Tác giả: Crypto Đà mã hóa
TL;DR
Dù bạn có sẵn sàng thừa nhận hay không, phần lớn sự tiến bộ của nền văn minh nhân loại đều đến từ những giả định vô căn cứ nhưng lạc quan, và tiền tệ là ví dụ điển hình nhất cho giả định này - sự mù quáng trước khả năng của các thực thể khác có được "lợi nhuận tương đương" Lạc quan giả định.
Tổ tiên của chúng ta đã chấp nhận tiền như một vật thay thế cho thực phẩm để đổi lấy giá trị mà họ tạo ra. Tuy nhiên, thực tế là tiền chỉ đơn giản là một biểu tượng kế toán ghi lại các mối quan hệ xã hội giữa chủ nợ và con nợ và không bao giờ cần có bất kỳ giá trị nội tại nào.
Nhưng hiện nay, chúng ta đã đặt cho hiện tượng này một cái tên thích hợp hơn - “Ponzi”. Tiếp theo, tôi sẽ giải thích lý thuyết của mình về cách xác định, hiểu, thiết kế và cuối cùng là kiểm soát cơ chế Ponzi trong crypto và các lĩnh vực khác để tối đa hóa lợi nhuận - đây là cái mà tôi gọi là "Lý thuyết ba bẫy" (Vấn đề ba Ponzi).
Ponzi là gì?
Nói tóm lại, Ponzi là một hệ thống kinh tế trong đó sự không phù hợp giữa nhu cầu vốn và lợi nhuận kỳ vọng sẽ tạo ra một "khoảng trống" mà chỉ có thể được lấp đầy bằng những sự không phù hợp hơn nữa. (Định nghĩa này là sự sáng tạo ban đầu của riêng tôi và tôi xin tuyên bố nó.)
Có phải mọi Ponzi đều là một hệ thống được thiết kế “nhân tạo” không? Đúng. Nhưng nó không hẳn là một trò lừa đảo. Còn tùy vào việc “khoảng cách” này có được coi là hợp lý và được khán giả chấp nhận hay không. Trong lịch sử, những "khoảng trống" này thường được tô điểm và gói gọn trong các thuật ngữ khác, chẳng hạn như "tín dụng có chủ quyền", "tính hợp pháp" hay "sự đồng thuận của thị trường" không phải là một khái niệm tuyệt đối. Bản chất thực sự của nó thường cần được xem xét từ góc độ vĩ mô, vì nhiều Ponzi không thể hiện những đặc điểm điển hình ở cấp độ vi mô.
Trên thực tế, Ponzi phổ biến trong cuộc sống hàng ngày hơn bạn nghĩ và chúng thường có vẻ hợp lý. Lấy thị trường bất động sản nhà ở làm ví dụ, thị trường này đã tồn tại từ năm 3000 trước Công nguyên và được coi là nơi lưu trữ giá trị “hiệu quả”. Tuy nhiên, trên thực tế, nếu không có lạm phát tăng nhanh và liên tục do việc in tiền định danh hiện đại gây ra, thì logic giá trị này sẽ không bền vững.
Lý thuyết ba trò chơi là gì?
Mỗi Ponzi nhất thiết phải được xây dựng trên một hoặc nhiều trong ba hình thức cơ bản sau: Khai thác, gộp và chia tách.
Nghe có vẻ vô lý, nhưng lý thuyết ba chảo có thể đóng vai trò là khuôn khổ hướng dẫn để thiết kế và vận hành hầu hết mọi hệ thống Ponzi — dù ở cấp độ vĩ mô hay vi mô.
Ba tấm - tấm cổ tức
Giao dịch thưởng là một hệ thống trong đó người dùng chịu chi phí chìm trả trước với kỳ vọng nhận được dần dần lợi nhuận cố định như đã hứa trong một khoảng thời gian.
Các loại tấm cổ tức
A. Chi phí chìm theo loại quỹ Người dùng cần đầu tư vốn (bao gồm cả chi phí cơ hội thanh khoản) để bắt đầu kiếm được lợi nhuận. Các ví dụ bao gồm hệ sinh thái khai thác Bitcoin/ Kaspa/FIL (không bao gồm chính Bitcoin), đặt cược/đặt lại PoS trên L1, DePIN và các đĩa chia cổ tức như Plustoken.
