Tác giả: Weilin, PANews
Vào ngày 16 tháng 12, dự án DeFi Ethena Labs đã công bố việc ra mắt đồng Bit ổn định mới của họ, USDtb. Là một Bit ổn định dựa trên blockchain, 90% tài sản dự trữ của USDtb được đầu tư vào quỹ Bit hóa BUIDL của BlackRock, và hợp tác với công ty Bit hóa tài sản thực tế hàng đầu Securitize.
Vào ngày ra mắt, dựa trên dữ liệu của DefiLlama, TVL của USDtb đạt 65 triệu USD. Trước đó, CEO của Ethena, Guy Young, dự đoán TVL của USDtb trong tháng đầu tiên sẽ đạt từ 500 triệu đến 1 tỷ USD. Ông cũng cho biết, một số thực thể TradFi mặc dù chưa thực sự tiếp xúc với các loại Bit khác, nhưng hiện đã có khá nhiều tiếp xúc với những gì Ethena đang làm.
Được hỗ trợ bởi quỹ BUIDL của BlackRock, ứng phó với biến động thị trường gấu
USDtb mới ra mắt là một Bit ổn định tương đối truyền thống, trông gần như giống với USDC và USDT. Điểm khác biệt duy nhất là Ethena sử dụng quỹ BUIDL của BlackRock làm tài sản đảm bảo cho loại Bit ổn định này. BUIDL là một quỹ Bit hóa đầu tư vào các tài sản tương đương với đô la Mỹ (như tiền mặt, trái phiếu chính phủ Mỹ và các thỏa thuận mua lại). Không phải Ethena quản lý tài sản tài chính, mà ủy thác cho các ngân hàng và nhà cung cấp dịch vụ khác nhau trong thế giới thực. Cơ bản là để BlackRock và Securitize chịu trách nhiệm cho toàn bộ quá trình. Do đó, USDtb hoàn toàn khác với nguyên lý sản phẩm của đồng Bit ổn định cờ hiệu của Ethena, USDe.
USDtb sẽ là đồng Bit ổn định thay thế của Ethena, tiếp nhận dòng vốn của USDe trong các tình huống thị trường cực đoan. Trong podcast Unchained gần đây, CEO của Ethena, Guy Young, giới thiệu rằng USDtb trông giống như các Bit ổn định thông thường, bản thân nó không mang lại lợi nhuận, do đó những nhà đầu tư bán lẻ mua nó sẽ không nhận được lợi nhuận như khi sử dụng quỹ trái phiếu chính phủ. Ông nói rằng thực ra hai sản phẩm này hoạt động song song, trong 98% trường hợp, khi tỷ giá tiền điện tử hấp dẫn hơn so với tài chính truyền thống, USDe sẽ hoạt động như hiện tại. Sau đó, khi mức độ thay đổi môi trường (chẳng hạn như bước vào thị trường gấu), người dùng vẫn luôn có quyền lựa chọn, có thể đóng (vị thế) và chuyển sang USDtb, và duy trì tài sản trong bảng cân đối của họ.
Do đó, USDtb có thể giúp người nắm giữ USDe "ứng phó với môi trường thị trường khó khăn". Trong thông báo ngày 16 tháng 12, Ethena Labs cho biết: "Ethena sẽ có thể đóng các vị thế phòng ngừa đằng sau USDe và định cấu lại các tài sản hỗ trợ sang USDtb, để giảm thiểu thêm các rủi ro liên quan."
90% của đồng Bit ổn định này được hỗ trợ bởi BUIDL của BlackRock, và hợp tác với công ty Bit hóa token Securitize. Một thành viên của hội đồng quản trị Ethena, Block Analiticia, trong một đề án đã được phê duyệt, chỉ ra rằng các Bit ổn định như USDC sẽ chiếm 10% dự trữ còn lại của USDtb, những Bit ổn định này có thể cung cấp thanh khoản bổ sung vào các thời điểm thị trường trái phiếu chính phủ không thể giao dịch, chẳng hạn như cuối tuần hoặc các thời điểm khác. Hợp đồng thông minh "lõi" của USDtb đã trải qua ba đợt kiểm toán toàn diện vào tháng 10 bởi Pashov, Quantstamp và Cyfrin.
