Tác giả: Nhà nghiên cứu YBB Capital Zeke
Lời mở đầu
Bắt đầu từ cơn sốt Inscription, đến khi ứng cử viên Crypto đầu tiên đắc cử, năm 2024 sắp kết thúc. Trong năm này, Crypto đã trải qua một "thị trường bò" rất bất thường, với sự yếu kém của các đồng Bit, sự thống trị của MEME, và cuối cùng dòng chảy đều đặn về BTC. Nhìn chung, mặc dù có một số thời điểm thấp trũng và không hài lòng, nhưng Crypto thực sự đang tiến về một hướng tích cực hơn. Trong năm 2025 sắp tới, chúng ta cũng có nhiều hướng đáng chú ý, trong bài viết này chúng tôi sẽ kết hợp các quan điểm gần đây để đưa ra một bức tranh ngắn gọn về năm tới.
I. Về AI
Ở giai đoạn hiện tại, các dự án trừu tượng chuỗi thường quá theo đuổi sự hoàn hảo về khái niệm, dẫn đến quá trình thực hiện kỹ thuật trở nên vô cùng phức tạp, cuối cùng lại ảnh hưởng đến trải nghiệm tương tác của người dùng. Các dự án dựa trên kiến trúc Intent thì phương thức thực hiện tương đối phức tạp, dù là dựa trên cơ chế tập trung (như TG Bot), cấu trúc hóa (kết hợp xử lý trên và ngoài chuỗi), hay phân tán (như kiến trúc Solver + Executor), những dự án ý định này thường có một số vấn đề chung. Ví dụ, người dùng vẫn cần có hiểu biết đáng kể về DeFi, biểu đạt ý định phải rõ ràng, chính xác và đơn giản, đối với những ý định phức tạp và mơ hồ của người dùng, các dự án ý định hiện tại lại tỏ ra bất lực, phạm vi thực hiện cũng khá hạn chế. Vì vậy, từ khi Paradigm đưa ra khái niệm này vào giữa năm 2023 đến nay, các dự án lấy ý định làm trung tâm vẫn có phần "vang dội lớn mà mưa nhỏ giọt", không mang lại nhiều giúp đỡ trong việc hướng dẫn người dùng mới và giảm rào cản sử dụng cho người dùng. Tuy nhiên, chúng ta đều rõ ràng, xét từ lộ trình phát triển của tầng 2 Ethereum, nhu cầu của thị trường đối với cả hai vẫn cấp bách.
Chúng ta hãy nhìn lại tình hình phát triển của Layer2 trong vài tháng gần đây, trong số các dự án hàng đầu, liên minh tầng 2 代表bởi OP Superchain đã ngày càng lớn mạnh, Zksync's Elastic Chain, Arbitrum Orbit cuối cùng cũng sẽ theo hướng này hình thành một liên minh riêng, những liên minh này trong tương lai có thể thông qua các giải pháp như cụm hoạt động liên thông để giải quyết vấn đề mảnh vỡ thanh khoản quá mức và thiếu khả năng tương tác trong hệ sinh thái tầng 2 Ethereum, cuộc cạnh tranh của hàng chục chuỗi cũng sẽ thu hẹp thành cuộc cạnh tranh giữa các phe phái. Nhưng nhìn từ góc độ rộng hơn, khi thị trường Crypto ngày càng khởi sắc, các dự án Layer2 mới như Movement, Fuel cũng đang tranh thủ ra mắt mainnet của riêng mình, nhằm giành lấy thanh khoản khan hiếm của thị trường Bit. Đối với các dự án ở tầng dưới hàng đầu, tình trạng mảnh vỡ, thiếu khả năng tương tác vẫn đang gia tăng, thậm chí các máy ảo dựa trên các thiết kế kiến trúc khác nhau còn có thể không tương thích cả về plug-in ví. Không nói đến việc đưa người dùng mới vào, đối với người dùng blockchain bình thường, cả hệ sinh thái tầng 2 này đều vô cùng phức tạp, sự phát triển của các chuỗi ứng dụng phi tài chính cũng sẽ gặp rất nhiều trở ngại trong tình hình này.