B. Chi phí tiêu tốn về thời gian/năng lượng Người dùng đầu tư lượng lớn thời gian hoặc công sức với hy vọng thu được lợi nhuận. Các ví dụ bao gồm Pi Network, các sự kiện huy hiệu Galxe , các trận chiến vai trò vô nghĩa trên Discord và các chương trình nhỏ Telegram như DOGS.
Các chỉ số chính để đánh giá đĩa cổ tức
Chi phí chìm cố định: Khoản đầu tư một lần không thể thu hồi được (chẳng hạn như thiết bị khai thác Bitcoin).
Chi phí chìm tăng thêm: Các chi phí định kỳ không thể thu hồi được (chẳng hạn như điện và bảo trì) phát sinh để có được mỗi đơn vị lợi nhuận tăng thêm.
Tiền lãi rút : Lợi nhuận có thể được tự do rút và thanh lý.
Chu kỳ tái đầu tư: Khoảng thời gian cần tái đầu tư sau khi hết chi phí chìm.
Thanh khoản bên ngoài: Tính thanh khoản có sẵn cho mã thông báo cổ tức này trên các địa điểm giao dịch bên ngoài.
mô hình tai nạn
Các điều kiện dẫn đến sự sụp đổ của đĩa cổ tức: Chi phí chìm gia tăng thực tế + thanh khoản bên ngoài < lợi nhuận rút. Lúc này, người tạo hệ thống nên kiếm lợi nhuận bằng cách dừng chia cổ tức và "bỏ chạy".
Cách trì hoãn sự sụp đổ (lấy việc khai thác BTC làm ví dụ)
Kích hoạt hiệu ứng bánh đà: giá tiền tệ cao → nhu cầu máy khai thác cao hơn → giá máy khai thác cao hơn → nhà sản xuất nhận được nhiều tiền hơn → nhà sản xuất tiếp tục đẩy giá tiền tệ lên cao hơn.
Tăng tổng chi phí chìm: Tiếp tục tăng tổng chi phí chìm tối thiểu để nhận thêm mã thông báo, dẫn đến "giá tắt máy" cao hơn.
Định giá chi phí chìm bằng tiền tệ truyền thống: Tránh sử dụng định giá token vì điều này mang lại cho những người tham gia sớm một lợi thế không công bằng và làm mất đi mục đích thúc đẩy giá đóng cửa cao hơn bằng cách tăng chi phí chìm.
Kiểm soát tính thanh khoản ở giai đoạn đầu: Giảm thiểu thanh khoản bên ngoài trong giai đoạn đầu để ngăn chặn việc bán sớm và duy trì quyền kiểm soát việc nắm giữ mã thông báo.
Nghiên cứu điển hình: Hệ sinh thái khai thác Bitcoin
Hãy cùng xem xét hệ sinh thái khai thác Bitcoin – một trong những hệ thống Ponzi crypto cổ điển và được vận hành tốt nhất – cũng như chính Bitcoin ($BTC). Nhiều bí ẩn lịch sử có thể được giải thích.
Tại sao BTC tăng vọt trong năm 2013 ($10 → $1000)?
Năm 2013 là năm mà các công cụ khai thác ASIC được giới thiệu, mang lại cho các nhà sản xuất máy khai thác địa vị thống trị về lợi nhuận và doanh số, biến họ trở thành những “ nhà tạo lập thị trường” đầu tiên về Bitcoin. Đồng thời, không có địa điểm giao dịch và mô hình thanh khoản hiệu quả và hiệu quả cao, đồng thời thanh khoản bên ngoài thấp cũng khiến việc thao túng giá trở nên dễ dàng hơn, do đó bắt đầu hiệu ứng bánh đà.
Bitcoin đã tăng giá như thế nào trong chu kỳ do thợ mỏ dẫn đầu trước năm 2021?
Chi phí khai thác (điện và cơ sở vật chất) được tính bằng tiền pháp định.
