1. Lời nói đầu và triển vọng dữ liệu vĩ mô
1.Lời nói đầu
Sự bất ổn của nền kinh tế toàn cầu và hoàn cảnh thị trường đang thay đổi tiếp tục ảnh hưởng đến việc ra quyết định của người dùng. Tuần trước, rủi ro giao dịch đồng yên một lần nữa trở thành tâm điểm của thị trường và định hướng chính sách của Ngân hàng Nhật Bản vẫn thu hút nhiều sự chú ý. Sự phát triển chính sách từ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ vẫn là động lực chính của thị trường, với dữ liệu kinh tế cốt lõi được công bố vào tháng 8 cung cấp thêm hỗ trợ cho kịch bản “Goldilocks”, trong đó lạm phát được kiểm soát và không đe dọa tăng trưởng kinh tế. Điều đáng chú ý là mặc dù thị trường chứng khoán Hoa Kỳ tiếp tục phục hồi và chỉ số Nasdaq gần đạt mức cao mới, thị trường crypto đã không theo kịp xu hướng tăng của chứng khoán Hoa Kỳ và giá Bitcoin và Ethereum đã giảm trở lại. Liệu Bitcoin có thể giữ được mức trên 60.000 USD trong bối cảnh thị trường đang biến động hay không vẫn là một trọng tâm.
Chỉ số Nasdaq (Nguồn: Bloomberg)
2. Hiệu suất dữ liệu vĩ mô
Trong tuần qua, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã giữ nguyên phạm vi mục tiêu đối với lãi suất quỹ liên bang ở mức 5,25% -5,50% và tiếp tục tập trung vào sự cân bằng giữa dữ liệu lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Dữ liệu kinh tế mới nhất của Hoa Kỳ, bao gồm lạm phát, cứu tế cấp thất nghiệp và dữ liệu doanh số bán lẻ, cho thấy khả năng phục hồi của nền kinh tế, hỗ trợ thêm cho kịch bản “hạ cánh mềm”. Sê-Ri dữ liệu lạc quan giúp thị trường chứng khoán toàn cầu hồi phục, đặc biệt sau đợt bán tháo mạnh tuần trước.
Chứng khoán châu Á tăng trong tuần trước khi các nhà đầu tư quay trở lại tài sản rủi ro và các chỉ số chứng khoán khu vực ghi nhận tuần hoạt động tốt nhất trong gần một năm. Chứng khoán Nhật Bản hoạt động đặc biệt tốt bối cảnh đồng yên yếu. Đồng yên giảm 1,3% so với đồng đô la vào thứ Năm, giao dịch gần mức 149, tuần tồi tệ nhất kể từ tháng Năm. Đồng yên yếu hơn đã tăng trưởng lợi nhuận cho các nhà xuất khẩu Nhật Bản đồng thời làm giảm bớt lo ngại về việc hủy bỏ các giao dịch mua bán lớn. Do đó, Nikkei 225 đang trên đà đạt hiệu suất tốt nhất kể từ tháng 4 năm 2020. Đối với chứng khoán Mỹ, S&P 500 tăng ngày thứ bảy liên tiếp, với mức tăng tích lũy là 6,6%, thành tích tốt nhất kể từ tháng 11 năm 2022.
Chỉ số Russell 2000 vốn hóa nhỏ hoạt động đặc biệt tốt, tăng 2,5%. Trong khi đó, “chỉ số sợ hãi” VIX giảm xuống khoảng 15 cho thấy tâm lý thị trường đang dần ổn định. Tâm lý của thị trường tiếp tục gia tăng, được hỗ trợ bởi kỳ vọng chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ và dữ liệu kinh tế vững chắc.
Trên thị trường trái phiếu Mỹ, bất chấp sự sụt giảm mạnh của trái phiếu Mỹ vào thứ Năm, thị trường trái phiếu Kho bạc nhìn chung vẫn ổn định. Giá cả trên thị trường hoán đổi cho thấy Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ dự kiến sẽ thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại các cuộc họp còn lại vào năm 2024, giảm so với kỳ vọng vào đầu tuần. Điều này phản ánh kỳ vọng của thị trường đối với các chính sách tương lai của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đang dần trở nên ôn hòa hơn.
