Lời nói đầu
Kể từ năm 2024, hệ sinh thái TON(Mạng mở) đã thu hút được sự chú ý rộng rãi của thị trường. Với cơ sở người dùng khổng lồ của Telegram, cùng với việc phát hành và cung cấp stablecoin USDT cũng như sự hỗ trợ liên tục của Binance, các dự án và cơ sở hạ tầng sinh thái TON lớn mạnh nhanh chóng. Nhiều dự án ngựa ô như Notcoin và Catizen lần lượt xuất hiện, toàn bộ hệ sinh thái cho thấy xu hướng phát triển “bùng nổ”.
Tuy nhiên, vào tháng 8 năm nay, người sáng lập Telegram Durov đã bị bắt ở Pháp, điều này dường như đã phủ bóng đen lên toàn bộ chuỗi công khai. Giá giảm đã bộc lộ nhiều vấn đề nhanh hơn: một hệ sinh thái tương đối đơn lẻ, một nhóm người dùng thiếu khả năng thanh toán và mạng đôi khi ngừng hoạt động. Những lời chỉ trích từ bên ngoài này dường như tuyên bố TON chỉ là một tia chớp trong thời gian ngắn và cuối cùng sẽ biến mất khỏi mọi người.
Có lẽ nó không tệ đến thế. Ở TON, tôi nhìn thấy một bóng dáng quen thuộc, vào thời điểm đó và vào thời điểm này: năm 2022, FTX sụp đổ, Solana cũng bị liên lụy sâu sắc. Do sê-ri hoạt động của SBF nên mức độ thâm nhập lẫn nhau giữa FTX, Alameda và Solana lần mối quan hệ cộng sinh giữa Terra và LUNA. Nhiều người thậm chí còn cho rằng rằng SBF chính là người sáng lập Solana.
Sự bùng nổ của FTX giống như thông báo với thế giới về sự sụp đổ của những người ủng hộ tài chính đằng sau Solana. Mọi người đẩy sụp đổ tường xuống và giá SOL đã giảm 96% so với mức cao trước đó. Đồng thời, TVL cũng giảm gần 98% so với lịch sử. SOL một chữ số và làn sóng FUD đã khiến cộng đồng không còn gì ngoài sự tuyệt vọng. Tuy nhiên, trong vòng chưa đầy hai năm, SOL đã tăng trưởng nhanh chóng, với giá trị vốn hóa thị trường 100 tỷ, vượt qua Vanguard Group, trở thành Chuỗi công khai lớn thứ ba sau Bitcoin và Ethereum và là giá trị vốn hóa thị trường crypto lớn thứ tư.
Liệu có cơ hội nào để TON tái hiện lại hành trình trở thành thần thánh của SOL không? Hãy cùng tìm hiểu.
Con đường hồi sinh của SOL
1. Lặp lại công nghệ liên tục
Solana đã trải qua ba lần ngừng hoạt động mạng lớn và lần giảm hiệu suất vào năm 2022 cũng như một lần ngừng hoạt động vào năm 2023. Những sự cố ngừng hoạt động này chủ yếu là do các vấn đề đồng thuận. Mặc dù phí giao dịch thấp có lợi cho người dùng nhưng chúng cũng khiến việc gửi lượng lớn giao dịch hoặc thực hiện các cuộc tấn công từ chối dịch vụ (DDoS) trở nên dễ dàng hơn.
Khi một khối được đề xuất, người xác nhận sẽ nhận gói thông tin (có trong khối), xác minh độc lập tính chính xác của nó và xác nhận lẫn nhau để đạt được sự đồng thuận. Tuy nhiên, thông tin đồng thuận có thể bị mất khi người xác thực xử lý gói tin chậm.
Một Chuỗi có hệ sinh thái DeFi mạnh mẽ cần đảm bảo 100% thời gian hoạt động, vì vậy Solana yêu cầu cơ sở hạ tầng máy trạm mạnh mẽ hơn. Nguyên nhân chính khiến mạng Solana ngừng hoạt động là do thiếu khả năng kiểm soát tắc nghẽn và độ trễ xử lý mạng. Lần nâng cấp mạng đã cải thiện khả năng xử lý ngoại lệ của trình xác nhận đối với các giao dịch tràn lan, cho phép kiểm soát tắc nghẽn tốt hơn.