Chi phí gia tăng cao hơn nhiều so với điện, đặc biệt là ở Trung Quốc, nơi các chính sách đàn áp từ năm 2019 đã khiến nhiều thợ mỏ có nguy cơ thua lỗ toàn bộ khi họ theo đuổi giá điện thấp hơn.
Do những chính sách này, tổng chi phí chìm và “giá ngừng hoạt động” cao hơn nhiều so với những gì chúng xuất hiện trên giấy tờ, một cách khách quan và vô tình đã đẩy giá Bitcoin lên cao.
Ba bộ - Bộ tương trợ
Hỗ trợ lẫn nhau là một hệ thống trong đó người dùng cung cấp tính thanh khoản để đổi lấy lời hứa về lợi nhuận cố định trên mỗi đơn vị đóng góp. Không giống như đĩa thưởng, đĩa hỗ trợ lẫn nhau không cần khóa tài sản mà dựa vào khối lượng giao dịch cao để hoạt động, giống như một sòng bạc không trực tiếp dựa vào thắng thua của từng cá nhân để kiếm lợi nhuận mà lấy một tỷ lệ phần trăm nhất định trên tổng số. khối lượng giao dịch.
Các loại đĩa hỗ trợ lẫn nhau
Người dùng chia sẻ tiền MLM thuần túy nhận được cổ tức bằng cách thu hút nhiều người tham gia hơn và chỉ dựa vào dòng vốn vào (ví dụ: Forsage.io, 1040 Sunshine Project).
Các quỹ gần như quyền chọn được luân chuyển giữa những người tham gia và các quỹ mới được sử dụng để trả tiền lãi cho người tham gia cũ (ví dụ: A chuyển tiền đến → chuyển B → chuyển C → A), thường bao gồm các điều khoản thanh lý hoặc khởi động lại để đáp ứng các mục tiêu tài trợ. chưa đạt được (ví dụ: FOMO3D, 3M, thị trường memecoin nói chung).
Người dùng khai thác thanh khoản kiếm thu lợi nhuận bằng cách cung cấp thanh khoản, thường hy sinh cơ hội thoát ra để đổi lấy lợi nhuận cao hơn.
Người dùng DeFi không còn xa lạ với các đĩa hỗ trợ lẫn nhau, bởi vì hầu hết các công cụ DeFi về cơ bản là một phần của “đĩa hỗ trợ lẫn nhau vĩ mô L1”, chẳng hạn như các giao thức cho vay, v.v. Động lực của mã thông báo đầu cơ trong các hệ thống này là nguồn gốc cốt lõi của sự không khớp.
mô hình tai nạn
Điều kiện sụp đổ viện trợ lẫn nhau: Nợ hệ thống > tài sản có thể thanh lý + thanh khoản bên ngoài.
Các kiến trúc sư Ponzi thường kiếm lợi nhuận thông qua phí hoặc lợi nhuận trước mắt.
Làm thế nào để trì hoãn một vụ tai nạn
Xóa ngưỡng thanh lý, đặt giới hạn lợi nhuận tối đa hoặc thực thi cơ chế dừng lỗ/khởi động lại;
Việc cấm chênh lệch giá sẽ loại bỏ các cơ hội chênh lệch giá có thể làm suy yếu các quy tắc nợ hệ thống và làm giảm tính thanh khoản;
Việc ngăn chặn hoạt động chạy cho phép thoát ra có trật tự nhằm tránh tác động gây tổn hại đến các tài sản còn lại trong nhóm;
Nghiên cứu điển hình: Sự phát triển của AMM và đĩa hỗ trợ lẫn nhau
AMM (nhà tạo lập thị trường tự động) đã đạt được bước đột phá lớn về cơ sở hạ tầng tài trợ lẫn nhau, có thể so sánh với sự xuất hiện của các ngân hàng thương mại.
Tại sao hoạt động khai thác thanh khoản NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN lại sụp đổ sau DeFi Summer?
Tại sao các đĩa hỗ trợ lẫn nhau lợi nhuận mới có xu hướng là kiểu Uni V3, chẳng hạn như NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN Army của @MeteoraAG ?
