Chainfeeds tóm tắt:
Nhà nghiên cứu Scroll Toghrul Maharramov thảo luận về cách các giao thức blockchain có thể tích lũy giá trị thông qua phí giao dịch, MEV và phát hành token, cũng như sự cân bằng giữa khuyến khích người xác minh và duy trì an ninh của giao thức.
Nguồn:
https://x.com/toghrulmaharram/status/1843723223365550174
Tác giả:
Toghrul Maharramov
Quan điểm:
Toghrul Maharramov: Phí ưu tiên sẽ tích lũy trong thời gian tắc nghẽn (cục bộ hoặc toàn cầu) hoặc các giao dịch nhạy cảm về thời gian. Khi tổng công suất của giao thức tăng lên và tiến đến vô hạn (giả định nhu cầu sẽ không tăng tuyến tính với công suất), khả năng xảy ra tắc nghẽn toàn cầu sẽ tiến về 0. Mặc dù tắc nghẽn cục bộ vẫn có thể xảy ra trong các giao thức áp dụng đấu giá ưu tiên cục bộ, nhưng với sự mở rộng vô hạn về công suất, khả năng này cũng sẽ giảm dần. Bất kể cấu trúc giao thức như thế nào, các giao dịch nhạy cảm về thời gian có thể vẫn tồn tại; tuy nhiên, số lượng của chúng dự kiến sẽ mở rộng theo cấp số nhân so với tổng số giao dịch, khiến chúng chiếm tỷ lệ ngày càng nhỏ. Do đó, giao thức đối mặt với một quyết định chiến lược: 1) Hạn chế công suất để tối đa hóa giá trị tích lũy trên mỗi giao dịch thông qua phí ưu tiên, hoặc 2) Tối đa hóa công suất để tăng giá trị tích lũy thông qua nhiều khoản thanh toán phí cơ bản và số lượng giao dịch nhạy cảm về thời gian hơn. Đây là một sự cân bằng cổ điển giữa "chất lượng và số lượng". Một phần lớn thu nhập của giao thức đến từ MEV, mức độ này thay đổi tùy thuộc vào giao thức và cách sử dụng của nó. Ví dụ, Solana tích lũy giá trị thông qua MEV nhiều hơn Ethereum tính theo tỷ lệ so với tổng thu nhập của giao thức. Các loại MEV phổ biến bao gồm chạy sau (như trọng tài giữa sàn giao dịch tập trung và phi tập trung hoặc giữa các sàn giao dịch phi tập trung), chạy trước, kết hợp chạy trước và sau (thường được gọi là tấn công sandwich), và thanh lý. Một số MEV có lợi cho hiệu quả sử dụng vốn của các ứng dụng trên giao thức, trong khi những cái khác được coi là hành vi độc hại. Mặc dù người xác minh có thể tối ưu hóa giá trị tích lũy thông qua MEV một cách độc lập, họ thường hợp tác với các thực thể chuyên nghiệp. Những thực thể này có động lực chia sẻ một phần lợi nhuận MEV với người xác minh để đảm bảo các giao dịch nhạy cảm về thời gian và tạo ra MEV được thực hiện. Trong các thảo luận trước, phí ưu tiên và MEV do các ứng dụng tạo ra đã bị bỏ qua rõ ràng. Liệu các ứng dụng này có sẵn sàng "để lại nhiều tiền trên bàn" không? Đây chính là nơi mà các appchains và sắp xếp cụ thể cho ứng dụng (ASS) xuất hiện. Cả hai phương pháp này đều cố gắng nội hóa tối đa hóa phí ưu tiên và MEV mà không phụ thuộc vào giao thức cơ bản, trong khi vẫn để lại phí cơ bản cho giao thức cơ bản. Trong appchains, điều này được thực hiện bằng cách tách vật lý trạng thái của ứng dụng. Tuy nhiên, đối với một số ứng dụng, khả năng tổ hợp thời gian thực hoặc gần thời gian thực là rất quan trọng, và đây không phải là một chức năng mà appchains có thể dễ dàng cung cấp. Đây chính là nơi mà ASS đặc biệt liên quan.
Nguồn nội dung
