Tác giả bài viết gốc: The Block
Biên tập | Odaily (@OdailyChina)
Dịch | CryptoLeo (@LeoAndCrypto)
Theo dữ liệu tài trợ của The Block Pro, vốn đầu tư mạo hiểm vào lĩnh vực crypto sẽ tăng 28% so với năm trước, đạt khoảng 13,7 tỷ USD vào năm 2024, đánh dấu sự tiến bộ đáng kể so với năm 2023, mặc dù tốc độ tăng trưởng vẫn thấp hơn so với đỉnh trước đó.
Nhìn về năm 2025, các công ty đầu tư mạo hiểm hàng đầu trong lĩnh vực crypto có một cái nhìn lạc quan nhưng thận trọng. Mặc dù đa số cho rằng mức tài trợ sẽ không quay trở lại mức cao của giai đoạn 2021-2022, nhưng đã xuất hiện một sự đồng thuận rõ ràng rằng các startup có sự phù hợp cao giữa sản phẩm và thị trường, cùng với mức độ chấp nhận của người dùng, sẽ có nhiều khả năng thu hút vốn trong năm tới.
Dưới đây là những chia sẻ của các nhà lãnh đạo từ Dragonfly, Pantera, Multicoin, Coinbase Ventures, Binance Labs, Galaxy Ventures với The Block về triển vọng tài trợ vào năm 2025. Được biên tập bởi Odaily:
Dragonfly: Đầu tư vào các lĩnh vực DeFi, CeFi và stablecoin
Rob Hadick, Đối tác thông thường của Dragonfly, cho biết với The Block rằng họ dự kiến vốn đầu tư mạo hiểm vào lĩnh vực crypto sẽ tăng mạnh vào năm 2025, nhờ vào sự nới lỏng của môi trường quản lý ở Mỹ, giá token có thể tiếp tục tăng và sự gia tăng triển khai vốn từ các tổ chức. Tuy nhiên, Hadick cho rằng mức tài trợ "trong một thời gian dài" sẽ không đạt đến mức cao điểm của giai đoạn 2021-2022, phản ánh sự thận trọng của các công ty đầu tư mạo hiểm đối với các khoản đầu tư vào dự án mới trong năm tới.
Dragonfly vẫn tập trung vào việc hỗ trợ các nhà sáng lập hàng đầu trong các lĩnh vực có sự phù hợp cao giữa sản phẩm và thị trường, bao gồm tài chính phi tập trung (DeFi), nền tảng mở rộng, tài chính tập trung (CeFi) và stablecoin/thanh toán. Mặc dù các lĩnh vực mới nổi như trí tuệ nhân tạo crypto và DePIN đang nhận được sự quan tâm, nhưng hiện vẫn đang ở giai đoạn "thử nghiệm".
Ngược lại, Hadick cho biết khi sự chú ý chuyển sang các lĩnh vực mới, đầu tư vào an ninh, tokenization và khả năng tương tác có thể sẽ giảm. Ông cũng dự đoán rằng các nền tảng truyền thông xã hội phi tập trung sẽ gặp thách thức do thiếu khả năng mở rộng và sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường.
Pantera: Lạc quan về trí tuệ nhân tạo crypto, DePIN và các chuỗi Layer 1 ứng dụng mới
Lauren Stephanian, Đối tác thông thường của Pantera Capital, cho biết với The Block rằng vốn đầu tư mạo hiểm vào lĩnh vực crypto dự kiến sẽ tăng vào năm 2025, do các nhà đầu tư sẵn sàng triển khai vốn hơn ở Mỹ khi chính phủ ủng hộ crypto.
"Thị trường bò không thể kéo dài mãi mãi", vì vậy "khi nào thì sự triển khai vốn sẽ bắt đầu chậm lại vào năm sau vẫn còn là dấu hỏi".
Stephanian cho biết Pantera đang tiếp tục đầu tư rộng rãi vào lĩnh vực crypto và blockchain, nhưng đặc biệt quan tâm đến trí tuệ nhân tạo crypto, DePIN và các chuỗi Layer 1 mới hỗ trợ nhiều ứng dụng hơn.
Multicoin: Tiếp tục lạc quan về hệ sinh thái Solana
Multicoin Capital đang nỗ lực mở rộng đầu tư vào các ứng dụng DeFi, đặc biệt là trong hệ sinh thái Solana, hệ sinh thái này đã vượt trội so với Ethereum và các hệ sinh thái Layer 2 về một số chỉ số quan trọng trên chuỗi trong năm nay. Kyle Samani, Đồng sáng lập và Đối tác điều hành của Multicoin Capital, cho biết với The Block: "Chúng tôi dự đoán xu hướng này sẽ tiếp tục, khi có thêm nhiều người dùng, vốn, phát hành và hoạt động chuyển sang hệ sinh thái Solana, các ứng dụng và giao thức dựa trên Solana sẽ trở thành những người chiến thắng lớn trong chu kỳ tiếp theo."