2. Phí thấp và thanh khoản dồi dào
Phí giao dịch của Solana cực kỳ thấp, điều này thu hút vốn Chuỗi quan tâm đến hành vi "tiền kiếm tiền"rủi ro cao. Giao dịch tần suất cao thường khiến người dùng chỉ tập trung vào một điều: phí giao dịch và thậm chí đặt bảo mật ở địa vị lần . Mức phí cực thấp này khiến Solana trở thành lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu cơ Chuỗi .
Cả Tether và Circle đều đã phát hành stablecoin của riêng mình trên Solana . Đối với các chuỗi chuỗi công khai, sự tồn tại của stablecoin giúp hệ sinh thái DeFi phát triển dễ dàng hơn, thu hút người dùng sử dụng các ứng dụng tài chính này, từ đó khích lệ các nhà phát triển tạo ra nhiều ứng dụng hơn, từ đó bắt đầu một bánh đà tăng trưởng kinh tế.
3. Nhóm dự án sáng tạo
Chuỗi công khai có thể nhanh chóng phát hành tài sản với chi phí thấp thường tăng nhanh. Ethereum ra đời nhờ ICO vào năm 2017, Binance Chuỗi bất ngờ nổi lên nhờ IDO vào năm 2019, và Solana tái xuất nhờ memecoin vào năm 2023. Dựa trên chi phí thấp và hiệu quả cao, Solana đã trở thành nền tảng phổ biến để phát hành tài sản nhanh chóng.
Trên cơ sở đó, mấu chốt là phải có những bữa tiệc dự án sáng tạo và “có thể chơi được”, bởi sản phẩm xuất sắc là nơi đầu tiên thu hút người dùng. Solana có nhiều dự án ngôi sao bản địa như StepN và MagicEden, và gen đổi mới của toàn bộ hệ sinh thái rõ ràng là mạnh mẽ hơn. Khi mùa tiền tệ meme đến, Solana nhanh chóng cho ra đời các dự án phi thường như Pump.fun, có thể nhanh chóng tổ chức các giao dịch và chuyển đổi liền mạch giữa thị trường bên trong và bên ngoài. Nó đặc biệt thích hợp cho việc đầu cơ vốn và kích hoạt thanh khoản Chuỗi một cách hiệu quả.
4. Bánh đà tăng trưởng
Với mạng lưới ổn định và tốc độ cao, chi phí giao dịch thấp, các dự án nổi bật bắt mắt, có đủ thanh khoản và lưu lượng truy cập, các yếu tố tạo nên bánh đà tăng trưởng đã sẵn sàng. Với sự luân chuyển của lĩnh vực đường đua và sự bùng nổ của AI, Depin, SocialFi và các lĩnh vực khác, TPS cao, phí thấp và cơ sở hạ tầng hoàn chỉnh của Solana tiếp tục đáp ứng nhu cầu của các nhà phát triển để xây dựng các ứng dụng hiệu suất cao. Các sản phẩm phi thường mới tiếp tục ra đời trên Solana, các nguồn lực mới tiếp tục đổ vào, khả năng cạnh tranh chuỗi công khai tăng lên và được phản ánh qua giá cả, mức tăng trưởng đáng kể thu hút người dùng mới và người dùng mới thu hút nhiều nhà phát tăng trưởng hơn. bắt đầu hoạt động tốc độ cao.
Phân tích cơ bản TON
So với ba yếu tố chính là sự phục hồi và bánh đà của SOL, các nguyên tắc cơ bản của TON không hề thua kém.
Về mặt kiến trúc kỹ thuật, TON đã trình diễn ba công nghệ đổi mới mang tính đột phá, cùng nhau xây dựng một hệ sinh thái blockchain mở rộng cao, hiệu quả và an toàn. Ba công nghệ chính này là công nghệ phân chia vô hạn , định tuyến siêu khối tức thời và blockchain tự phục hồi .
