Tác giả: Nghiên cứu kỹ thuật số Animoca
Biên soạn bởi: ChainCatcher
câu hỏi quan trọng
Tại sao thế giới cần Polymarket?
Liệu Polymarket có tiếp tục phổ biến sau cuộc bầu cử Mỹ không?
Polymarket có phải là ứng dụng sát thủ crypto tiếp theo không?
Polymarket sẽ phát hành tiền xu?
Polymarket là một thị trường dự đoán Chuỗi nhằm giải quyết vấn đề chính về việc thiếu thông tin bằng cách cung cấp tỷ lệ cược được định lượng cho các sự kiện trong tương lai, cung cấp đại diện bằng số về xác suất mà trước đây thiếu trên các phương tiện truyền thông tin tức và thảo luận xã hội.
bản tóm tắt
Nền tảng này đã có tăng trưởng đáng kể trong sáu tháng qua. Từ tháng 4 đến tháng 10, khối lượng giao dịch hàng tháng đã tăng từ 40 triệu USD lên 2,5 tỷ USD, trong khi số tiền lãi mở tăng trưởng từ 20 triệu USD lên 400 triệu USD. Lượng vốn khóa vị thế hiện ngang bằng với sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu như SushiSwap AMM V3, và thậm chí còn ngang bằng với tổng giá trị khóa vị thế (TVL) của các mạng như TON .
Vào tháng 10, trang web Polymarket đã nhận được 35 lần lượt truy cập, gấp đôi số lượt truy cập vào các trang cá cược phổ biến như FanDuel. Những dự đoán của ông về cuộc bầu cử Hoa Kỳ thường xuyên được các phương tiện truyền thông chính thống như The Wall Street Journal và Bloomberg trích dẫn. Tăng trưởng này thể hiện sự phát triển của Polymarket từ một dự án có tiếng trong không gian crypto thành một nền tảng có khả năng tiếp cận đối tượng phổ thông, đánh dấu cột mốc áp dụng công khai được chờ đợi từ lâu cho Web3.
Phân tích của chúng tôi cho thấy rằng những người dùng mới của Polymarket có thể sẽ tiếp tục sử dụng nền tảng này sau chu kỳ bầu cử ở Hoa Kỳ. Khoảng 3/4 người dùng thực hiện giao dịch về các chủ đề không liên quan đến bầu cử, cho thấy người dùng tiếp tục quan tâm đến các chủ đề đa dạng.
Polymarket vẫn chưa xác nhận kế hoạch phát hành token. Công ty đang khám phá khả năng giới thiệu token để xác minh kết quả của các sự kiện trong thế giới thực, nhưng vẫn chưa có quyết định chính thức nào được đưa ra.
giới thiệu
Polymarket là một nền tảng thị trường dự đoán dựa trên blockchain được thành lập vào năm 2020 bởi Shayne Coplan, 22 tuổi. Sự ra mắt kịp thời của nó đã giúp nó nhanh chóng thu hút lượng lớn sự chú ý trong chu kỳ bầu cử Hoa Kỳ năm 2020. Bất chấp những biến động sau đó mà thị trường crypto phải trải qua, Polymarket vẫn tồn tại và trở lại với mức độ phổ biến thậm chí còn lớn hơn trong chu kỳ bầu cử Hoa Kỳ năm 2024.
Thị trường dự đoán là nền tảng giao dịch sáng tạo nơi người tham gia có thể tạo và giao dịch hợp đồng về việc liệu các sự kiện trong tương lai có xảy ra hay không. Bằng cách giao dịch theo tùy chọn "có" hoặc "không", thị trường có thể thu thập ý kiến tập thể, trong đó giá của hợp đồng "có" thể hiện xác suất đồng thuận của sự kiện đó xảy ra tại một thời điểm nhất định. Việc định giá theo thời gian thực này cung cấp cái nhìn sâu sắc có giá trị về kỳ vọng và dự báo của công chúng.
Việc theo dõi xác suất sự kiện theo thời gian thực thường bị các phương tiện truyền thông tin tức và nền tảng xã hội bỏ qua. Mặc dù cuộc bầu cử ở Mỹ đã thu hút lượng lớn sự chú ý nhưng không có nền tảng tập trung nào có thể tích hợp thông tin phát triển hàng ngày vào đánh giá định lượng về kỳ vọng trong thời gian thực. Hệ thống Cử tri đoàn trong các cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ làm phức tạp thêm việc dự đoán, cho phép các trang phân tích như FiveThirtyEight tập trung chủ yếu vào kết quả thăm dò ý kiến mà không đưa ra tỷ lệ cược rõ ràng về những người chiến thắng tiềm năng.
Polymarket lấp đầy khoảng trống này bằng thị trường dự đoán bầu cử tổng thống. Thông tin mới, chẳng hạn như hoạt động của ứng cử viên và các cuộc thăm dò ý kiến, ngay lập tức được phản ánh vào giá của các sự kiện trong tương lai. Tính năng cập nhật định lượng và tức thời này đã giúp Polymarket nhanh chóng trở nên phổ biến và trở thành tham khảo phổ biến khi thảo luận về bầu cử trên mạng xã hội.
