Sau đây là nội dung gốc:

Dưới đây là một số suy nghĩ ngắn gọn về Solana , tập trung vào lý do tại sao tôi cho rằng Solana có thể suy yếu vào tháng 12 so với tài sản khác (tôi tin rằng xu hướng đã bắt đầu nhưng sẽ tiếp tục).

Tôi đã mở một vị thế bán ở mức ~$235-240 và cho rằng đây là cơ hội bất đối xứng lớn cuối cùng trong năm. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tôi cũng giữ các vị thế đầu cơ giá xuống đối với tài sản khác (chẳng hạn như Bitcoin, vì khoảng cách giữa giá mua vào của Saylor và ETF vẫn đang ngày càng mở rộng; và tôi cũng cho rằng rằng nếu Ethereum giảm, xu hướng giảm của nó có thể tiếp tục lâu hơn) .

Tóm lại, phần lớn hoạt động của Solana trong năm nay vẫn chưa được kiểm chứng và động lực chính của nó đang cạn kiệt (hoặc đang trong quá trình cạn kiệt).

Tại sao SOL sẽ hoạt động kém?

Theo tôi, các yếu tố thực sự thúc đẩy hiệu suất Solana trong năm nay trở thành công ty hoạt động tốt nhất từ ​​đầu năm đến nay trong số tài sản có quy mô bao gồm:

1. Hệ sinh thái năng động và đa dạng hơn so với đối thủ, tốc độ giao dịch nhanh;

2. Hoàn cảnh"sòng bạc" mạnh mẽ nhất đã thu hút nhiều người tham gia meme sẵn sàng sử dụng SOL làm đơn vị định giá;

3. Dòng vốn vào giữa năm - Tôi cho rằng nhiều nhà quản lý quỹ và người chơi thanh khoản lớn đã bị vắt kiệt sức vì thiếu nhiệt tình với ETH ETF và đã trải qua một số mức độ "khủng hoảng hiện sinh" trong việc phân bổ tài sản trong tương lai.

Ngày nay, tôi cho rằng cả ba trình điều khiển này đều đã yếu đi và rất dễ bị tổn thương, trong đó lượng lớn nhiều bong bóng thừa cần phải cắt bớt. Dưới đây là lý do cụ thể của tôi:

Là L1 thống trị tập trung vào tốc độ và tính đa dạng, Solana đang phải đối mặt với các mối đe dọa mạnh mẽ từ HYPE và ETH/Base

Sự gia tăng của những mối đe dọa này là bất ngờ và vẫn chưa được ngăn chặn một cách hiệu quả.

Hình ảnh bên dưới hiển thị dữ liệu giao thông của Artemis. Bạn có thể chọn quan sát trong khoảng thời gian 1 tuần hoặc 1 tháng. Đây là sự chuyển dịch đáng kể nhất của dòng vốn Solana sang EVM từ đầu năm đến nay và sự chuyển dịch này không chỉ được phản ánh trong dòng vốn. Chúng ta cũng có thể quan sát các trường hợp trong các lĩnh vực phổ biến, chẳng hạn như lĩnh vực tiền tệ meme trong lĩnh vực AI - GOAT, FARTCOIN, ZEREBRO và AI16Z, những dự án trước đây được cho rằng hàng đầu, đều đã chứng kiến ​​​​giá trị của chúng giảm một nửa trong giai đoạn này, trong khi VIRTUAL và proxy Hệ sinh thái đã phát triển mạnh mẽ trong cùng thời kỳ.

Ngoài ra, tôi cho rằng Solana đã lâu không gặp đối thủ thực sự ở sân L1. Mặc dù HYPE vẫn đang ở giai đoạn đầu nhưng không thể bỏ qua việc theo đuổi quyền sở hữu dân chủ hóa và sức hấp dẫn của đội ngũ trong thời gian ngắn.

Solana vẫn chưa trải qua sự kiện sốc cung thực sự vào năm 2024

Ngược lại, tài sản lớn khác đã phải trải qua các thử nghiệm nghiêm trọng, chẳng hạn như sự cố MTGOX của Bitcoin và các vấn đề pháp lý của Đức cũng như việc ra mắt ETF của Ethereum. Solana hầu như không bị ảnh hưởng về mặt này, chỉ trải qua những biến động ngắn trong đợt bán tháo Jump vào mùa hè này, nhưng nó nhanh chóng bị bỏ qua vì bị phân tâm bởi điều chỉnh hồi lớn hơn của ETH.

Hiệu suất tốt nhất Solana trong vài tháng qua là tài sản beta cao cho Bitcoin , chiếm phần lớn dòng tiền từ Ethereum(một xu hướng đã dần biến mất) trong khi thu hút nhiều sự chú ý hơn so với hiệu suất tầm thường và thiếu vốn hóa nhỏ hấp dẫn. Altcoin.

