Tác giả: Ling Cha Tài Chính Nguồn: X, @0xSpread
Với sự trưởng thành không ngừng của thị trường tiền điện tử, stablecoin dần trở thành một vai trò quan trọng không thể bỏ qua trong hệ sinh thái tiền điện tử. Sự quan tâm sâu sắc của quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) đối với lĩnh vực này không chỉ đến từ tính thanh khoản cao và tiềm năng thị trường của stablecoin, mà còn từ triển vọng ứng dụng của nó trong thanh toán tiền điện tử, chuyển tiền xuyên biên giới và DeFi.
Hôm nay, chúng tôi sẽ phân tích sâu các vấn đề sau để giải thích tại sao stablecoin lại thu hút sự quan tâm của VC? Tiết lộ cơ hội và thách thức trong tương lai của nó:
Sự trỗi dậy của stablecoin
Tại sao VC lại quan tâm đến stablecoin?
Cơ hội và thách thức trong tương lai của thị trường stablecoin
Stablecoin: Xu hướng đầu tư mới của VC
I. Sự trỗi dậy của stablecoin: "Ông chủ số" mới của thanh toán tiền điện tử
Về bản chất, stablecoin là một loại tài sản kỹ thuật số được neo vào tiền pháp định hoặc các tài sản khác để giảm biến động, do đó cung cấp một phương tiện giao dịch ổn định hơn trong thị trường tiền điện tử. Trong những năm gần đây, với sự bùng nổ của DeFi và nhu cầu thanh toán tiền điện tử tăng lên, ứng dụng thị trường của stablecoin đã dần mở rộng sang các lĩnh vực như thanh toán xuyên biên giới, tài trợ thương mại, thanh toán kỹ thuật số, trở thành một trong những điểm sáng của đổi mới tài chính công nghệ.
Ví dụ, gia tốc toàn cầu hàng đầu Y Combinator đã liệt kê stablecoin là một trong những hướng khởi nghiệp trọng điểm vào năm 2025. Đồng thời, một số dự án stablecoin lớn như USDX.money và Quine Co. đã thu hút được nhiều đầu tư. Các quỹ VC nổi tiếng như Binance Labs và Andreessen Horowitz đã đưa stablecoin trở thành một hướng đầu tư then chốt trong dài hạn.
II. Tại sao VC lại quan tâm đến stablecoin?
1. Ưu thế trong thanh toán xuyên biên giới và chi phí giao dịch
Stablecoin thể hiện lợi thế to lớn trong thanh toán xuyên biên giới, đặc biệt là trong việc giảm chi phí giao dịch và tăng tốc độ thanh toán. So với hệ thống thanh toán xuyên biên giới truyền thống (như SWIFT), stablecoin có thể vượt qua trung gian ngân hàng, giảm chi phí giao dịch. Gần đây, các stablecoin như USDC và USDT đang dần mở rộng ứng dụng ở các thị trới mới nổi như châu Phi, Mỹ Latinh, đặc biệt là trong nhu cầu chuyển tiền ở những khu vực này, stablecoin cung cấp một phương thức thanh toán tiện lợi và chi phí thấp hơn so với các kênh truyền thống.
Ví dụ, USDC không chỉ được các nhà đầu tư tổ chức ở Mỹ ưa chuộng, mà tính minh bạch và tuân thủ pháp luật của nó cũng khiến nó trở thành công cụ thanh toán xuyên biên giới hàng đầu. Nhà đầu tư nhìn thấy rằng stablecoin có thể cung cấp một giải pháp thay thế hiệu quả, chi phí thấp cho hệ thống thanh toán toàn cầu, từ đó giảm thiểu chi phí thời gian và rủi ro tỷ giá trong thanh toán xuyên biên giới.
2. Cuộc cách mạng DeFi: Vị trí then chốt của stablecoin
Sự bùng nổ của tài chính phi tập trung (DeFi) cũng khiến stablecoin trở thành nền tảng then chốt của hệ sinh thái này. Các giao thức DeFi như MakerDAO, Aave và Compound sử dụng rộng rãi stablecoin làm tài sản chính cho hoạt động vay mượn, quỹ thanh khoản và giao dịch phái sinh. Các ứng dụng này không chỉ giảm rủi ro biến động giá của tài sản tiền điện tử truyền thống (như Bitcoin, Ethereum) mà còn thúc đẩy tính minh bạch và niềm tin trong thị trường phi tập trung.
Các quỹ VC nhận thấy vai trò then chốt của stablecoin trong DeFi, khiến chúng trở thành tài sản then chốt để thu hút vốn và thanh khoản. Tính ổn định thấp biến động của stablecoin khiến chúng trở thành "bến cảng an toàn" trong các dự án DeFi, không chỉ trong thị trường vay mượn mà còn trong các quỹ thanh khoản, stablecoin có thể hiệu quả bảo đảm tính ổn định và đáng tin cậy của tài sản.