- Công nghệ phân mảnh vô hạn: Cốt lõi của công nghệ này nằm ở tính chất năng động và mở rộng cực cao. Nó cho phép mạng điều chỉnh linh hoạt số lượng phân đoạn dựa trên nhu cầu thời gian thực, hỗ trợ tới 2^60 Chuỗi công việc. Điều này có nghĩa là mạng TON có thể tự động tối ưu hóa cấu trúc của nó theo những thay đổi về khối lượng giao dịch và tải mạng, luôn duy trì hiệu suất tối ưu. Khả năng phân chia động này tạo nền tảng kỹ thuật vững chắc cho các kịch bản ứng dụng quy mô lớn trong tương lai.
- Định tuyến Hypercube tức thì: Cơ chế cải tiến này cải thiện đáng kể hiệu quả của giao tiếp giữa các phân đoạn. Bằng cách sử dụng các mô hình và thuật toán toán học phức tạp, định tuyến siêu khối thời gian thực có thể đạt được khả năng truyền và xử lý thông tin gần như tức thời giữa các phân đoạn lớn. Điều này không chỉ làm giảm đáng kể độ trễ mạng mà còn tạo điều kiện thuận lợi cho tương tác chuỗi Chuỗi và thực hiện hợp đồng thông minh phức tạp, đặt nền tảng cho khả năng tương tác của hệ sinh thái TON.
- Blockchain dọc tự phục hồi: Tính năng độc đáo của công nghệ này là nó có thể sửa các khối không hợp lệ mà không gây ra fork, từ đó duy trì tính nhất quán và ổn định của hệ thống. Khả năng tự phục hồi này giúp tăng cường đáng kể độ bền của mạng và giảm rủi ro ngừng hoạt động mạng do lỗi khối. Đồng thời, nó cũng đơn giản hóa quá trình bảo trì mạng và cải thiện độ tin cậy và bảo mật của toàn bộ hệ thống.
Sức mạnh tổng hợp của ba công nghệ cốt lõi này đã giúp TON đạt được những đột phá công nghệ đáng kể trong lĩnh vực blockchain. Công nghệ phân chia vô hạn cung cấp mở rộng chưa từng có cho mạng và giải quyết nút thắt về mở rộng mà blockchain truyền thống gặp phải. Định tuyến Hypercube tức thì đảm bảo tương tác Chuỗi chéo có độ trễ thấp ngay cả trong hoàn cảnh có độ phân chia cao, điều này rất quan trọng để xây dựng các ứng dụng phi tập trung phức tạp. Cơ chế blockchain dọc tự phục hồi nâng cao hơn nữa tính ổn định và độ tin cậy của hệ thống, cung cấp cho người dùng và nhà phát triển một hoàn cảnh blockchain an toàn và hiệu quả.
Ngoài ra, phí Gas của TON cực kỳ thấp. Tính toán dựa trên giá phí Gas hiện tại, lần tương tác trên Chuỗi TON chỉ tiêu tốn 0,5 USD phí Gas. Trong một số trường hợp, TON thậm chí sẽ trợ cấp cho các giao dịch để đạt được 0 tương tác gas. TON cũng hỗ trợ việc sử dụng USDT và Notcoin để thanh toán Gas. Những đổi mới này chắc chắn giải quyết được những điểm yếu thực sự từ quan điểm của người dùng và đầy chân thành.
Về tính thanh khoản, vào tháng 4 năm nay, TON đã đạt được sự hợp tác với Tether và USDT đã chính thức được đưa vào hệ sinh thái. Tính đến ngày 13 tháng 11, việc phát hành USDT được ủy quyền trên Chuỗi TON đã tăng lên khoảng 1,23 tỷ USD. So với việc phát hành 1,89 tỷ USDT trên Solana, TON đã bắt kịp thanh khoản stablecoin .
