Đạo luật Dự trữ Bitcoin có thể phá vỡ chu kỳ giảm nửa. Chu kỳ 4 năm này sẽ diễn ra theo cách khác biệt như thế nào? Chúng ta có thể bước vào siêu chu kỳ huyền thoại không?
Ngày càng có nhiều đồn đoán rằng Tổng thống đắc cử Donald Trump có thể ký sắc lệnh hành pháp vào ngày đầu tiên nhậm chức để tuyên bố thành lập Dự trữ Bitcoin, hoặc thông qua luật pháp để thiết lập dự trữ trong nhiệm kỳ của ông, và nhiều người muốn biết liệu động thái này có thể dẫn đến siêu chu kỳ tiền Bit không.
Kể từ khi Thượng nghị sĩ bang Wyoming Cynthia Lummis đề xuất Đạo luật Dự trữ Bitcoin vào đầu năm nay, các bang Texas và Pennsylvania cũng đã đề xuất các đề xuất tương tự. Nga, Thái Lan và Đức cũng được báo cáo đang xem xét các đề xuất của riêng họ, điều này càng tăng thêm áp lực.
Nếu các chính phủ trên toàn thế giới đang cạnh tranh để đảm bảo dự trữ Bitcoin của riêng họ, liệu chúng ta có thể nói tạm biệt với chu kỳ tăng-giảm 4 năm mà nhiều người cho rằng do giảm nửa gây ra trong giá tiền Bit?
"Mỗi chu kỳ Bitcoin đều có một câu chuyện như vậy, cố gắng thúc đẩy ý tưởng 'lần này sẽ khác'. Điều kiện chưa bao giờ lý tưởng như vậy. Tiền Bit chưa bao giờ có một Tổng thống Mỹ ủng hộ tiền Bit kiểm soát cả Thượng viện và Hạ viện."
Đạo luật Bitcoin năm 2024 do Lummis đề xuất sẽ cho phép chính phủ Mỹ đưa Bitcoin vào làm tài sản dự trữ bằng cách mua 200.000 Bit mỗi năm trong 5 năm, tích lũy 1 triệu Bit và giữ chúng ít nhất 20 năm.
Giám đốc điều hành Jack Mallers của Strike tin rằng Trump "có thể sử dụng sắc lệnh hành pháp để mua Bitcoin", nhưng ông cảnh báo rằng điều này không có nghĩa là mua 1 triệu Bit.
Dennis Porter, đồng sáng lập của tổ chức phi lợi nhuận Satoshi Act Fund ủng hộ chính sách Bitcoin của Mỹ, cũng tin rằng Trump đang xem xét ban hành một sắc lệnh hành pháp về dự trữ Bitcoin chiến lược.
Dennis Porter tuyên bố Trump đang xem xét một sắc lệnh hành pháp về dự trữ Bitcoin chiến lược. Nguồn: Dennis Porter
Cho đến nay, nhóm của Trump vẫn chưa trực tiếp xác nhận về sắc lệnh hành pháp, nhưng khi được hỏi trên CNBC liệu Mỹ có thể thiết lập một dự trữ BTC tương tự như dự trữ dầu của họ (có thể có nghĩa là thông qua luật pháp), Trump đã trả lời: "Vâng, tôi nghĩ là sẽ như vậy."
Tuy nhiên, các sắc lệnh hành pháp thiếu tính ổn định, vì các Tổng thống sau này thường xuyên lật ngược các lệnh như vậy. Duy nhất cách để đảm bảo tương lai lâu dài của dự trữ Bitcoin chiến lược là thông qua luật pháp được đa số ủng hộ.
Do Đảng Cộng hòa kiểm soát Quốc hội và chỉ có đa số mong manh ở Thượng viện, những người ủng hộ Bitcoin trong nhóm Trump có đủ lý do để thúc đẩy đạo luật của Lummis. Tuy nhiên, chỉ cần có một số ít Cộng hòa phản bội bị ảnh hưởng bởi sự phẫn nộ của những người theo chủ nghĩa tiến bộ, họ có thể ngăn cản đạo luật này vì cho rằng nó sẽ chuyển tài sản công sang cho những người nắm giữ Bitcoin.