USDtb có thể thúc đẩy dòng vốn lớn từ TradFi vào lĩnh vực này
Đồng Bit ổn định tổng hợp USDe của Ethena Lab ra mắt vào tháng 2 năm nay, sau đó tăng trưởng nhanh chóng và hiện là Bit ổn định lớn thứ ba, chỉ sau USDT và USDC. Kể từ ngày 1 tháng 11, tức là chưa đầy một tháng rưỡi trước, giá trị vốn hóa của nó đã tăng gấp đôi, đạt gần 60 tỷ USD, thậm chí vượt qua DAI, một Bit ổn định bản địa DeFi có lịch sử lâu đời.
Chìa khóa thành công của USDe là tỷ lệ phần trăm hàng năm (APY) mà nó cung cấp. Đồng token này có APY 27%, cao hơn nhiều so với 12,5% mà DAI và USDS cung cấp. USDe được tạo ra bằng cách gửi Bitcoin, Ethereum hoặc Solana vào giao thức Ethena, sau đó mở các vị thế short (gấu) trên các sàn giao dịch hợp đồng tương lai như Bybit. Điều này tạo ra những "vị thế trung tính về delta" được gọi là, trong đó giá trị của tài sản và vị thế short cân bằng lẫn nhau, duy trì ổn định tổng thể của giá.
Hiện tại, do hầu hết các nhà giao dịch có quan điểm tăng giá đối với tiền điện tử, họ trả tiền cho Ethena để mở các vị thế short, và giao thức này chuyển những khoản tiền này sang người nắm giữ USDe dưới dạng gửi tiền đảm bảo. Miễn là tình trạng này tiếp tục, APY của USDe nên duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, nếu các nhà giao dịch chuyển sang quan điểm giảm giá, Ethena sẽ không thể cung cấp mức lợi nhuận cao như vậy.
Ngoài ra, Staked USDe (sUSDe) do Ethena phát hành là một token sinh lời, cho phép người dùng nhận thêm lợi nhuận bằng cách gửi tiền đảm bảo USDe. Thông qua các chiến lược thưởng gửi tiền đảm bảo và giao dịch cơ sở, sUSDe mang lại lợi nhuận cao cho người nắm giữ.
Gần đây, Blockworks Research đã đăng trên Twitter về các ứng dụng chính của Staked USDe (sUSDe) của Ethena. Pendle là điểm đến ưa thích của sUSDe với tài sản trên 1 tỷ USD, Aave排名thứ hai. Trong podcast Unchained gần đây, CEO của Ethena, Guy Young, cho biết khoảng 50% đến 60% TVL của Pendle được xây dựng trên sUSDe. Aave đã tăng hơn 1 tỷ TVL trong vài tháng.
Quay lại với đồng Bit ổn định mới USDtb, sau khi ra mắt USDtb, Giám đốc tăng trưởng của Ethena, Seraphim Czecker, cho biết lộ trình của Ethena rất rõ ràng:
- Đưa TradFi bảo thủ vào USDtb
- Giúp họ quen với USDe
- Giúp họ hiểu các cơ hội trên chuỗi như Aave, Maker với USDe
José Maria Macedo, một trong những người sáng lập của công ty nghiên cứu và phát triển blockchain Delphi Labs, dự đoán USDtb sẽ trở thành sản phẩm trái phiếu chính phủ Bit hóa lớn nhất trong vòng một tháng sau khi ra mắt. Giám đốc tăng trưởng của Ethena, Seraphim Czecker, cho biết USDtb có tiềm năng mở rộng lên 100 tỷ USD, vì công ty bây giờ có thể phân bổ vốn hiệu quả trong môi trường thị trường gấu, "bằng cách tạo ra 'sàn' APY xung quanh lãi suất trái phiếu chính phủ". "USDtb sẽ thúc đẩy dòng vốn lớn từ TradFi vào lĩnh vực của chúng tôi", Seraphim tóm tắt.
Hiện tại, Ethena đã vượt qua nhiều giao thức bản địa tiền điện tử trên nhiều chỉ số khác nhau. Một trong số đó là nó luôn là một trong những "máy phát điện" có phí cao nhất. Nó đã nhiều lần vượt qua Tether, Uniswap, Ethereum, Jito, Solana, và đã trở thành một dự án quan trọng trong việc tương tác của người dùng DeFi.
