Sau khi ông Trump được bầu làm Tổng thống Hoa Kỳ, tiền mã hóa và thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã được kích thích và có xu hướng tăng, liên tục lập Cao nhất mọi thời đại (ATH). Tuy nhiên, trong thị trường tài chính đầy sôi động này, hầu hết các nhà đầu tư đều cho rằng thị trường có thể tiếp tục tăng, nhưng cũng có một số nhà đầu tư lo ngại rằng bong bóng tài chính lớn đang dần hình thành.
Ngân hàng Hoa Kỳ: Chứng khoán Hoa Kỳ và tiền mã hóa đầy bong bóng
Theo báo cáo của Bloomberg, chiến lược gia của Ngân hàng Hoa Kỳ (BofA) Michael Hartnett đã bày tỏ lo ngại gần đây, ông cho rằng sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và thị trường tiền mã hóa có thể khiến các tài sản này rơi vào tình trạng quá nóng.
Theo dữ liệu của Bloomberg, tỷ lệ giá trị thị trường trên thu nhập ròng (P/E) của chỉ số S&P 500 đã tăng lên 5,3 lần vào năm 2024, chỉ còn cách đỉnh cao của bong bóng công nghệ vào tháng 3 năm 2000 là 5,5 lần.
Ngoài ra, Hartnett đặc biệt chỉ ra rằng nếu chỉ số S&P 500 tiến gần 6.666 điểm vào đầu năm 2025 (tương đương khoảng 110% so với chỉ số hiện tại là 6.090 điểm), có thể sẽ đối mặt với rủi ro "tăng quá mức".
Tuy nhiên, ông cũng đồng thời cho biết, chỉ báo bò gấu của Ngân hàng Hoa Kỳ hiện đang cho thấy, nhà đầu tư toàn cầu vẫn chưa thể hiện rõ ràng tâm lý phấn khích thị trường.
Các ngân hàng lớn trên Phố Wall dự báo: Chứng khoán Hoa Kỳ sẽ tăng ít nhất 5% vào năm tới
Tuy nhiên, mặt khác, Phố Wall cũng có nhiều ngân hàng lớn (ngân hàng, ngân hàng đầu tư) gần đây đưa ra dự báo về diễn biến của chỉ số S&P 500 vào năm 2025, hầu hết vẫn kỳ vọng tăng nhẹ.
Theo tổng hợp của biên tập viên Sam Ro của TKer.co, dự báo của 14 ngân hàng lớn như sau:
- Ngân hàng UBS của Thụy Sĩ, mục tiêu 6.400 điểm: Trong nửa đầu năm 2025, do tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại, thị trường chứng khoán có thể đối mặt với áp lực giảm nhẹ. Khi kỳ vọng lợi nhuận của doanh nghiệp điều chỉnh về mức thực tế hơn, nửa cuối năm dự kiến sẽ có cải thiện.
- Morgan Stanley, mục tiêu 6.500 điểm: Do sự không chắc chắn từ kết quả bầu cử, nhà đầu tư cần linh hoạt ứng phó với sự thay đổi vị thế dẫn đầu thị trường. Kịch bản cơ sở mục tiêu 6.500 điểm, kịch bản bò thị trường 7.400 điểm, kịch bản gấu thị trường 4.600 điểm.
- Goldman Sachs, mục tiêu 6.500 điểm: Dự kiến tỷ suất lợi nhuận ròng sẽ tăng 78 điểm cơ bản lên 12,3% vào năm 2025, và tiếp tục tăng lên 12,6% vào năm 2026. Chính phủ Trump có thể áp dụng chính sách thuế quan đối với ô tô nhập khẩu và một số hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, cũng như mức thuế doanh nghiệp 15% đối với các nhà sản xuất trong nước, sẽ cân bằng lẫn nhau về tác động lên lợi nhuận.
- JPMorgan Chase, mục tiêu 6.500 điểm: Thị trường chứng khoán Mỹ sẽ hưởng lợi từ sự mở rộng liên tục của chu kỳ kinh doanh, tăng trưởng doanh thu do động lực từ trí tuệ nhân tạo, chính sách tiền tệ nới lỏng toàn cầu và kết thúc chính sách thắt chặt định lượng của Cục Dự trữ Liên bang. Ngoài ra, các hộ gia đình Mỹ cũng được hưởng lợi từ thị trường lao động chật chội và mức tài sản kỷ lục, nhưng sự không chắc chắn về địa chính trị và diễn biến chương trình chính sách tăng thêm độ phức tạp.
- CFRA, mục tiêu 6.585 điểm: Dựa trên tăng trưởng GDP thực tế 2,4% của Mỹ, tăng trưởng lợi nhuận hoạt động S&P 500 13%, cùng với sự giảm liên tục của lạm phát và lãi suất, thị trường vẫn còn dư địa tăng. Tuy nhiên, do định giá ở mức cao so với mức trung bình 10 năm, nên mức tăng cả năm dự kiến sẽ thấp hơn mức trung bình.
