Tác giả: Matías Andrade Cabieses & Tanay Ved Nguồn: Coin Metrics Dịch:善Ô Ba, Jinse Finance
Các điểm chính:
Thị trường dự đoán cung cấp những cái nhìn sâu sắc về xác suất của các sự kiện theo thời gian thực và do thị trường điều khiển, cung cấp một giải pháp thay thế sôi động hơn so với các phương pháp thăm dò ý kiến công chúng truyền thống.
Polymarket đã trở thành một trong những nền tảng thị trường dự đoán được áp dụng rộng rãi nhất, được xây dựng trên Polygon Layer-2 blockchain. Nó đã tích lũy hơn 200 triệu USD Tổng giá trị khóa (TVL) và tiêu thụ hơn 25% gas trên Polygon.
Thị trường bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ năm 2024 của Polymarket đã thu hút sự quan tâm lớn, và sự tương quan giữa lợi nhuận Bitcoin và các tỷ lệ cược bầu cử cho thấy có mối liên kết tạm thời giữa tài sản kỹ thuật số và tâm lý chính trị.
Giới thiệu
Truyền thống, các cuộc thăm dò ý kiến đã định hướng các quyết định trong các lĩnh vực như dự báo chính trị và hành vi người tiêu dùng. Tuy nhiên, do lo ngại về thiên vị và thiếu minh bạch, các phương pháp thăm dò ý kiến truyền thống và các phương tiện truyền thông chính thống đang phải đối mặt với nhiều chất vấn ngày càng tăng. Trong bối cảnh này, các thị trường dự đoán như Polymarket đã nổi lên như một giải pháp thay thế đáng chú ý. Bằng cách sử dụng cơ sở hạ tầng kỹ thuật số và blockchain công cộng (trong trường hợp của Polymarket), các nền tảng này đã thực hiện các dự đoán theo thời gian thực do thị trường điều khiển, nắm bắt được trí tuệ tập thể - những đặc điểm này đã kích thích sự quan tâm lớn đối với các thị trường dự đoán, đặc biệt là trước thềm cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ năm 2024. Polymarket hiện đang ở một ngã ba độc đáo, nơi kết quả chính trị và tâm lý thị trường giao nhau với động thái của tài sản kỹ thuật số.
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ khám phá sâu hơn về cách thị trường dự đoán của Polymarket hoạt động trên Polygon và phân tích dữ liệu từ thị trường bầu cử Tổng thống năm 2024 để hiểu về những tác động tiềm năng đối với tài sản kỹ thuật số.
Thị trường dự đoán là gì?
Thị trường dự đoán là một nền tảng nơi người dùng có thể mua và bán "hợp đồng" về kết quả của các sự kiện trong tương lai. Tương tự như sàn giao dịch chứng khoán, nơi người tham gia giao dịch cổ phiếu của các công ty niêm yết, thị trường dự đoán cho phép người dùng giao dịch dựa trên xác suất của các sự kiện cụ thể. Phạm vi của những sự kiện này rất rộng, từ vô địch Ngoại hạng Anh đến lần điều chỉnh lãi suất tiếp theo của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Giá mỗi cổ phiếu thường được thể hiện bằng "Có" hoặc "Không", phản ánh xác suất tổng thể của sự kiện xảy ra, và sẽ thay đổi theo thông tin mới và diễn biến tâm lý thị trường. Khác với các cuộc thăm dò ý kiến công chúng truyền thống chỉ cung cấp một bức tranh tạm thời về dư luận công chúng, điểm độc đáo của thị trường dự đoán là khả năng phản ánh động thái thông tin trong nhiều lĩnh vực.
Khái niệm về thị trường dự đoán có thể truy ngược lại nhiều năm, khi các nền tảng hiện đại như Kalshi, PredictIt, Augur và Polymarket xuất hiện. Mặc dù chúng có cùng mục tiêu là sử dụng trí tuệ tập thể để dự đoán kết quả, nhưng chúng khác nhau về công nghệ nền tảng, mức độ phi tập trung, khả năng tiếp cận và tình trạng tuân thủ pháp lý. Tuy nhiên, gần đây, Polymarket đã trở thành một trong những nền tảng thị trường dự đoán được áp dụng rộng rãi nhất, tận dụng các chuỗi blockchain để đạt được khả năng tiếp cận toàn cầu, minh bạch và chi phí thanh toán thấp.