Trong lĩnh vực quỹ thanh khoản, chỉ có hai lựa chọn để GP đạt được phân phối tiền mặt trong năm tài chính 2024:

1. Phân phối theo phần trăm lợi nhuận thực tế;

2. Được phân phối dưới dạng phần trăm lợi nhuận chưa thực hiện, tùy thuộc vào việc điều chỉnh thu hồi dựa trên cơ sở mốc nước cao của năm trước.

Trong cả hai trường hợp, với thành tích vượt trội của Solana năm ngoái, tôi cho rằng các nhà quản lý quỹ thanh khoản sẽ muốn bán SOL vì những lý do có thể bao gồm:

a) Là tài sản có kết quả hoạt động tốt nhất trong năm, đạt mức tăng lớn;

b) Cho rằng vẫn còn tiềm năng tăng giá chưa được khai thác ở những phần hoạt động kém hiệu quả trước đây của danh mục đầu tư, việc nắm bắt lợi nhuận bằng cách nắm giữ và theo dõi Altcoin khác gần đây đã thể hiện sức mạnh xu hướng trên khung thời gian H1/H4/1 sẽ đáng giá hơn.

Ngoài ra, xu hướng này còn được thúc đẩy bởi sự phổ biến của các cuộc đấu giá Galaxy (chi phí cơ bản của SOL là 80-100 USD). Các nhà quản lý quỹ tham gia đấu giá có thể thu lợi nhuận theo những cách sau:

Ví dụ: bán một phần ba nguồn cung khóa vị thế đã mua gần lịch sử và sau đó "đòi lại" token đó trong sự kiện mở khóa đầu tiên vào tháng 3 năm sau, từ đó thu được sự khác biệt về giá trị danh nghĩa.

Thanh khoản thoát khỏi SOL ETF suy yếu do sự gia tăng của token đã được thiết lập và tác động tiềm tàng của XRP ETF

Hiệu suất của XRP được thúc đẩy bởi hai yếu tố chính:

a) Nó được cho rằng là tài sản có nhiều khả năng ra mắt các sản phẩm ETF nhất sau ETH và có mối quan hệ chặt chẽ với Bitwise;

b) Tin đồn về thuế lãi vốn crypto của Hoa Kỳ giảm xuống 0%.

Xem xét thông tin xác thực của XRP (là một trong tài sản crypto sớm nhất) và việc Chủ tịch SEC Gary Gensler từ chức, ngay cả khi tỷ lệ ra mắt của XRP ETF bằng hoặc thấp hơn một chút so với SOL, không thể phủ nhận rằng nó đang chuyển hướng một thị trường ban đầu. hoàn toàn là thị phần của SOL.

Tâm lý

Mặc dù khó có thể định lượng chính xác tâm lý này nhưng bằng trực giác, tôi cho rằng sự tự tin kiêu ngạo của Solana đã đến điểm nghẽn, trái ngược với tình huống ngược lại vài năm trước - khi ETH để SOL bắt kịp nhờ địa vị vượt trội, và địa vị này như thế nào một hệ thống bảo vệ không thể xuyên thủng.

Sau đây là một số ví dụ điển hình

1. "Mạng mở rộng vs L2"; DRIFT so với HL, thể hiện thái độ "không mắc lỗi";

2. Nhiều người cho rằng "không ai muốn bắc cầu từ Solana đến Base", mặc dù có những phản ví dụ rõ ràng;

3. Một số người dùng đã ủng hộ ETH vững chắc đã hoàn toàn đầu hàng vài tuần trước khi ETH tăng 35%. Những người này thậm chí còn bất ngờ dự đoán mạnh mẽ rằng giá mục tiêu của ETHSOL sẽ giảm xuống mức cực thấp (chẳng hạn như 0,027 ETHSOL).

Tóm tắt

Trong 30 ngày tới, tôi cho rằng sức hấp dẫn của người mua cận biên đối với Solana là yếu nhất trong năm nay ( thanh khoản ETF thấp hơn đáng kể so với ETH; sự chú ý đến Altcoin lan tỏa hơn trước), trong khi động lực bán của người bán cận biên Nhưng đồng thời nó đang ở trạng thái mạnh nhất (chốt lãi; người dùng đã kiếm được lợi nhuận khổng lồ thông qua meme hoặc nắm giữ SOL chọn bán để rút tiền mặt và bảo toàn giá trị của họ).

Ngoài ra, chi phí tài trợ tiếp tục tăng cao khi phe bò cố gắng đẩy giá tăng, tăng này hoàn toàn do đòn bẩy và được phản ánh qua mức đột phá lịch sử đại (nhưng tồn tại trong thời gian ngắn) gần đây.

" Liên kết gốc "

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức BlockBeats BlockBeats:

Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats

Nhóm liên lạc Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia