơn 1,5 tỷ USD vốn. Mặc dù dữ liệu quý 2 thấp hơn một chút so với quý 1, nhưng điều đáng chú ý là kể từ quý 2. quý, trái phiếu chuyển đổi và các khoản cho vay đảm bảo tài sản đã tăng lên.
Lượng tài trợ của các công ty khai thác niêm yết tăng trưởng mạnh mẽ kể từ đầu năm nay, điều này thể hiện rất rõ nhu cầu cấp thiết về dòng tiền của các công ty này. Đặc biệt với sự xuất hiện của chu kỳ giảm nửa Bitcoin , lợi nhuận khai thác đã giảm đáng kể và hoàn cảnh sống của các công ty khai thác ngày càng trở nên nghèo nàn. Những tin tức tiêu cực như vậy cũng xuất hiện thường xuyên trong các báo cáo.
Ví dụ: vào tháng 8 năm nay, công ty khai thác Bitcoin Core Scientific đã công bố kết quả tài chính cho quý 2 năm tài chính 2024, với khoản lỗ vốn 804,9 triệu USD, so với mức lỗ vốn 9,3 triệu USD cùng kỳ năm 2023. .
Báo cáo tài chính quý 2 của Cipher Mining cho thấy khoản lỗ vốn 15 triệu USD trong quý, cao hơn một chút so với lỗ vốn ròng 13,2 triệu USD cùng kỳ năm ngoái. Mới tháng trước, công ty này đã có kế hoạch bán đi sau khi nhận được lãi mua lại.
Ngay cả doanh thu quý hai của công ty khai thác mỏ hàng đầu Marathon cũng thấp hơn dự kiến, ở mức 145,1 triệu USD, trong khi EBITDA điều chỉnh trong quý hai đã chuyển sang lỗ vốn 85,1 triệu USD từ mức 35,8 triệu USD của năm trước.
Vào tháng 7, Giám đốc điều hành của nền tảng đầu tư dành riêng cho Bitcoin có trụ sở tại California, Swan đã thông báo rằng công ty đang rút lại việc kinh doanh khai thác, thu hẹp quy mô và hủy bỏ kế hoạch IPO. Đơn vị khai thác do Swan quản lý được thành lập vào tháng 7 năm 2023 và ban đầu dự kiến niêm yết vào cuối năm nay.
Doanh thu giảm, con đường mới để mở rộng
Lý do lớn nhất khiến doanh thu của các công ty khai thác niêm yết giảm là do sự giảm nửa Bitcoin , không cần giải thích thêm. Ngoài ra còn có các yếu tố khác đằng sau việc các công ty khai thác sẵn sàng phát hành thêm cổ phiếu và gây quỹ, chẳng hạn như khó khăn trong khai thác tăng lên Cao nhất mọi thời đại (ATH) và chi phí điện tăng.
Theo biểu đồ thống kê của Tạp chí Bitcoin, độ khó khai thác Bitcoin đã đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) . Theo văn bản này, độ khó khai thác Bitcoin là 86,87 T và tỷ lệ băm trung bình của toàn bộ mạng trong bảy ngày qua là 633,73 EH/s. Tương ứng, thu nhập thợ đào Bitcoin cũng chạm mức thấp mới hàng năm khi độ khó khai thác lên đến đỉnh điểm, chỉ với 2,54 triệu USD vào ngày 11/8.
Về vấn đề này, các nhà phân tích của JP Morgan cũng chỉ ra rằng lợi nhuận khai thác Bitcoin đã giảm xuống mức thấp lịch sử trong tháng 8.
Mặt khác, chi phí điện của các công ty khai thác mỏ cũng ngày càng tăng. Giảm nửa Bitcoin và độ khó khai thác tăng đã buộc các công ty khai thác phải cải thiện hiệu suất của máy khai thác, mở rộng số lượng máy khai thác và mở rộng phạm vi trang trại khai thác để duy trì thu nhập , điều này chắc chắn sẽ dẫn đến mức tiêu thụ điện tăng lên. .
Do thiếu nguồn điện và yếu tố bảo vệ môi trường, các cơ quan chính phủ cũng đang cố gắng tăng giá điện để gây áp lực lên các công ty khai thác mỏ. Ví dụ, gần đây, các giám đốc điều hành của Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã đề xuất tăng giá điện khai thác crypto lên 85% và Cơ quan Điện lực Quốc gia Paraguay đã tăng giá điện cho các nhà khai thác crypto lên 14%.
Doanh thu giảm mạnh và áp lực về chi phí hoạt động cũng khiến các công ty khai thác tiếp tục thử những con đường phát triển doanh nghiệp mới, chẳng hạn như nỗ lực tăng sản lượng của các công ty khai thác nêu trên. Trong những trường hợp gần đây, BitDeer có kế hoạch phát hành 150 triệu USD. đô la trái phiếu chuyển đổi để mở rộng trung tâm dữ liệu , Cleanspark đã mua lại 26.000 máy khai thác ngâm Bitmain với giá 167,7 triệu đô la Mỹ.
