Tác giả: Daniel Ramirez-Escudero, CoinTelegraph; Biên dịch: Đặng Thông, Jinse Finance
Các công ty công nghệ lớn như Amazon đang có lượng tiền mặt lớn - 87 tỷ USD vào năm ngoái - và những khoản tiền này đang mất giá mua sắm.
Trung tâm Chính sách Công cộng Quốc gia (NCPPR), một think tank ở Washington, DC, đã nộp một đề xuất cổ đông để sử dụng Bit làm giải pháp. Tuy nhiên, chưa rõ liệu các công ty công nghệ khổng lồ có thể hưởng lợi từ điều này hay không.
NCPPR đã thúc đẩy chiến lược này tại Microsoft và Amazon. Trong cả hai trường hợp, think tank cho rằng việc bổ sung Bit vào kho bạc của họ sẽ bảo vệ tài sản tiền mặt và giá trị cổ đông khỏi ảnh hưởng của lạm phát.
Đề xuất cho rằng, đặt lạm phát ở mức 4,95% Chỉ số Giá Tiêu Dùng (CPI) là "một chỉ báo rất tệ" để đo lường sự suy giảm thực sự của tiền tệ và cho rằng tỷ lệ lạm phát thực tế có thể gấp đôi.
Tiền mặt của Microsoft và Amazon từ năm 1996 đến 2024. Nguồn: Companiesmarketcap
Microsoft có 78 tỷ USD tiền mặt, trong khi Amazon có 87 tỷ USD. Mặc dù Bit có thể cung cấp một lựa chọn phòng ngừa tiềm năng, nhưng liệu rủi ro có lớn hơn lợi ích không?
Mặc dù được sự ủng hộ của chuyên gia Orange Pill và Chủ tịch MicroStrategy, một công ty tình báo kinh doanh, các cổ đông của Microsoft đã bỏ phiếu áp đảo chống lại đề xuất dự trữ Bit của NCPPR, cho thấy sự biến động được coi là một yếu tố tiêu cực.
Tiếp theo, Amazon sẽ đưa ra quyết định. Cuộc bỏ phiếu này sẽ khác biệt như thế nào?
Amazon không giống như Microsoft, không phải là một công ty công nghệ bảo thủ
Giám đốc điều hành của công ty fintech Valereum, Nick Cowan, lưu ý rằng mặc dù Microsoft và Amazon có thể có những điểm tương đồng với tư cách là các công ty công nghệ khổng lồ, nhưng họ lại có phong cách hoàn toàn khác nhau.
"Do Amazon được biết đến với sự đổi mới và khả năng chịu rủi ro, cuộc bỏ phiếu của các cổ đông Amazon thực sự có thể khác với Microsoft."
Trong khi Microsoft luôn thận trọng về tài chính và chiến lược, Amazon lại có một hồ sơ tuyệt vời trong việc áp dụng các công nghệ mới nổi và thám hiểm các khoản đầu tư sáng tạo.
"Khác với Microsoft, sự sẵn sàng đổi mới cao hơn của Amazon có thể phù hợp với tiềm năng đa dạng hóa của Bit," Cowan nói.
Amazon có thể bỏ phiếu về đề xuất của NCPPR tại cuộc họp thường niên của cổ đông vào tháng 5 năm 2025. Đề xuất này thúc giục công ty phân bổ tỷ trọng tài sản rủi ro vượt quá mức điển hình 1-2%.
"Ít nhất, Amazon nên đánh giá lợi ích của việc nắm giữ một phần tài sản (thậm chí chỉ là 5%) bằng Bit."
Cowan cho rằng khả năng này là rất nhỏ. Ông nói: "Đối với một công ty quy mô như Amazon, phân bổ 5% vào Bit là tham vọng và có thể không thực tế." "Mặc dù Bit cung cấp sự đa dạng hóa, nhưng tính biến động và thiếu lợi ích hữu hình của nó khiến việc chứng minh tính hợp lý ở mức độ này trở nên thách thức." Ông tin rằng "một phân bổ thử nghiệm quy mô nhỏ hơn, tương tự như cách tiếp cận của Tesla, có thể nhận được sự ủng hộ nhiều hơn từ các cổ đông."
Tesla đã mua Bit vào năm 2021, mang lại lợi nhuận đáng kể cho công ty. Ban đầu, Tesla mua 1,5 tỷ USD Bit, nhưng đã bán 70% vị thế ban đầu của mình.
Tuy nhiên, theo dữ liệu từ BitcoinTreasuries.NET, Tesla vẫn nắm giữ kho dự trữ Bit của mình (9.720 BTC), có giá trị hơn 1,3 tỷ USD.
Amazon có hàng tỷ USD tiền mặt sẵn có, vì vậy nó có thể dễ dàng phân bổ một số lượng tương tự cho Bit như Tesla.
Mặc dù NCPPR có thể chân thành muốn Amazon và Microsoft áp dụng Bit, Cowan cho biết, chiến lược rộng hơn là tăng cường thông tin về Bit có thể được coi là một công cụ phòng ngừa lạm phát để "tạo ra động lực tiềm năng cho việc chấp nhận Bit ở cấp độ tổ chức".