Nếu Ethereum muốn thu hút người dùng mới, việc đồng bộ hóa hệ sinh thái là tiền đề lớn nhất. Một hệ sinh thái đòi hỏi người dùng phải là một nửa geek mới có thể gia nhập, sẽ không bao giờ đón nhận "Mass Adoption". Nhìn vào sự phát triển ngược dòng của Solana và Ton trong năm nay, chiến lược giảm rào cản người dùng và cung cấp trải nghiệm sử dụng thống nhất, gần gũi hơn với Web2 rõ ràng đã đóng vai trò quan trọng trong việc tăng trưởng hệ sinh thái. Nói một cách trực tiếp hơn, những hệ sinh thái này ngoài việc quảng bá ra, chỉ làm một việc là giảm độ khó của việc phát hành tài sản, khiến việc sử dụng trở nên vô cảm hơn với chuỗi. Vì vậy, đối với Ethereum, một giải pháp tổng thể ưu tiên trải nghiệm là cần thiết, nhưng xét về thái độ mở rộng truyền thống của các nhà phát triển lõi Ethereum, tất nhiên không thể bằng cách áp đặt để toàn bộ hệ sinh thái tầng 2 đồng bộ hóa.
Tôi cho rằng, giải pháp có thể giải quyết được vấn đề này trước tiên chính là trình duyệt AI. Ngay từ những ngày đầu ra mắt của ChatGPT, nhiều người đã tưởng tượng về việc AI sẽ cách mạng hóa tương tác ứng dụng, có thể hoạt động xuyên suốt nhiều ứng dụng, hình thành một siêu ứng dụng tổng hợp. Lấy du lịch, một trường hợp khá phổ biến, làm ví dụ, AI sau khi tiếp nhận nhu cầu du lịch của người dùng, có thể tự động hoàn thành việc đặt vé, lên kế hoạch lộ trình du lịch, sắp xếp ăn uống và thời gian, v.v. Nếu AI này còn có khả năng ghi nhớ dài hạn, thì nó còn có thể dựa trên bộ nhớ này lên kế hoạch phù hợp hơn cho người dùng.
Hiện nay, Google sắp ra mắt trình duyệt AI do Gemini cung cấp, Project Mariner. Trong bài demo do Giám đốc phòng thí nghiệm của Google, Jaclyn Konzelmann trình bày, sau khi cài đặt tiện ích mở rộng AI vào trình duyệt Chrome, sẽ xuất hiện một cửa sổ trò chuyện ở bên phải. Người dùng có thể chỉ thị cho AI đại lý thực hiện các tác vụ như "tạo giỏ hàng từ danh sách này tại cửa hàng tạp hóa". Sau đó, AI đại lý sẽ tự động điều hướng đến một nền tảng tạp hóa, thêm các sản phẩm vào giỏ hàng và chuyển đến trang thanh toán, người dùng chỉ cần tự thanh toán (đại lý không có quyền thanh toán). Và sản phẩm tương tự, OpenAI cũng sẽ ra mắt vào tháng sau.
Đáng chú ý là, mặc dù Project Mariner của Google hiện chỉ được triển khai cho một số người dùng thử nghiệm được chọn, nhưng trong Crypto, một số dự án đã phát triển các đại lý tương tự cho người dùng thông thường, và tôi đã có cơ hội trải nghiệm. Trong vài giờ thử nghiệm, hiện tại đại lý có thể đạt độ chính xác khoảng 60-70% trong việc thực hiện ý định phức tạp, mơ hồ (tốc độ di chuyển con trỏ tương đối chậm), và có thể tự thực hiện các giao dịch token trên các Dex của các chuỗi khác nhau, thậm chí là chuyển tài sản từ Ethereum sang tầng 2, tôi chỉ cần thông báo ý định và nhập mật khẩu ví.