Thị trường crypto đã phục hồi phần nào, với giao dịch Bitcoin khoảng 58.000 USD và giao dịch Ethereum khoảng 2.580 USD. Đồng thời, ngày càng có nhiều công ty niêm yết bắt đầu tăng lượng nắm giữ Bitcoin thông qua thị trường vốn.
Nhìn chung, thị trường toàn cầu cho thấy đà hồi phục mạnh mẽ trong tuần qua, đặc biệt là thị trường châu Á và Mỹ. Sự yếu kém của đồng yên Nhật và sự điều chỉnh kỳ vọng chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, cũng như sự phục hồi của thị trường crypto, đã trở thành những yếu tố quan trọng thúc đẩy thị trường tăng.
2. Chia sẻ dữ liệu ngành
1. Diễn biến chung của thị trường
Diễn biến chung của thị trường tuần trước khá ảm đạm. Sau khi dữ liệu CPI vào giữa tuần thấp hơn dự kiến, BTC đã phải chịu một sụt giảm ngắn hạn, nhưng sau đó đã ổn định và giá trị vốn hóa thị trường không giảm đáng kể trong nửa cuối tuần trước. , Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ nhắc lại tín hiệu nới lỏng của mình và thị trường crypto nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ ETH và một số Ngược lại, các altcoin có dấu hiệu rõ ràng về dòng vốn.
· Khối lượng ETF BTCÐ
Đánh giá từ dữ liệu BTC và ETH tuần trước, cả hai đều đang có xu hướng tăng ổn định. ETF OTC đã gửi đủ tín hiệu đến thị trường - Mua bắt đáy từ từ. Mặc dù quá trình này không dễ phát hiện và dòng vốn vào bị hạn chế. Từ nhìn lên xu hướng, các quỹ ETF OTC có hành vi các quỹ dần mua vào BTC và ETH trong phạm vi giá hiện tại đã khôi phục niềm tin cho toàn thị trường.
· Giá BTC giao ngay
Mặc dù xu hướng trung và dài hạn đang ổn định và trở nên lạc quan hơn nhưng xu hướng ngắn hạn của BTC vẫn đối mặt với rủi ro chạm đáy lần . Tuần này, hãy tập trung vào hiệu quả của phạm vi hỗ trợ đáy 51.000-54.000 USD. nó ổn định, một sự phục hồi có thể được mong đợi.
2. Dữ liệu chuỗi công khai
Dữ liệu trên Chuỗi hoạt động ổn định vào tuần trước, với TVL vẫn ổn định trên 80 tỷ USD chỉ trong một tuần. Tác động của các yếu tố vĩ mô vào giữa tuần không ảnh hưởng đến Chuỗi.
Trong số 10 Chuỗi công khai hàng đầu trong tuần qua, ngoại trừ Base và Blast đang tăng lên, chỉ có TRON và Polygon đạt được tăng trưởng tích cực về TVL.
Trong đó, TRON đã tạo ra một làn sóng nhiệt tình trên thị trường nhờ nền tảng ra mắt Meme SunPump. Polygon lợi nhuận từ nền tảng dự đoán thị trường độc đáo và sáng tạo Polymarket. Lượng lớn dòng vốn chủ yếu tập trung vào việc đặt cược vào cuộc bầu cử Hoa Kỳ và lượng lớn các sự kiện điểm nóng hiện tại.
· Giao thức tiềm năng airdrop
Trong số các giao thức hàng đầu có kỳ vọng airdrop, Symbiotic đã đạt được mức tăng đột biến về TVL trong tuần qua, điều này cũng phản ánh rằng thị trường vẫn kỳ vọng tăng giá về lĩnh vực đặt lại hiện tại mà người dùng Web3 có thể tập trung vào dự án này trong tương lai.
