Tác giả: Sha
I. Khi DeFi trở thành xu hướng một lần nữa
Bitcoin cuối cùng cũng đã đạt mức cao mới vào tháng 11, không còn xa mức 10.000 USD, và thị trường altcoin vốn trầm lắng cũng đang bùng nổ, các ông lớn DeFi như UniSwap, AAVE, Compound, MakerDAO đều ghi nhận mức tăng đáng kể gần đây. Nhìn lại sự bùng nổ của DeFi vào năm 2020 cho đến nay, mặc dù vẫn có những tiếng nói bi quan, nhưng thế giới DeFi vẫn đang phát triển và mở rộng một cách ổn định, dần chiếm lĩnh thị phần của các sàn giao dịch tập trung. Đây vẫn là một lĩnh vực đầy tiềm năng sáng tạo, vẫn còn rất nhiều khả năng chờ chúng ta khai phá. Hôm nay, tôi muốn nói về một dự án mà tôi cho là đáng chú ý nhất trong hệ sinh thái DeFi gần đây - SynFutures, ông lớn của lĩnh vực phái sinh trên mạng Base. Tôi sẽ thảo luận về cách dự án này kết hợp các lợi thế của mình để dẫn dắt một làn sóng đổi mới DeFi mới, cách nó khuấy động toàn bộ lĩnh vực phái sinh phi tập trung, cũng như nguyên nhân tăng trưởng nhanh chóng và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của nó.
II. Hiệu suất của SynFutures sau khi ra mắt trên mạng Base: chiếm 50% thị phần,排名thứ 3 về doanh thu phí
Hãy cùng xem dữ liệu hiệu suất của SynFutures trên lĩnh vực phái sinh của mạng Base:
Ra mắt trên mạng Base vào ngày 1 tháng 7, chỉ sau 10 ngày đã vượt mức 100 triệu USD về khối lượng giao dịch
Khối lượng giao dịch mới đây vào ngày 12 tháng 11 đã vượt 9,1 tỷ USD
Tổng khối lượng giao dịch gần 300 tỷ USD, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày 2,1 tỷ USD
Khối lượng giao dịch trong Q3 chiếm gần 50% thị phần của mạng Base
Khối lượng giao dịch trong 24 giờ qua chiếm tới 72% thị phần của mạng Base, gần gấp 5 lần vị trí thứ 2
Nếu chúng ta mở rộng tầm nhìn ra toàn ngành, có thể thấy sự tăng trưởng của SynFutures V3 kể từ khi ra mắt cũng không kém các dự án như Hyperliquid, dYdX, Jupiter. Theo dữ liệu của DefiLlama, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai trên chuỗi trong Q2, Q3 là 11.857 tỷ USD, 3 dự án hàng đầu chiếm trên 45% khối lượng giao dịch, lần lượt là Hyperliquid (16,94%), dYdX V3 & V4 (14,37%) và SynFutures (14,11%).
Những thành tích ấn tượng này khiến người ta tò mò, tại sao lại là SynFutures, và so với các nền tảng phái sinh khác, nó có những điểm đặc biệt gì?
