Lạm phát luôn là một vấn đề kinh tế được toàn cầu quan tâm, và trước thềm công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cốt lõi của Mỹ - một chỉ số liên quan đến lạm phát, Phó Chủ tịch điều hành của Morgan Stanley, Phoebe White, trong một cuộc phỏng vấn gần đây đã cho biết, dữ liệu CPI này có thể ảnh hưởng đến quyết định giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào tháng 12. Hiện tại, thị trường phổ biến dự báo Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi sẽ ổn định, nhưng nếu kết quả vượt quá kỳ vọng, có thể khiến FED xem xét lại việc giảm lãi suất vào cuối năm.
Mục lục
ToggleÁp lực lạm phát tăng lên tiếp tục, FED có thể giảm lãi suất nhẹ vào tháng 12
White cho biết, Morgan Stanley dự kiến Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi có thể tăng 0,4%, cao hơn một chút so với nhận định chung của thị trường, nhưng bà vẫn cho rằng FED có thể giảm lãi suất nhẹ vào tháng 12. Hiện tại, ưu tiên của FED là điều chỉnh lãi suất về mức "trung bình" để đối phó với tăng trưởng kinh tế dài hạn và áp lực lạm phát.
Thị trường lo ngại lạm phát trì trệ, tính không chắc chắn của chính sách làm gia tăng rủi ro lạm phát
White cũng cho biết, trong vài tháng qua, thị trường từng cho rằng lạm phát đang có dấu hiệu giảm, nhưng gần đây lại cho thấy dấu hiệu trì trệ, do đó nhà đầu tư có thể phải đánh giá lại kỳ vọng về sự suy giảm của lạm phát. White tiếp tục nói rằng, những thay đổi chính trị gần đây ở Mỹ cùng với các đợt thuế quan mới và những thay đổi về chính sách nhập cư trong tương lai, tất cả đều có thể đẩy giá cả tăng lên. Tổng hợp lại, những yếu tố này có thể làm gia tăng rủi ro lạm phát tăng lên.
Sự thay đổi của đường cong lãi suất thị trường phản ánh kỳ vọng lạm phát ngắn hạn tăng
White chỉ ra rằng, gần đây đường cong lãi suất trái phiếu đã tăng lên ở kỳ hạn ngắn, phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về việc giá cả sẽ tăng trong thời gian tới, có thể do ảnh hưởng của việc tăng thuế quan. Bà giải thích rằng, mặc dù lãi suất ngắn hạn tăng, nhưng mức tăng của kỳ vọng lạm phát dài hạn không lớn, cho thấy thị trường cho rằng lạm phát chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài, chứ không phải do áp lực lạm phát tăng liên tục.
Nếu tham gia cuộc họp FOMC, ủng hộ giảm lãi suất thêm vào tháng 12 nhưng khuyến nghị giảm tốc độ
Khi được hỏi về những gì bà sẽ đề xuất nếu được tham gia cuộc họp FOMC tiếp theo, White cho biết bà ủng hộ việc tiếp tục giảm lãi suất nhẹ vào tháng 12 để ổn định nền kinh tế, nhưng cũng khuyến nghị sau đó cần giảm tốc độ. Bà nhấn mạnh rằng, giả sử đến năm 2025 tăng trưởng kinh tế ổn định và lạm phát có thể duy trì ở một mức nhất định, khó có thể có sự thay đổi lớn. Bà tiếp tục nói rằng, FED cần xem xét giảm tần suất giảm lãi suất, tránh để thị trường kỳ vọng vào việc tiếp tục giảm lãi suất, dẫn đến mất cân bằng kinh tế.
Dự đoán FED sẽ giảm lãi suất với tần suất "mỗi quý một lần" vào năm 2025
White cho biết, dự báo hiện tại của Morgan Stanley là FED có thể áp dụng tần suất "mỗi quý một lần" để giảm lãi suất vào năm 2025, thay vì "mỗi cuộc họp FOMC đều giảm lãi suất". Bà cho rằng, điều chỉnh này sẽ giúp ổn định thị trường lao động và ứng phó với sự không chắc chắn của lạm phát.