Khai thác thanh khoản Uni V2:
Trong Uni V2, người dùng có thể cung cấp thanh khoản vô thời hạn và được thưởng tỷ suất lợi nhuận hàng năm cao (APY) trong cùng một mã thông báo.
Tại sao nó bị treo:
Không có lợi nhuận từ ngưỡng thanh lý nào được phân phối cho toàn bộ nhóm thanh khoản, ngay cả khi chỉ một phần nhỏ được sử dụng thực sự. Nhưng miễn là thanh khoản được cung cấp còn trong nhóm, bạn có thể thu được sản lượng nội tệ không giới hạn;
Chiến lược "đào, bán và rút" lỗ hổng chênh lệch giá cho phép những người tham gia sớm nhanh chóng thu hồi vốn, sau đó tương đương với hoạt động chênh lệch giá không rủi ro và làm cạn kiệt tính thanh khoản của nhà cung cấp thanh khoản còn lại bằng cách bán tiền tệ của chính họ;
Không có biện pháp ngăn chặn hoạt động và không có hạn chế rút tiền dẫn đến việc bán tháo hoảng loạn khi APY giảm, cuối cùng làm giảm toàn bộ nhóm;
Cách Uni V3 khắc phục sự cố:
Ngưỡng thanh lý Chỉ thanh khoản trong một phạm vi giá cụ thể mới đủ điều kiện nhận phần thưởng lợi nhuận.
Ngăn chặn hoạt động Thanh khoản thoát ra trong một phạm vi giá sẽ không ảnh hưởng đến phần thưởng hoặc tính thanh khoản trong các phạm vi khác.
Sửa chữa các lỗ hổng chênh lệch giá Hầu hết các dự án đã loại bỏ phần thưởng mã thông báo tức thì và thay thế chúng bằng cơ chế điểm (Hậu DeFi Summer), mặc dù cơ chế này đã gây ra các vấn đề mới trong thiết kế đĩa phân chia.
Ba Đĩa - Chia Đĩa
Chia tách là một hệ thống Ponzi trong đó tổng vốn không đổi tại một thời điểm cụ thể, nhưng số lượng vốn sở hữu hoặc tài sản tương ứng với mỗi đơn vị vốn được nhân lên, trong khi giá của vốn chủ sở hữu hoặc tài sản mới được tạo ra sẽ giảm theo tỷ lệ. để thu hút các dòng vốn tiếp theo. Điều này rất giống với việc chia cổ phiếu trong tài chính truyền thống.
Theo tôi, giao dịch chia tách là hệ thống Ponzi phức tạp và khó kiểm soát nhất. Nó thường không tồn tại riêng lẻ mà đóng vai trò như một cơ chế "khử bọt" được lồng trong một hoặc hai dạng Ponzi khác.
Đĩa chia tiền điện tử
Trong Crypto, tất cả L1/L2 về cơ bản đều là các đĩa chia cổ tức và miễn là chúng cần xây dựng một "hệ sinh thái" thì chúng cũng là các đĩa phân chia. Ví dụ:
Dòng chữ BTC/rune/L2 là BTC;
PumpdotFun tới Solana;
aixbt/Luna/Trò chơi sang ảo;
Mục tiêu cuối cùng của việc chia tách là chuyển đổi token thành đơn vị tài khoản cho càng nhiều tài sản càng tốt, giống như đồng đô la Mỹ dành cho chứng khoán Mỹ.
Tại sao?
Bởi vì cả đồng đô la Mỹ và token L1 về cơ bản đều được tạo ra từ hư không. Thuật giả kim, "tiền giả lấy tiền thật" đạt được bằng cách cung cấp ROI danh nghĩa cao hơn.
mô hình tai nạn
Điều kiện xảy ra sự cố vỡ tấm:
ROI Dưới mức chuẩn thị trường Beta Các hệ thống phân chia cạnh tranh có ROI cao hơn và rủi ro tương tự sẽ thu hút sự rời bỏ.
