Tác giả:Yogita Khatri
Biên dịch: Bạch Ngữ Blockchain
Dựa trên dữ liệu từ bảng điều khiển tài chính của The Block Pro, vốn đầu tư mạo hiểm vào Crypto đã tăng 28% so với năm trước, đạt khoảng 13,7 tỷ USD vào năm 2024. Mặc dù đây là một bước tiến đáng kể so với năm 2023, nhưng mức tăng này vẫn chưa thể quay trở lại đỉnh cao trước đây, mặc dù tâm lý thị trường năm nay rất lạc quan.
Nhìn về năm 2025, các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu vào Crypto vẫn giữ thái độ lạc quan thận trọng. Mặc dù hầu hết mọi người cho rằng mức độ huy động vốn khó có thể phục hồi lại đỉnh cao của giai đoạn 2021-2022, nhưng đã có sự đồng thuận rõ ràng rằng những startup có sự phù hợp mạnh mẽ về sản phẩm và thị trường, cùng với khả năng thu hút người dùng rõ ràng, sẽ có nhiều khả năng thu hút vốn trong năm tới.
Dưới đây là những chia sẻ về triển vọng huy động vốn vào năm 2025 từ các nhà lãnh đạo của Dragonfly, Pantera, Mult1C0in, Coinbase Ventures, BN Labs và Galaxy Ventures với The Block.
1. Dragonfly: Tập trung vào DeFi, CeFi và Stablecoin
Rob Hadick, Đối tác Chung của Dragonfly, cho biết trong cuộc phỏng vấn với The Block rằng dự kiến vốn đầu tư mạo hiểm vào Crypto sẽ tăng đáng kể vào năm 2025, được thúc đẩy bởi sự nới lỏng môi trường quản lý ở Hoa Kỳ, khả năng giá Token tiếp tục tăng và sự gia tăng của vốn từ các tổ chức. Tuy nhiên, Hadick tin rằng mức độ huy động vốn sẽ không thể quay trở lại đỉnh cao của giai đoạn 2021-2022 trong "một thời gian dài", phản ánh sự thận trọng của các nhà đầu tư tránh lặp lại những sai lầm trong quá khứ.
Dragonfly vẫn sẽ tập trung hỗ trợ những nhà sáng lập thể hiện xuất sắc trong các lĩnh vực đã được kiểm chứng về sự phù hợp sản phẩm và thị trường, bao gồm Tài chính Phi Tập trung (DeFi), Nền tảng Mở rộng, Tài chính Tập trung (CeFi) và Stablecoin/Thanh toán. Mặc dù các lĩnh vực mới nổi như Trí tuệ Nhân tạo Crypto và Mạng Cơ sở Hạ tầng Vật lý Phi Tập trung (DePIN) cũng đang được theo dõi, Hadick cho rằng chúng vẫn đang ở giai đoạn "thử nghiệm".
Ngược lại, Hadick cho biết các khoản đầu tư vào các hạng mục như Bảo mật, Token hóa và Khả năng tương tác có thể giảm khi sự chú ý chuyển sang các ngành mới nổi. Ông cũng dự đoán rằng các phương tiện truyền thông xã hội phi tập trung sẽ gặp thách thức do thiếu khả năng mở rộng và sự phù hợp sản phẩm thị trường.
2. Pantera: Lạc quan về Crypto-AI, DePIN và các Blockchain Layer 1 mới
Lauren Stephanian, Đối tác Chung của Pantera Capital, cho biết trong cuộc phỏng vấn với The Block rằng dự kiến vốn đầu tư mạo hiểm vào Crypto sẽ tăng lên vào năm 2025 do nhà đầu tư sẵn sàng bơm vốn vào các chính phủ ủng hộ Crypto ở Hoa Kỳ.
Tuy nhiên, Stephanian lưu ý rằng "thị trường bò không thể kéo dài mãi mãi", vì vậy cần theo dõi "khi nào việc triển khai đầu tư sẽ bắt đầu chậm lại trong năm tới".
Pantera sẽ tiếp tục đầu tư rộng rãi trong lĩnh vực Crypto và Blockchain, nhưng đặc biệt lạc quan về Crypto-AI, Mạng Cơ sở Hạ tầng Vật lý Phi Tập trung (DePIN) và các Blockchain Layer 1 mới hỗ trợ nhiều chức năng ứng dụng hơn.
3. Mult1C0in: Tiếp tục lạc quan về hệ sinh thái Solana
Trọng tâm hiện tại của Mult1C0in Capital là mở rộng đầu tư vào các ứng dụng Tài chính Phi Tập trung (DeFi), đặc biệt là trong hệ sinh thái Solana. Trong năm nay, các chỉ số quan trọng trên chuỗi của Solana đã vượt trội so với Ethereum và hệ sinh thái Layer2 của nó. "Chúng tôi dự đoán xu hướng này sẽ tiếp tục, và các ứng dụng và giao thức trên Solana sẽ là những người chiến thắng lớn trong chu kỳ tiếp theo, vì nhiều người dùng, vốn, phát hành và hoạt động sẽ chuyển sang hệ sinh thái Solana," Kyle Samani, Đồng Sáng Lập và Đối Tác Quản Lý của Mult1C0in Capital, nói với The Block.