3. Chuyển đổi số của hệ thống tài chính truyền thống
Stablecoin không chỉ được ngành tiền điện tử ưa chuộng, mà cả các tổ chức tài chính truyền thống cũng đang dành sự quan tâm. Ví dụ, Stripe đã mua lại nền tảng thanh toán stablecoin Bridge với giá 1,1 tỷ USD, thúc đẩy sự hội nhập giữa stablecoin và hệ thống thanh toán truyền thống. PayPal ra mắt stablecoin PYUSD cũng là một bước quan trọng trong lĩnh vực thanh toán tiền điện tử, nhằm mở rộng mạng lưới thanh toán toàn cầu thông qua stablecoin, đặc biệt là trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới và thương mại điện tử.
Các ông lớn tài chính toàn cầu như Visa và Mastercard cũng đang từng bước hợp tác với stablecoin. Visa đã thiết lập quan hệ đối tác với USDC, thúc đẩy ứng dụng của nó trong mạng lưới thanh toán toàn cầu. Khi các tổ chức tài chính truyền thống này dần chấp nhận stablecoin, các quỹ VC tự nhiên cũng nhìn thấy cơ hội kinh doanh lớn, tin rằng stablecoin có tiềm năng trở thành công cụ cốt lõi của hệ thống thanh toán toàn cầu.
III. Cơ hội và thách thức trong tương lai của thị trường stablecoin
1. Sự tiến hóa của khung pháp lý
Mặc dù triển vọng của thị trường stablecoin rất rộng mở, nhưng một trong những thách thức lớn nhất vẫn là tính không chắc chắn của các quy định toàn cầu. Nhiều quốc gia và khu vực vẫn chưa có chính sách quản lý rõ ràng đối với stablecoin, đặc biệt là ở Mỹ, vấn đề tuân thủ pháp luật và tính hợp pháp của stablecoin vẫn còn bỏ ngỏ.
Khi các quy định về tiền điện tử trên toàn cầu được siết chặt dần, thị trường stablecoin có thể sẽ đón nhận một khuôn khổ pháp lý rõ ràng hơn, điều này sẽ giúp nâng cao tính minh bạch và tính hợp pháp của thị trường, cung cấp một môi trường đầu tư ổn định hơn cho các quỹ VC. Một số tổ chức đã bắt đầu chủ động triển khai các dự án stablecoin tuân thủ các yêu cầu pháp lý, ví dụ như USDC với tính minh bạch về tài sản dự trữ và được các cơ quan quản lý công nhận.
2. Đổi mới công nghệ và cạnh tranh thị trường
Thị trường stablecoin cũng đang ngày càng cạnh tranh khốc liệt. Ngoài các dự án hàng đầu như Tether (USDT) và USDC, stablecoin phi tập trung như DAI (MakerDAO) cũng đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái DeFi. BUSD (Binance USD) cũng trở thành một cái tên nặng ký nhờ sự kết hợp sâu sắc với sàn giao dịch Binance.
Tuy nhiên, sự đổi mới công nghệ và cạnh tranh cũng mang lại những bất định cho thị trường. Ví dụ, mặc dù DAI có ưu thế phi tập trung, nhưng tính ổn định của nó bị ảnh hưởng bởi biến động của tài sản tiền điện tử. So với đó, các stablecoin tập trung như USDC và BUSD có sự hỗ trợ tài sản thế chấp và tuân thủ pháp lý mạnh mẽ hơn, nhưng chúng cũng đối mặt với thách thức về quản lý và tuân thủ pháp luật.
IV. Stablecoin: Xu hướng đầu tư mới của VC
Stablecoin không chỉ là một bộ phận quan trọng của thị trường tiền điện tử, mà còn có tiềm năng trở thành công cụ cốt lõi của hệ thống thanh toán toàn cầu trong tương lai. Khi thanh toán tiền điện tử, DeFi và tài chính truyền thống tiếp tục phát triển, không gian thị trường của stablecoin sẽ được mở rộng thêm, thu hút thêm dòng vốn VC.
Mặc dù đối mặt với thách thức về quản lý và cạnh tranh đổi mới công nghệ, những ưu thế của stablecoin trong việc giảm chi phí giao dịch, tăng hiệu quả thanh toán và thúc đẩy tài chính phi tập trung khiến nó trở thành ngôi sao mới trong lĩnh vực fintech. Đối với các quỹ VC, stablecoin là một lĩnh vực đầy tiềm năng, không chỉ có thể hưởng lợi từ sự mở rộng thị trường, mà còn có thể tạo ra những đột phá công nghệ, mang lại những thay đổi sâu sắc cho hệ sinh thái tài chính toàn cầu.
Tương lai của thị trường stablecoin chính là một xu hướng đầu tư mới của các quỹ VC.