· Layer 2
Xét về L2, giao thức hàng đầu đạt được tăng trưởng tích cực về TVL trong tuần qua vẫn là dòng OP. Trong đó, Arbitrum đã có những động thái thường xuyên trong thời gian gần đây. Việc phát hành nhóm công nghệ L3 đã mang lại một tia hy vọng. nhiều đội ngũ dự án Web3 đang gặp khó khăn về kỹ thuật TVL có thể tiếp tục tăng trưởng trong tương lai.
Ngược lại, các giao thức dựa trên ZK hơi chậm chạp. Với việc Starknet bị ảnh hưởng tiêu cực bởi những thay đổi quản lý có liên quan trong thời gian ngắn, chỉ có ZKSync là đang phát triển ổn định về mặt kỹ thuật và sự hiểu biết sâu sắc về ZK khiến giao thức này được kỳ vọng sẽ trở thành. dự án dẫn đầu vụ nổ ZK trong tương lai.
3. Phân tích các tuyến đường và dự án điểm nóng
· Xu hướng VC
Trong số các giao thức Web3 được các nhà đầu tư mạo hiểm ưa chuộng nhất trong tháng này, cơ sở hạ tầng, DeFi và AI tiếp tục thống trị danh sách, với số tiền tài trợ dao động từ 1,5 triệu USD đến 55 triệu USD.
· Các bài hát và dự án điểm nóng
Sui: Thế hệ mới của chuỗi công khai hiệu suất cao Sui đã đi ngược lại xu hướng và phục hồi 140% trong tuần qua khi thị trường altcoin nói chung suy thoái, gần như trở thành dự án chói sáng duy nhất ngoài đường đua Meme . Lý do không phải là có bất kỳ bước đột phá hay tiến bộ lớn nào trong bản thân dự án, mà là Grayscale đã bổ sung một cách hấp dẫn ủy thác tín nhiệm đầu tư Sui vào danh mục crypto của mình. Điều này dường như đang truyền tải đến thị trường khả năng mua vào Sui với lượng lớn trong tương lai. . Thúc đẩy việc mua Sui .
Sui cũng sẽ phải đối mặt với việc mở khóa quy mô lớn trong vài tháng tới. Tại thời điểm này, giá tiền tệ mạnh bất thường có thể là một cái bẫy để cá voi thu hút những nhà đầu cơ giá lên. Suy cho cùng, vẫn còn lượng lớn Token đang chờ được mở khóa trong tương lai và khả năng cá voi bẫy bơm - xả vẫn tồn tại.
Trừu tượng hóa Chuỗi-ZetaChain: Cho rằng việc trừu tượng hóa Chuỗi có thể trở thành trọng tâm chính của thị trường crypto trong tương lai, ZetaChain đã đạt được kết quả tốt về tiến độ dự án trong tuần qua và cũng đã thu hút được lượng lớn sự chú ý của thị trường.
ZetaChain sử dụng các tính năng kỹ thuật của mình để thực hiện trao đổi Chuỗi các Token khác nhau và có khả năng cho người dùng trao đổi tiền chỉ bằng một cú nhấp chuột. Tuy nhiên, LayerZero và Wormehole hiện tại chỉ có khả năng liên kết Chuỗi một Token duy nhất. muốn chuyển đổi nó thành các loại khác nhau, cần phải được thay thế bằng DEX trên Chuỗi mục tiêu, do đó độ phức tạp hoạt động và phí Gas sẽ cao hơn ZetaChain. Khéo léo trong thiết kế của ZetaChain là quy trình xuyên Chuỗi thực tế của nó là đầu tiên xuyên qua -. Chuỗi token vào ZetaChain, hoàn tất giao dịch trên ZetaChain và sau đó tạo chuỗi Chuỗi tới Chuỗi mục tiêu. Bản thân quy trình chuỗi Chuỗi không gây tổn thất vì nó không liên quan đến thanh khoản và chỉ là một quy trình tương tự như đóng gói.