Kết quả bầu cử Thượng viện và Hạ viện Mỹ sau cuộc bầu cử năm 2024. Nguồn: Associated Press
Đừng so sánh chu kỳ này với các chu kỳ trước
Vào đầu tháng này, nhà kinh tế học Alex Krüger, người sáng lập Asgard Markets, một công ty tư vấn tài sản kỹ thuật số vĩ mô, cho biết kết quả bầu cử khiến ông tin rằng "Bitcoin rất có thể bước vào siêu chu kỳ".
Ông cho rằng tình huống độc đáo của Bitcoin có thể so sánh với vàng. Sau khi Tổng thống Mỹ trước đây Richard Nixon tuyên bố Mỹ từ bỏ chuẩn vàng, chấm dứt Hệ thống Bretton Woods, giá Bitcoin đã tăng vọt từ 35 USD/ounce vào năm 1971 lên 850 USD/ounce vào năm 1981.
Krüger không排除khả năng Bitcoin trải qua thị trường gấu như trước. Tuy nhiên, ông khuyên các nhà đầu tư tiền Bit "đừng so sánh chu kỳ này với các chu kỳ trước", vì lần này có thể khác.
Những hành động của Trump cho đến nay chắc chắn cho thấy chính sách của chính phủ sẽ phát triển theo hướng có lợi. Sau khi Gary rời nhiệm sở, ông đề cử Paul Atkins, người ủng hộ tiền Bit và giảm quy định, làm Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ.
Ông cũng đề cử Scott Bessent, người ủng hộ tiền Bit, làm Bộ trưởng Tài chính, và bổ nhiệm David Sacks, cựu Giám đốc Vận hành của PayPal, làm "Thống chế AI và Tiền Bit", chịu trách nhiệm xây dựng khung pháp lý rõ ràng cho ngành công nghiệp tiền Bit.
Lý thuyết siêu chu kỳ chưa bao giờ đạt được kết quả siêu việt
Tuy nhiên, khái niệm "chu kỳ này khác" đã xuất hiện trong mỗi đợt tăng giá Bitcoin, mỗi lần đều có các câu chuyện về việc chấp nhận chính thống và tổ chức làm lý do ủng hộ.
Trong giai đoạn tăng giá 2013-2014, lý thuyết siêu chu kỳ được hỗ trợ bởi lý thuyết Bitcoin sẽ trở thành tài sản thay thế cho tiền pháp định và thu hút sự chú ý quốc tế.
Trong chu kỳ 2017-2018, sự tăng giá nhanh chóng được cho là dấu hiệu của việc chấp nhận tài chính chính thống, cũng là dấu hiệu Bitcoin bắt đầu được chấp nhận rộng rãi, và sự quan tâm của tổ chức sẽ bùng nổ.
Trong chu kỳ 2020-2021, khi các công ty công nghệ như MicroStrategy, Square và Tesla tham gia thị trường Bitcoin, họ tin rằng nhiều công ty liên quan đến công nghệ khác cũng sẽ làm theo.
Biểu đồ giá Bitcoin đạt đỉnh và đáy trong các chu kỳ trước. Nguồn: Caleb & Brown
Tuy nhiên, trong mỗi chu kỳ, câu chuyện siêu chu kỳ đều không thực hiện được, cuối cùng dẫn đến sụp đổ giá, những người ủng hộ phá sản, và bước vào thị trường gấu kéo dài.Su Zhu, đồng sáng lập của Three Arrows Capital, là người ủng hộ nổi tiếng nhất của lý thuyết siêu chu kỳ năm 2021, ông tin rằng ngay cả khi không có thị trường gấu kéo dài, thị trường tiền Bit vẫn sẽ duy trì xu hướng tăng, và Bitcoin sẽ đạt đỉnh 5 triệu USD.