Samani cho biết Ethereum sẽ tiếp tục lâm vào tình trạng "bế tắc", "thậm chí có thể suy thoái trong dài hạn" khi phải đối mặt với sự cạnh tranh quyết liệt từ Solana và các chuỗi nhanh hơn, rẻ hơn. Ông bổ sung: "Trừ khi Ethereum có thể tham gia cạnh tranh, các nhà phát triển, người dùng và vố sẽ chuyển sang các chuỗi khác có thể đáp ứng tốt hơn nhu cầu của họ."
Ngoài ra, Multicoin cũng lạc quan về stablecoin, Samani mô tả đây là "có thể là một trong những sáng tạo công nghệ và tài chính vĩ đại nhất trong đời chúng ta".
"Stablecoin có cơ hội trở thành một lực lượng mạnh mẽ vào năm 2025, khi mọi người trên thế giới đều muốn có đô la Mỹ, và stablecoin là cách hiệu quả nhất để có được đô la Mỹ cho đến nay. Không gian thiết kế rất lớn, và hiện tại vẫn ở giai đoạn tương đối sớm của đường cong áp dụng."
Coinbase Ventures: Tập trung vào nền kinh tế trên chuỗi
Hoolie Tejwani, Trưởng nhóm Coinbase Ventures, cho biết với The Block rằng công ty dự kiến sẽ "hoạt động tích cực vào năm 2025 và sau đó", và đã sẵn sàng nắm bắt các cơ hội thị trường. Công ty lạc quan về những tiến bộ xây dựng trong lĩnh vực quản lý ở Mỹ, nhờ vào chính quyền ủng hộ crypto của Tổng thống Trump và Quốc hội nhậm chức vào tháng 1/2025.
Tejwani cho biết Coinbase Ventures sẽ tiếp tục đầu tư rộng rãi vào lĩnh vực nền kinh tế trên chuỗi, với định hướng đầu tư dựa trên "những dự án do những người xây dựng tài năng và thông minh nhất miệt mài đêm ngày". Công ty lạc quan về lớp ứng dụng, vì cơ sở hạ tầng đang ngày càng hoàn thiện, các ứng dụng quy mô internet cuối cùng cũng có thể trở thành hiện thực. Các lĩnh vực ưu tiên bao gồm thanh toán và tài chính stablecoin, trí tuệ nhân tạo crypto, ứng dụng tiêu dùng trên chuỗi (như mạng xã hội, trò chơi và ứng dụng sáng tạo) và các sáng tạo DeFi.
Tejwani cho biết, đồng thời, Coinbase Ventures vẫn chưa hoàn toàn từ bỏ lớp cơ sở hạ tầng, vì vẫn còn những thách thức chưa được giải quyết và cơ hội mới trong lĩnh vực công cụ.
Binance Labs: Ưu tiên cơ bản và áp dụng của người dùng
Binance Labs, bộ phận đầu tư mạo hiểm và ươm tạo trị giá 10 tỷ USD thuộc Binance, là một "quỹ đầu tư mạo hiểm thường xuyên". Giám đốc đầu tư Alex Odagiu cho biết với The Block rằng bất kể chu kỳ thị trường như thế nào, công ty vẫn sẽ tiếp tục hỗ trợ các startup Web3, AI và công nghệ sinh học.
Binance Labs dự đoán vốn đầu tư mạo hiểm vào lĩnh vực crypto sẽ tăng mạnh vào năm 2025, nhưng vẫn sẽ "tập trung vào cơ bản", chứ không phải vào hành vi giá hoặc đầu cơ thị trường. Odagiu nhấn mạnh rằng các dự án có trường hợp sử dụng thực tế, sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, đội ngũ mạnh và mô hình doanh thu bền vững sẽ có nhiều khả năng thành công.
Galaxy Ventures: Lạc quan về stablecoin và tài sản thực
Galaxy Ventures vẫn lạc quan về tiềm năng tăng trưởng của stablecoin và tokenization vào năm 2025. Will Nuelle, Đối tác thông thường của công ty, cho biết với The Block rằng stablecoin (đặc biệt là trong lĩnh vực thanh toán) tiếp tục thể hiện sự phù hợp mạnh mẽ giữa sản phẩm và thị trường, và vẫn là một lĩnh vực ưu tiên để triển khai vốn.
Mặc dù tokenization tài sản thực (RWA) vẫn chậm hơn so với việc áp dụng stablecoin, Nuelle tin rằng tokenization RWA có tiềm năng rất lớn. Galaxy Ventures dự định tiếp tục khám phá các cơ hội này. Ngoài ra, Nuelle không lạc quan về lĩnh vực metaverse, dự đoán rằng vố đầu tư vào metaverse vào năm 2025 sẽ chậm lại do thiếu dấu hiệu áp dụng rõ ràng.