Polymarket hoạt động như thế nào?
Tổng quan về kiến trúc
Cốt lõi của Polymarket là một thị trường dự đoán dựa trên blockchain, sử dụng mạng Polygon Layer-2. Nó cho phép người dùng mua "cổ phiếu" đại diện cho các kết quả khác nhau của các sự kiện trong tương lai. Nền tảng này hoạt động như một ứng dụng chuỗi hỗn hợp, với một số thành phần ở bên ngoài chuỗi để hỗ trợ quy mô giao dịch lớn hơn, trong khi thanh toán được thực hiện không được quản lý ở trên chuỗi.
Polymarket sử dụng sổ lệnh giá hạn mức trung tâm (CLOB) để tạo điều kiện giao dịch giữa tài sản thế chấp ERC-20 (hiện chỉ có USDC) và tài sản ERC-1155 có điều kiện của Gnosis (tiêu chuẩn đa token). Thực tế, các đơn vị tài sản thế chấp USDC của người dùng được chia thành các token kết quả nhị phân ("Có" hoặc "Không"), duy trì một mức giá thị trường bằng với một đơn vị tài sản thế chấp. Người dùng cũng có thể mua các token này thông qua giao dịch trực tiếp trên sổ lệnh hoặc tương tác với các nhóm thanh khoản AMM. Các "Nhà điều hành" là những người tham gia chịu trách nhiệm khớp lệnh, sắp xếp và gửi giao dịch để thanh toán trên chuỗi.
Polymarket cũng tích hợp với oracle của giao thức UMA để xác định kết quả chính xác của các sự kiện. Nếu có tranh chấp về kết quả, người nắm giữ token UMA sẽ bỏ phiếu để quyết định giải pháp cuối cùng. Phương pháp kết hợp này kết hợp mạng Polygon, token ERC-1155 có điều kiện của Gnosis, CLOB với khớp lệnh ngoài chuỗi và oracle của giao thức UMA, cho phép Polymarket hoạt động với khả năng mở rộng và hiệu suất cao hơn so với các giải pháp hoàn toàn trên chuỗi. Nhờ đà phát triển gần đây, Polymarket đã tích lũy hơn 200 triệu USD Tổng giá trị khóa (TVL) và đóng góp hơn 25% lượng gas tiêu thụ trên Polygon.
Hiểu về các sự kiện, thị trường và tỷ lệ cược
Cốt lõi của Polymarket là các sự kiện, thị trường và tỷ lệ cược, tương tác với nhau để vận hành hệ thống. Sự kiện là những kết quả cụ thể mà người dùng cố gắng dự đoán, còn được gọi là câu hỏi. Những kết quả này có thể là các sự kiện chính trị (ví dụ: kết quả bầu cử) hoặc các sự kiện trong thế giới thực (ví dụ: thời tiết hoặc kết quả các trận thể thao). Thị trường là nơi người dùng có thể đặt cược vào các kết quả tiềm năng của những sự kiện này.
Polymarket cung cấp hai loại thị trường:
Thị trường đa kết quả đơn lẻ: Những thị trường này cho phép người dùng đặt cược vào nhiều kết quả có thể xảy ra của một sự kiện duy nhất. Ví dụ: "Bộ phim nào sẽ trở thành bộ phim có doanh thu cao nhất năm 2024?". Các kết quả có thể bao gồm tên của nhiều bộ phim như "Inside Out 2" hoặc "Deadpool 3", với tổng xác suất của tất cả các kết quả bằng 100%.
2.Thị trường nhị phân loại trừ lẫn nhau: Những thị trường này có cấu trúc đơn giản "Có" hoặc "Không", nghĩa là người dùng chỉ có thể đặt cược vào một trong hai kết quả có thể xảy ra. Ví dụ: "Giá Bitcoin sẽ vượt quá 68.000 USD vào ngày 1 tháng 11?".
Người dùng sẽ gửi USDC làm tài sản thế chấp vào mạng Polygon để tham gia vào những thị trường này, được chia thành các token kết quả đại diện cho các vị thế "Có" hoặc "Không" của sự kiện. Người dùng có thể giao dịch những token này thông qua sổ lệnh giá hạn mức tập trung hoặc các hợp đồng AMM trên chuỗi, với giá token (hoặc "tỷ lệ cược") phản ánh đánh giá tổng thể của thị trường về xác suất của mỗi kết quả. Khi điều kiện thị trường thay đổi, giá token cũng sẽ biến động, cho phép người dùng điều chỉnh vị thế của họ.