Ngoài ra, việc sáp nhập và mua lại giữa các công ty khai thác mỏ cũng đang diễn ra. Ví dụ: Riot Platforms đã mua lại Block Mining với giá 92,5 triệu USD, CoreWeave dự định mua lại hoàn toàn Core Scientific, Bitfarms đang đàm phán để mua lại Stronghold Digital Mining với giá khoảng 164 triệu USD, v.v.
Ngoài việc nâng cao trình độ việc kinh doanh khai thác , các công ty khai thác cũng đang cố gắng chuyển sang lĩnh vực AI. Các trường hợp đã xảy ra bao gồm Core Scientific ký hợp đồng dài hạn với CoreWeave, Hut8 thông báo thương mại hóa hoạt động kinh việc kinh doanh AI và BitDeer dự định mua lại công ty thiết kế chip ASIC Desiweminer trong một giao dịch toàn bộ cổ phiếu trị giá 140 triệu USD.
Việc chuyển đổi bố cục của AI đã mang lại kết quả đáng chú ý cho các công ty khai thác mỏ và giá cổ phiếu của họ đã phục hồi ở các mức độ khác nhau. Nhưng về lâu dài, nó vẫn cần được thị trường thử nghiệm. Rõ ràng, những con đường trên đòi hỏi lượng lớn để các công ty khai thác thực hiện được, điều này có thể giải thích rõ ràng tại sao các công ty khai thác tiếp tục thực hiện lượng lớn.
Điều khác biệt so với trước đây là một số công ty khai thác đã bắt đầu sử dụng số tiền huy động được để đầu tư Bitcoin.
Vào ngày 12 tháng 8, Marathon Digital Holdings đã công bố kế hoạch phát hành 250 triệu đô la giấy bạc cao cấp có thể chuyển đổi quỹ đầu tư tư nhân và công ty dự định sử dụng lợi nhuận từ việc bán giấy bạc để mua thêm Bitcoin. Ngay sau đó, thị trường xuất hiện tin tức rằng anh ấy đã mua 4.144 Bitcoin trong hai ngày.
Trước tháng 7, Marathon Digital đã tích lũy được 2.282 BTC và không bán bất kỳ Bitcoin nào trong tháng 6.
Việc Marathon Digital lựa chọn mua vào lượng lớn Bitcoin không thể tách rời khỏi hiệu suất của nó trong quý thứ hai thấp hơn dự kiến. Và họ đã có nhiều nỗ lực trong năm nay, chẳng hạn như Marathon Digital mua lại trung tâm dữ liệu khai thác Bitcoin của Ứng dụng kỹ thuật số với giá 87,3 triệu USD, hợp tác với NiceHash để tung ra chương trình cơ sở tùy chỉnh cho các máy khai thác Bitcoin ASIC được tối ưu hóa cho nền tảng khai thác NiceHash và ra mắt khai thác MARAFW firmware và bảng điều khiển MARA UCB 2100, v.v., nhưng các biện pháp trên đều khiến giá cổ phiếu của công ty tăng.
Một công ty khai thác khác, CleanSpark, đã khai thác 494 BTC vào tháng 7, nhưng chỉ bán được 2,54 và lượng dự trữ của nó đạt 7.082 BTC.
Báo cáo nghiên cứu của CryptoQuant cũng chỉ ra rằng chỉ báo băm Bitcoin cũng chỉ ra rằng thời gian bán thợ đào đã kết thúc.
Hiện tượng trên cho thấy các công ty khai thác niêm yết huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu, cổ phiếu chuyển đổi để mở rộng thị thị phần và tăng hash rate, nhưng phân tích cuối cùng họ vẫn tìm mọi cách để tối đa hóa lợi nhuận. Và việc giữ lại Bitcoin cũng như đầu tư vào Bitcoin đang trở thành lựa chọn việc kinh doanh của các công ty khai thác.
Phần kết luận
Thu nhập giảm đã buộc các công ty khai thác mỏ phải tìm kiếm các nguồn thu nhập đa dạng để duy trì khả năng cạnh tranh. Các phương pháp thông thường bao gồm cải thiện năng lực và trình độ việc kinh doanh ban đầu, mua lại các nhóm và điều chỉnh hướng công nghiệp. Nhưng Marathon Digital đã mạnh dạn đưa ra một lựa chọn khác với các công ty khai thác khác, đó là mua Bitcoin trên quy mô lớn.
Trên thực tế, mô hình thành công của MicroStrategy đang ở ngay trước mắt chúng ta. Lợi nhuận do việc các công ty khai thác tăng cường đầu tư vào Bitcoin có thể không thấp hơn so với việc kinh doanh khác và việc tiếp tục bán Bitcoin rõ ràng không thể giúp các công ty khai thác thoát khỏi tình trạng khó khăn hiện tại. .