Hệ sinh thái của TON cũng hoạt động tốt. Kể từ khi trò chơi mini phi thường Notcoin ra mắt ngày 1 tháng 1 năm 2024, nó đã trở thành một trong những kênh có mức độ phổ biến và số lượng người dùng cao nhất trên Telegram. Cộng đồng này cực kỳ nổi tiếng, với hơn 30 triệu người tham gia và mức hoạt động trung bình hàng ngày cao nhất là hơn 5 triệu. Dự án Meme$DOGS có 17 triệu người dùng đã lĩnh nhận token airdrop thành công. Điều cường điệu nhất là mini game hamster Kombat Hamster Kombat đã có hơn 250 triệu người dùng trong vòng ba tháng ra mắt. Đây là dữ liệu chưa từng có trong thế giới web3.
Từ quan điểm này, TON có mạng lưới tốc độ cao, gas thấp, thanh khoản stablecoin dồi dào, các bên tham gia dự án có khả năng gây rắc rối và thậm chí có hàng trăm triệu người dùng. Vậy tại sao bánh đà tăng trưởng lại bị đình trệ?
Sự vắng mặt của hệ sinh thái DeFi
Theo thống kê TON, hiện có 1.113 Ứng dụng trong hệ sinh thái TON , bao gồm các lĩnh vực như đặt thanh khoản, DEX, DeFi, SocialFi và trò chơi.
Tuy nhiên, một hiện tượng dễ thấy là hơn một nửa số dự án trong hệ sinh thái TON là các mini game Telegram, cho thấy mức độ phát triển không đồng đều nhất định. Theo dữ liệu của Artemis, TON hiện có 840.000 địa chỉ hoạt động hàng ngày, trong khi SOL có 6,1 triệu, chênh lệch gần 8 lần. Điều đáng chú ý hơn nữa là sự khác biệt về TVL (Chuỗi giá trị khóa vị thế) giữa hai loại thậm chí còn lớn hơn: TON là 300 triệu USD, trong khi Solana cao tới 7,7 tỷ USD, chênh lệch gấp 25 lần.
Khoảng cách lớn này bắt nguồn từ việc thiếu DeFi trong hệ sinh thái TON , đây có thể là yếu tố lớn nhất ảnh hưởng đến sự phát triển của nó.
Một tính năng độc đáo của blockchain TON là các cuộc gọi giữa các hợp đồng thông minh không đồng bộ, không nguyên tử. Điều này có nghĩa là khi một hợp đồng thông minh gọi phương pháp của hợp đồng khác, lệnh gọi không được thực hiện ngay lập tức mà được xử lý trong khối tương lai sau khi giao dịch kết thúc. Mặc dù công nghệ phân chia vô hạn trong kiến trúc mạng TON mang lại giới hạn trên rất cao về mở rộng, nhưng các đặc tính không đồng bộ của nó làm tăng đáng kể khó khăn cho các nhà phát triển khi xây dựng ứng dụng DeFi. Ngoài ra, Máy ảo TON (TVM) không tương thích với Máy ảo Ethereum (EVM), cùng với hoàn thiện của các công cụ và tài liệu chính thức , khiến việc phát triển Chuỗi TON trở nên khó khăn hơn đáng kể. Người ta ước tính rằng thường phải mất ba nhà phát triển EVM để hoàn thành khối lượng công việc của một nhà phát triển TON và chu kỳ phát triển dài hơn và nhiều thách thức hơn. Trong hoàn cảnh có nhịp độ nhanh của blockchain , nơi thời gian được tính bằng giây, tình huống này có thể khiến nhiều nhà phát triển trên Chuỗi TON không muốn phát triển sản phẩm chuyên sâu trong thời gian dài.
Kết quả của sự phát triển hạn chế của DeFi là trong hoàn cảnh hiện tại nơi các đồng meme đang phổ biến, một chuỗi công khai với DEX khó sử dụng và hầu như không có dịch vụ vay mượn sẽ khó thu hút người dùng trên Chuỗi. Điều đáng chú ý là một bộ phận lớn người dùng bị thu hút bởi các trò chơi mini TON không phải là người dùng Web3 truyền thống.