Tất nhiên, nền tảng này vẫn cần gọi API của các mô hình tập trung, vậy Crypto sẽ tạo ra những va chạm gì? Tôi cho rằng ngoài việc trở thành một giải pháp trải nghiệm ý định tốt hơn, trình duyệt AI vào năm sau còn sẽ thúc đẩy sự bùng nổ của ví AI, tính toán phi tập trung, và các dự án dữ liệu phi tập trung.
Hãy suy nghĩ về một vấn đề đơn giản, tại sao trong những năm phát triển nhanh chóng của AI, phải đến tận ngày hôm nay mới thực hiện được ý tưởng đại lý tuyệt vời như vậy? Thực ra, nhìn lại quá trình phát triển của OpenAI, ta sẽ thấy rằng sự phát triển của các mô hình ngôn ngữ luôn nhanh hơn so với các mô hình tạo ảnh, điều này là do chính bản thân Internet là một kho dữ liệu văn bản khổng lồ, cung cấp nguồn tài liệu huấn luyện vô tận, giới hạn chính của mô hình ngôn ngữ chủ yếu là tính toán và năng lượng. Trong khi đại lý cần rất nhiều dữ liệu gán nhãn và phản hồi, quá trình suy luận cũng tốn kém, Crypto vốn có khả năng huy động lực lượng lao động thông qua cơ chế khuyến khích phi tập trung. Trong hệ thống kinh tế này, người dùng cấp cao có thể cung cấp lượng lớn dữ liệu gán nhãn và phản hồi để lấy Token, ở tầng dưới có thể tích hợp các dự án tính toán và dữ liệu phi tập trung, sau khi huấn luyện xong còn có thể tích hợp với ví và các dự án DeFi thông qua SDK để thực hiện ví AI thực sự. Các ý tưởng về đại lý AI khác cũng có thể phát triển theo cách này, bởi bất kỳ đại lý AI nào phù hợp với Web3 đều sẽ cần tính toán, dữ liệu gán nhãn, phản hồi để "lớn lên".
II. Stablecoin
Stablecoin luôn là mảnh đất tranh giành quyết liệt, cũng là một trong những lĩnh vực có rào cản gia nhập rất cao trong Crypto. Về giá trị ứng dụng của nó, hiện nay ngay cả ở ngoài ngành cũng đã được công nhận khá rộng rãi. Ví dụ, trong năm nay, một số ông lớn trong lĩnh vực tài chính truyền thống cũng đã bước vào thị trường Stablecoin, bao gồm PYUSD do PayPal phát hành, USDb do BlackRock hợp tác
Nhìn chung, sự phát triển của stablecoin đang dần hướng tới việc tìm kiếm tài sản cơ sở ổn định hơn và phi tập trung hóa trong quản trị. Tuy nhiên, tôi hy vọng rằng vào năm tới sẽ có một số giao thức stablecoin hoàn toàn phi tập trung và không siêu cố định xuất hiện.
III. Thanh toán
Với sự tuân thủ và áp dụng nhanh chóng của stablecoin ở các quốc gia, lĩnh vực thanh toán dựa trên stablecoin cũng sẽ trở thành điểm nóng cạnh tranh mới, Solana và Move với TPS cao, Gas thấp sẽ trở thành nền tảng chính cho các ứng dụng thanh toán. Thanh toán truyền thống hiện đã là một thị trường bão hòa và thu hẹp, blockchain có thể mang lại những thay đổi gì? Trước tiên, có hai điểm đơn giản và thường được đề cập, một là tối ưu hóa thanh toán xuyên biên giới, loại bỏ yêu cầu tài trợ trước, khiến chuyển tiền xuyên biên giới nhanh hơn, rẻ hơn và dễ dàng hơn, giải quyết vấn đề hàng nghìn tỷ USD vốn ứng trước trong hệ thống truyền thống. Thứ hai là phục vụ cho các thị trường mới nổi, điều này tôi đã đề cập trong bài viết trước, ở khu vực châu Á - Phi - Mỹ Latinh, ứng dụng stablecoin đã thể hiện giá trị, khả năng bao phủ tài chính mạnh mẽ giúp người dân các nước đang phát triển hiệu quả ứng phó với lạm phát tiền tệ cao do chính phủ gây ra, thông qua stablecoin họ cũng có thể tham gia một số hoạt động tài chính toàn cầu và đăng ký sử dụng các dịch vụ ảo tiên tiến nhất trên thế giới.
