Tác giả: Revc, Jinse Finance
Lời mở đầu
Sau khi ông Donald Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ lần nữa, sự chú ý của thị trường tài chính toàn cầu đã dần chuyển từ kết quả bầu cử sang chính sách tiền tệ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell. Trong cuộc họp quyết định lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang (vào lúc 3 giờ sáng theo giờ Bắc Kinh vào ngày 7), thị trường chung chung dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ, dự kiến sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản để ứng phó với áp lực từ sự suy giảm tăng trưởng kinh tế và thị trường lao động yếu kém của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, các chính sách của ông Trump đã gây ra lo ngại cho các nhà đầu tư, đặc biệt là về cách các chính sách tài khóa của ông có thể ảnh hưởng đến quá trình ra quyết định trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang.
Kỳ vọng chính sách của Trump và thách thức đối với Cục Dự trữ Liên bang
Trong chiến dịch tranh cử, ông Trump đã đề xuất một loạt các chính sách kinh tế, bao gồm áp thuế cao hơn đối với các đối tác thương mại, trục xuất người nhập cư bất hợp pháp và giảm thuế doanh nghiệp. Nếu các biện pháp này được thực hiện, chúng có thể gia tăng áp lực lạm phát và làm tăng thâm hụt ngân sách liên bang, gây ra thách thức lớn hơn đối với mục tiêu lạm phát và ổn định việc làm của Cục Dự trữ Liên bang.Các nhà kinh tế cho rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế, nhưng ông Powell có thể sẽ thận trọng với nhịp độ giảm lãi suất để tránh gia tăng thêm sự không chắc chắn về kinh tế. Trong bối cảnh này, thị trường dự đoán ông Powell sẽ tránh các vấn đề chính trị trong cuộc họp báo sắp tới, thay vào đó tập trung vào tình hình kinh tế và cẩn thận phân tích các chính sách kinh tế của chính phủ mới trong một lập trường trung lập.
Điều chỉnh đường đi của lãi suất và tranh cãi về điểm kết thúc giảm lãi suất
Chiến thắng của ông Trump đã làm thay đổi kỳ vọng của thị trường về đường đi của lãi suất trong tương lai. Dựa trên dữ liệu từ "Công cụ theo dõi Cục Dự trữ Liên bang" của CME, các nhà đầu tư dự kiến Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục giảm lãi suất trong vài tháng tới, với mức lãi suất quỹ liên bang có thể giảm xuống 3,75%-4,0% vào cuối năm 2025. Một số nhà phân tích cho rằng chính sách tài khóa của ông Trump sẽ tăng áp lực lạm phát, có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang phải tăng tốc độ giảm lãi suất. Tuy nhiên, các chuyên gia như nhà kinh tế của Nomura cũng dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể chỉ giảm lãi suất một lần vào năm 2025, với mức lãi suất cuối cùng là 3,625%.Giáo sư Bill Inglehart của Trường Quản lý Yale cũng cho rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể tạm dừng giảm lãi suất trong giai đoạn giữa chu kỳ giảm lãi suất để đánh giá phản ứng của dữ liệu kinh tế, nhằm cung cấp đệm chống lại sự không chắc chắn của thị trường.
Ảnh hưởng của bài phát biểu của Powell đối với thị trường và sự chú ý toàn cầu
Khi quyết định lãi suất đang cận kề, các nhà đầu tư toàn cầu mong đợi đánh giá của ông Powell về tình hình kinh tế và gợi ý về tốc độ giảm lãi suất. Liệu ông Powell có chỉ ra rằng lạm phát đã dần được kiểm soát và liệu ông có làm chậm lại nhịp độ giảm lãi suất trong tương lai hay không đang trở thành tâm điểm của thị trường. Dữ liệu từ CME cho thấy một số nhà giao dịch tin rằng việc giảm lãi suất có thể tạm dừng vào năm sau, và bất kỳ tuyên bố nào của ông Powell cũng có thể trực tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường.Trong bối cảnh chính trị của chiến thắng của ông Trump, chính sách tiền tệ trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang được coi là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự phục hồi kinh tế và giá cả tài sản toàn cầu.
Chính sách của Trump và tiềm năng biến động của thị trường vốn toàn cầu
Các chính sách kinh tế của ông Trump, bao gồm giảm thuế, tăng chi tiêu chính phủ và áp thuế cao hơn, nếu được thực hiện đầy đủ, sẽ ảnh hưởng đến hướng đi của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà kinh tế cho rằng nếu lạm phát tăng nhanh do kích thích tài khóa, ông Powell có thể phải điều chỉnh nhịp độ nới lỏng chính sách tiền tệ hiện tại, áp dụng các biện pháp thận trọng hơn để ổn định kỳ vọng của thị trường. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến lãi suất ngân hàng, vay mua nhà, lãi suất tiết kiệm trong nước, mà còn tác động sâu rộng đến thị trường vốn toàn cầu thông qua biến động của đồng đô la và lãi suất. Thị trường dự kiến ông Powell sẽ từ từ làm chậm lại việc giảm lãi suất để đối phó với thách thức này, và các nhà đầu tư toàn cầu sẽ chú ý chặt chẽ đến điều này.
Phản ứng và triển vọng ngắn hạn của thị trường tiền điện tử
Sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang cũng gián tiếp ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử. Mỗi khi Cục Dự trữ Liên bang công bố giảm lãi suất hoặc nới lỏng chính sách, lợi suất của tài sản truyền thống sẽ giảm tương đối, và một phần vốn có thể chảy vào các tài sản tiền điện tử như Bitcoin để phòng ngừa rủi ro. Nếu chính sách của ông Trump dẫn đến gia tăng lạm phát, tiền điện tử có thể tiếp tục thu hút thêm vốn trú ẩn rủi ro.
Tóm lại
Khi cuộc bầu cử Hoa Kỳ kết thúc, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang sẽ trở thành kim chỉ nam cho thị trường toàn cầu. Trong bối cảnh chính trị và kinh tế hiện tại, các quyết định chính sách của ông Powell và Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt là về động thái điều chỉnh lạm phát, đường đi của lãi suất và tác động đến thị trường vốn toàn cầu, sẽ tiếp tục dẫn dắt sự chú ý của các nhà đầu tư.
