Tác giả: ningning Nguồn: X, @0 xNing0x
Trong thế giới crypto, không có gì lạ khi những đổi mới chỉ tồn tại trong thời gian ngắn như Friend Tech, nhưng PayFi thì khác. Nó không phải là một thứ nguyên thủy khác được bao bọc trong một câu chuyện hào nhoáng mà là một không gian thiết kế mới phù hợp với giá trị thời gian của tiền bạc. Nếu Bitcoin định nghĩa lại tiền và Ethereum định nghĩa lại hợp đồng thông minh thì PayFi có thể sẽ định nghĩa lại RWA (tài sản trong thế giới thực).
Điểm yếu của hệ thống tài chính hiện tại: Tại sao chúng ta cần PayFi?
Trước khi hiểu sâu về PayFi, trước tiên chúng ta phải đối mặt với những điểm yếu của hệ thống tài chính hiện tại:
Không hiệu quả : Thanh toán xuyên biên giới mất trung bình 3-5 ngày làm việc.
Nó đắt : phí chuyển tiền trung bình toàn cầu cao tới 6,5%.
Tình trạng tiến thoái lưỡng nan thanh khoản : Khoảng 4 nghìn tỷ USD quỹ toàn cầu bị khóa trong các tài khoản trả trước.
Tính toàn diện kém : 1,7 tỷ người trưởng thành trên thế giới vẫn chưa có tài khoản ngân hàng.
Những vấn đề này không chỉ là vấn đề kỹ thuật mà còn là vấn đề thể chế. Hệ thống tài chính truyền thống giống như một động cơ hơi nước cũ và thứ chúng ta cần là một chiếc máy tính lượng tử. Đây chính xác là vấn đề cốt lõi mà PayFi muốn giải quyết.
PayFi: Mở khóa mô hình mới về giá trị thời gian của tiền
Sự đổi mới cốt lõi của PayFi nằm ở việc diễn giải lại giá trị thời gian của tiền (TVM). Tài chính truyền thống sử dụng lãi suất hàng năm để định lượng TVM, nhưng PayFi làm cho nó chính xác đến mức mili giây. Đây không chỉ là sự cải tiến về công nghệ mà còn là sự thay đổi mang tính cách mạng.
Mô hình toán học: Tạo giá trị của PayFi
Giả sử có một quỹ trị giá 1 triệu đô la Mỹ và phải mất 3 ngày để hoàn tất việc chuyển tiền xuyên biên giới trong hệ thống ngân hàng truyền thống. Tỷ suất lợi nhuận 5%, khi đó chi phí cơ hội của 3 ngày này là:
1 triệu×(5%->365)×3=410,96 đô la Mỹ
Trong hệ thống PayFi, quá trình này được rút ngắn xuống còn 1 phút:
1 triệu×(5%->525600)×1=0,95 đô la Mỹ
Đây là giá trị của PayFi! Nó không chỉ tiết kiệm chi phí mà còn giải phóng lượng thanh khoản khổng lồ. Điều đáng chú ý là giá trị thời gian của tiền được giải phóng có mối quan hệ phi tuyến tính với thời điểm cuối cùng. Khi thời gian xác nhận đã rất ngắn (chẳng hạn như mili giây), lợi nhuận của việc rút ngắn thêm thời gian xác nhận là tương đối nhỏ. Vì vậy, PayFi cần tìm sự cân bằng giữa tốc độ, bảo mật và phi tập trung khi thiết kế.
Huma đang có kế hoạch triển khai giải pháp quyết toán T+0, giải pháp này sẽ đẩy PayFi đến giới hạn hiệu quả. Trên chuỗi công khai hiệu suất cao như Solana , về mặt lý thuyết, tiền có thể được chuyển và xác nhận trong vòng chưa đầy nửa giây.
Nhưng đây không phải là kết thúc. Hãy tưởng tượng " vay mượn cấp hai", "thanh toán vi mô như một dịch vụ" và "bảo hiểm định giá linh hoạt"—các sản phẩm tài chính mới không thể đạt được trong tài chính truyền thống. PayFi sẽ mở ra một kỷ nguyên mới về đổi mới tài chính. Trong thế giới đang thay đổi nhanh chóng này, câu nói xưa “thời gian là tiền bạc” đã mang một ý nghĩa hoàn toàn mới. Và những người và công ty nào có thể sử dụng hiệu quả nhất giá trị của thời gian sẽ dẫn đầu trong thế giới tài chính tương lai.