Một khi sự kiện được giải quyết, bất kỳ ai cũng có thể sử dụng UMA để đề xuất một giải pháp, bằng cách công bố một khoản trái phiếu USDC, và nếu kết quả không có tranh chấp, họ sẽ nhận được phần thưởng. Trong giai đoạn thách thức, khi có tranh chấp về kết quả sự kiện, người nắm giữ token UMA sẽ bỏ phiếu để quyết định. Các thị trường được diễn đạt không chính xác có thể dẫn đến những tranh chấp như vậy, như gần đây về việc liệu quân đội Israel có xâm lược Lebanon hay không. Sau khi sự kiện được giải quyết, chủ sở hữu của cổ phiếu chiến thắng có thể
Do sự biến động trong khoảng giá của Bitcoin trong suốt một năm, mối quan hệ giữa nó và xác suất chiến thắng của Donald Trump trên Polymarket vẫn chưa rõ ràng. Tuy nhiên, chúng cho thấy những giai đoạn nhất quán, đặc biệt là trong những thời điểm đảo chiều xu hướng lớn - ví dụ như Trump tăng trên 50% vào tháng 5, giảm xuống dưới 70% vào tháng 7 và gần đây tăng lên 65% vào tháng 10.
Như được thể hiện dưới đây, mối tương quan 30 ngày trượt giữa lợi nhuận BTC và thay đổi tỷ lệ cược cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn. Từ tháng 5 đến tháng 8, tỷ lệ cược của Trump có mối tương quan dương trung bình với lợi nhuận Bitcoin (đỉnh điểm là 0.4), trong khi tỷ lệ cược của Harris thể hiện mối tương quan yếu hơn, thường là tiêu cực, phản ánh quan điểm của mọi người về vị thế của cô ấy đối với tài sản kỹ thuật số. Gần đây, cả hai mối tương quan này đều tiến gần về 0, cho thấy mặc dù có mối quan hệ ngắn hạn, nhưng triển vọng dài hạn của BTC hiện không liên quan đến thành công của hai ứng viên. Thay vào đó, thị trường có thể đang chờ đợi kết quả bầu cử trước khi có hành động quyết định, với các yếu tố toàn cầu như cung tiền thúc đẩy xu hướng rộng lớn hơn của BTC.
Triển vọng trong tương lai
Là một thị trường dự đoán dựa trên blockchain được sử dụng rộng rãi, Polymarket đã nhận được sự chú ý đáng kể nhờ vai trò của nó trước bầu cử. Tuy nhiên, nó cũng đối mặt với một số thách thức về giải quyết tranh chấp và kiểm tra tuân thủ. Trong bối cảnh tỷ lệ cược chiến thắng của Trump tăng lên, nền tảng này gần đây bị cáo buộc thao túng thị trường bởi "cá voi". Có vẻ như nguyên nhân gây ra sự khác biệt này là do một người dùng kiểm soát bốn tài khoản với tổng cược bầu cử 46 triệu đô la. Đáng chú ý là các thị trường dự đoán và thăm dò ý kiến khác cũng cho thấy xu hướng tương tự. Mặc dù điều này không chứng tỏ có sự thao túng thị trường, nhưng Polymarket với tư cách là một nền tảng ngoài khơi có thể tiếp tục gặp rào cản về tuân thủ, mặc dù phán quyết gần đây có lợi cho thị trường dự đoán Hoa Kỳ Kalshi có thể cung cấp tiền lệ.
Khi cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2024 bước vào giai đoạn cuối, việc Polymarket và các nền tảng tương tự có thể duy trì vị trí chủ đạo trong việc ra quyết định vẫn còn chờ xem. Tuy nhiên, chúng có những ưu thế rõ ràng và độc đáo, cung cấp "nguồn sự thật" động, minh bạch, do thị trường tự do điều khiển, bổ sung cho các mô hình truyền thống và dữ liệu độc quyền. Kết quả bầu cử có thể tiếp tục chứng minh khả năng dự đoán của Polymarket và giá trị của nó trong việc đưa ra quyết định sáng suốt.
