*Bài viết này đã được dịch tự động. Vui lòng tham khảo văn bản gốc để biết chi tiết chính xác.
Stablecoin đã lặng lẽ trở thành một sự hiện diện lớn trong thị trường tiền điện tử toàn cầu, chiếm hơn 2/3 trong số hàng nghìn tỷ đô la giao dịch tiền điện tử được ghi nhận trong những tháng gần đây.
Không giống như các tài sản tiền điện tử dễ bị biến động giá mạnh, stablecoin được chốt 1:1 với các tài sản ít biến động hơn như tiền tệ và hàng hóa để duy trì giá trị ổn định và có thể dự đoán được.
Trên toàn cầu, stablecoin đang đạt được sức hút như một phương tiện trao đổi và lưu trữ giá trị, đặc biệt ở những khu vực nơi tiền tệ không ổn định hoặc khả năng tiếp cận đồng đô la Mỹ (USD) bị hạn chế. Nhiều người dùng, bao gồm các công ty, tổ chức tài chính (FI) và cá nhân, sử dụng stablecoin cho nhiều mục đích khác nhau, từ thanh toán quốc tế đến quản lý thanh khoản cho đến tránh rủi ro tiền tệ. Khả năng hỗ trợ các giao dịch nhanh hơn và tiết kiệm chi phí hơn so với các hệ thống tài chính truyền thống đang đẩy nhanh việc áp dụng stablecoin trên toàn thế giới .
Khi động lực pháp lý xung quanh tài sản tiền điện tử tăng lên, stablecoin đang trở thành tâm điểm thảo luận về việc xem xét các công nghệ sẽ định hình tương lai của tài chính.
Stablecoin là gì?
Stablecoin là một loại tiền kỹ thuật số có thể lập trình, thường được chốt 1:1 với một loại tiền tệ pháp định như đô la Mỹ. Stablecoin, chủ yếu được phát hành trên các mạng như Ethereum và Tron, kết hợp sức mạnh của công nghệ blockchain với sự ổn định tài chính cần thiết cho các trường hợp sử dụng thực tế của tài sản tiền điện tử.
Năm 2009, sự xuất hiện của Bitcoin đã cách mạng hóa cơ sở hạ tầng tài chính thế giới bằng cách giới thiệu hệ thống giao dịch P2P phi tập trung không yêu cầu trung gian. Tuy nhiên, nguồn cung hạn chế và xu hướng giao dịch đầu cơ đã dẫn đến biến động giá cực lớn, khiến token gốc Bitcoin (BTC) khó sử dụng làm phương tiện trao đổi. Tương tự, Ethereum, xuất hiện vài năm sau đó, được xây dựng trên nền tảng của Bitcoin và mở rộng khả năng của tài sản tiền điện tử với khả năng lập trình bằng hợp đồng thông minh. Sự đổi mới này đã thúc đẩy sự phát triển của tài chính phi tập trung (DeFi), nhưng giống như Bitcoin, token gốc Ether (ETH) của Ethereum cũng phải chịu những biến động giá đáng kể.
Được giới thiệu lần đầu tiên vào năm 2014, stablecoin kết hợp các lợi ích kỹ thuật của blockchain (chẳng hạn như tính minh bạch, hiệu quả và khả năng lập trình) với sự ổn định tài chính cần thiết để áp dụng rộng rãi. Bằng cách giải quyết vấn đề biến động giá tài sản tiền điện tử, stablecoin đang mở ra những ứng dụng mới ngoài giao dịch và đầu cơ, thu hút nhiều người dùng tài sản tiền điện tử, bao gồm cả các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.
Các loại tiền ổn định
Stablecoin duy trì giá trị của chúng thông qua các cơ chế khác nhau được thiết kế để đảm bảo sự ổn định về giá.
Stablecoin có mệnh giá bằng tiền pháp định
Stablecoin có mệnh giá bằng tiền pháp định cho đến nay là loại stablecoin phổ biến nhất và được liên kết 1:1 với các giá trị tiền tệ truyền thống. Các tiêu chuẩn phổ biến nhất là đồng đô la Mỹ và đồng euro (EUR). Những stablecoin này đảm bảo sự ổn định vì chúng nắm giữ tiền pháp định hoặc tài sản tương đương đóng vai trò là tài sản thế chấp. Các ví dụ bao gồm Tether được chốt bằng đô la Mỹ (USDT) và USD Coin (USDC) và Statsis Euro được chốt bằng đồng Euro (EURS).
Stablecoin liên kết với hàng hóa
Các stablecoin được hỗ trợ bằng hàng hóa được gắn với giá trị của tài sản vật chất như vàng, bạc hoặc các hàng hóa hữu hình khác. Những stablecoin này cho phép người dùng tiếp cận các sản phẩm mà không cần trực tiếp sở hữu chúng. Ví dụ: PAX Gold (PAXG) là một loại tiền ổn định được hỗ trợ bởi dự trữ vàng, trong đó một mã thông báo tương đương với một troy ounce vàng được giữ trong một kho tiền an toàn. Một ví dụ khác là Tether Gold (XAUT), tương tự mang lại sự ổn định cho tài sản thế chấp bằng vàng.
Stablecoin liên kết với tài sản tiền điện tử
Các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử được hỗ trợ bởi dự trữ của các tài sản tiền điện tử khác. Những stablecoin này làm giảm tính biến động vốn có của tài sản cơ bản bằng cách sử dụng tài sản thế chấp quá mức, nghĩa là giá trị của tài sản cơ bản lớn hơn giá trị cố định mà tôi thường làm. Ví dụ: Dai (DAI) được hỗ trợ bởi các tài sản tiền điện tử như ETH và được duy trì bởi hệ thống hợp đồng thông minh trong giao thức MakerDAO. Người dùng gửi tài sản thế chấp vào đúc Dai, đảm bảo sự ổn định của Dai bất chấp sự biến động của tài sản tiền điện tử cơ bản.
Stablecoin được liên kết với tài sản kho bạc của Hoa Kỳ
Các stablecoin được liên kết với tài sản của Kho bạc Hoa Kỳ, chẳng hạn như USDY của Ondo và USYC của Hashnote, khác với các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định truyền thống được hỗ trợ bởi dự trữ tiền mặt hoặc tài sản lưu động. Được hỗ trợ bởi Kho bạc Hoa Kỳ và các thỏa thuận mua lại, các stablecoin này mang lại lợi nhuận trực tiếp cho người nắm giữ và về cơ bản hoạt động như các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa, mang lại sự hấp dẫn an toàn, tuân thủ và thụ động cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm thu nhập.
Thuật toán ổn định
Các stablecoin thuật toán duy trì giá trị của chúng thông qua các cơ chế được lập trình để điều chỉnh nguồn cung theo nhu cầu thị trường mà không cần dựa vào tài sản thế chấp trực tiếp. Ví dụ về các stablecoin thuật toán bao gồm Ampleforth (AMPL), tự động điều chỉnh nguồn cung để ổn định giá và Ampleforth (AMPL), một stablecoin thuật toán một phần kết hợp tài sản thế chấp và điều chỉnh thuật toán. Có Frax (FRAX) và các loại khác. USDe của ETH là một loại stablecoin tổng hợp được chốt bằng USD, sử dụng tài sản tiền điện tử và các tính năng phòng ngừa rủi ro tự động để duy trì giá trị đồng đô la mà không cần trực tiếp nắm giữ tiền pháp định. Mặc dù các mô hình này mang tính đổi mới nhưng chúng phải đối mặt với những thách thức trong việc duy trì sự ổn định lâu dài, như đã thấy trong sự sụp đổ của TerraUSD (UST) vào năm 2022 và liên quan đến các cơ chế ổn định thuần túy thuật toán.
Stablecoin trong thị trường tài sản tiền điện tử
Bên ngoài lĩnh vực đầu cơ, stablecoin đóng một vai trò quan trọng trong thị trường tài sản tiền điện tử như một phương tiện trao đổi, lưu trữ giá trị đáng tin cậy và là cầu nối giữa tài chính truyền thống và tài sản tiền điện tử. Đóng vai trò quan trọng là nhà cung cấp thanh khoản, stablecoin củng cố nhiều hoạt động trong tài chính phi tập trung (DeFi), sàn giao dịch tập trung (CEX) và chuyển tiền quốc tế.
Thị trường stablecoin đã phát triển đáng kể trên toàn thế giới, vượt qua Bitcoin để trở thành tài sản được ưa thích cho các giao dịch hàng ngày.
Ở các khu vực như Châu Mỹ Latinh và Châu Phi cận Sahara , stablecoin đã được coi là hàng rào chống lại sự bất ổn của đồng nội tệ, cung cấp các giao dịch đáng tin cậy hơn và là phương tiện bảo vệ giá trị. Ở những khu vực này, tính thực tế của việc chuyển tiền với chi phí thấp, tiết kiệm an toàn ở những khu vực có tiền tệ không ổn định và khả năng tiếp cận các dịch vụ tài chính phi tập trung (DeFi) như cho vay và đặt cược đang thúc đẩy việc áp dụng stablecoin của các nhà bán lẻ.
Stablecoin đang ngày càng trở nên phổ biến đối với các nhà đầu tư tổ chức, nhưng phần lớn sự tăng trưởng của chúng được thúc đẩy bởi các khoản chuyển khoản dưới 1 triệu USD, mức mà chúng tôi đánh giá cho hoạt động của nhà đầu tư phi tổ chức. Đây là những gì chúng tôi khám phá trong báo cáo Địa lý tiền điện tử hàng năm của mình. Dưới đây, chúng tôi đã kiểm tra sự tăng trưởng của lượng kiều hối stablecoin ở quy mô bán lẻ và chuyên nghiệp từ tháng 7 năm 2023 đến tháng 6 năm 2024 so với cùng kỳ năm ngoái.
Các khu vực phát triển nhanh nhất về chuyển tiền stablecoin bán lẻ và chuyên nghiệp là Châu Mỹ Latinh và Châu Phi cận Sahara, với mức tăng trưởng hàng năm (YoY) trên 40%. Tiếp theo là Đông Á và Đông Âu với tốc độ tăng trưởng hàng năm lần lượt là 32% và 29%.
Trong khi đó, hoạt động bán lẻ stablecoin đã tăng đáng kể ở các thị trường như Bắc Mỹ và Tây Âu , nhưng tốc độ tăng trưởng vẫn chậm. Điều này là do sự hiện diện của cơ sở hạ tầng tài chính mạnh mẽ ở các khu vực này, mặc dù các nhà đầu tư tổ chức đang ngày càng áp dụng stablecoin để quản lý thanh khoản, thanh toán và tham gia vào tài sản tiền điện tử. Đáng chú ý, Tây Âu là thị trường dịch vụ thương mại lớn thứ hai thế giới, trong đó Vương quốc Anh dẫn đầu về mức tăng trưởng của khu vực, tăng 58,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong các dịch vụ này, stablecoin chiếm 60-80% thị phần và duy trì tỷ lệ ổn định từ quý này sang quý khác.
Trên khắp Trung Đông và Bắc Phi , stablecoin và altcoin đang giành được thị phần, đặc biệt là ở Thổ Nhĩ Kỳ, Ả Rập Saudi và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, nơi chúng đang vượt xa các tài sản tiền điện tử truyền thống như BTC và ETH.
Đáng chú ý, Thổ Nhĩ Kỳ cũng dẫn đầu thế giới về khối lượng giao dịch stablecoin tính theo phần trăm GDP.
Ở Đông Á , Hồng Kông đang nhận được rất nhiều sự quan tâm từ các tổ chức phát hành tiềm năng khi ra mắt hộp cát stablecoin. Các quy định về stablecoin trong tương lai sẽ mở đường cho stablecoin được liệt kê trong các giao dịch bán lẻ, thúc đẩy tham vọng Web3 của Hồng Kông.
Ở khu vực Trung, Nam Á và Châu Đại Dương , stablecoin được sử dụng rộng rãi cho các giao dịch và chuyển tiền xuyên biên giới, vượt qua những thách thức của ngân hàng truyền thống. Các quốc gia như Singapore đã nâng cao độ tin cậy của stablecoin thông qua các khung pháp lý, biến chúng thành công cụ quan trọng cho cả người dùng cá nhân và doanh nghiệp.
Chính sách Stablecoin
Stablecoin đã trở thành ưu tiên hàng đầu của các cơ quan quản lý trên toàn thế giới do vai trò mở rộng và áp dụng nhanh chóng của chúng trong hệ thống tài chính toàn cầu trên nhiều ứng dụng. Các chính phủ và cơ quan quản lý đang phải vật lộn với thách thức tạo ra một khuôn khổ thúc đẩy sự đổi mới đồng thời đảm bảo bảo vệ người tiêu dùng, ổn định tài chính và tuân thủ các tiêu chuẩn chống rửa tiền (AML) và chống lại việc tài trợ cho khủng bố (CFT).
Liên minh châu Âu
Liên minh Châu Âu (EU) đã giới thiệuQuy định thị trường tiền điện tử (MiCA), tạo ra một khuôn khổ thống nhất cho tài sản tiền điện tử trong EU dành cho các nhà phát hành và nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử, bao gồm cả stablecoin. MiCA thể hiện sự thay đổi lớn từ quy định tập trung vào chống rửa tiền (AML) (được đưa ra bởi Chỉ thị AML lần thứ năm) sang khung pháp lý toàn diện đặt ra các nghĩa vụ về hành vi và an toàn. MiCA tập trung vào việc tăng cường bảo vệ người tiêu dùng và đảm bảo tính toàn vẹn của thị trường và ổn định tài chính. Khung ổn định của MiCA đã có hiệu lực kể từ ngày 30 tháng 6 năm 2024 và các quy định quản lý các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử (CASP) dự kiến sẽ có hiệu lực vào ngày 20 tháng 12 năm 2024. Mặc dù MiCA là quy định của Châu Âu và áp dụng cho tất cả 27 quốc gia thành viên EU, nhưng chính quyền quốc gia chịu trách nhiệm cấp phép và giám sát các tổ chức phát hành và CASP.