Khái niệm "PayFi" do Giám đốc Quỹ Solana Lily Liu đề xuất tại Hội nghị lần thứ 7 của EthCC cung cấp thêm nhiều ý tưởng cho việc kết hợp blockchain và thanh toán, khái niệm này liên quan đến hai lõi chính. Thứ nhất là thanh toán ngay lập tức, tức là thanh toán T+0, PayFi có thể thực hiện thanh toán trong ngày, thậm chí nhiều lần trong một ngày, toàn bộ quá trình liên quan đến hệ thống tài chính truyền thống sẽ được loại bỏ, tăng tốc độ lưu thông vốn đáng kể. Thứ hai là mua trước, trả sau (BNPL), tức là "Mua Ngay, Trả Sau", ví dụ: người dùng gửi 50 USD vào sản phẩm cho vay, mua một ly cà phê trị giá 5 USD. Một khi lãi tích lũy đạt 5 USD, lãi đó sẽ được dùng để thanh toán tiền cà phê, số tiền sẽ được giải phóng và trả lại vào tài khoản của người dùng.
Từ đây còn có rất nhiều ý tưởng có thể phát triển, chẳng hạn như trong các trường hợp sử dụng, nhu cầu tài trợ của các dự án mới nổi có thể tạo thành luồng tiền vào/ra an toàn, minh bạch hơn trên blockchain thông qua PayFi, việc trao đổi tiền tệ trong du lịch không còn cần các tổ chức tài chính truyền thống, kiểm soát tự do thời gian thanh toán và thu tiền (trì hoãn thu tiền để nhận lãi, thanh toán trước để được giảm giá). Phương thức thu nhập cũng sẽ đa dạng hơn, ngoài việc gửi stablecoin vào sản phẩm cho vay để nhận lãi như đề cập ở trên, tôi cá nhân cho rằng các loại stablecoin cũng nên được phép chuyển đổi tùy ý. Trong tương lai, khi các stablecoin mới nổi xuất hiện với số lượng lớn, người dùng có thể chọn loại stablecoin phù hợp nhất với khả năng chịu rủi ro của mình, vừa có thể nhận được token của giao thức stablecoin, vừa có lãi suất stablecoin cao hơn. Đối với DeFi, nếu hệ thống thanh toán này trở thành chủ lưu, tiềm năng tăng trưởng của nó sẽ vô cùng lớn.
IV. Dex
Chúng ta đã đề cập trong phần một về vấn đề phân mảnh Layer2 và thiếu khả năng tương tác, con đường phát triển này thực ra còn có một vấn đề nữa, đó là dư thừa không gian block, sự phát triển của Infra vượt xa sự phát triển của Dapp. Vấn đề này sẽ thúc đẩy rất nhiều chuỗi nhỏ bị loại bỏ tự nhiên trong vài năm tới, đây cũng là vấn đề đau đầu với Ethereum khi định giá DA không nhận được phản hồi tích cực từ Layer2.
Nhìn lại những chuỗi công khai tăng trưởng ngược dòng này, chúng cơ bản dựa vào ưu thế mạnh mẽ về cộng đồng, sinh thái, truyền thông của chính mình để cung cấp cho các nền tảng phát hành tài sản, từ đó đạt được tăng trưởng TVL nhanh chóng. Vì vậy, không phải mọi Layer2 đều có thể nhân rộng mô hình kinh tế chú ý này, thiếu ứng dụng siêu việt vẫn là thách thức hiện thực cần đối mặt vào năm tới. Đi theo xu hướng, ngoài những gì chúng ta đề cập ở trên, nhu cầu liên quan đến AI Agent có thể là một lối thoát trong tương lai. Trong ngắn hạn, xu hướng khá rõ ràng khác bao gồm Dex sổ lệnh trên chuỗi, quyền riêng tư, các ngăn xếp liên quan đến thanh toán, công cụ ra quyết định, v.v.