Trên ZetaChain, tất cả token cần thiết lập nhóm thanh khoản với ZETA, có nghĩa là token A được giao dịch lấy ZETA và ZETA được giao dịch lấy token B. Token ZETA đã trở thành một phần không thể thiếu trong liên kết Chuỗi, vì vậy nếu ZetaChain chéo - Chuỗi được sử dụng nhiều hơn, nhu cầu về ZETA sẽ cao hơn và nhu cầu về ZETA cao sẽ đẩy giá ZETA lên cao, điều này có thể làm tăng thêm thanh khoản trên ZetaChain và khiến chi phí hao mòn chuỗi Chuỗi cũng thấp hơn.
Fractal: Ngoài ra, Fractal, một dự án vốn mở rộng Bitcoin, cũng đã trở thành tâm điểm của một số VC. Đặc điểm của nó là sử dụng mã lõi BTC để tạo đệ quy một lớp mở rộng vô hạn trên Chuỗi chính BTC nhằm cải thiện khả năng xử lý giao dịch và. tốc độ, trong khi vẫn duy trì mức tương đương với Bitcoin.
Tóm lại, Fractal được mở rộng trên cơ sở mã lõi BTC và có các đặc điểm sau: 1. Tốc độ giao dịch nhanh: thời gian xác nhận khối của mạng Fractal là khoảng 30 giây và khả năng xử lý giao dịch gấp 20 lần so với mạng Fractal. Chuỗi chính BTC. 2. Khả năng tương thích tự nhiên: Fractal Bitcoin được phát triển dựa trên mã lõi BTC, do đó nó hoàn toàn tương thích với các ví, công cụ và thiết bị thợ đào Bitcoin hiện có. 3. Điều chỉnh động: Hệ thống đệ quy dựa trên Chuỗi chính BTC có thể tự động điều chỉnh số lượng lớp mở rộng theo mức độ tắc nghẽn mạng. 4. Truy xuất nguồn gốc bảo mật: Tất cả các giao dịch được thực hiện trên mạng Fractal cuối cùng có thể được truy ngược trở lại Chuỗi chính Bitcoin .
Do đó, cho dù từ góc độ khái nhìn lên dự án hay cơ chế thực hiện, có vẻ như Fractal, vốn luôn nhấn mạnh vào việc mở rộng chính thống dựa trên Chuỗi chính BTC, đã thực sự sử dụng các cơ chế sáng tạo để đạt được sự mở rộng vốn có của BTC.
3. Chính sách pháp lý
Năm nay, thị trường crypto đã bị ảnh hưởng ở một mức độ nào đó bởi những diễn biến liên quan đến cuộc bầu cử Hoa Kỳ. Trên Polymarket, xác suất đắc cử tổng thống của Trump giảm xuống 48%, trong khi Phó Tổng thống Harris tăng lên 50%. Trump tăng 4 điểm so với tuần trước, trong khi Harris giảm 4 điểm. Thị trường crypto phản ứng bằng thua lỗ sau khi đề cập đến crypto được mong đợi trong buổi phát sóng trực tiếp X của Trump với Musk vào thứ Hai đã không thành hiện thực.
Vào ngày 15, Lãnh đạo Đa số Thượng viện Hoa Kỳ và Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ Chuck Schumer đã tuyên bố tại Cuộc họp Tòa thị chính Harris về Crypto 4 rằng nếu Harris được bầu làm tổng thống, ông ấy sẽ cam kết triển khai hỗ trợ cho Crypto vào cuối năm nay. thúc đẩy sự đổi mới của Hoa Kỳ trong không gian crypto.
Về phía SEC, theo tài liệu, Sàn giao dịch quốc tế Nasdaq (Nasdaq ISE) đã rút lại Đề án niêm yết giao dịch quyền chọn spot Ethereum và Bitcoin vào ngày 13 tháng 8. Cũng vào ngày 13, SEC đã buộc tội NovaTech cùng các chủ sở hữu và nhà tài trợ của nó, Cynthia Petion và Eddy Petio, thực hiện một kế hoạch lừa đảo trị giá 650 triệu USD.