Xu hướng xác suất của Polymarket có thể trở thành biểu đồ phổ biến trên các chương trình tin tức chính thống trong thời gian tới. Nếu đúng như vậy, không khó để tưởng tượng các mạng tin tức như CNN và ABC kết hợp các biểu đồ xác suất thời gian thực vào việc đưa tin về các sự kiện lớn, như CNBC và Bloomberg TV, để cung cấp cho người xem những hiểu biết sâu sắc và hiểu biết dựa dữ liệu tương tự như những gì được tìm thấy. trong các báo cáo tin tức tài chính .
Polymarket đã trở nên phổ biến như thế nào?
sinh
Polymarket được thành lập bởi Shayne Coplan vào năm 2020, trùng với cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. Sự kiện dự đoán về việc "liệu Trump có giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2020 hay không" đã thu hút lượng lớn người tham gia và khối lượng giao dịch đạt 10,8 triệu USD trong vòng vài tháng, đẩy khối lượng giao dịch hàng tháng của Polymarket từng vượt quá 25,9 triệu USD.
Nền tảng này cũng đã thu hút sự chú ý của nhiều nhân vật có tiếng, bao gồm cả Vitalik Buterin, người đã bày tỏ sự công nhận về tiềm năng của Polymarket thông qua một bài đăng trên blog vào năm 2021. Mặc dù nền tảng này vẫn còn tương đối nhỏ vào thời điểm đó nhưng khối lượng giao dịch của một số sự kiện phổ biến đã vượt quá 1 triệu USD, cho thấy tiềm năng phát triển lớn.
Sự thất vọng về quy định
Là một nền tảng nằm giữa cờ bạc và giao dịch tương lai, Polymarket phải đối mặt với những thách thức pháp lý đặc biệt. Những thách thức này lên đến đỉnh điểm vào tháng 10 năm 2021, khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) tiến hành một cuộc điều tra về nền tảng cung cấp dịch vụ giao dịch tương lai không có giấy phép sau thời gian đầu tăng trưởng nhanh chóng. Vào tháng 1 năm 2022, Polymarket đã đạt được thỏa thuận với CFTC và nền tảng này đã đồng ý nộp phạt 1,4 triệu đô la Mỹ vì cung cấp giao dịch quyền chọn nhị phân không được giấy phép giao dịch tương lai chấp thuận.
Nguồn: CFTC chính thức
Là một phần trong nỗ lực tuân thủ của mình, Polymarket sau đó đã cơ cấu lại hoạt động của mình thành một nền tảng ở nước ngoài, cấm cư dân Hoa Kỳ tham gia vào thị trường của mình. Công ty cũng đã thuê cựu Ủy viên CFTC J. Christopher Giancarlo làm cố vấn để giúp giải quyết các vấn đề pháp lý phức tạp và đảm bảo tuân thủ trong tương lai.
Thỏa thuận giải quyết này giải quyết một số điểm không chắc chắn liên quan đến hoạt động của Polymarket, cho phép hoạt động thị trường dần trở lại mức đầu năm 2021. Tuy nhiên, vẫn còn một câu hỏi quan trọng: khi nào Polymarket sẽ vượt qua những hạn chế hiện tại và gia nhập thị trường phổ thông?
Đi theo xu hướng chủ đạo
Một năm sau khi thỏa thuận thanh toán CFTC được ký kết, Polymarket đã ra mắt thị trường “Người chiến thắng trong cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ năm 2024” vào tháng 1 năm 2024, nhanh chóng thúc đẩy hoạt động giao dịch lượng lớn. Trong năm trôi qua, các sự kiện chính trị lớn — bao gồm cả vụ ám sát Trump và thông báo rút lui bất ngờ của Biden — càng làm tăng thêm sự quan tâm sâu sắc đến các dự đoán bầu cử. Trong tháng cuối cùng của cuộc bầu cử, khi kết quả bỏ phiếu sớm được công bố, mức độ phổ biến của Polymarket đã đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH).
Khối lượng giao dịch hàng tháng của Polymarket tăng vọt trong suốt chu kỳ bầu cử năm 2024, tăng trưởng từ vài triệu đô la lên 50 triệu đô la vào tháng 1, đạt gần 400 triệu đô la vào tháng 7 và dễ dàng đạt 1 tỷ đô la vào tháng 10. Tổng lãi mở – đại diện cho số USDC bị khóa và khoản thanh toán tiềm năng nếu tất cả các hợp đồng quyết toán– tăng trưởng từ 7 triệu USD vào ngày 1 tháng 1 năm 2024 lên khoảng 400 triệu USD vào ngày 1 tháng 11. Số tiền bị khóa này vượt quá tổng TVL của TON , xếp hạng Polymarket thứ 18 trong hệ sinh thái cơ sở hạ tầng blockchain theo khối lượng khóa vị thế .
Sự chú ý của Polymarket không chỉ giới hạn ở cộng đồng giao dịch. Mức độ phổ biến trong tìm kiếm trên Google và lưu lượng truy cập trang web của nó đã tăng lên, phản ánh sự chú ý rộng rãi của công chúng. Các phương tiện truyền thông lớn như The Wall Street Journal, Bloomberg và CNN, cũng như các nhân vật của công chúng như Trump, thường xuyên trích dẫn các dự đoán bầu cử của Polymarket. Trong một cột mốc quan trọng trong việc lồng ghép, Bloomberg đã tích hợp tỷ lệ bầu cử của Polymarket vào hệ thống thiết bị đầu cuối của mình vào tháng 8. Polymarket không chỉ trở thành một dự án quan trọng trong ngành công nghiệp crypto mà còn thành công trong việc thu hút sự chú ý rộng rãi của công chúng, đó là điều mà ngành Web3 mong muốn đạt được từ lâu.