Cá nhân tôi khá lạc quan rằng Dex sổ lệnh trên chuỗi sẽ trở thành xu hướng chủ đạo của thế hệ Dex tiếp theo, bởi vì nhìn vào sự phát triển của AMM, độ phức tạp của lộ trình công nghệ liên tục tăng lên nhưng hiệu quả lại ngày càng hạn chế, điều này chúng tôi cũng đã nói trong các bài viết về Uni. Chỉ là đối với lớp 2, hiệu suất và Gas vẫn rõ ràng là hạn chế, cải thiện thuật toán ghép lệnh và đổi mới phương án Gas sẽ trở thành thách thức then chốt.
V. Phát hành tài sản vẫn là giai điệu chủ đạo
Từ năm 2023 đến nay, tức là từ inscription đến nền tảng AI Meme hiện tại, cách thức cung cấp phát hành tài sản là điểm nóng trong năm qua. Nếu kéo dài khung thời gian này, thực ra từ thời ICO đến nay, phát hành tài sản có thể coi là giai điệu chủ đạo duy nhất của thị trường tiền điện tử. Chỉ là lớp vỏ bọc bên ngoài và ngưỡng phát hành đang thay đổi. Nhìn từ khía cạnh tích cực, nhu cầu đấu giá của người dùng thúc đẩy sự phát triển tiên tiến của Infra và DeFi, khi công nghệ này được công chúng hiểu và công nhận, blockchain mới có thể bước vào chủ lưu và hòa nhập với thực tế. Nhìn từ khía cạnh tiêu cực, cuộc đấu giá này trở nên thuần túy và vô lý hơn, việc giảm ngưỡng phát hành tài sản cũng có nghĩa là khu rừng đen tối này càng ngày càng nguy hiểm. Ngày nay chỉ cần vài nét vẽ và vài câu nói, một cuộc đấu giá cực lớn sẽ bắt đầu, tại sao chúng ta không dẫn nó trở lại hướng tích cực hơn? Thúc đẩy sự tiến bộ của ngành trong cuộc đấu giá.
Ví dụ, một số AI Meme hiện nay cũng bắt đầu chuyển hướng sang phát triển các Agent ứng dụng thay vì các AI Agent lảm nhảm như phiên bản đầu tiên. DeSci gần đây cũng có thể được gọi là "phiên bản ICO của nghiên cứu khoa học", mặc dù hiện tại nó được thúc đẩy bởi Meme, nhưng nhìn xa hơn, kết hợp các ưu điểm của blockchain, DeSci có thể giúp nghiên cứu truyền thống trở nên minh bạch, dễ truyền bá, dễ huy động vốn và dễ trao đổi hơn. Chỉ là cuối cùng liệu có thể triển khai thành công hay không, và sẽ phát triển như thế nào vẫn cần đánh dấu một dấu hỏi.
Thực ra, ý tưởng tương tự như DeSci, tôi cũng đã đề cập trong bài viết về GameFi, chẳng hạn như tình trạng thiếu vốn và nhân sự của các trò chơi độc lập, làm thế nào để blockchain thúc đẩy hiệu quả sự phát triển của các trò chơi độc lập. Vấn đề của việc huy động vốn trên blockchain là ngưỡng phát hành tài sản quá thấp, các hạn chế quá ít, khả năng huy động vốn quá mạnh (cũng có thể nói là do ngưỡng gia nhập chuỗi quá thấp). Làm thế nào để thông qua các quy tắc hạn chế việc sử dụng vốn, buộc các dự án phải liên tục tạo ra những thứ có giá trị thực sự, đây cũng là điểm chúng ta cần suy nghĩ.
Để những người tham gia đấu giá được đấu giá, và những người xây dựng được tiến lên, đây là tiền đề để blockchain không ngừng phát triển. Vào năm tới, chúng ta có thể sẽ thấy nhiều phiên bản "ICO" hơn, nhưng tôi hy vọng rằng trong cuộc đại tiệc đấu giá này, chúng ta có thể thúc đẩy ra một "Mùa hè DeFi" tiếp theo.
