Nguồn gốc: WilmerHale
Biên dịch: Bit推 BitpushNews Mary Liu
Lời mở đầu:
Ngày 14 tháng 11, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Gary Gensler đã phát biểu tại Hội nghị thường niên lần thứ 56 về Quy định Chứng khoán của Hiệp hội Luật sư, ôn lại quá trình dẫn dắt đội ngũ của ông tại cơ quan này.
Ông nói: "Được làm việc cùng họ, phục vụ nhân dân và đảm bảo thị trường vốn của chúng ta tiếp tục dẫn đầu thế giới, tôi cảm thấy vô cùng vinh dự... Tôi tự hào được cùng các đồng nghiệp tại Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch nỗ lực hàng ngày để bảo vệ các gia đình Mỹ trên thị trường tài chính."
Đây giống như một bài phát biểu chia tay công khai. Một số nguồn tin cho biết Gensler có thể từ chức, giống như các lãnh đạo SEC trước đây. Tuy nhiên, ông cũng có thể quyết định tiếp tục giữ chức vụ.
Nội dung:
Với việc Donald Trump hứa sẽ xây dựng một chính phủ ủng hộ tiền điện tử trong chiến dịch tranh cử, việc ông được bầu làm Tổng thống có thể sẽ ảnh hưởng đáng kể đến ngành công nghiệp tiền điện tử.
Trump sẽ có thể bổ nhiệm một Chủ tịch SEC mới, người này có thể quyết định áp dụng một phương pháp tiền điện tử khác với cách tiếp cận của Chủ tịch hiện tại Gary Gensler. Dưới sự lãnh đạo của Gensler, SEC đã khởi kiện nhiều thành viên của ngành công nghiệp tiền điện tử, cáo buộc họ vi phạm luật chứng khoán liên bang, bao gồm cả các hành động chỉ vì không đăng ký với tư cách là nhà môi giới-tự doanh, nhà thanh toán hoặc sở giao dịch chứng khoán quốc gia theo Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934 ("Đạo luật Giao dịch"). Tuy nhiên, SEC vẫn chưa đề xuất các quy tắc cụ thể cho tài sản tiền điện tử, mà chỉ đề xuất rằng các yêu cầu pháp lý và quy định hiện tại có thể được áp dụng cho tài sản tiền điện tử.
Những người tham gia vào ngành công nghiệp tiền điện tử không đồng ý với điều này và cho biết họ không thành công trong việc tiếp cận SEC về các vấn đề liên quan đến tiền điện tử. Tuy nhiên, với việc bổ nhiệm Chủ tịch SEC mới sắp diễn ra, phương pháp này có thể thay đổi, vì vậy các thành viên của ngành công nghiệp tiền điện tử nên bắt đầu chuẩn bị để tiếp cận SEC sau khi lãnh đạo mới được xác nhận.
Dưới sự lãnh đạo mới, SEC có thể áp dụng nhiều phương pháp khác nhau, bao gồm:
Tạm dừng các biện pháp thực thi chỉ vì vi phạm đăng ký: SEC đã tiến hành nhiều biện pháp thực thi đối với các công ty tiền điện tử, chỉ vì vi phạm các quy định đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán hoặc Đạo luật Giao dịch, mà không có cáo buộc gian lận hoặc hành vi sai trái khác. Lãnh đạo SEC mới có thể tạm dừng các biện pháp thực thi tiếp theo chỉ vì vi phạm đăng ký cho đến khi có một khuôn khổ rõ ràng để quản lý tài sản tiền điện tử và các trung gian giao dịch tài sản tiền điện tử.
Công bố hướng dẫn mới về việc xác định khi nào tài sản tiền điện tử được bán là chứng khoán: Đã hơn 5 năm kể từ khi nhân viên SEC công bố "Khung phân tích 'Hợp đồng Đầu tư' của Tài sản Kỹ thuật số", mô tả các trường hợp cung cấp và bán tài sản kỹ thuật số là "Hợp đồng Đầu tư" (và do đó là chứng khoán). Kể từ đó, ngành công nghiệp tiền điện tử đã trải qua những thay đổi đáng kể. Ví dụ, nhiều dự án tiền điện tử đã trưởng thành và trở nên phi tập trung hơn, và Bằng chứng cổ phần cũng đã trở nên phổ biến. Tuy nhiên, SEC vẫn chưa công bố thêm hướng dẫn. SEC có thể cập nhật khung này để xem xét những thay đổi trong ngành trong 5 năm qua và giải thích tại sao một số tài sản tiền điện tử (như Bitcoin và Ether) không được cung cấp và bán là chứng khoán. Hướng dẫn mới cũng có thể giải quyết vấn đề các stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản, hiện là một trong những ứng dụng nổi bật nhất của tài sản tiền điện tử.