Tỷ lệ phân chia quá cao hoặc quá thấp sẽ làm giảm tính thanh khoản, trong khi tỷ lệ phân chia thấp không thể duy trì ROI.
Xuất huyết vốn Dòng vốn mới cạn kiệt và những người nắm giữ hiện tại nhanh chóng thoát ra bằng cách sử dụng chúng làm thanh khoản thoát.
Điểm lợi nhuận chính của kiến trúc sư Ponzi là chạy trước.
Nghiên cứu điển hình: Ethereum, ICO và Solana
Ethereum là một công cụ quay vòng cổ tức cổ điển, nhưng nó đã trở thành cơ chế phân chia quan trọng nhất trong lịch sử qua kỷ nguyên ICO.
Tại sao Ethereum cần ICO?
Khai thác là lạm phát: “giá đóng cửa”tăng quá cao sẽ đương nhiên ngăn cản những người mới tham gia.
- Cơ chế phân chia thu hút tiền: ICO thu hút người tham gia nắm giữ $ETH và những người tham gia này cần mua mã thông báo ICO để chuyển đổi $ETH thành đơn vị tài khoản và đạt được khả năng khử bọt.
Tại sao ICO thành công/thất bại?
- ROI cao: Tỷ suất lợi nhuận từ ICO cao hơn nhiều so với việc nắm giữ $BTC hoặc các token lỗi thời khác. Nhiều ICO có nguồn cung lưu hành gần 100% và FDV thấp, tạo ra ROI bùng nổ trong môi trường thanh khoản thấp.
Tỷ lệ phân chia cao: Quá nhiều ICO sẽ làm giảm tính thanh khoản tổng thể một cách nhanh chóng.
- Rò rỉ vốn: Vào thời điểm đó, hầu hết các token ICO đều có tính thanh khoản kém và người tham gia không thể lấy lại được tiền của mình. Điều này không xảy ra với $ETH . Các nhà phát triển đã bán ETH nhanh hơn số tiền chảy vào, khiến những người tham gia ICO đẩy mạnh thanh khoản. Cuối cùng ROI sụp đổ.
Kết quả là $ETH đã trải qua “Nhấp chuột kép Davis” vào thời điểm đó.
Vấn đề nan giải của Ethereum vào năm 2024
Mất vốn: Khóa tiền thông qua LSD, cam kết lại (Đặt lại) và PointFi làm giảm lượng lưu thông hiệu quả (khối lượng giao dịch có thể tham gia đầu cơ).
Tỷ lệ phân chia quá chậm: Các dự án mới chủ yếu được dẫn dắt bởi vòng trong, với danh nghĩa "liên kết và hợp pháp với Ethereum Foundation và Vitalik", cho tinh thần kinh doanh V.
ROI thấp: So với Solana đã khôi phục mô hình ICO thời ETH (như Pump.fun ), ROI của Ethereum kém cạnh tranh hơn.
Tại sao một spin-off năm 2024 như Solana lại thành công?
Phân giải cân bằng và pha loãng bằng Bơm
Meme Coin là tài sản được chia tách của Solana , có giá bằng $SOL và được tăng tốc thông qua cơ chế Pump. Bản thân Pump hoạt động như một quỹ tương hỗ, với tốc độ luân chuyển thanh khoản nhanh đến mức gần như mô phỏng một chu kỳ gần như quyền chọn. Điều này giúp giảm bớt một cách hiệu quả vấn đề pha loãng thanh khoản do tỷ lệ phân chia cao gây ra, cho phép các quỹ vẫn còn trên thị trường tiếp tục tham gia đầu cơ, đồng thời duy trì cơ hội gia nhập ngưỡng thấp cho người dùng mới.
Tăng ROI thông qua cỗ máy tiếp thị
Solana là L1 duy nhất có “cỗ máy marketing” riêng, từ cộng đồng Colosseum/Superteam cho đến các vlogger và mạng lưới KOL lớn (như Jakey, Nick O'Neil, Banger, Threadguy, v.v.).
