Bitcoin có thể tăng vọt nhờ điều kiện tài chính nới lỏng

• Chỉ số NFCI của Cục Dự trữ Liên bang Chicago giảm xuống -0,56, mức điều kiện tài chính lỏng lẻo nhất kể từ mức đỉnh của chu kỳ bitcoin năm 2021.
• Tình hình tài chính và bitcoin cho thấy mối tương quan tiêu cực, cho thấy tiền điện tử phát triển mạnh trong môi trường rủi ro.
• Bitcoin đã tăng gấp đôi trong 12 tháng qua khi điều kiện tài chính dễ dàng hơn, báo hiệu tiềm năng tăng giá hơn nữa.

Chỉ số Điều kiện Tài chính Quốc gia (NFCI) của Cục Dự trữ Liên bang Chicago cung cấp thông tin cập nhật hàng tuần về tình hình tài chính của Hoa Kỳ trên khắp các thị trường tiền tệ, thị trường nợ và cổ phiếu, cũng như các hệ thống ngân hàng truyền thống và ngầm. NFCI là một công cụ có giá trị để đánh giá sức khỏe của thị trường tài chính, cung cấp thông tin chi tiết về thanh khoản, khả năng tiếp cận tín dụng và rủi ro thị trường. Chỉ số được cấu trúc sao cho giá trị NFCI âm biểu thị tình hình tài chính lỏng lẻo hơn mức trung bình, cho thấy môi trường mà thanh khoản dễ tiếp cận hơn. Ngược lại, giá trị dương biểu thị tình hình chặt chẽ hơn mức trung bình, khi khả năng tiếp cận Vốn trở nên hạn chế hơn.

Trong tuần kết thúc vào ngày 13 tháng 9, NFCI ghi nhận ở mức -0,56, cho thấy điều kiện tài chính đã nới lỏng hơn nữa so với mức vốn đã lỏng lẻo hơn mức trung bình của tuần trước. Mức độ nới lỏng tài chính này chưa từng thấy kể từ tháng 11 năm 2021, giai đoạn mà bitcoin (BTC) đạt mức cao nhất trong chu kỳ năm 2021 là 69.000 đô la.

Một phân tích đáng chú ý về mối quan hệ giữa NFCI và bitcoin gần đây đã được chia sẻ bởi Fejau , người dẫn chương trình Forward Guidance Podcast. Trong một chủ đề X, Fejau chỉ ra mối tương quan tiêu cực giữa NFCI và bitcoin, lập luận rằng các điều kiện tài chính lỏng lẻo hơn thường đóng vai trò là động lực cho các tài sản rủi ro. Theo Fejau, khi các điều kiện tài chính lỏng lẻo hơn, việc nới lỏng sẽ tăng lên, dẫn đến môi trường rủi ro khi các tài sản đầu cơ, bao gồm cả bitcoin, có xu hướng tăng giá.

Phân tích của Fejau theo dõi mối tương quan tiêu cực này qua nhiều chu kỳ thị trường. Năm 2013, khi điều kiện tài chính nới lỏng, bitcoin tăng vọt từ khoảng 100 đô la vào tháng 7 lên hơn 1.000 đô la vào tháng 11. Điều này trùng hợp với chỉ số NFCI ghi nhận mức thấp khoảng -0,80, cho thấy điều kiện tài chính lỏng lẻo hơn đáng kể so với mức trung bình.

Tương tự như vậy, trong năm 2017-2018, việc nới lỏng các điều kiện tài chính trùng hợp với sự tăng giá mạnh mẽ của bitcoin từ 2.000 đô la lên 20.000 đô la chỉ trong sáu tháng vào cuối năm 2017. Tuy nhiên, trong đại dịch COVID-19, các điều kiện tài chính đã thắt chặt đáng kể - mức hạn chế nhất kể từ năm 2009 - dẫn đến sự sụp đổ của cả tài sản rủi ro truyền thống và bitcoin.

Gần đây nhất, Fejau lưu ý rằng khi các điều kiện tài chính nới lỏng trong mười hai tháng qua, bitcoin đã một lần nữa tăng vọt, tăng từ 25.000 đô la lên hơn 73.000 đô la vào tháng 3 năm 2024 thậm chí trước khi các ngân hàng trung ương toàn cầu bắt đầu cắt giảm lãi suất. Điều này cho thấy các điều kiện tài chính đã nới lỏng trong mười hai tháng qua.

Mối quan hệ này không hoàn toàn đơn giản, với các yếu tố khác như chỉ số DXY (một thước đo sức mạnh của đồng đô la Mỹ) cũng ảnh hưởng đến quỹ đạo của bitcoin. DXY tăng có xu hướng có tác động tiêu cực đến bitcoin, vì đồng đô la mạnh hơn khiến các tài sản đầu cơ kém hấp dẫn hơn.

Khi điều kiện tài chính tiếp tục dễ dàng hơn, triển vọng cho bitcoin và các khoản đầu tư đầu cơ khác có thể vẫn tích cực, với điều kiện các yếu tố kinh tế khác vẫn hỗ trợ.