Những người dùng crypto gốc mà TON đang thiếu chính xác là nhóm có ảnh hưởng, phổ biến và gắn kết nhất trong ngành. Dữ liệu cho thấy đối với các đồng meme hàng đầu trên TON như Notcoin, Dogs và Hamster, hơn 95% giao dịch diễn ra trên sàn giao dịch tập trung (CEX). Điều này tạo ra sự tương phản: nền tảng Telegram nhộn nhịp hoạt động, nhưng Chuỗi TON dường như bị bỏ hoang.
Tham khảo kinh nghiệm của ICP, công ty tiên phong về kiến trúc mạng không đồng bộ, hệ sinh thái DeFi trên chuỗi công khai mạng không đồng bộ có thể sẽ tiếp tục suy thoái trong thị trường gấu. TON sẽ dừng ở đây phải không?
WeChat cộng đồng tiền điện tử là hình thức tối thượng
Mặc dù TON thiếu tác dụng toàn diện của DeFi và người dùng crypto, nhưng nó không định vị mình là chuỗi công khai hiệu suất cao truyền thống. Chiến lược khác biệt của TON là cố gắng dẫn đầu việc áp dụng crypto trên quy mô lớn và trở thành "WeChat của cộng đồng tiền điện tử ".
Justin, giám đốc tăng trưởng của TON Foundation, từng nói: " Nếu sự phát triển trước đây trong lĩnh vực crypto được định nghĩa là "Web3", thì TON giống "Web2.5 hơn". Nó dựa trên các thực tiễn trưởng thành hơn của Web2 cho quy mô lớn -mở rộng ứng dụng và mang lại sự tiện lợi Cải thiện trải nghiệm người dùng, đồng thời tránh các vấn đề về quyền riêng tư, quyền sở hữu và phân phối lợi nhuận không đồng đều của Web2. Hãy tưởng tượng nếu chương trình mini WeChat "Shui Di Chu"phi tập trung và nền tảng huy động vốn cộng đồng như vậy được sử dụng trong phần mềm xã hội, điều này sẽ xảy ra. có lợi hơn cho các nhà tài trợ. Nó có thể hấp dẫn hơn. "
Việc thành lập TON nhanh chóng định vị Telegram là một trong những cánh cửa lớn nhất để người dùng Web2 tiếp cận Web3. Điều này làm cho khoảng 900 triệu người dùng hoạt động hàng tháng của Telegram trở thành nhóm "người dùng Web 2.5" lớn nhất và là kênh phân phối chính cho hầu hết các thị trường crypto lớn.
Đây là lý do tại sao Binance điên cuồng ra mắt đồng tiền sinh thái TON. Đối với sàn giao dịch, token này là chìa khóa để thu hút người dùng mới và thúc đẩy tăng trưởng việc kinh doanh . Tầm ảnh hưởng của Telegram trải rộng khắp thế giới, đặc biệt là ở Châu Phi, Trung Đông và một số quốc gia Nam Á - những khu vực "thế giới thứ ba" nơi thẻ tín dụng chưa phổ biến và người dân chưa sử dụng rộng rãi thanh toán crypto hoặc thanh toán bằng thẻ tín dụng. Khi các khu vực này dần chấp nhận thanh toán bằng Web3 và crypto, họ sẽ thu hút một lượng lớn người dùng mới đến sàn giao dịch.
Mô hình này tương tự như cơn sốt "Chơi để kiếm tiền" do các dự án GameFi như Axie và các bang hội như YGG đứng sau họ dẫn đầu trong thị trường bò vừa qua, đã đưa lượng lớn người dùng mới đến với Web3 ở Đông Nam Á. Đối với toàn bộ ngành, bản thân đường đua và thậm chí cả giá trị vốn hóa thị trường của dự án, việc có thể thu hút người dùng Web2 trên quy mô lớn chắc chắn là một sự phát triển cực kỳ tích cực.
Việc áp dụng rộng rãi crypto hiện bị hạn chế chủ yếu bởi các rào cản gia nhập. Trên thực tế, nhiều người dùng truyền thống không quan tâm đến mức độ phi tập trung. Họ chỉ đến để sử dụng sản phẩm hơn là tham gia đồng thuận. Đây là điều mà nhiều người theo trào lưu chính thống crypto cảm thấy khó hiểu: nếu bạn không quan tâm phi tập trung thì tại sao lại sử dụng crypto? Nhưng vấn đề không phải là trắng đen. Web2 và Web3 bây giờ giống như hai Layer1 song song và cần có một cầu nối giữa chúng. Hãy gọi nó là Web2.5.