Huma: Tiên phong của cuộc cách mạng PayFi
Trong lĩnh vực PayFi mới nổi, Huma chắc chắn là một trong những người dẫn đầu. Là một dự án được thành lập bởi các cựu giám đốc điều hành của Google và Facebook, Huma không chỉ mang trong mình DNA đổi mới của Thung lũng Silicon mà còn mang đến kiến thức chuyên môn sâu sắc về tài chính.
Điểm mạnh cốt lõi của Huma là:
Sức mạnh kỹ thuật : Mã hợp đồng thông minh của Huma vượt quá 6.000 dòng và là một trong những mã phức tạp và toàn diện nhất trong ngành.
Khả năng kiểm soát rủi ro : Đội ngũ từng đạt tỷ lệ nợ xấu dưới 1% tại gã khổng lồ tài chính tiêu dùng Earnin của Mỹ, một trong những cấp cao nhất trong lĩnh vực vay mượn rủi ro cao.
Xây dựng sinh thái : PayFi Stack do Huma đề xuất cung cấp bản thiết kế kỹ thuật cho toàn bộ ngành. Lối suy nghĩ cởi mở và hướng tới tương lai này sẽ thúc đẩy sự phát triển của toàn ngành.
Cấu trúc sáu lớp của PayFi Stack
PayFi Stack của Huma bao gồm sáu lớp: lớp giao dịch, lớp tiền tệ, lớp lưu ký, lớp tài chính, lớp tuân thủ và lớp ứng dụng. Dưới đây là một cái nhìn sâu sắc ở từng cấp độ:
Lớp giao dịch
Chìa khóa của lớp này là thông lượng cao, chi phí thấp và quyết toán nhanh chóng. Chuỗi công khai tập trung vào thanh toán như Solana và Stellar hoạt động tốt về mặt này. Những đổi mới như Solana Pay và Nền tảng giải ngân Stellar đang đưa thanh toán blockchain vào cuộc sống hàng ngày.Lớp tiền tệ
Stablecoin có mức độ tuân thủ cao và phân phối quy mô lớn, chẳng hạn như USDC và PYUSD, đóng vai trò quan trọng trong lớp này. Đồng thời, stablecoin chia sẻ lợi nhuận như USDM không chỉ có thể giảm chi phí giao dịch mà còn cung cấp các giải pháp mô-đun để thanh toán, tiết kiệm, v.v.Lớp lưu ký
Tài trợ thanh toán có yêu cầu cao hơn đối với quyền giám hộ ở cấp tổ chức, chẳng hạn như kiểm soát tài sản bên long và quản lý tài khoản phức tạp. Các sản phẩm như Fireblocks, Cobo và Copper đang đáp ứng được những nhu cầu này. Đồng thời, ví tự lưu trữ dựa trên Trừu tượng hóa tài khoản cũng đang phổ biến các tính năng nâng cao này cho các doanh nghiệp bán lẻ và nhỏ.Lớp tài chính
Lớp này bao gồm các giao thức tài chính và cơ sở hạ tầng quản lý rủi ro cho các trường hợp sử dụng thanh toán. Huma tập trung vào nguồn tài trợ ngắn hạn phổ biến trong lĩnh vực thanh toán, trong khi các giải pháp xếp hạng tín dụng như Credora thu hút các nhà đầu tư tổ chức, tăng cường thanh khoản sẵn có.Lớp tuân thủ
Chống rửa tiền (AML) là trở ngại lớn đối với stablecoin trong thanh toán thực tế. Các giải pháp như Chainalysis, Elliptic và TRMLabs, cũng như các nền tảng chứng nhận ưu tiên quyền riêng tư mới nổi, đang cải thiện đáng kể tình hình.Lớp ứng dụng
Lớp này bao gồm nhiều ứng dụng khác nhau sử dụng tài chính trên Chuỗi để thực hiện các khoản thanh toán, từ thanh toán xuyên biên giới của Arf, đến thanh toán chuyển vùng viễn thông của Zeebu, đến các dịch vụ thẻ tín dụng của Raincard và Reap. Khi công nghệ cơ bản tiếp tục đổi mới, nhiều ứng dụng hơn sẽ được mở khóa.
PayFi Stack của Huma không chỉ là khung kỹ thuật mà còn là bản thiết kế chi tiết cho hệ sinh thái. Nó cung cấp một ngôn ngữ và tiêu chuẩn chung cho những người đổi mới trong các lĩnh vực khác nhau, cho phép họ đổi mới và tích hợp trong khuôn khổ này. Bằng cách tích hợp đổi mới ở tất cả các lớp, PayFi dự kiến sẽ trở thành mối liên kết chính giữa tài chính truyền thống và nền kinh tế crypto, mang lại hiệu quả và tính toàn diện chưa từng có cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Arf: Trường hợp thực tế của PayFi
Lý thuyết thì hay nhưng thực hành còn quan trọng hơn. Sau đây là ví dụ về cách Arf, một dự án ngôi sao trong hệ sinh thái Huma, triển khai khái niệm PayFi.
Quy trình giao dịch điển hình của Arf
Khách hàng Sam muốn chuyển 1 triệu USD từ Hồng Kông sang Philippines.
Tiền của Sam được gửi vào Tài khoản Bảo vệ của GeoSwift.
GeoSwift đã yêu cầu thanh khoản từ Arf.
Arf chuyển tiền đến Rio ở Philippines thông qua Circle Wallet.
Chuyển đổi Rio sang peso và hoàn tất thanh toán.
GeoSwift chuyển tiền sang USDC và hoàn trả Arf.
Toàn bộ quá trình có thể chỉ mất vài phút đến vài giờ, thay vì mất vài ngày hoặc thậm chí vài tuần như truyền thống. Đây là điều kỳ diệu của PayFi.
Dữ liệu việc kinh doanh của Arf
Tốc độ quay vòng quỹ : hơn 50 lần mỗi năm
Quy mô giao dịch tích lũy : 1,8 tỷ USD+
Tỷ suất lợi nhuận hàng năm : 20%+
Tỷ lệ vỡ nợ tín dụng : 0%
Ngược lại, mặc dù nền tảng phát hành tiền tệ meme phổ biến hiện nay http://pump.fun đã đạt được mức độ phù hợp với thị trường sản phẩm (PMF) như Arf, nhưng về cơ bản nó là một trò chơi có tổng bằng 0 hoặc thậm chí có tổng âm. Arf tạo ra giá trị kinh tế thực sự và giải quyết các vấn đề kinh tế thực sự, thay vì chỉ lưu thông trong hệ sinh thái crypto. Đây là một mô hình kinh doanh thực sự bền vững.
Kết luận: Bắt đầu kỷ nguyên RWA 2.0
Nếu dự án RWA (tài sản trong thế giới thực) thế hệ đầu tiên là chuyển tài sản trong thế giới thực vào Chuỗi thì PayFi chính là RWA 2.0 khiến những tài sản này thực sự "sống động".
Từ tĩnh đến động : RWA truyền thống thường mã hóa tài sản một cách tĩnh, trong khi PayFi bơm thanh khoản động vào các tài sản này bằng cách tối ưu hóa giá trị thời gian của tiền. Trường hợp của Arf minh họa hoàn hảo điểm này: nó không chỉ token hóa quy trình thanh toán xuyên biên giới mà còn đạt được dòng tiền hiệu quả thông qua các hợp đồng thông minh, ép giá trị từng phút và từng giây đến mức tối đa.
Từ silo đến hệ sinh thái : PayFi đang kết hợp các dự án RWA phi tập trung vào một hệ sinh thái được kết nối với nhau. Thông qua PayFi Stack do Huma đề xuất, chúng tôi thấy một cơ sở hạ tầng tài chính mới đang hình thành, cho phép nhiều RWA khác nhau được kết nối liền mạch và kết hợp tự do để tạo ra các sản phẩm mới không thể tưởng tượng được trong tài chính truyền thống.
Từ suy đoán đến thực tiễn : Không giống như các dự án đầu cơ thuần túy như Pump.fun, PayFi đang ứng dụng những ưu điểm của công nghệ blockchain để giải quyết các vấn đề kinh tế thực tế. Nó không chỉ là phương tiện vận chuyển giá trị mà còn là phương tiện nhân lên giá trị. Sự thay đổi này báo hiệu rằng tài chính crypto đang chuyển từ tuổi thiếu niên sang trưởng thành.
