Tác giả: Juan Leon, Chiến lược gia cấp cao tại Bitwise; Biên dịch: 0xjs@Jinse Finance
Vào năm 2024, hai chủ đề chính đã chiếm lĩnh các tin tức hàng đầu về tiền điện tử: Bitcoin đã tăng vọt do sự ra mắt của Bitcoin ETF và dòng vốn đổ vào kỷ lục; và Solana trở thành niềm yêu thích của nhà đầu tư bán lẻ do sự đầu cơ vào Bit meme.
Điều này đã khiến Ethereum - tài sản tiền điện tử lớn thứ hai trên thế giới - bị bỏ qua trong một mức độ lớn. Tất nhiên, về giá trị tuyệt đối, mức tăng trưởng 66% của nó trong năm nay cũng không tệ, nhưng so với mức tăng 106% của Solana và 130% của Bitcoin, nó trở nên không đáng kể.
Tuy nhiên, một số sự kiện thú vị đã xảy ra gần đây: trong 10 ngày qua, các nhà đầu tư lại bắt đầu quan tâm đến Ethereum.
Bạn có thể thấy điều này rõ ràng trong các Bit ETF giao dịch giao ngay của Ethereum, những Bit ETF này đã thu hút tới 2 tỷ USD dòng vốn ròng trong khoảng thời gian này. Ngược lại, mức dòng vốn ròng của các Bit ETF tương tự chỉ là 250 triệu USD trong bốn tháng đầu tiên.
Vậy điều gì đã xảy ra?
Khi tôi xem lại dự báo tiền điện tử 2025 gần đây của Bitwise, tôi đã nhận ra điều này. Trong các dự báo giá cả khác nhau, chúng tôi đã đưa ra một số "xu hướng thực tế" lớn mà chúng tôi tin rằng sẽ định hình ngành trong năm tới, từ sự trỗi dậy liên tục của stablecoin đến sự gia tăng mạnh mẽ của các tác nhân AI giao dịch bằng tiền điện tử.
Nhưng một trong những cơ hội lớn nhất và dễ bị bỏ qua là tập trung vào việc token hóa: quá trình đưa thị trường tài sản thực tế (RWA) khổng lồ vào blockchain.
Ngày nay, thị trường này do Ethereum thống trị.
"Đây không chỉ là câu chuyện của ngày mai"
Token hóa là quá trình chuyển đổi các tài sản tài chính truyền thống (như trái phiếu chính phủ hoặc bất động sản) thành các Bit có thể giao dịch trên blockchain. Token hóa hứa hẹn sẽ làm cho việc mua bán và thanh toán tài sản tài chính trở nên nhanh chóng, rẻ hơn và số hóa hơn. Nhiều người tin rằng nó có thể làm đảo lộn các nền tảng hoạt động cơ bản của thị trường tài chính.
Đây không chỉ là câu chuyện của ngày mai. Tài sản được token hóa hiện đang phát triển nhanh chóng, với các công ty như BlackRock và UBS đang đưa tài sản thực tế được token hóa vào mạng lưới, bao gồm trái phiếu chính phủ, hàng hóa cơ bản, bất động sản, quỹ đầu tư tư nhân, v.v. Ví dụ, BlackRock có một quỹ trái phiếu chính phủ được token hóa trị giá 578 triệu USD và đang tìm cách làm nhiều hơn nữa. Chúng tôi tin rằng tài sản quỹ được token hóa sẽ tăng gấp ba lần vào năm tới, với Ethereum là động lực chính đằng sau.
Tại sao lại là Ethereum?
Để sử dụng một câu nói cũ: bạn sẽ không bị sa thải vì xây dựng trên Ethereum.
Ethereum là nền tảng hợp đồng thông minh đã được thử nghiệm trong thực tế, an toàn nhất và phi tập trung nhất. Kể từ khi ra mắt vào năm 2015, nó đã trở thành lãnh đạo trong lĩnh vực ứng dụng phi tập trung, hợp đồng thông minh và token hóa. Hiện tại, nó chiếm 81% thị phần thị trường tài sản được token hóa, với hồ sơ hoạt động lâu dài và mạng lưới bộ xác minh phân tán lớn, khiến các nhà quản lý tài sản cảm thấy tự tin về tính an toàn và đáng tin cậy khi chuyển tài sản lên chuỗi.
Sự thật là: thật khó để phóng đại về quy mô của thị trường RWA. Giá trị tài sản thực tế toàn cầu ước tính khoảng 100 nghìn tỷ USD. Phần lớn trong số này sẽ cần thời gian (có thể hàng thập kỷ) để chuyển sang quỹ đạo token hóa. Nhưng nếu điều đó xảy ra, phí liên quan đến RWA có thể vượt quá 100 tỷ USD mỗi năm - hơn 40 lần tổng phí 2,4 tỷ USD của Ethereum trong năm nay. Với sự rõ ràng về mặt quản lý sắp tới từ SEC thân thiện với tiền điện tử, các nhà đầu tư đặt cược vào Ethereum hiện nay có thể được hưởng lợi nhuận lớn trong một thời gian.
Đây chỉ là một trong nhiều lý do tại sao chúng tôi tin rằng năm 2025 sẽ là năm Ethereum trở lại đỉnh cao.