Hashed: Giữ thái độ thận trọng về triển vọng năm 2025
Simon Seojoon Kim, Giám đốc điều hành và Đối tác quản lý của Hashed, giữ thái độ thận trọng về triển vọng năm 2025, ông cho biết mặc dù những nhận xét của Tổng thống Trump về bitcoin như một tài sản để trả nợ quốc gia Mỹ gợi ý về sự thay đổi tiềm năng của tâm lý các nhà đầu tư tổ chức, nhưng mức vốn không có khả năng quay trở lại đỉnh của giai đoạn 2021-2022. Tình hình có th
Hashed dự định sẽ đóng quỹ rủi ro thứ ba của họ trước Quý 1 năm 2025 và ra mắt một công cụ đầu tư mới tại Abu Dhabi, nhằm thúc đẩy đầu tư token trực tiếp trong khuôn khổ pháp lý của khu vực này. Kim cho biết: "Chiến lược mở rộng này giải quyết các hạn chế mà quỹ rủi ro đăng ký tại Hàn Quốc của chúng tôi đang phải đối mặt, những quỹ này bị giới hạn khả năng đầu tư token trực tiếp do các quy định địa phương tại Hàn Quốc". Ngoài ra, Kim từ chối tiết lộ quy mô quỹ mục tiêu.
Hack VC: Đặt cược vào trí tuệ nhân tạo, cơ sở hạ tầng và DeFi trong lĩnh vực crypto
Đồng sáng lập và Đối tác Quản lý của Hack VC, Ed Roman, cho biết với The Block rằng trừ khi xảy ra sự kiện bất ngờ, dự kiến vốn đầu tư rủi ro vào lĩnh vực crypto sẽ "tăng đáng kể" vào năm 2025. Roman chỉ ra rằng sự quan tâm của các nhà quản lý và nhà sáng lập ủng hộ crypto đối với Web3 là yếu tố thúc đẩy tăng trưởng của họ.
Vào năm 2025, Hack VC sẽ tập trung vào ba lĩnh vực chính: trí tuệ nhân tạo trong lĩnh vực crypto, cơ sở hạ tầng và DeFi. Roman lưu ý rằng do mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung dựa trên GPU (DePIN), công nghệ crypto cung cấp cơ hội độc đáo để hỗ trợ chồng chéo AI với chi phí thấp hơn so với các nền tảng Web2 truyền thống. Ông nói: "Đây là một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la trong lĩnh vực Web2."
Về cơ sở hạ tầng, Hack VC vẫn lạc quan về các giao thức có khả năng mở rộng, cơ sở hạ tầng modular, bảo mật Web3, cải thiện Giá trị Tối đa Có thể Trích xuất (MEV) và công nghệ trừu tượng tài khoản. Roman cho biết những đổi mới này đã thúc đẩy đáng kể sự trưởng thành của hệ sinh thái Web3 và cải thiện trải nghiệm người dùng của các ứng dụng phi tập trung (dApp).
Hack VC nhìn thấy "cơ hội hiếm có" để đơn giản hóa hệ thống tài chính trong DeFi. Roman cho rằng thanh toán dựa trên stablecoin là nền tảng của hệ thống này, với lượng ứng dụng thực tế đại diện cho "thị trường hàng nghìn tỷ đô la". Tuy nhiên, công ty không lạc quan về NFT, dự đoán hầu hết NFT sẽ mất giá trị, chỉ có những NFT xanh mới có thể giữ được giá trị.
Portal Ventures: Hỗ trợ các nền tảng tích hợp cơ sở hạ tầng và ứng dụng
Evan Fisher, Nhà sáng lập và Đối tác Chung của Portal Ventures, dự đoán "tinh thần của động vật" sẽ quay trở lại vào năm 2025, nhưng dự kiến mức tài trợ sẽ không quay lại mức cao như giai đoạn 2021-2022, vì bối cảnh kinh tế vĩ mô trong những năm đó là duy nhất.
Fisher cho biết với The Block rằng Portal Ventures lạc quan về các nền tảng cung cấp cả cơ sở hạ tầng và ứng dụng, cho phép các dự án kiểm soát trải nghiệm người dùng và xây dựng các trường hợp sử dụng thực tế. Ông dự đoán rằng đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng nặng như nền tảng phát triển zero-knowledge và middleware sẽ chậm lại do thiếu khách hàng và mô hình kinh doanh bền vững.
Blockchain Capital: Tập trung vào nhiều lĩnh vực, bao gồm cơ sở hạ tầng stablecoin và DeFi
Kinjal Shah, Đối tác Chung của Blockchain Capital, dự đoán mức tài trợ sẽ tăng lên vào năm 2025 khi thị trường tiếp tục tăng mạnh. Tuy nhiên, bà dự đoán sẽ không quay lại mức cao như giai đoạn 2021-2022, khi chịu ảnh hưởng của xu hướng kinh tế vĩ mô rộng hơn.
Blockchain Capital vẫn duy trì tinh thần cơ hội, tập trung vào lĩnh vực cơ sở hạ tầng stablecoin, các mô hình phân phối sáng tạo và các nền tảng DeFi kết nối các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ.
