Cách độc đáo mà hệ sinh thái giao dịch Solana đang tạo ra ngân hàng

Hệ sinh thái giao dịch on-chain của Solana đang tạo ra doanh thu cao bất ngờ. Đó là do kiến trúc độc đáo của mạng lưới và những khả năng mà nó mang lại cho các nhà giao dịch. Với tư cách là một lĩnh vực riêng biệt, hoạt động liên quan đến giao dịch Solana là danh mục tài chính có lợi nhuận thứ ba trong crypto, sau stablecoin và layer 1. Có rất nhiều tiền để kiếm được trong việc cung cấp cơ sở hạ tầng cho các thị trường on-chain của Solana. Điều này được David Duong và David Han, trưởng bộ phận nghiên cứu định chế và chuyên viên phân tích nghiên cứu định chế tại sàn giao dịch crypto Coinbase, đưa ra trong một báo cáo vào thứ Sáu rằng, nếu nhìn vào hệ sinh thái giao dịch on-chain của Solana như một lĩnh vực tài chính riêng biệt, thì nó là danh mục có lợi nhuận cao thứ ba trong crypto - ngay sau stablecoin và layer 1. "Hoạt động liên quan đến giao dịch của Solana thường chiếm 75-90% phí giao dịch [của Solana], cao hơn nhiều so với Ethereum và các mạng khác như Base và Arbitrum," Duong nói với CoinDesk. "Trong khi các giải pháp layer 2 cũng đã cho thấy sự tăng trưởng và đổi mới, chúng phải đối mặt với các thách thức về khả năng mở rộng và phân mảnh người dùng khác với Solana," Duong thêm. "Cách tiếp cận của Solana, đặc biệt là động lực phí và mô hình hoạt động của người dùng, vẫn khác biệt." Coinbase đã phần nào đặt tiền vào những gì họ nói trong tuần này, khi công bố cbBTC, mang lại khả năng giao dịch, cho vay và vay mượn Bitcoin (BTC) trên Solana - chức năng quan trọng có thể cần thiết để DeFi phát triển trong hệ sinh thái này. Theo số liệu: Stablecoin USDT của Tether và USDC của Circle đã tạo ra 93 triệu USD và 28 triệu USD doanh thu trong 7 ngày qua, theo dữ liệu của DefiLlama, trong khi mạng Ethereum, TRON và Solana lần lượt đạt 19 triệu USD, 11 triệu USD và 9,6 triệu USD. Các giao thức và bot giao dịch dựa trên Solana, trong khi đó, đứng ngay sau. Nền tảng bot giao dịch Photon và ông chủ meme coin pump.fun đều tạo ra hơn 6 triệu USD trong 7 ngày qua, vượt qua các ông lớn DeFi dựa trên Ethereum như Maker, Lido hoặc Aave về doanh thu. Hầu hết điều này là nhờ vào meme coin - những loại tiền điện tử đùa giỡn không có bất kỳ tiện ích nào và thường rất biến động. Pump.fun, một giao thức dựa trên Solana cho phép người dùng dễ dàng tạo ra các token mới, đã biến mạng lưới này thành trung tâm cho hoạt động giao dịch meme coin. Hơn 3 triệu coin đã được phát hành trên pump.fun kể từ khi giao thức này ra mắt vào tháng 1 năm 2024, Coinbase cho biết. Đó là nơi mà các bot giao dịch Telegram - giúp người dùng mua và bán meme coin nhanh hơn - bước vào. "Quy mô doanh thu do các bot giao dịch Telegram tạo ra thật đáng ngạc nhiên, thậm chí vượt qua cả pump.fun," các nhà phân tích của Coinbase viết. Những bot có lợi nhuận cao nhất, như Photon, Bankbot và Trojan, đều dựa hoàn toàn trên Solana, theo báo cáo. "Điều này cho thấy rằng một số lượng lớn nhà giao dịch trên Solana ít nhạy cảm hơn với phí thực hiện, có lẽ do tính biến động cao hơn (và cũng ít thanh khoản hơn) của các tài sản cơ bản," các nhà phân tích viết. "Những gì chúng tôi cũng đã khám phá ra trong nghiên cứu của mình là chi tiêu phí của Solana thường đạt đỉnh vào cuối ngày, trùng với giờ Tây Bờ Hoa Kỳ, điều này gợi ý một nhóm người dùng hoạt động khác biệt ở đó," Duong nói với CoinDesk. Các nhà phát triển Solana nhận thức được rằng môi trường on-chain của mạng lưới đã tạo ra những động lực độc đáo - và một số người trong số họ đang cố gắng tận dụng điều đó triệt để. Ví dụ, Zeta Markets, một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) cung cấp hợp đồng tương lai, muốn người dùng của mình có thể mua meme coin và sử dụng đòn bẩy mà không cần phải sử dụng nhiều ví. "Các nhà giao dịch như, 'Tại sao tôi lại đi giao dịch trên sàn tập trung (CEX)?'" Tristan Frizza, người sáng lập Zeta Markets, nói với CoinDesk trong một cuộc phỏng vấn. "Họ đã có tất cả tiền của mình trên chuỗi Solana rồi. Nếu bạn đã có ví Phantom với tất cả meme coin của mình, thì bạn có thể muốn phòng ngừa nó bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Điều đó chỉ cách một cú nhấp chuột [với DEX]." Tính dễ sử dụng là một điểm thu hút lớn, nhưng nó cũng ngụ ý việc niêm yết những đồng coin rủi ro chưa có mặt trên bất kỳ CEX nào, Frizza nói. Không kể khả năng sử dụng token Solana làm tài sản thế chấp cho các vị thế perps, thay vì chỉ là stablecoin. "Không ai muốn nắm giữ stablecoin trong một thị trường tăng giá," Frizza nói. "Họ chỉ muốn lấy bất cứ thứ gì có trong ví của họ và ném nó vào tài khoản margin của họ." Tất cả những điều này cuối cùng đều xuất hiện trong dữ liệu. Sự tiện lợi của việc giao dịch trên các DEX của Solana đã khiến khối lượng giao dịch của các giao thức này lệch khỏi Coinbase - ngay cả khi khối lượng giao dịch DEX của Ethereum trở nên tương quan hơn. "Điều này gợi ý rằng hoạt động giao dịch trên Solana tương đối tách biệt với hoạt động CEX và dường như đang hình thành một hệ sinh thái riêng biệt," báo cáo của Coinbase nói.