Ngành công nghiệp Web3 vẫn chưa đạt được mức độ phổ biến rộng rãi, chủ yếu là do thiếu một "ứng dụng sát thủ" có thể tạo ra một ứng dụng tương tự như iPhone cho lĩnh vực này. Sự hợp tác của Telegram với TON đã tạo ra rất nhiều sự phấn khích trong cộng đồng Web3 vì nó có tiềm năng rất lớn để thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi. Tương tự như vậy, Polymarket đang khám phá những hướng đi mới hứa hẹn sẽ thúc đẩy ngành phát triển, cung cấp những lộ trình tham gia đầy hứa hẹn cho nhiều đối tượng hơn và thúc đẩy Web3 được áp dụng rộng rãi hơn.
Hoạt động nền tảng
lưu lượng truy cập trang web
Khi khối lượng giao dịch và số lượng người tham gia của Polymarket đạt mức cao mới, lưu lượng truy cập trang web của Polymarket cũng tăng vọt. Vào tháng 9 năm 2023, Polymarket có 2,3 triệu lượt khách truy cập và tổng số 16 lần lượt truy cập. Đến tháng 10, số lượt truy cập hàng tháng đã tăng gấp đôi lên 35 lần, xếp nó trong số các nền tảng cờ bạc phổ biến như FanDuel. FanDuel có 5 triệu khách truy cập và tổng số 17 triệu lượt truy cập trong tháng 9, trong khi trang giao dịch dự đoán được quản lý Kalshi có 118.000 khách truy cập và tổng số 237.000 lượt truy cập trong cùng tháng. Polymarket vượt xa các nền tảng này.
Nhìn vào mức độ tương tác của người dùng, tỷ lệ người giao dịch tích cực so với khách truy cập của Polymarket là khoảng 3% trong tháng 7, nhưng đã giảm trong ba tháng qua. Điều này cho thấy phần lớn khán giả của Polymarket chủ yếu là để tìm hiểu thông tin hơn là giao dịch. Xu hướng này trở nên rõ ràng hơn khi mức độ phổ biến của Polymarket tiếp tục tăng, phản ánh sức hấp dẫn của nó như một nguồn thông tin.
Ngoài ra, tỷ lệ giữa số lượt truy cập với số lượng khách truy cập duy nhất cho thấy khách truy cập trang web truy cập trang web trung bình lần mỗi tháng, cho thấy người dùng Polymarket rất gắn bó và gắn bó. Sự kết hợp giữa lưu lượng truy cập cao và mức độ tương tác này làm nổi bật tiềm năng của Polymarket không chỉ với tư cách là một nền tảng giao dịch mà còn là nguồn thông tin đáng tin cậy rộng rãi để dự báo các sự kiện lớn.
Nguồn lưu lượng truy cập chính đến Polymarket là trực tiếp thông qua URL, điều này cho thấy rằng hầu hết người dùng đã có một số kiến thức về nền tảng trước khi truy cập. 30% khách truy cập khác đã truy cập thông qua tìm kiếm tự nhiên, cho thấy rằng nhiều người dùng truy cập trang web cụ thể bằng cách tìm kiếm tên Polymarket. Phương tiện truyền thông xã hội đóng góp khoảng 5% lưu lượng truy cập, trong đó Twitter là nguồn chính, phù hợp với nhân vật tích cực của Twitter trong các cuộc thảo luận crypto và bầu cử.
Cần lưu ý rằng các nguồn lưu lượng truy cập phải trả tiền, chẳng hạn như quảng cáo hiển thị và tìm kiếm có trả tiền, chiếm tỷ lệ tỷ lệ rất thấp, điều này nhấn mạnh rằng nền tảng này thu hút người dùng thông qua nhận thức về thương hiệu và sự quan tâm tự nhiên, thay vì dựa vào quảng cáo trả phí. Sự kết hợp các nguồn lưu lượng truy cập này cho thấy tầm ảnh hưởng tăng trưởng của Polymarket đối với người dùng, những người ngày càng chuyển sang sử dụng nó như một nguồn thông tin dự đoán đáng tin cậy.
Về mặt địa lý, hơn một nửa lưu lượng truy cập có nguồn gốc từ Hoa Kỳ, tiếp theo là bốn quốc gia đồng minh chặt chẽ cũng sẽ bị ảnh hưởng đáng kể bởi kết quả cuộc bầu cử Hoa Kỳ.
Những quan sát này chỉ ra rằng phần lớn người dùng Polymarket đã sử dụng nền tảng này như một nguồn tham khảo cố định, sử dụng nó định kì để theo dõi các sự kiện lớn đang diễn ra. Xu hướng này phù hợp với quan điểm của CEO Shayne Coplan, người từng nói rằng giá trị của Polymarket nằm ở việc cung cấp “các tín hiệu thông tin chính xác nhất trên Internet”.
chợ
Mỗi sự kiện được dự đoán trên Polymarket thường bao gồm một hoặc nhiều thị trường, mỗi sự kiện có dạng một cặp kết quả nhị phân. Ví dụ: trong sự kiện "Bầu cử Hoa Kỳ", các thị trường độc lập bao gồm "Trump thắng Y/N" và "Harris thắng Y/N", trong khi cũng có một số thị trường có mức độ ưu tiên thấp hơn như "Baby Densheng chọn Y/N” .