Samani tin rằng Ethereum sẽ tiếp tục gặp khó khăn, thậm chí có thể suy thoái lâu dài, vì nó đang phải đối mặt với sự cạnh tranh quyết liệt từ Solana và các chuỗi nhanh hơn, rẻ hơn khác. "Trừ khi Ethereum có thể bắt kịp, các nhà phát triển, người dùng và vốn sẽ chuyển sang các chuỗi khác có thể đáp ứng tốt hơn nhu cầu của họ," ông bổ sung.
Ngoài ra, Mult1C0in cũng lạc quan về Stablecoin. Samani mô tả Stablecoin là "một trong những sáng tạo kỹ thuật và tài chính vĩ đại nhất trong đời chúng ta". "Stablecoin có cơ hội trở thành một lực lượng không thể bỏ qua vào năm 2025," Samani nói. "Toàn thế giới đều muốn có USD, và Stablecoin là cách hiệu quả nhất để có được USD. Không gian thiết kế của chúng rất rộng lớn, và chúng ta vẫn ở giai đoạn tương đối sớm trong việc áp dụng."
4. Coinbase Ventures: Tập trung vào Nền Kinh Tế Trên Chuỗi
Hoolie Tejwani, Người Phụ Trách tại Coinbase Ventures, cho biết trong cuộc phỏng vấn với The Block rằng dự kiến công ty sẽ "rất hoạt động" vào năm 2025 trở đi và có khả năng nắm bắt các cơ hội thị trường. Công ty lạc quan về tiến triển của quản lý ở Hoa Kỳ, đặc biệt là do chính quyền ủng hộ Crypto của cựu Tổng thống Donald Trump và Quốc hội thân thiện với Crypto sẽ lên nắm quyền vào tháng 1/2025.
Tejwani cho biết Coinbase Ventures sẽ tiếp tục đầu tư rộng rãi xung quanh Nền Kinh Tế Trên Chuỗi, với định hướng "dành nhiều thời gian và nỗ lực nhất cho những người xây dựng tốt nhất và tài năng nhất". Công ty lạc quan về Lớp Ứng Dụng, tin rằng các ứng dụng quy mô Internet cuối cùng cũng có thể trở thành hiện thực khi cơ sở hạ tầng ngày càng hoàn thiện. Các lĩnh vực quan tâm bao gồm Thanh toán và Tài chính Stablecoin, giao cắt giữa Crypto và Trí tuệ Nhân tạo, các ứng dụng tiêu dùng trên chuỗi (như mạng xã hội, trò chơi và ứng dụng sáng tạo) và các sáng kiến DeFi mới.
Tuy nhiên, Coinbase Ventures vẫn chưa hoàn toàn từ bỏ đầu tư vào Lớp Cơ Sở Hạ Tầng, vì vẫn còn những thách thức chưa được giải quyết và cơ hội mới nổi trong lĩnh vực công cụ, Tejwani bổ sung.
5. BN Labs: Ưu tiên Cơ Bản và Nhận Thức của Người Dùng
Là bộ phận Quỹ Rủi ro và Ươm Tạo trị giá 10 tỷ USD của BN, BN Labs là một nhà đầu tư "thường xuyên xanh". Bất kể chu kỳ thị trường thay đổi như thế nào, công ty sẽ tiếp tục hỗ trợ các startup Web3, Trí tuệ Nhân tạo và Công nghệ Sinh học, Alex Odagiu, Giám Đốc Đầu Tư của họ, cho biết với The Block.
BN Labs dự kiến vốn đầu tư mạo hiểm vào Crypto sẽ duy trì đà mạnh mẽ vào năm 2025, nhưng vẫn sẽ "tập trung vào cơ bản" thay vì biến động giá hoặc đầu cơ thị trường. Odagiu nhấn mạnh rằng các dự án có kịch bản ứng dụng thực tế, sự phù hợp sản phẩm thị trường, đội ngũ xuất sắc và mô hình doanh thu bền vững sẽ có nhiều khả năng thành công nhất.
6. Galaxy Ventures: Lạc quan về Stablecoin và Token hóa
Galaxy Ventures lạc quan về tiềm năng tăng trưởng của Stablecoin và Token hóa vào năm 2025. Will Nuelle, Đối Tác của công ty, cho biết với The Block rằng Stablecoin, đặc biệt là trong lĩnh vực thanh toán, vẫn thể hiện sự phù hợp sản phẩm thị trường mạnh mẽ và tiếp tục là một lĩnh vực trọng tâm để đầu tư vốn.