Kết hợp với những người có ảnh hưởng cốt lõi như Toly, Mert và Raj, Solana cố tình mang lại tính thanh khoản cho các dự án và đồng xu meme có tính thanh khoản thấp mới nổi, mang lại ROI siêu cấp số nhân (vượt quá tiêu chuẩn thị trường) và thúc đẩy hiệu ứng bánh đà của đồng xu meme $SOL .
Các chiến lược tương tự cũng được Sui và Virtual (như Luna và aiXBT) bắt chước.
Tâm lý thiết kế ba chảo và sự kết hợp ba chảo
Mỗi Ponzi hoạt động theo giả định về một hệ thống khép kín, chịu những hạn chế cố hữu của mô hình sụp đổ của nó. Những hạn chế này có thể được giảm bớt bằng cách tích hợp các tính năng Khai thác, gộp và phân chia, mỗi tính năng có vai trò riêng:
Tấm cổ tức: Khóa tài sản để tối đa hóa tài sản được quản lý (AUM).
Thị trường hỗ trợ lẫn nhau: Kiếm tiền thông qua khối lượng giao dịch cao.
Tấm chia: Sử dụng sự biến động giá của tấm phụ để loại bỏ bong bóng khỏi tấm chính.
Khi thiết kế hệ thống Ponzi, hãy bắt đầu với những câu hỏi cơ bản sau:
Làm thế nào để đại lý kiếm tiền trong thiết kế này?
Làm thế nào Zhuang có thể chấp nhận sự sụp đổ của nó?
Khi đó bạn sẽ biết nên chọn loại tấm nào.
Chọn nhóm của bạn và biết đối tượng mục tiêu của bạn.
Ponzi là một trò chơi có tổng bằng 0, trong đó lợi nhuận và thua lỗ đến từ cùng một nguồn. Câu hỏi quan trọng là: ai là đồng minh của bạn và ai là “con mồi” của bạn?
Trước tiên, hãy hiểu phạm vi khả năng của nhóm bạn:
a. Những người trực tiếp gây ảnh hưởng và thuyết phục
b. Những người có thể tiếp cận nhưng có thể không hoàn toàn bị thuyết phục
c. Những người hoàn toàn không thể tiếp cận được
Một nhóm hiệu quả nên:
Tối đa hóa phạm vi bảo hiểm của a + b
Phù hợp cao về lợi ích
Phân công nhân vật rõ ràng cho từng thành viên
Không quá 7 thành viên để đảm bảo sự hợp tác suôn sẻ
Điều này cũng giải thích tại sao một số cố vấn “đặc biệt phổ biến” lại xuất hiện trong nhiều nhóm hoặc tại sao một số VC nhất định được thay thế bằng VC sàn giao dịch trong các vòng cấp vốn ban đầu.
Thứ hai, hiểu khán giả của bạn và đặc điểm của họ. Các chỉ số chính bao gồm:
Nhóm tuổi: Đó là thập niên 80, 90 hay 00? Sự giáo dục của họ tự do đến mức nào?
Nguồn thông tin: Bạn đang sử dụng Twitter, Telegram, TikTok hay WeChat?
Khái niệm tài chính: Thái độ của họ đối với việc làm tự do, tự do tài chính và tự chủ về thời gian là gì?
Trình độ kiến thức: Họ có thể nắm bắt được những điều cơ bản về crypto không?
Ưu tiên rủi ro: Họ thích lợi nhuận thụ động (lãi suất) hay lợi nhuận chủ động (giao dịch)?
Chân dung điển hình của “định mệnh tham gia ngành công nghiệp tiền điện tử và trở thành thành viên trong gia đình”:
Ít nhất là sau 80/90/00
Sử dụng Twitter, TikTok hoặc Telegram
Có xu hướng tự làm chủ và từ chối bị thể chế hóa
Ưu tiên các hoạt động tài chính tích cực và giao dịch giá trị
Người dùng TikTok hơi khác một chút - xét cho cùng, họ có xu hướng thích mô hình PVP hơn, hầu hết họ đều lớn lên trong thời đại trò chơi chứng khoán thiếu tăng trưởng vĩ mô.