3AC thực sự đã vay tiền, như thể lý thuyết siêu chu kỳ là sự thật, và khi nó cuối cùng bị thanh lý, giá trị vốn hóa thị trường tiền Bit đã giảm gần 50% do tin tức này, sự sụp đổ đã khiến các bên cho vay như Voyager Digital, Genesis Trading và BlockFi phá sản và gặp khó khăn tài chính.
Do đó, siêu chu kỳ là một lý thuyết nguy hiểm, không nên đặt toàn bộ tài sản của bạn vào đó.
Đối với Chris Brunsike, đối tác của quỹ đầu tư mạo hiểm Placeholder và cựu Giám đốc sản phẩm blockchain của ARK Invest, siêu chu kỳ Bitcoin chỉ là một huyền thoại.
Siêu chu kỳ không nghi ngờ gì là một ảo tưởng tập thể.
Tuy nhiên, xét đến sự ủng hộ của Tổng thống Mỹ, kết quả bầu cử Mỹ đã mang lại những điều kiện cực kỳ lạc quan chưa từng có cho Bitcoin, và Tổng thống Mỹ dường như đang thực hiện cam kết ủng hộ tiền Bit của mình, bao gồm không bao giờ bán số Bitcoin trong kho dự trữ của Mỹ.
Hiệu ứng đổ bộ toàn cầu tiềm năng
Nếu Đạo luật Dự trữ Bitcoin được thông qua, nó có thể khởi động một cuộc đua toàn cầu để nắm giữ Bitcoin, với các quốc gia khác cũng sẽ bắt chước để tránh bị tụt hậu.
Ông George S. Georgiades là một luật sư, vào năm 2016 ông chuyển từ cung cấp tư vấn tài chính cho các công ty trên Phố Wall sang phục vụ cho ngành công nghiệp tiền điện tử, ông cho biết với Cointelegraph rằng việc ban hành 'Đạo luật Dự trữ Bitcoin' "sẽ đánh dấu một điểm chuyển dịch quan trọng trong việc áp dụng Bitcoin trên toàn cầu" và có thể "thúc đẩy các quốc gia và tổ chức tư nhân khác noi gương, thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn và tăng thanh khoản trên thị trường."
Giám đốc điều hành của nền tảng phân tích đầu tư Bit, ông Basel Ismail, đồng ý với quan điểm này và cho rằng việc thông qua sẽ là "một trong những sự kiện gây xúc động nhất trong lịch sử Bit" vì "nó sẽ kích hoạt một cuộc đua để sở hữu càng nhiều Bit càng tốt."
Các quốc gia khác sẽ không có tiếng nói, họ sẽ bị buộc phải hành động. Hoặc là chuyển hướng, hoặc là cạnh tranh, hoặc là sụp đổ.
Ông cho rằng "hầu hết các quốc gia trong G20, tức là những quốc gia mạnh nhất, phát triển nhất về kinh tế trên thế giới, sẽ noi gương và thiết lập dự trữ riêng của họ."
Nhà đầu tư Bit lâu năm và là chuyên gia giáo dục về Bit, ông Chris Dunn, cho biết với Cointelegraph rằng cơn sốt mua điên cuồng dựa trên FOMO giữa các quốc gia có thể hoàn toàn thay đổi chu kỳ thị trường tiền điện tử hiện tại.
Nếu Hoa Kỳ hoặc các cường quốc kinh tế chính khác bắt đầu tích lũy, điều này có thể gây ra FOMO đối với Bit, điều này có thể tạo ra một chu kỳ thị trường và động lực cung cầu mà chúng ta chưa từng thấy trước đây.
Chủ tịch OKX, ông Hồng Phương, cho biết với Cointelegraph rằng các quốc gia khác có thể đã sẵn sàng cho cuộc đua như vậy.
Lý thuyết trò chơi có thể đã âm thầm phát huy tác dụng.