III. SynFutures - người phá vỡ thế trận trên thị trường phái sinh: Tập trung thanh khoản + Mô hình sổ lệnh thuần trên chuỗi
Nhìn lại vài năm qua, các mô hình phái sinh chủ lưu có thể chia thành 3 loại sau:
Mô hình Vault đại diện bởi GMX - Nhà cung cấp thanh khoản (LP) là đối tác giao dịch của Trader, sử dụng oracle định giá, hiện đại diện sản phẩm của lĩnh vực này là GMX và Jupiter. GMX hỗ trợ nhiều tài sản hơn, còn Jupiter nhờ vào sức nóng của SOL, luôn duy trì mức sinh lời, TVL cao, trở thành dự án nóng trong ngành. Tuy nhiên, rủi ro oracle vẫn là mối lo không thể bỏ qua đối với mô hình này, cùng với việc sử dụng oracle để định giá, không thể trở thành nơi khám phá giá như các sàn giao dịch tập trung;
Mô hình ứng dụng phái sinh đại diện bởi dYdX, Hyperliquid - Nhờ hiệu suất cao và trải nghiệm không kém các sàn giao dịch tập trung, được các nhà tạo lập thị trường ưa chuộng, chiếm một vị trí nhất định trên thị trường. Tuy nhiên, vấn đề sổ lệnh quá tập trung bên ngoài chuỗi và sự phân mảnh thanh khoản vẫn là thách thức lớn đối với các trader và dự án;
Còn một mô hình khá kín tiếng nhưng đã đạt được thị phần không tệ, đó là mô hình AMM trên chuỗi đại diện bởi SynFutures. Mô hình này tham khảo mô hình thanh khoản tập trung của UniSwap V3, và trên cơ sở đó, đưa vào sổ lệnh trên chuỗi, nâng cao hiệu quả khớp lệnh của toàn hệ thống. Từ bảng xếp hạng khối lượng giao dịch phái sinh trong Q2, Q3 và thị phần chiếm được, có thể thấy trong 6 tháng qua, đại diện của mô hình này - SynFutures, có khối lượng giao dịch cao hơn gấp hơn 1 lần so với Jupiter, mô hình Vault. Thậm chí, xu hướng này vẫn chưa dừng lại, chỉ là vấn đề thời gian để vượt qua sàn giao dịch phi tập trung lâu đời như dYdX.
Vậy, mô hình AMM trên chuỗi đại diện bởi SynFutures lại có thể đạt được bước đột phá lớn như vậy trong thời gian ngắn? So với hai mô hình chủ lưu kia, mô hình này có những ưu điểm gì?
3.1 Tập trung thanh khoản - Nâng cao hiệu quả vốn
oAMM của SynFutures cho phép nhà cung cấp thanh khoản (LP) thêm thanh khoản vào các khoảng giá nhất định, rất lớn cải thiện độ sâu thanh khoản của AMM và hiệu quả sử dụng vốn, đồng thời tạo ra nhiều phí giao dịch hơn cho LP. Từ tài liệu của họ, có thể thấy hiệu quả vốn cao nhất có thể lên tới 26.666,6 lần.
3.2 Sổ lệnh thuần trên chuỗi - Duy trì hiệu quả đồng thời minh bạch
Thanh khoản của oAMM được phân bổ trong các khoảng giá nhất định, mỗi khoảng giá lại được chia thành nhiều mức giá. Ví dụ, LP cung cấp thanh khoản trong khoảng giá [80.000, 90.000] của cặp BTC-USDC-PERP, khoảng giá này có thể được chia thành nhiều mức giá, mỗi mức giá được phân bổ lượng thanh khoản như nhau. Bạn thông minh có thể ngay lập tức nghĩ ra, đây không phải là sổ lệnh sao? Đúng vậy!
oAMM cho phép người dùng cung cấp thanh khoản tại các mức giá nhất định, để thực hiện các lệnh giới hạn trên chuỗi, từ đó mô phỏng hành vi giao dịch của sổ lệnh, nâng cao hiệu quả vốn hơn nữa. So với cách tạo lập thị trường truyền thống của AMM, nhà tạo lập thị trường trên các sàn giao dịch tập trung quen thuộc hơn với lệnh giới hạn, nhận thức cao hơn và cũng sẵn sàng tham gia hơn. Vì vậy, oAMM hỗ trợ lệnh giới hạn có thể thu hút tốt hơn các nhà tạo lập thị trường tham gia tạo lập thị trường chủ động, tiếp tục nâng cao hiệu quả giao dịch và độ sâu thanh khoản của oAMM, đạt trải nghiệm giao dịch không kém các sàn giao dịch tập trung.
Khác với sổ lệnh bên ngoài chuỗi của dYdX, oAMM là hợp đồng thông minh triển khai trên blockchain, tất cả dữ liệu đều được lưu trữ trên chuỗi, bất kỳ ai cũng có thể kiểm tra, hoàn toàn phi tập trung, người dùng không cần lo lắng về vấn đề vận hành trong bóng tối hoặc giao dịch giả tạo của sàn giao dịch.