Lấy ứng dụng @wallet của Telegram làm ví dụ, đây là một ví lưu ký. Trước đây chúng ta thường nói: "Không phải chìa khóa của bạn, không phải tiền của bạn". Nhưng bây giờ thị trường nhận ra rằng cách tiếp cận này cho phép người dùng truyền thống tiếp cận với crypto với chi phí học tập rất thấp. Hy sinh một số tính năng phi tập trung để đổi lấy rào cản gia nhập ngành thấp hơn, đó là Web2.5. Đây cũng là con đường trực tiếp nhất để crypto đạt được sự chấp nhận rộng rãi: trước tiên hãy giới thiệu một số lượng lớn người dùng đến "sân"crypto thông qua kênh này, sau đó hướng dẫn những người quan tâm vào "ngôi nhà" thực sự phi tập trung thông qua giáo dục chi tiết hơn.
Trong số chuỗi công khai dành riêng cho việc phát triển việc áp dụng crypto quy mô lớn, TON hiện đang hoạt động tốt nhất, đó là khả năng cạnh tranh cốt lõi của nó.
Tương lai nắm giữ điều gì?
Sau khi hiểu được khả năng cạnh tranh cốt lõi của TON, chúng ta có thể thấy rằng mặc dù sự trỗi dậy của TON chắc chắn sẽ khác với Solana nhưng tương lai vẫn tươi sáng. Tuy nhiên, trên con đường đi lên này, TON vẫn cần giải quyết ít nhất 2 vấn đề chính:
1. Tối ưu hóa nội dung sinh thái
Trong những ngày đầu của hệ sinh thái TON, các trò chơi nhỏ chủ yếu dựa vào hoạt động tiếp thị lan truyền tương tự như "Pinduoduo Chopping" để đạt được tăng trưởng nhanh chóng. Tuy nhiên, khi các sản phẩm tương tự tiếp tục được lặp lại, hiệu quả thu hút người dùng mới sẽ dần yếu đi và sàn giao dịch cũng có thể giảm tần suất niêm yết coin. Do đó, trọng tâm sẽ chuyển sang tỷ lệ giữ chân người dùng và giá trị lâu dài (LTV). So với việc thu hút người dùng, hai chỉ báo chính về tính bền vững này phụ thuộc nhiều vào nội dung chất lượng hơn là tính lan truyền thuần túy. Chỉ báo này sẽ thúc đẩy đội ngũ thực hiện các hoạt động bình thường có ý nghĩa để đạt được sự phát triển bền vững lâu dài.
2. Áp lực bán ra của cá voi cổ đại
Vì lý do lịch sử đặc biệt, việc phân phối token của TON cực kỳ không đồng đều: 100 địa chỉ hàng đầu nắm giữ 92% lượng cung ứng và nghiên cứu cho thấy rằng ít nhất 85,8% nguồn cung cấp token tập trung vào tay một số nhóm thợ đào có thể liên quan đến nhau. Vào tháng 2 năm 2023, TON VOTE đã thông qua " Đề án xuất tối ưu hóa mô hình kinh tế token TON ", đề xuất đóng băng tạm thời các ví khai thác không hoạt động trong 48 tháng - những ví này chưa bao giờ được kích hoạt và không có bất kỳ hồ sơ chuyển khoản nào. Tuy nhiên, tháng 2 năm 2025 đang đến gần TON cần khẩn trương thông qua Đề án mới để kiểm soát áp lực bán ra tiềm năng này.
Nhìn về tương lai, với sự phát triển dần dần của mạng, tối ưu hóa các công cụ phát triển và sự chấp nhận rộng rãi của người dùng, chúng ta sẽ chờ xem liệu mô hình "Web2.5" được tạo ra bởi sự kết hợp giữa TON và Telegram có thể đẩy giá tăng vọt trong thế giới hay không. thị trường bò.