Tuy nhiên, ông Ismail cho biết phần lớn các giao dịch mua Bit sẽ được thực hiện thông qua các nhà môi giới ngoài sàn giao dịch và được thanh toán bằng các giao dịch lớn, do đó "nó có thể không ảnh hưởng trực tiếp đến giá Bit" nhưng sẽ tạo ra một lực cầu bền vững, cuối cùng sẽ đẩy giá Bit lên cao.
Một làn sóng nhà đầu tư tiền điện tử mới có thể thay đổi động lực của thị trường tiền điện tử
Nếu các quốc gia trở thành những nhà mua hàng trên thị trường, thị trường Bit có thể trải qua những thay đổi cơ bản. Một làn sóng nhà đầu tư mới từ các trung tâm tài chính toàn cầu sẽ tràn vào thị trường tiền điện tử, thay đổi động lực, tâm lý và phản ứng của thị trường đối với một số sự kiện.
Nhà phân tích của Nexo, ông Kalchev, cho biết mặc dù việc thông qua luật này có thể làm gián đoạn chu kỳ giảm nửa 4 năm nổi tiếng của Bit vẫn còn là suy đoán, nhưng có thể xuất hiện một số động lực thay đổi.
Bit là một thị trường độc đáo, cho đến nay được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư bán lẻ mua bán, giá cả phản ứng mạnh mẽ với tâm lý thị trường. Sự xuất hiện của những nhà đầu tư mới có thể thay đổi động lực của thị trường, thay đổi các chu kỳ lịch sử.
Ông Ismail cho rằng "hành vi của các nhà đầu tư chứng khoán sẽ khác với" các nhà đầu tư bán lẻ phản ứng quá mức. Các nhà đầu tư tổ chức có nguồn vốn mạnh và chiến lược quản lý rủi ro tiên tiến, điều này cho phép họ đối xử với Bit theo cách khác với các nhà đầu tư bán lẻ.
Với thời gian, sự tham gia của Phố Wall sẽ giúp tạo ra một môi trường thị trường ổn định và ít phản ứng hơn.
Ổn định là một cách khác để nói về sự giảm biến động, về mặt logic, điều này có nghĩa là thị trường gấu sẽ không gay gắt như các chu kỳ trước đây.
Ông Georgiades cho rằng "chu kỳ giá cả sẽ tiếp tục", nhưng "nhu cầu liên tục từ những nhà mua lớn như Hoa Kỳ có thể làm giảm biến động và những biến động mà chúng ta đã chứng kiến trong các chu kỳ trước đây."
Trong khi đó, ông Ismail lưu ý rằng diễn biến của thị trường Bit đã khác với chu kỳ 4 năm trước đây. Giá Bit đã giảm xuống dưới mức đỉnh lịch sử (ATH) của chu kỳ trước, "điều mà mọi người đều nghĩ là không thể", sau đó lại lập kỷ lục mới trước khi chính thức giảm nửa.
Chu kỳ 4 năm đã bị phá vỡ và bác bỏ nhiều lần
Cho đến nay, Bit chỉ trải qua 4 lần giảm nửa, còn lại gần 30 lần giảm nửa khác vẫn chưa xảy ra. "Thật khó để tưởng tượng tất cả những lần giảm nửa này sẽ tuân theo cùng một mô hình 4 năm có thể dự đoán được như vậy," ông Kalchev nói, đặc biệt là các yếu tố vĩ mô và địa chính trị rộng hơn (chẳng hạn như chính sách ngân hàng trung ương và diễn biến về quản lý) có ảnh hưởng lớn hơn đến xu hướng thị trường của Bit.
Ông Kalchev tin rằng diễn biến giá Bit sẽ không còn bị ảnh hưởng nhiều bởi các cơ chế nội bộ như giảm nửa mà sẽ chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ các yếu tố bên ngoài như việc áp dụng của các tổ chức và các sự kiện địa chính trị.