Các công ty công nghệ khổng lồ có cần Bit làm kho bạc của họ không?
MicroStrategy đã đạt được những thành tựu đáng kể trên con đường đưa Bit vào chiến lược tài chính cốt lõi của họ.
Công ty bắt đầu mua Bit vào ngày 12 tháng 8. Vào ngày 11 tháng 12 năm 2020, họ đã mua 21.454 BTC với giá 250 triệu USD. Kể từ đó, cổ phiếu của họ đã tăng từ 14 USD lên 411 USD, và giá trị vốn hóa thị trường đã tăng từ 1,3 tỷ USD lên gần 100 tỷ USD.
Cược của Michael Saylor sử dụng Bit làm công cụ phòng ngừa lạm phát đã vượt xa mong đợi, vì vậy tại sao các công ty công nghệ khổng lồ không noi gương mô hình tài chính của Saylor?
Tuy nhiên, phương pháp của MicroStrategy rõ ràng khác biệt, khi họ sử dụng đòn bẩy lớn, khiến chiến lược của họ rủi ro hơn so với chiến lược mua và nắm giữ của Tesla.
Lịch sử giá trị vốn hóa thị trường của MicroStrategy từ năm 1998 đến 2024. Nguồn: Companiesmarketcap
Hơn nữa, tỷ lệ Bit so với tổng giá trị vốn hóa thị trường của họ đã biến cổ phiếu của họ thành một tài sản Bit có đòn bẩy.
Như được đề cập trong bài viết, giá trị vốn hóa thị trường của Amazon là 2,4 nghìn tỷ USD, trong khi của Microsoft là 3,3 nghìn tỷ USD, do đó hiệu ứng của việc áp dụng Bit sẽ khác với MicroStrategy.
Cowan cho rằng Amazon không vội vã áp dụng Bit vì "lõi kinh doanh của họ rất mạnh mẽ". Mặc dù việc phân bổ lại một phần hoặc toàn bộ khoản tiền mặt dự trữ sang Bit có thể phòng ngừa lạm phát, nhưng việc lệch khỏi chiến lược tài chính hiện tại có rủi ro, và một số cổ đông có thể coi đó là một nghĩa vụ tiềm ẩn đối với mô hình kinh doanh có lợi nhuận của họ.
"Chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản biến động như Bit thay vì đầu tư vào nghiên cứu và phát triển hoặc mua lại sẽ có ảnh hưởng đáng kể đến quyết định này."
Ông nói: "Việc đầu tư phần lớn vốn vào Bit có thể ảnh hưởng đến khả năng của Amazon cung cấp vốn cho các lĩnh vực tăng trưởng then chốt như AWS, tiến bộ trong trí tuệ nhân tạo và cơ sở hạ tầng logistics." Quyết định bỏ phiếu của cổ đông cần "cân bằng việc mua tài sản đầu cơ với các khoản đầu tư then chốt vào đổi mới xác định lợi thế cạnh tranh của Amazon".
Vấn đề uy tín của Bit có thể cản trở các cổ đông
Các công ty công nghệ lớn cũng phải xem xét quan điểm của công chúng, vì truyền thông chính thống có ảnh hưởng lớn đến thương hiệu và giá cổ phiếu của họ. Mặc dù uy tín của Bit đã được cải thiện đáng kể, nhưng nó vẫn liên kết với tài sản giao dịch đầu cơ, tiềm năng lạm dụng và các vấn đề về môi trường.
"Các câu chuyện truyền thông tiêu cực có thể che khuất các lợi ích kinh tế tiềm năng, đặc biệt là khi xem xét sự quan tâm của Amazon đối với các sáng kiến ESG và nhu cầu duy trì sức hút rộng rãi trong các bên liên quan."
Amazon đã thay đổi hoàn toàn mô hình kinh doanh bằng cách giao hàng nhanh chóng đến tận nhà khách hàng. Tuy nhiên, theo một báo cáo của tổ chức bảo vệ môi trường Oceana năm 2022, mô hình này có tác động đáng kinh ngạc đến môi trường, tạo ra hơn 709 triệu pound rác thải nhựa.
Công ty đã cam kết đạt mức phát thải ròng bằng không vào năm 2040, sớm hơn 10 năm so với mục tiêu của Hiệp định Paris.
Việc khai thác Bit tiêu tốn nhiều năng lượng đã bị các nhà hoạt động môi trường gay gắt phê phán. Tuy nhiên, với sự kiểm tra kỹ lưỡng hơn về cơ sở hạ tầng khai thác, tình hình đang thay đổi. Mặc dù đã có sự chuyển đổi này, rủi ro bị phản đối mạnh mẽ về mặt công chúng vẫn còn đó.
Các cổ đông của Amazon phải quyết định liệu công ty có thể đạt được kết quả tích cực tương tự như Tesla hoặc MicroStrategy bằng cách sử dụng Bit để phòng ngừa lạm phát, hay nên tránh rủi ro và tập trung vào mô hình kinh doanh cốt lõi của họ.