Nếu so sánh các dự án với nhau, có thể thấy SynFutures rất tốt bù đắp những thiếu sót của mô hình Vault đại diện bởi GMX và mô hình ứng dụng chuỗi đại diện bởi dYdX, nhưng vẫn duy trì được hiệu quả và hiệu suất cao. Đồng thời, nó có thể kết hợp tự nhiên với các tài sản của các chuỗi công khai khác nhau, hòa nhập vào toàn bộ hệ sinh thái DeFi, có lợi thế bẩm sinh. Và khi các chuỗi công khai nâng cấp công nghệ trong tương lai, lợi thế này sẽ càng trở nên rõ ràng hơn.
IV. Hiệu ứng quay số của Perp Launchpad
Ngoài những đặc điểm riêng của mô hình, SynFutures còn tham khảo mô hình của Pump.fun, ra mắt nền tảng phát hành hợp đồng tương lai vĩnh viễn đầu tiên trong ngành. Trong năm qua, có thể nói lĩnh vực sinh lời nhất chính là phát hành tài sản, từ Runes đến Inscriptions, từ Pump.Fun đến DAO.FUN, không một dự án nào không li
Sau đây là bản dịch tiếng Việt của nội dung được cung cấp:Hãy tưởng tượng rằng, một vừa mới đạt 1 tỷ USD, chỉ cần sử dụng của chính dự án của mình để cung cấp thanh khoản, nó có thể mở ra một thị trường tương ứng, liệu đồng tiền này có thể trở nên thú vị hơn không? Giả sử có thể tự mở một thị trường bằng cách sử dụng <$GOAT> mà họ đang nắm giữ trong giai đoạn đầu, đối với những mạo hiểm hơn, họ có thể lựa chọn sử dụng đòn bẩy để thu được lợi nhuận cao hơn, không phân biệt là để mua đáy hay thoát đỉnh. Và khi có một thị trường tồn tại, giao dịch thường trở nên phức tạp hơn nhưng cũng sẽ có nhiều cơ hội giao dịch hơn. Đồng thời, trong bối cảnh biến động mạnh, khi có sự chênh lệch giá giữa thị trường và , các nhà cũng sẽ tham gia, tất cả những điều này sẽ giúp làm tăng độ phổ biến và số lượng người nắm giữ đồng tiền này.
Quay lại ví dụ trên, nếu thực sự mở một bằng <$GOAT>, sẽ có một câu chuyện mới "AI đã ra mắt thị trường của riêng mình" để duy trì sự hào hứng của thị trường, có thể giá trị vốn hóa thị trường của <$GOAT> sẽ tiếp tục tăng. Cuối cùng, những gì thị trường cần nhất là dopamine, cần sự thú vị, cần sự kích thích, và giao dịch chính là phương tiện thú vị nhất.
Tất nhiên, một số người có thể sẽ hỏi, ai sẽ cung cấp thanh khoản? Câu trả lời là dự án và những người ủng hộ , họ có thể kiếm được lợi nhuận bằng cách cung cấp thanh khoản - nhiều hơn. Khi nắm giữ nhiều hơn, dự án cũng sẽ phát triển theo hướng lành mạnh hơn. Và điều quan trọng hơn là, tại sao lại phải chờ đợi các sàn giao dịch để quyết định liệu có nên ra mắt tương ứng hay không, từ đó chiếm phần lớn lợi nhuận từ giao dịch ? Tại sao dự án và cộng đồng không thể nắm giữ thị trường của riêng mình? Đây chính là điều mà đang cố gắng thực hiện, mang quyền kiểm soát thị trường trở lại với cộng đồng.
Trong những năm qua, chúng ta có thể thấy quyền kiểm soát việc trên thị trường đã trở lại với cộng đồng, bắt đầu từ các thanh khoản trên chuỗi, thậm chí còn rõ ràng hơn trong giao dịch ; và trong những năm tới, quyền kiểm soát việc trên thị trường cũng sẽ trở lại với cộng đồng. Điều này nghe có vẻ điên rồ, nhưng nó đang diễn ra và sẽ diễn ra nhanh hơn. Từ thông báo gần đây của , của họ chỉ trong tuần đầu tiên ra mắt đã vượt mức 100 triệu USD về khối lượng giao dịch, và vẫn đang tăng nhanh.