Đề xuất các quy tắc tiền điện tử: SEC có thể đề xuất các quy tắc được thiết kế riêng để xem xét các khác biệt giữa tài sản tiền điện tử và chứng khoán truyền thống. Cho đến nay, mặc dù các thành viên của ngành có ý kiến khác nhau và thách thức pháp lý, nhưng SEC đã cơ bản từ chối công nhận sự khác biệt giữa tiền điện tử và chứng khoán truyền thống trong quá trình ban hành quy tắc của mình. Thay vào đó, SEC đã rộng rãi áp dụng các quy tắc chứng khoán và chỉ ra trong các phiên bản đề xuất và được thông qua rằng các quy tắc này cũng sẽ áp dụng cho "chứng khoán tài sản tiền điện tử". Trong một số trường hợp, những quy tắc này cuối cùng được xác định là do các thành viên của ngành lo ngại về việc áp dụng các quy tắc này đối với tài sản tiền điện tử và liệu SEC có tuân thủ Đạo luật Thủ tục Hành chính hay không.
Sử dụng quyền miễn trừ của mình: SEC có thể sử dụng quyền miễn trừ chung được Quốc hội cấp theo Mục 28 của Đạo luật Chứng khoán và Mục 36 của Đạo luật Giao dịch để cung cấp các biện pháp cứu tế được thiết kế riêng, những biện pháp này có thể gây thách thức cho các tham gia thị trường tiền điện tử do sự khác biệt giữa tài sản tiền điện tử và chứng khoán truyền thống. SEC cũng có thể ban hành thêm các vị thế không thực thi, từ chối tiến hành các biện pháp thực thi đối với các công ty tham gia vào một số hoạt động tài sản tiền điện tử, như một biện pháp tạm thời cho đến khi có thể đề xuất hoặc thông qua các quy tắc cụ thể về tiền điện tử.
Cập nhật tuyên bố về Nhà môi giới Mục đích Đặc biệt: SEC có thể cập nhật vị thế không thực thi tạm thời từ năm 2020 để cho phép các "Nhà môi giới Mục đích Đặc biệt" thực hiện các chức năng giao dịch và lưu ký đối với "Chứng khoán Tài sản Kỹ thuật số", làm cho nó phù hợp hơn với ngành công nghiệp tiền điện tử ngày nay và gia hạn thời hạn đến tháng 2 năm 2026. Hiện tại, chỉ có hai Nhà môi giới Mục đích Đặc biệt được đăng ký, và do SEC không cung cấp hướng dẫn về các vấn đề then chốt, phạm vi hoạt động họ được phép thực hiện và các tài sản họ được phép thực hiện các hoạt động này, chẳng hạn như khi nào tài sản tiền điện tử được cung cấp và bán là chứng khoán, vẫn chưa rõ ràng. Việc cập nhật có thể làm cho hướng dẫn này hiệu quả hơn.
Do Đảng Cộng hòa kiểm soát Thượng viện và Hạ viện, Quốc hội cũng có thể có cơ hội thông qua luật về tiền điện tử. Tuy nhiên, ngay cả trong trường hợp đó, SEC vẫn có thể đóng vai trò trong việc quản lý tiền điện tử. Dự luật "Đạo luật Đổi mới Tài chính và Công nghệ Thế kỷ 21" và "Dự luật Đổi mới Tài chính Có Trách nhiệm Lummis-Gillibrand" gần đây được thông qua tại Hạ viện với sự ủng hộ của cả hai đảng đã mở ra không gian cho SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai trong việc quản lý tài sản kỹ thuật số.
Do đó, việc các tham gia thị trường tiền điện tử xem xét thảo luận các chủ đề liên quan này với chính quyền SEC mới là rất quan trọng, vì với việc Trump đưa tiền điện tử thành ưu tiên trong chiến dịch tranh cử, SEC có thể áp dụng một phương pháp tiền điện tử khác, và các tham gia thị trường nên sẵn sàng tiếp cận lãnh đạo SEC mới để quan điểm của ngành được xem xét.
