Nguồn: Liujiaochain
Đêm qua, BTC (SATS) đang tìm kiếm sự hỗ trợ của đường trung bình 5 tuần ở mức xung quanh 96k. Vào rạng sáng, cuộc bỏ phiếu của cổ đông Microsoft về việc dự trữ BTC (SATS) không được thông qua, điều này đã được thị trường dự đoán. Microstrategy lại tiếp tục gia tăng vị thế. Michael Saylor đã đăng bài viết rằng:
「Microstrategy đã mua tổng cộng 21.550 BTC (SATS) với tổng giá trị khoảng 21 tỷ USD, với giá trung bình khoảng 98.783 USD/BTC (SATS). Tỷ suất lợi nhuận tính theo BTC (SATS) trong quý đạt 43,2%, tỷ suất lợi nhuận từ đầu năm đến nay là 68,7%. Tính đến ngày 8 tháng 12 năm 2024, Microstrategy nắm giữ 423.650 BTC (SATS), với tổng chi phí mua vào khoảng 25,6 tỷ USD, giá trung bình khoảng 60.324 USD/BTC (SATS).」
Người dùng Fred Krueger đã phân tích chiến lược gia tăng vị thế của Microstrategy:
Vào đầu tháng 11, Microstrategy nắm giữ 252.000 BTC (SATS). Giá BTC (SATS) lúc đó là 69k. Giá cổ phiếu Microstrategy là 2,1 lần giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phần.
Microstrategy đã lập kế hoạch gia tăng vị thế thêm 171.000 BTC (SATS), tăng 68% vị thế. Tổng chi phí là 160 triệu USD, trong đó 3 tỷ USD được huy động từ thị trường chứng khoán Mỹ thông qua trái phiếu chuyển đổi. Cuối cùng, giá cổ phiếu Microstrategy đã tăng lên 2,4 lần giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phần.
Phép màu toán học: Do tỷ số giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phần cao (2,9 lần) và việc sử dụng trái phiếu chuyển đổi, kế hoạch tăng vị thế BTC (SATS) 68% này chỉ dẫn đến việc phát hành thêm 40 triệu cổ phiếu mới (tăng 17%). Tính toán: 1,68 / 1,17 = 43% tỷ suất lợi nhuận trong quý 4 (phù hợp với tuyên bố).
Tổng kết lại: Microstrategy đã chi 16 tỷ USD, tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phần đáng kinh ngạc lên 43%.
Ghi chú của Liujiaochain: Trong phần về số lượng cổ phiếu phát hành mới, Fred Krueger đã viết là 40k. Liujiaochain nghi ngờ đây là lỗi, có thể ông ấy muốn viết 40M, vì tính đến tháng 12 năm 2024, tổng số cổ phiếu lưu hành của Microstrategy khoảng 230 triệu cổ phần. Ngoài ra, đáng tiếc là khi tìm kiếm thông tin về tổng số cổ phần của Microstrategy, chúng tôi không thể tìm thấy một con số đáng tin cậy, các trang web tài chính đều đưa ra các con số khác nhau. Mỗi khi đi sâu vào những vấn đề chi tiết như vậy, chúng tôi càng tin rằng blockchain và tài sản kỹ thuật số sẽ thay thế hệ thống tài chính cũ kỹ này trong tương lai. Những hệ thống cũ kỹ này thậm chí không thể giúp nhà đầu tư bán lẻ hiểu rõ một con số, và cũng không có bất kỳ phương pháp nào để công khai, minh bạch và đáng tin cậy. Điều này khiến chúng tôi nghi ngờ rằng họ cố ý làm mờ ảo. Bởi vì vấn đề số lượng là chìa khóa để thao túng việc phát hành mới, bất kỳ ai tiếp xúc với nền kinh tế token blockchain đều hiểu rằng một trong những thiết kế cấp cao nhất của nền kinh tế token là tổng cung và phương thức phát hành.