MiCA định nghĩa hai loại stablecoin. (i) Mã thông báo tham chiếu tài sản (ART) nhằm mục đích duy trì giá trị ổn định bằng cách tham chiếu một giá trị hoặc quyền khác hoặc sự kết hợp của chúng, chẳng hạn như một hoặc nhiều loại tiền tệ chính thức, hàng hóa, tài sản tiền điện tử, v.v. Ý tôi là vậy. (ii) Mã tiền điện tử (EMT) nhằm mục đích duy trì giá trị ổn định bằng cách tham chiếu giá trị của một loại tiền tệ chính thức, chẳng hạn như EUR hoặc USD. Các tổ chức phát hành ART và EMT trong EU phải có giấy phép MiCA, bao gồm xuất bản sách trắng chi tiết và tuân thủ các quy tắc nghiêm ngặt về quản trị, quản lý tài sản dự trữ và quyền mua lại.
EMT, vừa được coi là tài sản tiền điện tử vừa là quỹ, hoạt động như một phương tiện thanh toán, trong khi ART được coi là phương tiện trao đổi và yêu cầu các nhà phát hành báo cáo hoạt động giao dịch chi tiết hơn. Ngoài ra, ART có thể bị hạn chế phát hành. Các stablecoin lớn, còn được gọi là stablecoin “vật chất”, phải đối mặt với quy định chặt chẽ hơn, bao gồm sự giám sát trực tiếp của Cơ quan Ngân hàng Châu Âu (EBA) thay vì các cơ quan quản lý quốc gia, bao gồm các yêu cầu về mức an toàn vốn, nghĩa vụ tài sản dự trữ, v.v. Mặc dù MiCA có tiềm năng trở thành tiêu chuẩn toàn cầu nhưng vẫn tồn tại những thách thức như việc triển khai không rõ ràng ở mỗi quốc gia và các phân loại chồng chéo, do đó, có rất nhiều thách thức để đảm bảo việc triển khai và áp dụng suôn sẻ. Cần lưu ý rằng cần có hướng dẫn bổ sung.
Singapore
Cơ quan tiền tệ Singapore (MAS) đã hoàn thiện khung pháp lý về stablecoin của đất nước, tập trung vào các loại tiền tệ ổn định (SCS) được gắn với đồng đô la Singapore hoặc các loại tiền G10 lưu hành trong Singapore. Khuôn khổ này quy định sự ổn định về giá trị, mức đủ vốn, hoàn trả và công bố thông tin để đảm bảo sự thận trọng và bảo vệ người tiêu dùng. Các nhà phát hành Stablecoin đáp ứng tất cả các yêu cầu của khuôn khổ có thể đăng ký để được chứng nhận là “stablecoin do MAS quản lý”.
Hồng Kông
Hồng Kông hoạt động như một khu vực hành chính đặc biệt của Trung Quốc với khuôn khổ pháp lý và quy định riêng khác với Trung Quốc đại lục. Sự tách biệt này cho phép Hồng Kông theo đuổi các chính sách quản lý tiến bộ xung quanh stablecoin và các tài sản tiền điện tử khác. Nhận thấy bối cảnh tiền kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã phát triển khung pháp lý cho các tổ chức phát hành stablecoin. Khi luật pháp bước vào giai đoạn cuối, HKMA đã đưa ra một hộp cát để cho phép những người trong ngành có các trường hợp sử dụng hấp dẫn phát triển và thử nghiệm các mô hình kinh doanh cũng như phát triển các vấn đề quản lý rủi ro và quản lý. Chúng tôi khuyến khích thảo luận hai chiều. Vào tháng 7 năm 2024, ba dự án đã được chấp nhận vào sandbox.
Nhật Bản
Nhật Bản là một trong những quốc gia đầu tiên trên thế giới thiết lập khung pháp lý cho stablecoin. Tập trung vào sự ổn định và giám sát, khuôn khổ này cho phép các ngân hàng, công ty ủy thác và nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền phát hành stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định với các yêu cầu dự trữ nghiêm ngặt. Mặc dù có thông tin cho rằng các công ty lớn như MUFG đang khám phá tiềm năng của stablecoin, nhưng thị trường hiện vẫn còn sơ khai, với việc stablecoin được niêm yết trên các sàn giao dịch trong nước, thanh toán điện tử, v.v. Điều này không có nghĩa là một cơ quan (EPISP) đã được đăng ký. Gần đây, Cơ quan Dịch vụ Tài chính đã xem xét các quy tắc đối với stablecoin dựa trên kiến thức quốc tế.