Trong tương lai, chúng ta sẽ thấy ngày càng nhiều dự án lựa chọn kiểm soát thị trường của riêng mình sau khi ra mắt trên thị trường , nắm giữ thanh khoản của thị trường , sau đó sử dụng lợi nhuận thu được để phát triển dự án hoặc hoàn trả cho , đi vào một chu kỳ phát triển lành mạnh hơn. "Giao dịch " trở thành một trong những tiện ích của , "chia cổ tức" trở thành tiêu chuẩn của , tất cả những điều này đang diễn ra sôi nổi dưới sự thúc đẩy của .
Và khi ngọn lửa này bùng lên, đối với hiện tại, đó như một cái bơm khổng lồ, rất có lợi cho sự tăng trưởng nhanh chóng của và khối lượng giao dịch, cũng như tiến gần hơn đến vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực . Mang quyền kiểm soát thị trường vĩnh viễn trở lại với chuỗi và cộng đồng, đây là một thị trường trị giá ít nhất 10 tỷ USD. Chỉ lấy làm ví dụ, hiện có là 1,4 tỷ USD, ngay cả khi chỉ có 1/10 số tiền đó chọn nắm giữ thị trường của riêng mình, đó cũng là gần 150 triệu USD . Và điều này chỉ là của một giao thức trên một chuỗi. Nhìn chung cả thị trường, hiện chỉ có là có thể làm được điều này, với được thiết kế chuyên biệt cho giao dịch , sẽ là người hưởng lợi lớn nhất từ xu hướng này.
Về mặt doanh thu, trong tương lai cũng có cơ hội sánh ngang với những giao thức hàng đầu như , và các giao thức khác. Hiện tại, không tính , doanh thu phí của họ trong 30 ngày qua đã vượt quá 2 triệu USD, xếp thứ 3 trong các giao thức (排名第 3 为 Base 网络的 Sequencer).
Những khoản doanh thu tiềm năng này có thể giúp mở rộng nhanh chóng thị phần của , trở thành người dẫn đầu trong lĩnh vực này. Hiện tại, trong đợt đầu tiên, đã thiết lập một chương trình tài trợ 1 triệu USD, nhằm hỗ trợ các dự án mới ra mắt về việc , tổ chức các hoạt động, đồng thời giúp các dự án tăng độ phủ sóng và hoạt động trên chuỗi.
Và khi có thêm nhiều dự án tham gia, điều đó sẽ giúp nhận được sự ủng hộ từ nhiều cộng đồng dự án hơn, điều này cũng có nghĩa là sẽ có thêm nhiều người dùng, nhiều doanh thu, từ đó giúp mở rộng ảnh hưởng của mình trên thị trường, xây dựng một vòng quay tăng trưởng. Và điều này vẫn chưa tính đến mô hình của và khả năng kích thích tăng trưởng của nó, đừng quên rằng là một dự án đã nhận được 38 triệu USD từ các quỹ đầu tư danh tiếng như , , , , và các quỹ khác, tiềm năng kích thích và thúc đẩy tăng trưởng của của họ trong tương lai sẽ ở mức độ đáng kinh ngạc.
Năm, sẽ dẫn dắt một làn sóng đổi mới mới trong lĩnh vực phi tập trung
Nếu bạn có thể đọc đến đây, có lẽ bạn có thể cảm nhận được sự yêu thích của tác giả đối với và sự lạc quan về triển vọng phát triển của nó trong tương lai. Bởi vì trong mắt tôi, lĩnh vực của đã lâu không có câu chuyện mới và hướng đi mới. Chúng ta đều biết về rủi ro trong mô hình , chúng ta cũng biết về vấn đề của các ứng dụng, nhưng giải pháp thì sao? Lĩnh vực này đã lâu không có sự thay đổi, cần có những lực lượng mới để khuấy động, mới có thể cạnh tranh tốt hơn với thị trường . Và trong mắt tôi, là dự án có khả năng đổi mới và phù hợp với nhu cầu thị trường nhất trong giai đoạn này. Từ được thiết kế chuyên biệt cho của họ, đến vừa ra mắt gần đây, tất cả đều đang dẫn dắt một làn sóng đổi mới mới trong lĩnh vực phi tập trung, thúc đẩy toàn bộ lĩnh vực phát triển theo hướng tốt hơn. Trong làn sóng mới, đang đóng vai trò là người phá vỡ rào cản trong lĩnh vực , thúc đẩy toàn bộ lĩnh vực đi đến một giai đoạn đổi mới và phát triển lành mạnh hơn!