Quay lại vấn đề chính. Sau đó, Fred Krueger đề xuất một đơn vị đo lường BTC (SATS) mới: 1 Nakamoto, tương đương 1.100.000 BTC (SATS) - đây được cho là số BTC (SATS) mà Satoshi Nakamoto đã khai thác trong những năm đầu.
Trước đây, đơn vị nhỏ nhất của chuỗi BTC (SATS) là 1 satoshi, tương đương 1 phần 100 triệu của 1 BTC (SATS). Bây giờ chúng ta có thể có một đơn vị tích trữ lớn hơn, 1 Nakamoto, tương đương 1.100.000 BTC (SATS).
Chúng ta biết rằng, chỉ vài ngày trước, tổng số BTC (SATS) nắm giữ bởi các quỹ giao dịch BTC (SATS) giao ngay tại Mỹ đã vượt quá 1 Nakamoto.
Fred Krueger tính toán rằng, nếu Michael Saylor cố gắng để Microstrategy tích trữ BTC (SATS) đến mức 1 Nakamoto, còn thiếu 676.350 BTC (SATS). Tính theo giá hiện tại là 96k, khoảng 64,9 tỷ USD. Đây là gấp 4 lần so với 16 tỷ USD trước đó.
Tương tự như cách tiền giấy được bảo lãnh bằng vàng trước đây, giờ đây khi bảo lãnh cổ phiếu bằng BTC (SATS), chúng ta có thể có một "hàm lượng Nakamoto", tức là có bao nhiêu Nakamoto BTC (SATS) đằng sau mỗi cổ phần.
Dựa trên việc Microstrategy nắm giữ 423.650 BTC (SATS) sau đợt gia tăng vị thế gần đây, và tổng số cổ phần sau khi phát hành thêm khoảng 270 triệu cổ phần, thì mỗi cổ phần chứa 157.000 satoshi:
423.650 / 270 = 157.000 satoshi/cổ phần
Nếu Microstrategy vẫn có thể huy động thêm 4 lần số tiền như trước, tăng nắm giữ lên 1 Nakamoto, tức 1.100.000 BTC (SATS), và tổng số cổ phần tăng lên 430 triệu, thì mỗi cổ phần sẽ chứa 256.000 satoshi:
1.100.000 / 430 = 256.000 satoshi/cổ phần
Đến đây, không biết các bạn đọc có nhận ra rằng, với cách làm của Microstrategy, mặc dù họ liên tục phát hành thêm cổ phiếu để pha loãng, nhưng do họ dùng toàn bộ số tiền huy động được để mua BTC (SATS), nên hàm lượng BTC (SATS) trên mỗi cổ phần lại tăng lên. Nếu lâu dài tin tưởng vào giá trị tăng trưởng của BTC (SATS), điều này có nghĩa là giá trị mỗi cổ phần của Microstrategy cũng sẽ tăng lên thông qua thao tác này.
Tất nhiên, những tính toán này quá lý tưởng hóa. Trước hết, liệu Microstrategy có thể tiếp tục huy động vốn với giá cao từ thị trường chứng khoán Mỹ hay không là một vấn đề. Thứ hai, nếu Microstrategy cứ tiếp tục mua như vậy, thì giá BTC (SATS) sẽ không thể mãi dừng ở mức 96k để họ từ từ gia tăng vị thế. Nghĩa là, thứ nhất họ có thể sẽ không thể huy động đủ số tiền như mong muốn, thứ hai ngay cả khi huy động đủ tiền, họ cũng có thể không thể mua được với giá thấp như vậy.
Tuy nhiên, Microstrategy vẫn đang tận dụng dòng tiền dư thừa tràn ngập trên thị trường chứng khoán Mỹ để thực hiện chiến lược tích trữ BTC (SATS) với quy mô lớn, đây thực sự là một nước đi khéo léo đáng ngưỡng mộ.