Từ phần rìa đến phần chính thống : Khi PayFi phát triển, chúng ta có thể thấy trước RWA sẽ chuyển từ phần rìa của thế giới crypto sang trung tâm tài chính truyền thống. Arf đã trình diễn cách sử dụng công nghệ blockchain để tối ưu hóa thanh toán xuyên biên giới truyền thống. Trong tương lai, chúng ta có thể thấy nhiều lĩnh vực đang được đổi mới, chẳng hạn như tài chính thương mại, tài chính Chuỗi cung ứng và tài chính toàn diện.
Từ lý thuyết đến thực tiễn : PayFi không phải là lâu đài trên không Dữ liệu việc kinh doanh thực tế của Arf —khối lượng giao dịch là 1,8 tỷ USD, tỷ suất lợi nhuận hàng năm trên 20% và không có rủi ro tín dụng — tất cả đều nói lên sự thật: RWA 2.0 là không những có thể thực hiện được mà còn đang tạo ra giá trị thực sự.
Tuy nhiên, chúng ta cũng phải nhận thức rõ ràng rằng với tư cách là người tiên phong của RWA 2.0, PayFi vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức. Các vấn đề như tuân thủ quy định, rủi ro kỹ thuật và khả năng tương tác chuỗi Chuỗi đều đòi hỏi ngành phải hợp tác cùng nhau để giải quyết. Đặc biệt trong bối cảnh hoàn cảnh pháp lý thắt chặt hiện nay, làm thế nào để tìm ra sự cân bằng giữa đổi mới và tuân thủ sẽ là chìa khóa để xác định liệu PayFi có thực sự trở thành xu hướng hay không.
Với tư cách là nhà đầu tư, chúng ta cần ứng xử về PayFi. Đây không chỉ là cơ hội đầu tư mà còn là cuộc cách mạng định hình lại cơ sở hạ tầng tài chính. Trong quá trình này, các dự án cơ sở hạ tầng như Huma có thể có giá trị lâu dài hơn so với một ứng dụng đơn lẻ. Đồng thời, chúng ta cũng phải hết sức chú ý đến những dự án đã có việc kinh doanh và thu nhập thực tế, vì chúng thường có khả năng chịu đựng tốt hơn trước thử thách của thị trường.
PayFi đang viết một chương mới trong RWA 2.0. Nó không chỉ kế thừa khái niệm phi tập trung của Bitcoin và sự đổi mới hợp đồng thông minh của Ethereum mà còn kết hợp các công nghệ tiên tiến này với các phương pháp hay nhất của tài chính truyền thống để tạo ra một hệ sinh thái tài chính toàn diện và hiệu quả hơn. Trong kỷ nguyên mới này, thời gian là tiền tệ và hiệu quả là vua. Những dự án có thể giải phóng giá trị thời gian một cách hiệu quả nhất sẽ chiếm một vị trí quan trọng trong bối cảnh tài chính tương lai.
PayFi: RWA 2.0 không chỉ là khẩu hiệu mà còn là viễn cảnh mong đợi đang được hiện thực hóa. Nó đại diện cho sự kết hợp hoàn hảo giữa tài chính crypto và tài chính truyền thống, đồng thời là một trong những ứng dụng tiềm năng nhất của công nghệ blockchain trong nền kinh tế thực. Đối với các nhà đầu tư muốn tận dụng cuộc cách mạng tài chính này, sẽ là điều khôn ngoan nếu theo dõi chặt chẽ sự phát triển của PayFi. Tương lai đã ở đây rồi, chỉ là nó chưa được phân bổ đồng đều thôi. Trong thế giới PayFi, chúng ta có thể thấy các dịch vụ tài chính, như nước và điện, có mặt khắp nơi nhưng hầu như không biết đến sự tồn tại của chúng - đây mới là sự hòa nhập tài chính thực sự.
Chúng ta hãy chờ xem PayFi định nghĩa lại RWA và định hình lại bối cảnh tài chính toàn cầu như thế nào. Khi bắt đầu kỷ nguyên tài chính mới này, chúng ta vừa là nhân chứng vừa là người tham gia. Cơ hội đang ở trước mắt chúng ta, điều quan trọng là chúng ta có sẵn sàng đón nhận kỷ nguyên RWA 2.0 này hay không.
