Trong một tuần qua, giá Bitcoin đã dao động trong khoảng từ 69.000 USD đến 65.000 USD. Mặc dù đã một lần thử vượt qua mức 70.000 USD, nhưng do áp lực từ việc lợi suất trái phiếu tăng lên vào đầu tuần trước, Bitcoin đã giảm về mức 67.000 USD. Nhìn chung, Bitcoin hiện là loại tiền điện tử ổn định nhất trên thị trường, chỉ giảm 1,5% trong tuần, tốt hơn nhiều so với mức giảm 4,5% của ETH, chủ yếu là do đặc tính "giao dịch Trump" của Bitcoin.
VX: TTZS6308
Do ông Trump ủng hộ mạnh mẽ ngành công nghiệp tiền điện tử, Bitcoin đã được gắn với chủ đề "hàng hóa mang tên Trump". Nếu ông Trump thắng cử tổng thống Mỹ vào tháng 11, khả năng Bitcoin tăng giá mạnh sẽ tương đối cao.
Vấn đề bầu cử vẫn tiếp tục nóng lên, thị trường cũng đồng thời tưởng tượng ra kịch bản rằng sau khi các ứng viên của hai đảng được bầu, họ sẽ tiếp tục kích thích nền kinh tế Mỹ thông qua chính sách tài khóa, tất yếu sẽ dẫn đến thâm hụt ngân sách lớn. Chính phủ Biden hiện đang liên tục vay nợ để kích thích thị trường lao động, sử dụng các chính sách trợ cấp để giúp người nghèo Mỹ có cơ hội du lịch, từ đó tạo ra nhiều việc làm cho ngành du lịch, đây là nguyên nhân chính khiến tình hình việc làm ở Mỹ gần đây tốt lên, đồng thời thâm hụt ngân sách cũng không ngừng gia tăng.
Trái phiếu tăng lợi suất do cung vượt cầu, về lâu dài, sự suy thoái tài chính của Mỹ sẽ khiến nhà đầu tư mất niềm tin vào đồng USD, hoặc buộc Mỹ phải bắt đầu một chu kỳ giảm lãi suất khác để làm suy yếu nợ, dù theo hướng nào thì cũng sẽ đẩy giá Bitcoin lên cao.
Hiện tại, nhà đầu tư bán lẻ đang bán ra, lực đẩy giá chính đến từ các nhà đầu tư tổ chức, thông thường trong trường hợp này, giá Bitcoin sẽ có xu hướng tăng trở lại.
Bitcoin là tiêu điểm mới
Xét thấy tỷ lệ thắng của ông Trump hiện khá cao, tuy nhiên tình hình tài chính sẽ càng trở nên nghiêm trọng nếu ông ta lên nắm quyền, vì theo Hiến pháp Mỹ, ông chỉ có thể tái đắc cử thêm một nhiệm kỳ nữa, ông sẽ không ngần ngại tăng chi tiêu chính phủ để "làm cho nước Mỹ vĩ đại trở lại", nghĩa là bất kể ai được bầu, kịch bản sẽ chỉ hướng tới "giảm lãi suất", "nới lỏng tài khóa" và "thâm hụt ngân sách tăng vọt", khiến các nhà đầu tư tổ chức lại một lần nữa đặt trọng tâm vào "vấn đề tài chính của Mỹ", cho rằng nợ nần của Mỹ sẽ là rủi ro tiềm ẩn trong tương lai.
Ngoài việc lỗ hổng tài chính tiếp tục mở rộng, gần đây Chính phủ Mỹ cũng đang ở đỉnh cao của đợt đấu giá trái phiếu công, các nhà đầu tư tổ chức trong thời gian ngắn không thể tiêu thụ hết lượng trái phiếu công cung cấp khổng lồ này, nhu cầu rõ ràng không sôi động, khiến giá trái phiếu Mỹ tiếp tục giảm và lợi suất tăng lên, các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu nhận ra rằng nguồn cung trái phiếu công của chính phủ nhiều hơn nhiều so với dự kiến, nguồn vốn của chính phủ như một cái hố không đáy khiến thị trường khó tiêu thụ, nếu tình hình này tiếp tục, vấn đề sẽ không chỉ là mức lãi suất chuẩn mà là việc không thể bán hết trái phiếu, lợi suất có thể sẽ tăng mạnh.
Giả sử như vậy, chi phí vay nợ của Chính phủ Mỹ sẽ tiếp tục tăng, đồng thời chi tiêu tăng lại phải phát hành thêm trái phiếu công, tạo thành một chu kỳ xấu. Cuối cùng, biện pháp duy nhất Chính phủ Mỹ còn lại chỉ là "nới lỏng định lượng", thông qua in tiền để làm suy yếu giá trị nợ, như vậy về lâu dài đồng USD sẽ mất giá mạnh, rất có thể niềm tin vào đồng USD sẽ sụp đổ, mặc dù điều này khó xảy ra với vị thế thống trị của đồng USD hiện nay, nhưng đây chính là lý do ban đầu Bitcoin được phát minh ra - để chống lại hệ thống tập trung vào đồng USD này.
Trong bối cảnh này, do lợi suất sẽ tiếp tục tăng, Bitcoin sẽ khó tránh khỏi việc giảm giá trong ngắn hạn, vì vốn sẽ được hút về các trái phiếu Mỹ có lợi suất cao hơn, tuy nhiên một khi niềm tin vào trái phiếu Mỹ sụp đổ, vốn sẽ chảy vào Bitcoin, tiền điện tử sẽ chứng kiến một đợt tăng giá bò mạnh mẽ, cuối cùng Mỹ sẽ lại bị buộc phải quay lại con đường nới lỏng định lượng cũ: thông qua việc giảm lãi suất để cứu nền kinh tế, điều này sẽ càng thúc đẩy đà tăng giá của Bitcoin.
Dòng vốn ròng lớn đang chảy vào các quỹ giao dịch Bitcoin giao ngay (spot ETF), phản ánh việc các nhà đầu tư tổ chức đang tiến hành phân bổ lại tài sản, Bitcoin do đó được nâng tỷ trọng cao hơn, mặt khác, việc giá Bitcoin trên thị trường Hàn Quốc (kimchi premium) và trên Coinbase (Coinbase premium) chuyển sang âm cũng cho thấy nhà đầu tư bán lẻ đang bán ra để chốt lời, thể hiện tình trạng "nhà đầu tư tổ chức mua, nhà đầu tư bán lẻ bán". Các nhà đầu tư tổ chức thực sự nhìn thấy những cơ hội mà nhà đầu tư bán lẻ không nhìn thấy, trong bối cảnh thị trường cổ phiếu đã cao và trái phiếu ảm đạm, thị trường hàng hóa như vàng và Bitcoin đang trở lại với tâm điểm của các nhà đầu tư.
Bitcoin hiện đang có các chủ đề như "giao dịch Trump", "khủng hoảng tài chính Mỹ", "niềm tin vào USD" và "chu kỳ giảm lãi suất", xu hướng giá dài hạn lạc quan, ngắn hạn sẽ có xu hướng giảm khi lợi suất trái phiếu tăng, nhưng dài hạn khi niềm tin sụp đổ hoặc chu kỳ giảm lãi suất sẽ khiến Bitcoin chuyển sang xu hướng tăng.
