Một nhà phân tích cho biết, hạn chế về cơ sở hạ tầng của Ethereum đang khiến người dùng, ứng dụng và vố di chuyển sang các giải pháp Layer 2 và các blockchain cạnh tranh như Solana.
Một nhà phân tích khác lưu ý rằng sự phân tán thanh khoản của mạng Layer 2 của Ethereum đang tạo ra rủi ro đối với hiệu quả của thị trường.
Một nhà phân tích cho biết, khi nhu cầu về các giải pháp nhanh hơn và có khả năng mở rộng tốt hơn ngày càng tăng, những hạn chế của cơ sở hạ tầng nền tảng của mạng chủ Ethereum đang thúc đẩy người dùng, ứng dụng và vố chuyển sang các giải pháp Layer 2 và các blockchain cạnh tranh như Solana.
Anmol Singh, đồng sáng lập của Zeta Markets, cho biết với The Block: "Các Layer 2 trên Ethereum là do cơ sở hạ tầng nền tảng không đủ để xử lý người dùng, giao dịch và dữ liệu, nên người dùng và vố đang di chuyển đến các Layer 2 và các Layer 1 khác vì nhu cầu."
Qi Zhou, nhà sáng lập của QuarkChain và EthStorage, cho biết sự gia tăng số lượng các giải pháp Layer 2 trên Ethereum có thể dẫn đến sự phân mảnh thanh khoản giữa các chuỗi, ảnh hưởng đến toàn bộ hệ sinh thái.
Zhou nói với The Block: "Mỗi mạng Layer 2, như Arbitrum, Optimism và zkSync, đều có các pool thanh khoản riêng, dẫn đến sự phân mảnh." "Người dùng thường cần phải cầu nối tài sản giữa các Layer 2, điều này sẽ tăng ma sát và chi phí giao dịch. Sự phân tán này sẽ làm loãng thanh khoản, khiến việc đạt được các pool thanh khoản sâu trong bất kỳ hệ sinh thái nào cũng trở nên khó khăn hơn. Khi thanh khoản bị phân tán, có rủi ro hiệu quả thị trường giảm, độ trượt tăng và chi phí giao dịch lớn tăng, điều này có thể ngăn cản người dùng tham gia vào Layer 2."
Tuy nhiên, Zhou chỉ ra các giải pháp tiềm năng để bù đắp sự phân mảnh thanh khoản của Ethereum.
"Các giao thức đang xuất hiện để cung cấp thanh khoản xuyên Layer 2, cho phép tài sản lưu thông liền mạch giữa các Layer 2 và giảm sự phân mảnh," Zhou nói.
Nhà sáng lập của QuarkChain và EthStorage cho biết các giải pháp như chuyển tiền giữa các rollup của Ethereum hoặc các trung tâm thanh khoản chia sẻ có thể giúp tập hợp thanh khoản, làm cho nó dễ tiếp cận hơn trên các Layer 2.
Ông nói: "Khi hệ sinh thái phát triển, cân bằng giữa khả năng mở rộng, mức độ tập trung thanh khoản và trải nghiệm người dùng là rất quan trọng để đạt được mức độ áp dụng và tính hữu ích tối đa cho các Layer 2 của Ethereum."
Sự gia tăng sử dụng các nền tảng dựa trên Solana
So với các vấn đề của mạng chủ Ethereum, Singh nhấn mạnh "kiến trúc tổng thể" của Solana, cho phép xử lý giao dịch và duy trì thanh khoản trong một lớp duy nhất.
"Tốc độ xử lý và độ trễ thấp của Solana cho phép nó xử lý nhu cầu DeFi cốt lõi với quy mô lớn," Singh nói. "Các Layer 2 trên Solana (như Bullet) được xây dựng chuyên biệt cho các trường hợp sử dụng cụ thể như giao dịch phái sinh, nơi tốc độ xử lý cao và độ trễ thấp là rất quan trọng."
Singh trích dẫn dữ liệu từ báo cáo "Trạng thái của tiền điện tử" của a16z vào tháng 10, cho thấy Solana có khoảng 100 triệu địa chỉ hoạt động hàng tháng, trong khi Ethereum và các chuỗi EVM khác chỉ có khoảng 57 triệu, cho thấy mức độ tham gia của người dùng trên Solana cao hơn. Ông cho rằng điều này là do sự ra mắt của các ứng dụng mới như pump.fun, các nền tảng mới như daos.fun, cũng như một hệ sinh thái có khả năng mở rộng mạnh mẽ đã đặt nền tảng vững chắc.
Singh cho biết Tổng giá trị khóa (TVL) của Ethereum đã giảm đáng kể trong vài tháng gần đây, giảm gần 20 tỷ USD kể từ đầu tháng 6, trong khi TVL của Solana đã tăng từ 4,8 tỷ USD lên 6,3 tỷ USD trong cùng khoảng thời gian.
"Trong số 10 memecoin hàng đầu về giá trị vốn hóa thị trường, có tới 4 token - Dogwifhat, Bonk, Popcat và Mew - gần đây đều xuất phát từ Solana, cho thấy đang hình thành nhiều cơ hội mới trên Solana so với Ethereum," Singh bổ sung. Ông lưu ý rằng các memecoin đang thúc đẩy nhu cầu bán lẻ trong chu kỳ này, cho thấy sự thay đổi rộng rãi về mức độ tham gia.
Joshua Lim, Giám đốc điều hành của Arbelos Markets, cũng bình luận về xu hướng này, lưu ý rằng Ethereum và các tài sản liên quan đang đối mặt với sự trì trệ, trong khi sự quan tâm của nhà đầu tư đối với Bitcoin và Solana đang tăng lên.
Lim nói với The Block: "Mọi người đều không quan tâm đến Ethereum và các tài sản liên quan như MKR." "Điều này thúc đẩy dòng vốn chảy vào Bitcoin, đặc biệt là các sản phẩm ETF giao dịch trên thị trường giao ngay, cũng như sự nhiệt tình của bán lẻ đối với các memecoin được thúc đẩy bởi Solana."
Lim lưu ý rằng sự gia tăng liên tục của các Layer 2 và token quản trị trên Ethereum đang tạo ra áp lực lạm phát, có thể làm suy yếu sức hút của Ethereum như một "tài sản siêu âm". Trong khi đó, Solana đã trở thành một đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ trong DeFi và giao dịch đầu cơ, có thể thách thức vị trí của Ethereum.
Dựa trên dữ liệu thị trường gần đây, vị trí chủ đạo của Bitcoin đã tăng lên 56%, mức chưa từng thấy kể từ năm 2021, trong khi thị phần của Ethereum đã giảm xuống 12,5%, nhấn mạnh sự thay đổi trong xu hướng đầu tư vào các blockchain chính.