- Ngân hàng Hoàng gia Canada, mục tiêu 6.600 điểm: Tăng trưởng kinh tế ổn định, tăng trưởng lợi nhuận, yếu tố chính trị tích cực và giảm lạm phát sẽ hỗ trợ thị trường chứng khoán tăng, duy trì mức P/E cao.
- Ngân hàng Barclays, mục tiêu 6.600 điểm: Đối với thị trường chứng khoán Mỹ, chúng tôi cho rằng các yếu tố vĩ mô tích cực sẽ vượt trội hơn các tác động tiêu cực vào năm tới. Chúng tôi dự báo hầu hết các ngành sẽ chịu áp lực giảm lạm phát và tăng trưởng kinh tế phi Mỹ chậm lại vào năm 2025, nhưng sự thể hiện của các công ty công nghệ lớn vẫn sẽ hỗ trợ tích cực cho thị trường.
- Bank of America, mục tiêu 6.666 điểm: Chuẩn bị đón nhận đỉnh điểm của chu kỳ bò thị trường. Chín yếu tố thúc đẩy bao gồm: (1) Sóng đỏ (Đảng Cộng hòa thắng cử), (2) Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, (3) Tăng tốc tăng trưởng lợi nhuận, (4) Tái sản xuất trong nước, (5) Chu kỳ năng suất, (6) Chuyển từ chi tiêu công nghệ của mọi người sang chi tiêu công nghệ của tất cả các lĩnh vực, (7) Cải tạo cơ sở hạ tầng đô thị để thu hút doanh nghiệp, (8) Thiếu hụt năng lực do đầu tư vào sản xuất lâu nay không đủ, (9) Phân bổ ít nhất cho các ngành chu kỳ kể từ Khủng hoảng tài chính toàn cầu.
- BMO, mục tiêu 6.700 điểm: Thị trường bò có thể, sẽ và nên thỉnh thoảng chậm lại, và giai đoạn tiêu hóa này sẽ tiếp tục củng cố nền tảng lành mạnh của xu hướng tăng dài hạn. Do đó, chúng tôi cho rằng năm 2025 sẽ đặc trưng bởi một môi trường sinh lợi bình thường hơn và sự cân bằng hơn trong hiệu suất giữa các ngành, quy mô và phong cách.
- HSBC, mục tiêu 6.700 điểm: Chúng tôi dự đoán rằng lợi suất cổ phiếu vào năm sau sẽ tập trung vào tăng trưởng lợi nhuận, vì định giá đã quá cao... Nhìn chung, chúng tôi dự báo nền kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng chậm lại nhưng vẫn có sức bền, và sẽ đạt mức tăng trưởng lợi nhuận 9%, kèm theo sự mở rộng biên lợi nhuận nhất định.
- Deutsche Bank, mục tiêu 7.000 điểm: Thị trường sẽ tập trung vào các chỉ báo của giai đoạn cuối chu kỳ, trong khi các tín hiệu của giai đoạn đầu chu kỳ đã bắt đầu chuyển hướng tích cực. Chúng tôi cho rằng một số yếu tố chu kỳ vẫn chưa phát huy hết tác dụng, bao gồm từ khử tồn kho đến tái tích trữ, chi tiêu vốn ngoài công nghệ, hoạt động thị trường vốn và sáp nhập, tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng ở các khu vực khác trên thế giới. Do những thay đổi chính sách có thể của chính phủ mới sẽ có tác động tích cực và tiêu cực đến tăng trưởng, chúng tôi cho rằng tăng trưởng vẫn sẽ là ưu tiên.
- Yardeni Research, mục tiêu 7.000 điểm: Sau khi ông Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống năm 2016, chúng tôi nhận thấy nền kinh tế và thị trường chứng khoán đầy "tinh thần động vật", một thuật ngữ để mô tả tâm lý lạc quan tự phát. Bây giờ, với việc ông Trump tái đắc cử, "tinh thần động vật" này lại quay trở lại.
- Capital Economics, mục tiêu 7.000 điểm: Các dự báo này dựa trên giả định rằng nền kinh tế Mỹ sẽ không cản trở bong bóng do cơn sốt AI tiếp tục phình to. Mặc dù chúng tôi sẽ không chỉ nâng dự báo vì chỉ số tăng hoặc phản ứng tích cực với việc ông Trump tái đắc cử, nhưng chúng tôi cho rằng chính sách của ông có thể mang lại tác động ròng tiêu cực đối với tăng trưởng ở Mỹ và các khu vực khác.
- Wells Fargo, mục tiêu 7.007 điểm: Nhìn chung, chúng tôi dự đoán rằng chính phủ Trump sẽ tạo ra một môi trường vĩ mô ngày càng có lợi cho thị trường chứng khoán, trong khi Cục Dự trữ Liên bang sẽ từ từ giảm lãi suất. Tóm lại, đây là bối cảnh cho thị trường chứng khoán tiếp tục tăng.
Nhìn chung, các tổ chức đều lạc quan về mục tiêu 2025 của chỉ số S&P 500, nhưng do xem xét nhiều yếu tố như chính sách kinh tế, lạm phát, v.v., nên dự báo thị trường có sự khác biệt, với mức mục tiêu trong khoảng 6.400 - 7.007 điểm, tương đương mức tăng 5% - 10,5%.