Đội ngũ Polymarket chịu trách nhiệm tạo ra các thị trường mới và tính đến ý kiến đóng góp của cộng đồng trong quá trình này. Vào cuối năm 2021 và đầu năm 2022, đội ngũ đã cố gắng ra mắt tới 2.000 thị trường mỗi tháng, có thể để tăng mức độ tương tác của người dùng. Tuy nhiên, tốc độ nhanh chóng này cuối cùng đã ổn định ở mức vài trăm chợ mỗi tháng. Bắt đầu từ tháng 1 năm 2024, việc tạo lập thị trường lại tăng vọt, cho thấy tăng trưởng theo cấp số nhân, cho thấy rằng các thị trường được thêm gần đây đã nhận được sự công nhận rộng rãi và phản hồi tích cực từ người dùng.
Kể từ tháng 1 năm 2024, các thị trường xung quanh cuộc bầu cử Hoa Kỳ đã trở thành động lực chính cho khối lượng giao dịch tại Polymarket, chiếm khoảng 50% tổng khối lượng giao dịch trong nửa đầu năm 2024 và đạt hơn 75% khi sự quan tâm đến cuộc bầu cử tăng cao. Điều thú vị là, mặc dù khối lượng giao dịch liên quan đến bầu cử tăng đột biến, các thị trường phi bầu cử vẫn thu hút hoạt động giao dịch lượng lớn, chiếm gần 25% tổng khối lượng giao dịch. Trong đó, các thị trường liên quan đến thể thao, chẳng hạn như dự đoán Super Bowl và Champions League, hoạt động đặc biệt tốt, cho thấy sự đa dạng về lợi ích của người dùng ngoài chu kỳ bầu cử. Sự cân bằng này cho thấy sức hấp dẫn của Polymarket ngày càng mở rộng và nó dần được định vị là một nền tảng dự đoán đa chức năng.
người dùng
Polymarket đã chứng kiến sự gia tăng số lượng đăng ký người dùng mới kể từ giữa năm 2024, với hơn 300.000 người dùng đăng ký mới chỉ trong tháng 10. Tăng trưởng nhanh chóng này có nghĩa là 86% người dùng đã tham gia nền tảng này trong sáu tháng qua. Vào tháng 10, nền tảng này đã ghi nhận 235.000 địa chỉ giao dịch đang hoạt động, chiếm 35% tổng số người dùng đã đăng ký.
Tính đến ngày 3 tháng 11, đã có tổng cộng 327.000 người dùng, trong đó một nửa số người dùng đã đăng ký vẫn duy trì vị thế hoạt động. Trong số những người dùng đang hoạt động này, khoảng 80.000 người dùng tập trung vào các thị trường liên quan đến cuộc bầu cử Hoa Kỳ, trong khi 247.000 người dùng còn lại tham gia vào các danh mục thị trường khác. Điều này cho thấy rằng sự tham gia đáng kể vào thị trường phi bầu cử phản ánh sự quan tâm liên tục của người dùng đối với nền tảng, điều này có khả năng hỗ trợ tăng trưởng liên tục và mức độ phù hợp của nền tảng ngay cả sau khi chu kỳ bầu cử kết thúc.
Nước Mỹ từ góc độ toàn cầu
Những quan sát này cho thấy một hiện tượng thú vị: mặc dù phần lớn khách truy cập của Polymarket đến từ Hoa Kỳ, nhưng chỉ những người dùng không ở Hoa Kỳ mới có thể tham gia giao dịch do các hạn chế về quy định. Điều này tạo ra một tình huống đặc biệt—người dùng ở các nơi khác trên thế giới thực sự đang dự đoán về tổng thống tiếp theo của Hoa Kỳ, trong khi người Mỹ phần lớn vẫn là khán giả.
Do đó, Polymarket đã trở thành một nền tảng để người chơi quốc tế cung cấp góc nhìn toàn cầu về các sự kiện chính trị của Hoa Kỳ và mục tiêu cốt lõi của tất cả những điều này là đáp ứng nhu cầu của khán giả chủ yếu là người Mỹ.
Polymarket hoạt động như thế nào
Cơ chế thị trường dự đoán
Thị trường dự đoán bắt nguồn từ hoạt động cá cược chính trị vào thế kỷ 16, ban đầu tập trung vào các sự kiện như sự kế vị của giáo hoàng. Những thị trường này cho phép người tham gia đặt cược vào kết quả trong tương lai và dần dần phát triển thành nền tảng để tập hợp dư luận về các sự kiện không chắc chắn. Vào tháng 7 năm 2018, các thị trường dự đoán đã bước vào lĩnh vực crypto và Augur ra đời với tư cách là nền tảng dự đoán phi tập trung đầu tiên được xây dựng trên Ethereum . Hai năm sau, Polymarket ra mắt, cho phép người dùng gửi USDC và đặt cược vào kết quả tương lai của nhiều sự kiện khác nhau.
Thị trường dự đoán hoạt động tương tự như thị trường tương lai: họ tạo ra các hợp đồng trả một số tiền cố định nếu một sự kiện cụ thể xảy ra và những người tham gia giao dịch các hợp đồng này bằng cách gửi giá thầu và ưu đãi. Giá hợp đồng tại mỗi thời điểm thể hiện ước tính đồng thuận của thị trường về xác suất xảy ra sự kiện.
Theo truyền thống, các thị trường dự đoán được đánh giá cao nhờ khả năng tích hợp hiệu quả các thông tin đa dạng, giúp nâng cao tính chính xác của các dự đoán, như James Surowiecki đã thảo luận trong cuốn Trí tuệ của đám đông. Thị trường dự đoán thu thập ý kiến của mọi người từ nhiều nguồn khác nhau, liên tục hoàn thiện những hiểu biết chung thông qua ước tính xác suất của người tham gia.
Sự khác biệt so với cờ bạc truyền thống
Mặc dù thị trường dự đoán đã có từ lâu nhưng thị trường cá cược truyền thống vẫn thu hút nhiều người tham gia hơn. Để hiểu lý do tại sao, trước tiên chúng ta cần xem xét kỹ hơn về thị trường cá cược.
Thị trường dự đoán khác với thị trường cá cược truyền thống ở một số điểm chính. Đầu tiên, thị trường dự đoán là thị trường giao dịch hai chiều cho phép người tham gia thoát khỏi vị thế của mình bất kỳ lúc nào trước khi kết quả của một sự kiện được xác định. Thứ hai, các thị trường dự đoán liên tục cập nhật tỷ lệ cược đồng thuận để phản ánh tâm lý công chúng theo thời gian thực, trong khi các nhà cái truyền thống chủ yếu cân bằng quỹ cá cược bằng cách điều chỉnh tỷ lệ cược để đảm bảo rằng các nhà cái giảm thiểu tổn thất có thể xảy ra. Cách làm này thường dẫn đến việc các nhà cái điều chỉnh tỷ lệ cược quá mức, làm sai lệch xác suất thực sự của một sự kiện.
Tuy nhiên, thị trường dự đoán cũng phải đối mặt với những thách thức đặc biệt, đặc biệt là khi nói đến thanh khoản. Để đạt được giao dịch suôn sẻ, nền tảng phải đảm bảo rằng hợp đồng có đủ thanh khoản, đòi hỏi nguồn thanh khoản ổn định. Điều này có thể được thực hiện thông qua nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), tương tự sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hoặc thông qua sổ lệnh được hỗ trợ bởi nhà tạo lập thị trường thị trường, tương tự như sàn giao dịch tập trung (CEX). Dù bằng cách nào, cần phải cung cấp khích lệ cho nhà cung cấp thanh khoản , điều này làm tăng chi phí cho các nhà giao dịch hoặc chính sàn giao dịch.
Vấn đề thanh khoản đặc biệt nghiêm trọng trong các sự kiện có quy mô thấp. Trong khi cá cược truyền thống đáp ứng các nhu cầu khác nhau bằng cách đặt tỷ lệ cược ban đầu và gộp các cược vào một nhóm thì thị trường dự đoán dựa vào đủ sự quan tâm của người dùng để duy trì hoạt động giao dịch. Trong trường hợp không có đủ hoạt động, thị trường dự đoán sẽ gặp khó khăn để đạt được tỷ lệ cược có ý nghĩa, điều này hạn chế độ chính xác và khả năng thu hút các sự kiện có lưu lượng truy cập thấp.
Giao diện người dùng Polymarket
Polymarket nổi bật với trải nghiệm người dùng đơn giản và mượt mà. Nền tảng này sử dụng USDC (USD Stablecoin), một stablecoin được quản lý bởi liên bang được hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ, cho các giao dịch và thanh toán. Vì các giao dịch hoàn toàn dựa trên hoạt động Chuỗi nên việc sử dụng tiền tệ trên Chuỗi là điều bắt buộc.
Hành trình của người dùng bắt đầu bằng việc đăng ký qua email hoặc ví crypto, sau đó là chuyển USDC từ ví hiện có sang nền tảng hoặc mua USDC trực tiếp bằng tiền tệ fiat thông qua Moonpay. Sau khi người dùng duyệt qua các thị trường có sẵn và chọn một sự kiện, họ có thể tận dụng dữ liệu thời gian thực để hướng dẫn dự đoán của mình. Bước tiếp theo là mua và bán dựa trên những hiểu biết này, với giao diện hiển thị lợi nhuận tiềm năng. Sau khi giao dịch được xác nhận, địa chỉ tài khoản của người dùng sẽ được sử dụng để hoàn tất giao dịch. Trong trường hợp xảy ra tranh chấp, người dùng cũng có thể đưa ra thách thức để giải quyết vụ việc.
buôn bán
Trong thị trường dự đoán ngang hàng của Polymarket, giao dịch diễn ra trực tiếp giữa những người dùng và giá được hình thành một cách tự nhiên từ các đơn đặt hàng do người dùng điều khiển. Thị trường mới ra mắt mà không có cổ phiếu hoặc giá đặt trước, và các nhà giao dịch đưa ra các lệnh giới hạn dựa trên mức giá mà họ sẵn sàng trả, đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường thị trường một cách hiệu quả. Đối với các sự kiện nhị phân, người dùng có thể đặt cược vào kết quả "CÓ" hoặc "KHÔNG". Khi tổng số lượng lệnh "CÓ" và "KHÔNG" đạt 1 USD, các lệnh này sẽ được ghép nối để tạo thành giá thị trường ban đầu. Ví dụ: đơn hàng "CÓ" trị giá 0,60 USD sẽ được ghép nối với đơn hàng "KHÔNG" trị giá 0,40 USD, đặt giá. Khi giao dịch tiến triển, lệnh mua và bán có thể được khớp trực tiếp với giá hiện tại, tăng thanh khoản.
Polymarket sử dụng token ERC-1155, được gọi là Token kết quả, để thể hiện những dự đoán nhị phân này. Ngoài các lựa chọn nhị phân, nền tảng này còn hỗ trợ các kịch bản thị trường phức tạp hơn:
Thị trường danh mục: Người dùng chọn từ nhiều kết quả loại trừ lẫn nhau (chẳng hạn như A, B, C).
Thị trường vô hướng: Chia các câu hỏi rộng thành sê-ri hợp đồng có/không.
Thị trường kết hợp: Cho phép dự báo phân cấp bằng cách kết hợp nhiều câu hỏi.
Sự đa dạng hóa này mở rộng tính linh hoạt của nền tảng, cho phép tạo ra nhiều sự kiện đa dạng hơn trong tương lai.
Khi sự kiện kết thúc trên Polymarket, lợi nhuận sẽ được phân phối dựa trên kết quả chiến thắng. Tiền cược của người thắng trị giá 1,00 USD và tiền cược của người thua trị giá 0,00 USD. Thị trường sẽ quyết toán khi kết quả rõ ràng và phù hợp với các quy tắc đã được thiết lập. Nếu người dùng không đồng ý với kết quả quyết toán, họ có thể đưa ra khiếu nại bằng cách đặt tiền ký quỹ 750 USD. Tiền ký quỹ này sẽ chỉ được trả lại nếu thử thách thành công, điều này mang lại khích lệ cho các tranh chấp hiệu quả và tránh những kháng nghị vô nghĩa.
Kiến trúc kỹ thuật
Trong thiết kế kỹ thuật của Polymarket, có một số thành phần đảm bảo thị trường dự đoán hoạt động theo cách phi tập trung .
Khung token có điều kiện Gnosis (CTF) cung cấp cơ sở hạ tầng để tạo token có điều kiện, cho phép tạo token cho các kết quả sự kiện khác nhau. Hoán đổi CTF là một thành phần trên Chuỗi của sổ lệnh Polymarket hỗ trợ Hoán đổi nguyên tử giữa tài sản CTF ERC-1155 và tài sản thế chấp ERC-20, chứ không phải giải quyết quyết toán đối với các lệnh khớp. Trong khi đó, các nhà điều hành ngoại tuyến chịu trách nhiệm khớp lệnh và gửi giao dịch, quản lý các đơn hàng chưa thanh toán và cho phép đặt lệnh ngoại tuyến ngay lập tức.
Để khớp thông tin cá cược, bộ điều hợp UMA CTF kết nối Optimistic Oracle với các điều kiện CTF, đồng thời khởi tạo thị trường và quyết toán các điều kiện bằng cách truy vấn UMA Oracle và lấy dữ liệu quyết toán . Oracle tri lạc quan UMA giải quyết các vấn đề dự đoán của thị trường và cho phép xử lý tranh chấp trong giai đoạn thử thách để đảm bảo báo cáo các sự kiện ngoài Chuỗi trên Chuỗi . Sau đó, một thành phần khác: bộ điều hợp NegRisk cho phép Gnosis CTF quản lý thị trường nhị phân, chuyển đổi token“KHÔNG” thành token“CÓ” được thế chấp và tích hợp các kết quả nhị phân vào cấu trúc thị trường thống nhất. Cuối cùng, NegRisk Exchange là phiên bản đơn giản hóa các hợp đồng giao dịch của Polymarket, cho phép giao dịch thông qua sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB) trong thị trường NegRisk.
Hồ sơ công ty
đội ngũ
Đội ngũ của Polymarket được lãnh đạo bởi ba cá nhân chủ chốt:
Shayne Coplan, người sáng lập và CEO: Shayne là một người New York tham gia vào lĩnh vực Web3 và bắt đầu khai thác Bitcoin khi mới 15 tuổi. Năm 2017, anh bỏ học tại Đại học New York, sau đó thành lập Market vào năm 2020 và thành lập Polymarket trong cùng năm.
David Rosenberg, Phó Chủ tịch Chiến lược và Phát triển Việc kinh doanh: David có nhiều kinh nghiệm về chiến lược và phát triển việc kinh doanh, từng làm việc tại Foursquare, GIPHY và Snap. Vào tháng 6 năm 2020, anh gia nhập Polymarket sau khi làm giám đốc chiến lược tại Snap trong bốn năm. David tốt nghiệp Đại học Cambridge năm 2011.
Liam Kovatch, Trưởng phòng Kỹ thuật: Liam đã bỏ học tại Đại học Columbia vào năm 2018 để bắt đầu sự nghiệp DeFi của mình. Ông thành lập Paradigm Labs và giữ chức vụ kỹ sư trưởng của 0x. Gia nhập Polymarket vào năm 2021 và nhanh chóng được thăng chức lên trưởng đội ngũ kỹ thuật.
Phần còn lại của công ty được tổ chức xoay quanh việc phát triển việc kinh doanh và kỹ thuật, với 12 thành viên trong đội ngũ tập trung vào tăng trưởng, tiếp thị và chiến lược và 8 thành viên về kỹ thuật và dữ liệu, với tổng số nhân viên là 23 người. Các công ty cũng thuê các chuyên gia bán thời gian hoặc thuê ngoài để hỗ trợ các chức năng khác như tài chính. Hầu hết các thành viên đội ngũ đều ở New York.
Quy mô đội ngũ của Polymarket đã thay đổi theo thời gian. Công ty bắt đầu chỉ với bốn nhân viên. Sau thành công ban đầu vào năm 2020, đội ngũ đã nhanh chóng mở rộng, đạt khoảng 20 nhân viên vào giữa năm 2022. Tuy nhiên, vào nửa cuối năm 2022, do ảnh hưởng của cuộc điều tra CFTC, quy mô đội ngũ đã giảm xuống và cơ cấu tinh gọn được duy trì cho đến đầu năm 2024.
Đầu năm 2024, công ty bắt đầu mở rộng tuyển dụng trở lại, cho thấy ban lãnh đạo kỳ vọng hoàn cảnh hoạt động của nền tảng sẽ trở nên thuận lợi hơn để đối phó với tăng trưởng mạnh mẽ sau đó về khối lượng giao dịch.
lãi lỗ hoạt động
Hiện tại, Polymarket không tính bất kỳ khoản phí nào cho việc sử dụng nền tảng, bao gồm phí mua và bán vị thế, phát hành phần thưởng, gửi và rút tiền, v.v. Trước đây, nền tảng này đã tính phí nhà cung cấp thanh khoản(NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN) cho các giao dịch để đền bù cho nhà cung cấp thanh khoản theo cơ chế tạo thị trường tự động, nhưng khoản phí này đã được loại bỏ sau khi chuyển sang cấu trúc sổ lệnh vào cuối năm 2022. Mặc dù có các khoản phí khi sử dụng dịch vụ của bên thứ ba để chuyển đổi tiền pháp định sang USDC, nhưng các khoản phí này được trả cho nhà cung cấp dịch vụ chứ không phải Polymarket.
Ngoài việc miễn phí, Polymarket còn hỗ trợ hoạt động nền tảng bằng cách trợ cấp chi phí vận hành, bao gồm các ưu đãi tạo thị trường trong thị trường sổ lệnh, phí nhiên liệu cho các giao dịch Chuỗi và phí bảo trì trang web. Cho đến nay, Polymarket được cho là đã phân phối hơn 3 triệu USD khích lệ USDC, trong đó thị trường phổ biến này cung cấp phần thưởng cho nhà cung cấp thanh khoản lên tới 600 USDC mỗi ngày.
Dòng tiền ban đầu của Polymarket có thể được hỗ trợ bởi khích lệ của hệ sinh thái. Nền tảng này đã nhận được khoảng 160.000 token UMA từ UMA, trị giá từ 40.000 đến 48.000 USD, như khích lệ để áp dụng ngăn xếp công nghệ UMA. Tuy nhiên, hiện tại không có thông tin công khai về việc Polymarket có nhận được khích lệ hoặc chia sẻ lợi nhuận từ đối tác kênh chuyển đổi fiat sang USDC độc quyền Moonpay hay đối tác blockchain Polygon hay không. Khích lệ này rất quan trọng để duy trì hoạt động hàng ngày, đặc biệt khi công ty chỉ huy động được 4 triệu USD cho đến giữa năm 2024.
Mặc dù chưa có kế hoạch kiếm tiền chính thức nào được công bố nhưng CEO gợi ý rằng phí sử dụng nền tảng có thể được áp dụng trong tương lai. Mặt khác, với thành công gần đây trong việc gây quỹ, đội ngũ có thể không vội vàng tìm nguồn lợi nhuận mà thay vào đó tiếp tục củng cố địa vị của mình trong không gian thị trường dự đoán bằng cách trợ cấp cho các hoạt động nền tảng. Xem xét rằng hơn 95% lưu lượng truy cập nền tảng là để tiêu thụ nội dung thay vì giao dịch, nền tảng cũng có thể nhanh chóng tạo ra tiền mặt bằng cách tăng quảng cáo hiển thị hình ảnh thay vì tính phí giao dịch.
Tình hình tài chính
Vòng cấp vốn đầu tiên của Polymarket diễn ra vào năm 2020, khi công ty huy động thành công 4 triệu USD. Vào tháng 5 năm 2024, công ty đã kết thúc hai vòng cấp vốn, thu hút tổng cộng 70 triệu USD từ chín nhà đầu tư. Khoản tài trợ này dự kiến sẽ tăng cường đáng kể khả năng mở rộng của Polymarket, bao gồm tăng cường đội ngũ nhân tài và độ bao phủ thị trường.
Không có kế hoạch nào được xác nhận cho sự kiện ra mắt token(TGE), nhưng báo cáo gần đây cho thấy Polymarket đang khám phá vòng tài trợ trị giá 50 triệu đô la. Công ty cũng gợi ý rằng họ có thể tung ra một token được thiết kế để cho phép người dùng xác minh kết quả của các sự kiện trong thế giới thực.