Mỹ
Quy định về Stablecoin ở Hoa Kỳ vẫn là một thách thức đang diễn ra, gây ra sự không chắc chắn và tranh luận đáng kể. Các loại tiền ổn định như USDC và USDT đã được áp dụng rộng rãi trong thanh toán và dịch vụ tài chính, nhưng việc thiếu khung pháp lý toàn diện đặt ra thách thức cho cả nhà phát hành và người dùng. Những nỗ lực nhằm giải quyết vấn đề này bao gồm các quy tắc rõ ràng về dự trữ, tính minh bạch và tuân thủ chống rửa tiền (AML) đối với các tổ chức phát hành, chẳng hạn như dự luật stablecoin năm 2023 của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện. Một dự luật đã được đưa ra nhằm tìm cách thiết lập một cơ chế
Các nhà phát hành stablecoin lớn
Mặc dù có hàng trăm stablecoin đang lưu hành nhưng phần lớn được phát hành bởi Tether, tiếp theo là Circle. Các tổ chức phát hành khác, mặc dù có thị phần nhỏ hơn, nhưng đang tích cực thay đổi cục diện của stablecoin.
Tether (USDT)
Tether (USDT) là loại stablecoin lớn nhất theo vốn hóa thị trường , chiếm phần lớn nguồn cung stablecoin và cung cấp tính thanh khoản cho nhiều chuỗi khối. Tether đã bị giám sát chặt chẽ về dự trữ và tính minh bạch tài chính , nhưng công ty đã chứng minh được vị thế vững chắc của mình thông qua kiểm toán và kiểm tra sức chịu đựng của thị trường. Tether có gần 100 tỷ USD tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, với phần lớn tài sản do Cantor Fitzgerald quản lý, khiến nó có thể so sánh với các nước lớn về tài sản dự trữ. Tether tiếp tục mở rộng việc cung cấp sản phẩm của mình, bao gồm các token được hỗ trợ bằng đồng dirham của UAE và các stablecoin được hỗ trợ bằng vàng thỏi, tập trung vào các thị trường nơi những tài sản này mang lại giá trị hữu hình cho Masu.
Vòng tròn (USDC)
Circle phát hành USDC, stablecoin lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường. USDC được biết đến với tính minh bạch với các chứng nhận dự trữ hàng tuần . Chúng tôi dự trữ bằng tiền mặt và chứng khoán ngắn hạn của Kho bạc Hoa Kỳ, mang lại mức độ minh bạch và đảm bảo cao cho người dùng.
Paxos
Paxos phát hành đô la Pax (USDP) và cung cấp cơ sở hạ tầng cho stablecoin của PayPal, PayPal USD (PYUSD), cũng như các dự án stablecoin khác trên toàn thế giới. Paxos coi trọng tính minh bạch và độ tin cậy, tuân thủ các nguyên tắc quản lý danh mục đầu tư và phát hành báo cáo chứng thực hàng tháng để xác minh nguồn dự trữ .
PayPal (PYUSD)
PayPal gia nhập thị trường stablecoin với PayPal USD (PYUSD), được phát hành với sự hợp tác của Paxos. PYUSD được thiết kế để thanh toán và được hỗ trợ bởi khoản dự trữ do Paxos quản lý. Ngoài ra, các báo cáo minh bạch thường xuyên được cung cấp cho công chúng.
Các trường hợp sử dụng Stablecoin
Từng được sử dụng chủ yếu để giao dịch tài sản tiền điện tử, stablecoin hiện được ứng dụng rộng rãi trong cả hệ sinh thái gốc tiền điện tử và sàn giao dịch tài chính truyền thống (TradFi) để giải quyết các trường hợp sử dụng hàng ngày. Đây là một công cụ đa năng.
Chuyển sang DeFi
Stablecoin là xương sống của nhiều giao thức tài chính phi tập trung (DeFi), tạo điều kiện thuận lợi cho việc cho vay, đi vay và canh tác lợi nhuận. Việc không có biến động giá khiến nó trở nên lý tưởng cho các nhóm thanh khoản, giảm tổn thất tạm thời và duy trì hiệu quả của các sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Stablecoin cũng cho phép truy cập toàn cầu vào các dịch vụ tài chính, cho phép người dùng ở những khu vực không ổn định về kinh tế tham gia vào thị trường DeFi mà không gặp phải biến động về tiền tệ địa phương.
Giao dịch thanh toán/P2P
Stablecoin ngày càng được sử dụng nhiều hơn cho thanh toán hàng ngày và chuyển khoản P2P. Khả năng xử lý giao dịch nhanh chóng, tiết kiệm chi phí và thường có mức phí tối thiểu so với các hệ thống ngân hàng truyền thống khiến chúng trở thành một lựa chọn hấp dẫn đối với người dùng. Trong các giao dịch P2P, stablecoin cung cấp một cách đơn giản và an toàn để trao đổi giá trị giữa các cá nhân mà không cần qua trung gian. Điều này đặc biệt có giá trị ở những khu vực mà khả năng tiếp cận hệ thống ngân hàng đáng tin cậy bị hạn chế.
Thanh toán/chuyển tiền xuyên biên giới
Thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới là một trong những trường hợp sử dụng sáng tạo nhất đối với stablecoin. Stablecoin cung cấp giải pháp thay thế nhanh hơn và rẻ hơn cho các dịch vụ chuyển tiền truyền thống, thường đi kèm với mức phí cao và thời gian xử lý chậm. Những người lao động nhập cư, những người thường không có hoặc có tài khoản ngân hàng kém, dựa vào stablecoin để gửi tiền về cho gia đình họ và các công ty sử dụng chúng để thanh toán các hóa đơn quốc tế. Stablecoin cung cấp các giải pháp tránh sự thiếu hiệu quả của hệ thống tài chính truyền thống, tăng cường tài chính toàn diện và giảm xung đột trong các giao dịch xuyên biên giới.
Ví dụ: gửi 200 đô la từ châu Phi cận Sahara sẽ rẻ hơn khoảng 60% khi sử dụng stablecoin so với các phương thức chuyển tiền dựa trên tiền pháp định truyền thống. 1
Ngoại hối (FX) và tài trợ thương mại
Trong ngoại hối và tài chính thương mại, stablecoin cho phép các doanh nghiệp giao dịch bằng các loại tiền kỹ thuật số được chấp nhận trên toàn cầu, giảm sự phụ thuộc vào các trung gian và rủi ro liên quan đến tỷ giá hối đoái biến động. Stablecoin đơn giản hóa các giao dịch cho các nhà nhập khẩu và xuất khẩu, đồng thời cung cấp một phương tiện thương mại quốc tế ổn định và minh bạch, đặc biệt là ở các khu vực có khả năng tiếp cận ngoại tệ hạn chế.
Lưu trữ giá trị trong thời kỳ bất ổn kinh tế và lạm phát
Ở những khu vực phải đối mặt với sự bất ổn kinh tế và lạm phát cao, stablecoin đã trở thành một kho lưu trữ giá trị được ưa chuộng. Bằng cách gắn giá trị của chúng với các tài sản như đồng đô la Mỹ, stablecoin cung cấp cho các cá nhân và doanh nghiệp một cách để duy trì sức mua và bảo vệ tài sản của họ khỏi những biến động của đồng tiền quốc gia. Trường hợp sử dụng này đặc biệt có tác động ở các thị trường mới nổi, nơi khả năng tiếp cận các sản phẩm tài chính ổn định bị hạn chế và việc tiếp cận trực tiếp với đồng đô la Mỹ là điều rất mong muốn.
Ở những khu vực có tỷ lệ lạm phát cao, stablecoin thường giao dịch ở mức giá cao . Điều này phản ánh sự sẵn lòng trả tiền của người dùng để có được sự ổn định và chuyển tiền nhanh chóng. Sự bất ổn về tiền tệ ở các thị trường mới nổi có thể dẫn đến tổn thất GDP đáng kể về lâu dài, thúc đẩy hơn nữa nhu cầu về stablecoin.
Hoạt động lừa đảo trong hệ sinh thái stablecoin
Mặc dù stablecoin đã nhận được rất nhiều sự chú ý do các trường hợp sử dụng hợp pháp của chúng, nhưng chúng cũng đã bị các tác nhân bất hợp pháp và có rủi ro cao lạm dụng cho các hoạt động bất hợp pháp khác nhau. Mặc dù tính ổn định và khả năng tiếp cận toàn cầu của nó khiến nó trở thành một công cụ hấp dẫn đối với những kẻ xấu muốn lách các quy định tài chính và trốn tránh bị phát hiện, nhưng tính minh bạch và khả năng truy xuất nguồn gốc vốn có của blockchain thường là một lựa chọn tồi.
Mặc dù ước tính có ít hơn 1% giao dịch trên chuỗi là lừa đảo, nhưng stablecoin đã được sử dụng cho các hoạt động như rửa tiền, gian lận và trốn tránh lệnh trừng phạt. Do tính thanh khoản và sự chấp nhận tương đối cao trên các sàn giao dịch tiền điện tử, stablecoin có thể được sử dụng để nhanh chóng chuyển giá trị xuyên biên giới mà không cần dựa vào các tổ chức tài chính truyền thống.
Trốn tránh các biện pháp trừng phạt bằng cách sử dụng stablecoin
Việc trốn tránh lệnh trừng phạt thông qua stablecoin và các tài sản tiền điện tử khác đang thu hút sự chú ý . Điều này xảy ra khi các quốc gia như Nga đang tìm kiếm những cách khác để lách các biện pháp trừng phạt tài chính của phương Tây. Các công ty ở khu vực pháp lý bị trừng phạt có thể sử dụng stablecoin để tạo thuận lợi cho thương mại quốc tế hoặc chuyển tiền cho các công ty ở khu vực pháp lý không bị trừng phạt. Các hoạt động này thường khai thác tính ẩn danh của các giao dịch blockchain và che giấu nguồn gốc của tiền thông qua mạng lưới ví và sàn giao dịch phức tạp. Trong khi việc trốn tránh các biện pháp trừng phạt quy mô lớn vẫn còn khó khăn do hạn chế về thanh khoản trong thị trường tài sản tiền điện tử và tính minh bạch của các giao dịch blockchain, thì các biện pháp trừng phạt quy mô nhỏ như chuyển tiền của các tổ chức bị trừng phạt hoặc những người có vị trí công cộng quan trọng vẫn gặp khó khăn.
Các nhà phát hành stablecoin đang hợp tác với cơ quan thực thi pháp luật như thế nào
Các nhà phát hành Stablecoin đang tăng cường nỗ lực chống tội phạm tài chính và hợp tác với các cơ quan thực thi pháp luật và điều tra pháp lý toàn cầu. Các tổ chức phát hành như Tether sử dụng Chainalysis để giám sát các giao dịch trong thời gian thực và xác định các giao dịch đáng ngờ, giúp các cơ quan thực thi pháp luật toàn cầu, Đơn vị Tội phạm Tài chính và Mạng lưới Thực thi Tội phạm Tài chính của Bộ Tài chính Hoa Kỳ (FinCEN) giám sát các giao dịch trong thời gian thực và xác định các giao dịch đáng ngờ. giao dịch. Chúng tôi hợp tác chặt chẽ với các cơ quan quản lý như ). Hầu hết các nhà phát hành stablecoin tập trung cũng có quyền đóng băng hoặc xóa vĩnh viễn hoặc "đốt" mã thông báo trong ví đã được phê duyệt cho hoạt động tội phạm, ngăn chặn các giao dịch bất hợp pháp và ngăn chặn tiền bị đánh cắp.
Các tổ chức phát hành Stablecoin có thể đốt hoặc đóng băng tiền xu
Stablecoin do các dịch vụ tập trung phát hành như USDC (Circle), USDT (Tether), BUSD (Paxos) và TUSD (Techteryx) được phát hành nhằm tuân thủ các quy định và ngăn chặn gian lận có thể bị người khác đóng băng hoặc tiêu hủy. Ngược lại, các stablecoin phi tập trung như DAI (MakerDAO), FRAX (Frax Finance) và LUSD (Liquity) được quản lý bởi các giao thức và hợp đồng thông minh, khiến chúng dễ bị các cơ quan tập trung đóng băng và đốt cháy. Cân bằng giữa việc tuân thủ và quyền tự chủ của người dùng là một vấn đề quan trọng cần cân nhắc đối với các công nghệ phi tập trung.
Vai trò của trí thông minh blockchain
Stablecoin mang lại lợi ích đáng kể cho hệ thống tài chính, nhưng thách thức quan trọng nhất là làm thế nào để ngăn chặn sự lạm dụng của những kẻ lừa đảo. Chainalysis đóng vai trò quan trọng trong việc chủ động giúp phát hiện và ngăn chặn gian lận liên quan đến stablecoin. Giám sát thời gian thực cho phép Chainalysis xác định tài sản bị đóng băng hoặc bị đốt cháy, theo dõi dòng tiền và lập bản đồ mạng lưới ví được liên kết với các tác nhân có rủi ro cao trên nhiều chuỗi khối khác nhau.
Bằng cách hợp tác với các nhà phát hành, cơ quan quản lý, cơ quan thực thi pháp luật và những người tham gia hệ sinh thái khác, Chainalysis giúp đảm bảo rằng stablecoin được sử dụng một cách có trách nhiệm và không bị lạm dụng cho mục đích tội phạm, đồng thời giúp hệ sinh thái trao quyền cho các nhà đổi mới xây dựng trên chuỗi một cách tự tin.