Mặc dù tốc độ áp dụng Token hóa vẫn chậm hơn Stablecoin, Nuelle tin rằng nó có tiềm năng lớn đối với các nhà đầu tư. Galaxy Ventures có kế hoạch tiếp tục khám phá các cơ hội này. Tuy nhiên, Nuelle có quan điểm bi quan hơn về các dự án liên quan đến Metaverse, dự đoán rằng việc huy động vốn trong lĩnh vực này sẽ chậm lại vào năm 2025
Dưới đây là bản dịch tiếng Việt của văn bản trên:Hashed dự kiến hoàn thành việc huy động Quỹ rủi ro thứ ba vào quý I năm 2025 và ra mắt một công cụ đầu tư mới tại Abu Dhabi để thực hiện đầu tư trực tiếp vào Token trong khuôn khổ pháp lý của khu vực này. Ông cho biết, chiến lược mở rộng này nhằm giải quyết vấn đề các quỹ trong nước Hàn Quốc không thể thực hiện đầu tư trực tiếp vào Token do các hạn chế pháp lý tại địa phương, nhưng không tiết lộ quy mô mục tiêu của quỹ.
8、Hack VC: Đặt cược vào Crypto, AI, Cơ sở hạ tầng và DeFi
Đồng sáng lập và Đối tác quản lý của Hack VC, ông Ed Roman, cho biết với The Block rằng trừ khi xảy ra sự kiện bất ngờ, vốn đầu tư rủi ro vào Crypto dự kiến sẽ "tăng trưởng mạnh mẽ" vào năm 2025. Ông Roman cho rằng điều này là do chính sách thân thiện với Crypto của chính phủ và sự hăng hái của các nhà khởi nghiệp Web3 được khơi dậy.
Hack VC chủ yếu tập trung vào ba lĩnh vực: Crypto và AI, Cơ sở hạ tầng và DeFi. Ông Roman đề cập rằng, do mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung dựa trên GPU (DePINs), lĩnh vực Crypto cung cấp cơ hội độc đáo trong chồng chất trí tuệ nhân tạo so với truyền thống Web2 cloud. "Đây là một thị trường tỷ đô la phục vụ khách hàng Web2," ông nói.
Về cơ sở hạ tầng, Hack VC lạc quan về các giao thức có khả năng mở rộng, cơ sở hạ tầng modular, bảo mật Web3, cải thiện Giá trị Tối đa Có thể Trích xuất (MEV) và công nghệ Trừu tượng hóa Tài khoản. Những đổi mới này đã cải thiện đáng kể ngăn xếp công nghệ Web3 và cải thiện trải nghiệm người dùng của các ứng dụng phi tập trung (dApp).
Trong lĩnh vực DeFi, Hack VC tin rằng hiện tại là "cơ hội hiếm có để tinh gọn hệ thống tài chính". Ông Roman xem thanh toán dựa trên stablecoin là nền tảng của hệ thống này, có tiềm năng ứng dụng thực tế rộng lớn và đại diện cho "một thị trường tỷ đô la". Tuy nhiên, ông không quá lạc quan về NFT, dự đoán hầu hết NFT sẽ mất giá trị, chỉ có tài sản hàng đầu mới có thể duy trì giá trị.
9、Portal Ventures: Ủng hộ các nền tảng tích hợp
Sáng lập viên và Đối tác quản lý của Portal Ventures, ông Evan Fisher, dự đoán "tinh thần của thú vật" sẽ quay trở lại thị trường vào năm 2025, nhưng mức độ tài trợ sẽ không quay trở lại mức cao điểm của 2021-2022 do môi trường vĩ mô đặc biệt trong hai năm đó.
Ông Fisher nói với The Block rằng Portal Ventures lạc quan về các nền tảng cung cấp cả cơ sở hạ tầng và ứng dụng, loại nền tảng này có thể kiểm soát trải nghiệm người dùng và xây dựng các trường hợp sử dụng thực tế. Tuy nhiên, ông dự đoán đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng nặng như nền tảng Zero Knowledge và trung gian sẽ chậm lại do thiếu khách hàng và mô hình kinh doanh bền vững.
10、Blockchain Capital: Tập trung vào nhiều lĩnh vực, bao gồm cơ sở hạ tầng stablecoin và DeFi
Đối tác của Blockchain Capital, bà Kinjal Shah, dự đoán mức độ tài trợ sẽ tăng vào năm 2025 khi thị trường tiếp tục mạnh mẽ. Tuy nhiên, bà tin rằng quy mô tài trợ sẽ không quay trở lại mức cao điểm của 2021-2022 do xu hướng vĩ mô rộng lớn hơn ảnh hưởng đến cơn sốt đó.
Blockchain Capital sẽ tiếp tục duy trì đầu tư cơ hội, tập trung vào cơ sở hạ tầng stablecoin, các mô hình phân phối sáng tạo và các nền tảng DeFi kết nối các tổ chức và người dùng bán lẻ.