Ngoài ra, Cơ quan Dịch vụ Tài chính Indonesia (OJK) đang chuẩn bị điều chỉnh thuế mới cho các giao dịch tài sản crypto . Đây là một phần trong kế hoạch chuyển giao quy định về tài sản crypto từ Cơ quan giám sát giao dịch hàng hóa tương lai (Bappebti) sang OJK vào đầu năm 2025. Theo Hasan Fawzi, Giám đốc điều hành của Cơ quan Giám sát Đổi mới Công nghệ Khu vực Tài chính, OJK sẽ làm việc với Bộ Tài chính để thực hiện thuế crypto mới. Đồng thời, OJK đặt mục tiêu đạt được quy mô giao dịch 1.000 nghìn tỷ IDR (64 tỷ USD) trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số và crypto vào năm 2028.
4. Kết luận
1. Tóm tắt ở cấp độ vĩ mô và dự báo trong tương lai
Đánh giá từ các mục tiêu chính sách Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và các tuyên bố gần đây của các quan chức, khả năng cao là sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9: Một mặt, lạm phát đã giảm trở lại mục tiêu 2% và thị trường lao động cũng hạ nhiệt. Chỉ số CPI tổng thể và lõi tiếp tục giảm so với cùng kỳ trong tháng 7, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, việc làm mới phi nông nghiệp thấp hơn dự kiến, tất cả mở đường cho Cục Dự trữ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất trong tháng 9; mặt khác, các quan chức Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ gần đây đã phát biểu một cách ôn hòa và bắt đầu dự đoán việc cắt giảm lãi suất sẽ rất nóng. Đặc biệt, Powell đã nhấn mạnh trong lần bài phát biểu, trong đó có cuộc phỏng vấn với Câu lạc bộ Kinh tế Washington rằng ông không cần đợi lạm phát giảm xuống 2% rồi mới cắt lãi suất, đồng thời lo ngại việc cắt giảm lãi suất quá muộn sẽ gây áp lực lên các ngân hàng. nền kinh tế. Do đó, “tiến tới nới lỏng” sẽ trở thành chủ đề chính trong nửa cuối năm, đây là tin tốt cho tài sản rủi ro .
2. Những thay đổi của thị trường và những cảnh báo sớm trong ngành công nghiệp crypto
Hiệu suất của các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum đang có xu hướng tăng và dòng vốn không cần kê đơn có thể đẩy giá lên cao, nhưng sự biến động vẫn chưa rõ ràng. Đặc biệt là khi Trump và Harris ngang tài ngang sức trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ, vẫn có nhiều biến số về những gì có thể xảy ra trong các quy định của ngành trong tương lai.
Trong tuần tới, 5 dự án sẽ mở token quy mô lớn một lần, với tổng trị giá 217 triệu USD, trong đó Pixels (PIXEL) trị giá khoảng 7,8 triệu USD; Avalanche(AVAX) trị giá khoảng 197 triệu USD SPACE ID(ID), trị giá khoảng 6,63 triệu USD; Galxe(GAL) trị giá khoảng 1,55 triệu USD; Ethena (ENA) trị giá 4,44 triệu USD.
3. Điểm nóng về công nghiệp và đường đua
Trong bối cảnh Bitcoin và Ethereum vẫn thống trị các thị trường lớn, hoạt động của altcoin đang chậm chạp nhưng sự phổ biến của đường Meme đã bổ sung thêm hướng đi cho ngành phát triển. Sự phổ biến meme cũng đã thúc đẩy tăng trưởng của chuỗi công khai , trong đó TRON, Solana , v.v.
Về L2, giao thức chính của TVL đã đạt được tăng trưởng tích cực là trong lĩnh vực OP, trong khi các giao thức dòng ZK hơi chậm chạp. Hệ sinh thái Bitcoin L2 đã thu hút nhiều sự chú ý từ những người trong ngành. Cách sử dụng tính bảo mật của Bitcoin để thúc đẩy ứng dụng Bitcoin đã trở thành một hướng được quan tâm chung.
Ngoài ra, khái niệm trừu tượng về Chuỗi nhằm cải thiện trải nghiệm người dùng đang trở thành trọng tâm của ngành.