Đây là những “con người mới” (như Gaudali gọi họ), những người đã chấp nhận một thế giới quan siêu tài chính. Bán cho họ câu chuyện về “khởi đầu công bằng”, “chống thành lập” và “chống lại sự đúng đắn về chính trị”.
Nếu tính cách trên không phù hợp với khán giả của bạn:
Mượn hoặc giả mạo sự chứng thực có căn cứ về đức tin mù quáng của họ. Họ giống những người ngoan ngoãn hơn dưới sự cai trị độc tài.
Nguyên tắc đầu tiên của thiết kế ba chảo: không bao giờ vi phạm bản chất con người
Lịch sử chứng minh một điều: Niềm tin của các nhà phát triển không quan trọng. Như với bất kỳ dự án tiền điện tử nào (không chỉ Ponzi), tính bền vững thường nhường chỗ cho sự phổ biến (trước tiên bạn cần phải tồn tại) và mức độ phổ biến phụ thuộc vào việc phù hợp với bản chất con người:
Không có gì tồn tại mãi mãi: đừng mong đợi dự án của bạn là ngoại lệ.
Nhận thức lấn át thực tế: về cốt lõi, Ponzi là nghệ thuật thao túng tâm trí con người. Dự án của bạn không cần phải như những gì bạn tuyên bố, nó chỉ cần phù hợp với nhận thức của khán giả và thuyết phục họ rằng đúng như vậy.
Hãy để họ đánh bạc: Đừng đưa ra quyết định thay cho người dùng của bạn và hy sinh cơ hội chơi trò chơi để bảo mật. Khán giả của bạn thích rủi ro, nếu không họ sẽ không tham gia vào crypto.
Nói "cảm ơn vì đã tham gia" một cách bình tĩnh: đối mặt với nó một cách hợp lý. Ưu tiên của bạn là lợi nhuận chứ không phải đầu tư cảm tính vào dự án. Khi xu hướng dừng lại, rút lui một cách dứt khoát.
cơ hội
"Mỗi lần đến, trời đất đều thống nhất, anh hùng không có tự do." Thành công đến đâu đều phụ thuộc vào tài nguyên, nhưng có thể thành công hay không hoàn toàn phụ thuộc vào thời điểm. Nhiều Ponzi thành công chỉ bằng cách ra mắt vào đúng thời điểm, trong khi những Ponzi khác với các sản phẩm toàn diện gặp khó khăn để hòa vốn.
Làm thế nào để đánh giá thời gian?
Đối với người dùng crypto, mối quan tâm hàng đầu là tỷ lệ rủi ro- lợi nhuận—sự cân bằng giữa rủi ro nhận thức được và lợi nhuận kỳ vọng.
Hai kỳ vọng cần xem xét:
Thanh khoản so với thị trường Người dùng dự kiến sẽ bị ảnh hưởng bởi khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày mà họ đã quen thuộc. Ví dụ: trong thị trường bò, $SOL có thể có khối lượng giao dịch hàng ngày là 1 tỷ USD, trong khi ở thị trường gấu, hầu hết các đồng tiền chỉ có khối lượng giao dịch hàng ngày là 500.000 USD trên Binance. - Tại sao lại quan trọng: Tính thanh khoản xác định mức độ dễ dàng để người dùng chuyển đổi giá trị sổ sách thành tiền mặt, đây là yếu tố then chốt trong việc ra quyết định. - Cách đo lường: Phân tích khối lượng giao dịch DEX và CEX trong 30 ngày có thể đưa ra các chỉ số rõ ràng.
ROI Beta của thị trường dự kiến trong các điều kiện rủi ro tương tự Trong thị trường bò, thậm chí 100% APY có thể gặp khó khăn để thu hút 1 triệu đô la TVL, trong khi ở thị trường gấu, mọi người có thể có xu hướng theo đuổi lợi nhuận khai thác 10% an toàn hơn. - Tại sao lại quan trọng: Người dùng sẽ so sánh lợi nhuận dựa trên điều kiện thị trường và điều chỉnh khẩu vị rủi ro cho phù hợp.
