Sự đồng thuận trong các rạn nứt: Tether và trật tự tài chính toàn cầu mới

Chainfeeds tóm tắt:

Đối tác của Primitive Ventures, YettaS, đã phân tích ý nghĩa của stablecoin, đại diện bởi USDT, và các điểm đột phá từ góc độ vĩ mô.

Nguồn bài viết:

https://x.com/yettasing/status/1853642737549296065

Tác giả bài viết:

YettaS

Quan điểm:

YettaS: Hiện tại, tài sản của Tether đã vượt quá 80% được đầu tư vào trái phiếu Mỹ, điều này khiến Tether gần như có đặc điểm của quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ Mỹ, tức là an toàn tài sản cao, thanh khoản dồi dào. Đồng thời, nó cũng vượt trội hơn so với quỹ tiền tệ, vì quỹ tiền tệ không có chức năng thanh toán tiền tệ, chỉ là sản phẩm được bán, không thể trở thành chính bản thân lưu thông tiền tệ. Đây chính là sức hấp dẫn của ngành kinh doanh tiền tệ, Tether kết hợp thanh toán, quyết toán, quản lý Kho bạc thành thực tế là Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ của chúng ta, những điều này trước đây không thể tưởng tượng được khi chưa có crypto. Hiệu ứng mạng lưới của nó mở rộng cùng với sự mở rộng thanh khoản. Nói đến đây, chúng ta có thể hiểu tại sao Paypal lại phát hành stablecoin, bởi vì khi hoạt động kinh doanh của nó mở rộng, đã thực hiện được việc lắng đọng vốn và thanh toán, và stablecoin là phương tiện tốt nhất cho tất cả những điều này. Tether gặp phải sự cản trở từ đâu? Trước tiên, nó không thể hỗ trợ chính sách tiền tệ của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Tether, với tư cách là stablecoin có đầy đủ dự trữ, sẽ không thay đổi thanh khoản theo chính sách tiền tệ của Cục dự trữ liên bang, không thể tham gia vào việc nới lỏng định lượng hoặc thắt chặt tiền tệ như các ngân hàng thương mại. Thứ hai, Bộ Tài chính phải cảnh giác nó sẽ gây ra sự rung động trên thị trường trái phiếu Mỹ. Nếu Tether sụp đổ do sự kiện bất ngờ, sẽ phải bán lượng lớn trái phiếu Mỹ, điều này sẽ gây ra áp lực lớn lên thị trường trái phiếu Mỹ. Cuối cùng và quan trọng nhất, Tether thực chất đang làm suy yếu không gian sống của ngân hàng và quỹ tiền tệ. Thanh khoản cao, lợi nhuận cao của stablecoin đã thu hút ngày càng nhiều người dùng, khả năng hút tiền gửi của ngân hàng và sức hấp dẫn của quỹ tiền tệ đều bị thách thức nghiêm trọng. Để vượt qua hệ thống đô la Mỹ, tương lai của Tether không chỉ dừng lại ở việc duy trì vai trò thanh toán và thanh khoản toàn cầu, mà còn cần suy nghĩ sâu sắc hơn về việc xây dựng một hệ thống tiền tệ siêu chủ quyền thực sự. Tôi cho rằng, điểm then chốt nằm ở việc liên kết với Bitcoin. Vào năm 2023, Tether sẽ sử dụng 15% lợi nhuận của mình để cấu hình Bitcoin, đây không chỉ là một nỗ lực đa dạng hóa tài sản dự trữ, mà còn thực sự khiến Bitcoin trở thành một bộ phận quan trọng để hỗ trợ hệ sinh thái stablecoin của nó. Trong tương lai, khi mạng lưới thanh toán của Tether mở rộng và Bitcoin được củng cố vị thế là tiền tệ siêu chủ quyền trên thị trường toàn cầu, chúng ta có thể chứng kiến một trật tự tài chính hoàn toàn mới.