Tương lai của stablecoin
Stablecoin không chỉ là một giao diện quan trọng giữa blockchain và các hệ thống tài chính truyền thống, chúng còn mở ra những con đường mới cho sự tham gia kinh tế. Việc áp dụng tiếp tục phát triển trên khắp các khu vực và ngành khi những tiến bộ về quy định nhằm mục đích xây dựng tính minh bạch và niềm tin giữa người dùng và tổ chức. Khi các khuôn khổ như MiCA ở Châu Âu và các hướng dẫn tại các thị trường như Singapore và Nhật Bản hình thành, stablecoin sẽ có được tính hợp pháp hơn nữa và được tích hợp vào hệ thống tài chính chính thống.
Tương lai của stablecoin không phải là không có thách thức. Các câu hỏi về sự thiếu minh bạch của quy định, sự lạm dụng của những kẻ lừa đảo và tính minh bạch của dự trữ ở các thị trường trọng điểm vẫn luôn tồn tại và nếu không được giải quyết một cách hiệu quả, có thể làm suy yếu niềm tin của thị trường và cản trở việc áp dụng rộng rãi hơn. Trong khi đó, stablecoin mang đến những cơ hội đáng kể để tiếp cận tài chính, đặc biệt là ở các khu vực chưa được quan tâm và đang tích cực chuyển đổi các khoản thanh toán, chuyển tiền và tài trợ thương mại bằng cách giảm chi phí và tăng tốc độ. Vai trò của stablecoin trong việc tạo ra các sản phẩm tài chính mới và hợp lý hóa thương mại xuyên biên giới càng hỗ trợ thêm cho tiềm năng biến đổi của chúng.
Khi các quy định và công nghệ tiếp tục phát triển, stablecoin có tiềm năng mở ra những cơ hội mới, thu hẹp khoảng cách giữa các nền kinh tế và cho phép kết nối tài chính toàn cầu nhiều hơn. Sự phát triển của stablecoin sẽ đóng vai trò trung tâm trong việc xác định tương lai của tài sản tiền điện tử và tài sản tài chính truyền thống.
1 Giá chuyển tiền pháp định tham khảo dữ liệu của Ngân hàng Thế giới từ Quý 1 năm 2024 và được dùng để thể hiện chi phí trung bình đối với người gửi. Chi phí này bao gồm ngân hàng, công ty chuyển tiền (MTOS), công ty điện thoại di động và bưu điện. Đối với chuyển tiền stablecoin, tổng chi phí đã được tính toán, bao gồm phí gửi tiền trên sàn giao dịch, phí giao dịch, phí chuyển khoản và giao dịch trực tuyến trên các sàn giao dịch khu vực ở châu Phi cận Sahara. Cả hai phương pháp đều tính đến tỷ suất lợi nhuận FX. Đây là chênh lệch, được biểu thị bằng phần trăm, giữa tỷ giá hối đoái của nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền và tỷ giá liên ngân hàng. Đối với stablecoin, biên độ ngoại hối được tính bằng cách sử dụng chênh lệch giá giữa giá đóng cửa vào ngày 18 tháng 9 và tỷ giá hối đoái giữa thị trường vào lúc nửa đêm (UTC) vào ngày 19 tháng 9. Điều này được Wise mang đến cho bạn.
Trang web này chứa các liên kết đến các trang web của bên thứ ba không thuộc quyền kiểm soát của Chainalysis, Inc. hoặc các chi nhánh của nó (gọi chung là “Chainalysis”). Việc truy cập vào những thông tin đó không ngụ ý sự liên kết, chứng thực, phê duyệt hoặc khuyến nghị của Chainalysis. của trang web hoặc nhà điều hành trang web và Chainalysis không chịu trách nhiệm về các sản phẩm, dịch vụ hoặc nội dung khác được lưu trữ trên đó.
Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nhằm mục đích cung cấp lời khuyên về pháp lý, thuế, tài chính hoặc đầu tư. Người nhận nên tham khảo ý kiến cố vấn của chính mình trước khi đưa ra các loại quyết định này. hành động hoặc thiếu sót liên quan đến việc Người nhận sử dụng tài liệu này.
Chainalysis không đảm bảo hoặc đảm bảo tính chính xác, đầy đủ, kịp thời, phù hợp hoặc hợp lệ của thông tin trong báo cáo này và sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ khiếu nại nào do lỗi, thiếu sót hoặc sự không chính xác khác của bất kỳ phần nào của tài liệu đó.
Bài viết Những điều cơ bản về Stablecoin: Hậu trường của những tài sản phổ biến nhất trong tiền điện tử xuất hiện đầu tiên trên Chainalysis .