Cụ thể đối với loại tấm:
Thanh khoản: Loại khai thác (giai đoạn đầu) < Loại phân chia < Loại nhóm vốn < Loại khai thác (giai đoạn trưởng thành)
Tỷ lệ hoàn vốn dự kiến: Loại khai thác (giai đoạn trưởng thành) < Loại khai thác (giai đoạn đầu) < Loại nhóm vốn ≤ Loại phân chia
Kiểm tra nhanh:
Kiểm tra tính thanh khoản: Nếu tính thanh khoản của Ponzi thấp hơn kỳ vọng của thị trường hiện tại thì đây không phải là thời điểm tốt để ra mắt.
Kiểm tra lợi nhuận: Nếu lợi nhuận của Ponzi thấp hơn lợi nhuận beta của thị trường thì đây không phải là thời điểm tốt để ra mắt.
Đừng quá tự tin, cơ hội chỉ thoáng qua
Thời gian như nước, không ngừng thay đổi. Nếu nguồn lực của bạn không đủ để thay đổi tình thế, hãy tập trung vào tốc độ: giao hàng nhanh và tốc độ tiếp cận thị trường. Trong trường hợp này, việc tận dụng khung sản phẩm công nghiệp, có thể nhân rộng và tiết kiệm chi phí có thể trở thành chìa khóa.
Ponzi cuối cùng có thể được hợp lý hóa?
Em yêu, đó không phải là những gì chúng ta đã làm trong hàng nghìn năm - hợp lý hóa và tích hợp các hệ thống săn mồi vào trạng thái bình thường của xã hội. Quá trình này hiệu quả đến mức mọi người không còn theo đuổi lợi nhuận có thể dự đoán được nữa mà thay vào đó theo đuổi việc "cho cơ hội" và đổ lỗi cho những tổn thất do "vấn đề kỹ thuật" của chính họ. Vậy kết cục của 3 loại Ponzi là gì?
Loại khai thác: phát triển thành một dạng quỹ tương hỗ tương tự (bằng cách khóa cổ tức TVL, chẳng hạn như nhóm khai thác, mô hình JITO)
Loại quỹ quỹ: phát triển thành sòng bạc (chẳng hạn như PumpdotFun, Crash Games, quỹ JLP/GLP)
Loại phân chia: Phát triển thành các thị trường tài sản thay thế (chẳng hạn như Bubble Mart, BTC Inscription, NFT, ICO)
trước khi kết thúc
Cảm ơn bạn đã dành thời gian để đọc bài viết dài này. Tôi đã cố gắng ngắn gọn nhưng đầy đủ. Lý thuyết ba chảo được đưa ra lần đầu tiên vào năm ngoái như một phần trong dự án giảng dạy nhân viên ngân hàng của tôi Rug mở (Liềm nguồn mở) trong vòng tròn tiền tệ Trung Quốc. Sê-Ri bài này được rút ra từ kinh nghiệm tôi tích lũy được trong 8 năm qua, bất kể thắng hay bại, khối lượng vốn cao nhất của các dự án Trong đó đều vượt quá 1 tỷ USD và hàng chục triệu USD đã được rút ra.
Ngày nay, lý thuyết ba chảo đã trở thành một trong những khuôn khổ phân tích được trích dẫn nhiều nhất trong số các nhà thoái hóa và nhà phát triển ở châu Á. Từ góc độ tương đối nhẹ nhàng, lý thuyết ba đĩa là một tập hợp các phương pháp hacker tăng trưởng cực kỳ nguy hiểm.
Mục đích thực sự của lý thuyết ba chảo chủ yếu là để giải mã và giải mã những câu chuyện quá phức tạp và đạo đức giả do vòng tròn tiền tệ phương Tây thêu dệt nên, đồng thời tái tập trung sự chú ý của các nhà phát triển vào những gì thực sự quan trọng: thông qua nền kinh tế Ponzi phổ biến, Xây dựng một siêu tài chính thế giới nơi mọi thứ đều có thể được định giá, giao dịch và không có ma sát.
Tất nhiên, điều chính là kiếm được nhiều tiền.
Hy vọng điều này sẽ giúp bạn, bằng mọi cách.
