Được viết bởi: Matt Hougan, Giám đốc đầu tư, Bitwise
Biên soạn bởi: Luffy, Tin tức tầm nhìn xa
Rất nhiều người đang FUD Ethereum, với tỷ giá hối đoái ETH/BTC gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm. Giá Ethereum về cơ bản không thay đổi kể từ đầu năm, trong khi Bitcoin tăng 38% và đối thủ cạnh tranh lớn nhất của Ethereum là Solana cũng tăng 31%.
Ethereum đang trong tình trạng ảm đạm vì một số lý do:
Rủi ro bầu cử Hoa Kỳ : Ethereum phải đối mặt với rủi ro đáng kể từ động thái lớn vào tháng 11. Bitcoin phần lớn đã vượt qua sự giám sát của cơ quan quản lý, ngay cả Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ Gary Gensler cũng thừa nhận rằng nó không phải là chứng khoán nhưng Ethereum thì không. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ dường như cho rằng ETH đặt cọc là một loại chứng khoán và cơ quan này có những lo ngại đáng kể về hệ sinh thái DeFi đang thúc đẩy phần lớn giá trị của Ethereum . Ethereum có thể phải đối mặt với những thách thức nếu Harris thắng và tiếp tục sự hoài nghi của chính quyền Biden đối với crypto .
Đối thủ cạnh tranh : Ethereum phải đối mặt với những thách thức từ Chuỗi mới blockchain cấp thông lượng cao hơn và chi phí thấp hơn. Solana là đại diện hàng đầu trong lĩnh vực này, nhưng blockchain khác đang bắt đầu chiếm lĩnh không gian này. Trong thị trường crypto, một số người lạc quan về Solana và blockchain mới khác, cho rằng công nghệ của Ethereum đã cũ và tốn kém.
Thách thức kinh tế học token : Trong vài năm qua, cộng đồng Ethereum đã quyết định tập trung vào tăng trưởng khối lượng giao dịch xung quanh mạng Ethereum Layer 2 , thay vì chính blockchain Ethereum . Động thái này đã thành công rực rỡ: hoạt động giao dịch trên Layer 2 như Base, Arbitrum và Optimism đang tăng vọt. Nhưng sự gia tăng của Layer 2 đã khiến lượng lớn khối lượng giao dịch chuyển khỏi Ethereum và thu nhập của mạng Ethereum đã giảm xuống mức thấp nhất trong 4 năm. Nhiều người đang tự hỏi liệu Ethereum có đang tự bắn vào chân mình khi thoát khỏi blockchain Lớp 1 hay không.
Hiệu suất của ETF không đồng đều : Ethereum ETF không đạt được thành công vượt trội như Bitcoin ETF. Trong khi các quỹ ETF mới ra mắt đã huy động được hàng tỷ đô la, những quỹ này đã vượt xa dòng vốn chảy ra từ Grayscale Ethereum Ủy thác tín nhiệm(ETHE) là 2,7 tỷ đô la.
Đây đều là những lý do đáng lo ngại, nhưng tôi cho rằng mọi người đang thiếu một điều gì đó quan trọng hơn.
Nhìn vào bức tranh toàn cảnh, blockchain như Ethereum và Solana đang thực sự cố gắng tạo ra một “máy tính công cộng”: một cơ sở dữ liệu toàn cầu mà bất kỳ ai cũng có thể sử dụng để xây dựng ứng dụng. Nhưng khi bạn nhìn vào những thành công đột phá, nền tảng chính của họ hầu như Ethereum:
Stablecoin: Hơn một nửa số stablecoin được phát hành trên Ethereum.
Tài chính phi tập trung(DeFi): Hơn 60% tài sản DeFi bị khóa trên Ethereum.
Polymarket: Thị trường dự đoán đột phá trên Ethereum.
Có rất nhiều ví dụ như vậy.
Năm nay, khi BlackRock muốn xây dựng một quỹ thị trường tiền token hóa , hiện đang quản lý tài sản hơn 500 triệu USD, họ đã chọn xây dựng trên Ethereum . Khi Nike ra mắt nền tảng thời trang Web3 có tên .Swoosh, họ đã chọn xây dựng trên Ethereum. Khi công ty truyền thống lớn tiếp theo muốn tạo ra sản phẩm blockchain, tôi cá là họ Ethereum.
Ethereum có nhiều nhà phát triển tích cực nhất, nhiều người dùng tích cực nhất và giá trị vốn hóa thị trường của nó gấp 5 lần so với đối thủ cạnh tranh gần nhất. Đây là blockchain có thể lập trình duy nhất có một số mức độ hỗ trợ pháp lý ở Hoa Kỳ, với thị trường tương lai được quản lý phát triển mạnh và thị trường ETF trị giá hàng tỷ đô la.
Nó giống như Microsoft của blockchain. Mọi người đều muốn nói về Google, Slack và Zoom và vì lý do chính đáng: Tất cả họ đều đưa công nghệ thay đổi cuộc chơi ra thị trường. Nhưng Microsoft vẫn lớn hơn tất cả các công ty đó cộng lại.
Điều này không có nghĩa là tôi bi quan về Solana hoặc blockchain khác. Họ đang tạo ra ảnh hưởng lớn và có rất nhiều điều để mong đợi. Nhưng tôi cho rằng mọi người bỏ qua sự thành công của Ethereum và hệ sinh thái của nó trong lĩnh vực tài sản trong thế giới thực.
Đối với tôi, không có thách thức nào của Ethereum có vẻ sinh tử và cơ hội của nó rất dồi dào. Tôi nghi ngờ rằng khi cuộc bầu cử tháng 11 đến gần và sự rõ ràng về quy định xuất hiện, thị trường có thể đánh giá lại Ethereum. Hiện tại, có vẻ như đây là một vụ đặt cược trái ngược tốt trước cuối năm.
