Viết bởi: Li Xiaoyin, Wall Street Insights
Khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ bắt đầu chu kỳ nới lỏng lần đầu tiên sau 4 năm, chiến lược giao dịch cắt giảm lãi suất của thị trường chứng khoán có thay đổi không?
Nói chung, khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất để thúc đẩy nền kinh tế, các nhà đầu tư có xu hướng chọn cổ phiếu phòng thủ và cổ phiếu chia cổ tức cao vì ngại rủi ro, đồng thời tránh các cổ phiếu tăng trưởng, bao gồm cả ngành công nghệ, dễ bị ảnh hưởng bởi tác động kinh tế vĩ mô.
Tuy nhiên, do nền kinh tế Mỹ vẫn còn kiên cường khi lãi suất được cắt giảm lần này, việc cắt giảm lãi suất sẽ kéo theo các cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà tăng, thị trường chứng khoán đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH), nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng và triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp được cải thiện. .
Đánh giá dòng vốn sau khi cắt giảm lãi suất, các nhà đầu tư đang chuyển từ cổ phiếu phòng thủ sang cổ phiếu mang tính chu kỳ.
Tuần trước, Quỹ phòng hộ mua vào cổ phiếu TMT (công nghệ, truyền thông, truyền thông) trong tuần thứ ba liên tiếp, với vị thế ròng của họ đạt mức lớn nhất trong bốn tháng, trong khi các cổ phiếu phòng thủ ghi nhận mức tăng trong hơn hai tháng, theo dữ liệu việc kinh doanh chính từ Goldman. Vụ bán ròng lớn nhất của Tập đoàn Sachs Group Inc., trong đó cổ phiếu tiện ích chứng kiến dòng vốn chảy ra lớn nhất trong hơn 5 năm.
Frank Monkam, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Antimo, cho biết:
"Việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ lựa chọn cắt giảm mạnh lãi suất bất chấp hoàn cảnh tài chính khá thuận lợi là một tín hiệu rõ ràng cho thị trường rằng họ nên áp dụng lập trường vị thế giữ tích cực."
“Các cổ phiếu phòng thủ truyền thống, chẳng hạn như cổ phiếu tiện ích hoặc tiêu dùng, có thể không có nhiều lực kéo.”
Tại sao lần cắt giảm lãi suất lần lại khác với lịch sử?
Tại sao việc cắt giảm lãi suất lần được gọi là "cắt giảm lãi suất không suy thoái"?
Theo dữ liệu của Bank of America, 8 trong số 9 chu kỳ nới lỏng kể từ năm 1970 đã xảy ra khi lợi nhuận doanh nghiệp giảm tốc. Nhưng Savita Subramanian, người đứng đầu bộ phận chiến lược vốn và định lượng của ngân hàng, đã viết trong một báo cáo cho khách hàng: Điều đang xảy ra hiện nay là thu nhập đang tăng lên, điều này tốt cho các cổ phiếu theo chu kỳ và vốn hóa lớn.
Điều này có nghĩa là Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ không cắt giảm lãi suất vì suy thoái kinh tế, Subramanian nói:
"Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ không có cẩm nang - mỗi chu kỳ nới lỏng đều khác nhau."
Tuy nhiên, xét theo chu kỳ cắt giảm lãi suất lịch sử , lần Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất, điều đó thường khiến thị trường chung tăng.
Dữ liệu của Bank of America cho thấy nếu không xảy ra suy thoái kinh tế, S&P đã tăng trung bình 21% trong năm sau đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ kể từ năm 1970.
Chuyển đổi phong cách đầu tư: ngân hàng, công nghệ, bất động sản phổ biến
Vậy, phong cách đầu tư “cắt giảm lãi suất theo kiểu không suy thoái” lần Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ mang lại phong cách đầu tư như thế nào?
Như Subramanian đã lưu ý, các nhà đầu tư đang chuyển sang cổ phiếu theo chu kỳ, cổ phiếu vốn hóa lớn và các ngành công nghiệp tăng trưởng khác.
Hưởng lợi từ tác động kích thích của hoàn cảnh lỏng lẻo đối với tiêu dùng, các ngành như bất động sản và ô tô cũng được kỳ vọng sẽ đạt được tăng trưởng. Phil Blancato, Giám đốc điều hành của Ladenburg Thalmann Tài sản Management, cho biết:
“Bạn sẽ thấy người tiêu dùng hào hứng – lãi suất thế chấp giảm sẽ kích thích tiêu dùng, cho dù đó là thị trường nhà đất hay thị trường ô tô.”
Cổ phiếu tiện ích cũng tiếp tục hot trong chiến lược giao dịch truyền thống, khi sự bùng nổ đầu tư AI làm tăng sức hấp dẫn của ngành. Trên thực tế, cổ phiếu tiện ích đã tăng 26% trong năm nay và là ngành hoạt động tốt thứ hai trong S&P.