Xem xét tốc độ huy động vốn nhanh chóng của Polymarket và những thách thức IPO truyền thống mà nó có thể gặp phải do cấu trúc ở nước ngoài, khả năng xảy ra sự kiện phát hành token có vẻ khá cao. Về việc định giá công ty, nó không được tiết lộ trong lần cấp vốn. Tuy nhiên, dựa trên số tiền 45 triệu đô la Mỹ huy động được trong Series B, có lý khi suy đoán rằng mức định giá của Polymarket có thể đã đạt đến mức tỷ đô la.
Phân tích SWOT
Mặc dù Polymarket đã hoạt động được bốn năm nhưng nó chỉ mới thu hút được sự chú ý đáng kể của thị trường gần đây và vẫn đang trong giai đoạn có nhiều biến động. Thay vì phỏng đoán về tương lai, tốt hơn nên sử dụng phân tích SWOT để kiểm tra rõ ràng con đường phát triển tiềm năng của nó:
Thuận lợi
Sức mạnh lớn nhất của Polymarket là sự chú ý chưa từng có của công chúng. Mức độ tiếp xúc cao này thu hút lượng lớn người tham gia, hình thành một chu kỳ có đạo đức - tham gia nhiều hơn có nghĩa là những dự đoán chính xác và đáng tin cậy hơn. Chu kỳ tự củng cố này, nếu được quản lý đúng cách, có thể củng cố địa vị dẫn đầu thị trường của Polymarket.
Ngoài ra, kiến trúc trên Chuỗi của Polymarket cũng tạo nên sự khác biệt so với các thị trường dự đoán truyền thống, đảm bảo mức độ minh bạch cao nhất, từ đó tạo dựng niềm tin. Tuy nhiên, lợi thế này không đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh trên Chuỗi khác, vì Polymarket thiếu tài sản trí tuệ độc quyền hoặc blockchain chuyên dụng, giúp các dự án khác sao chép mô hình của nó dễ dàng hơn.
Nhược điểm
Vấn đề thanh khoản cho các sự kiện thích hợp là điểm nghẽn chính khi Polymarket mở rộng sang nhiều chủ đề. Vấn đề này là một thách thức cố hữu trong việc thiết kế thị trường dự đoán và mô hình sổ lệnh khiến vấn đề này càng trở nên gay gắt hơn. Không giống như sách thể thao truyền thống có thể dễ dàng bao gồm nhiều sự kiện, Polymarket phải cung cấp cho thị trường đủ khích lệ để thu hẹp chênh lệch và cải thiện thanh khoản đối với các chủ đề ít phổ biến hơn.
Một hạn chế khác là vì đội ngũ của Polymarket lấy Hoa Kỳ làm trung tâm nên nền tảng mà nó vận hành vốn đã loại trừ người dùng Hoa Kỳ tham gia giao dịch. Sự không phù hợp này có thể cản trở sự tăng trưởng toàn cầu của nó, đồng thời nó cũng có thể tiếp tục phải đối mặt với các vấn đề pháp lý ở Hoa Kỳ. "Giải vô địch Super Bowl" vẫn là sự kiện thể thao phổ biến nhất trên nền tảng này, cho thấy chiến lược của nó vẫn thiên về khán giả Mỹ.
Cơ hội
Với danh tiếng tăng trưởng về các dự đoán sự kiện có nguồn lực từ cộng đồng đáng tin cậy, Polymarket sẵn sàng trở thành một thành phần cốt lõi trong việc tiêu thụ nội dung xã hội và truyền thông. Sự tích hợp này có thể thúc đẩy nhiều lưu lượng truy cập hơn và mở ra các luồng thu nhập mới.
Dữ liệu của Polymarket cũng có tiềm năng lớn để trở thành tài sản thay thế cho giao dịch định lượng. Với độ tin cậy cao trong dự đoán, nền tảng này có thể thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư tổ chức và Giao dịch Algo (Giao dịch thuật toán) hơn, từ đó kích thích nhu cầu dự đoán về một loạt các sự kiện.
Từ góc độ địa lý, thành công của Polymarket có thể nhanh chóng mở rộng sang các khu vực nơi việc áp dụng Web3 tăng trưởng, chẳng hạn như Châu Á và Trung Đông. Dự báo sự kiện khu vực bằng ngôn ngữ địa phương cũng sẽ thấy nhu cầu mạnh mẽ.
hăm dọa
Giống như các nền tảng tương tự khác, Polymarket phải đối mặt với sự không chắc chắn về mặt pháp lý. Những thách thức về quy định đã ảnh hưởng đến các nền tảng như Betfair và Predict It, đặt ra câu hỏi về việc liệu các dự đoán ngang hàng có được phân loại là cờ bạc, chứng khoán hay các sản phẩm tài chính khác hay không. Việc tăng cường giám sát quy định đặt ra một rủi ro đáng kể.
Một mối đe dọa hoạt động khác là khả năng thao túng thị trường. Vì Polymarket là một nền tảng phi tập trung nên các cá nhân hoặc nhóm có lượng lớn có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ cược, gây ra xu hướng sai lệch và làm xói mòn niềm tin của thị trường vào dự đoán của nó.
