Tác giả: Nancy, PANews
Mỗi chu kỳ tiền điện tử đều xuất hiện các chủ đề thống trị, AI+ chắc chắn là một trong những chủ đề chính của đợt tăng giá này, đặc biệt là cơn sốt AI Agent đang chiếm phần lớn thanh khoản trên chuỗi, thị trường ngày càng nhiều thảo luận về việc tiền điện tử AI đang ở trong giai đoạn tương tự như DeFi Summer. Bài viết này của PANews sẽ so sánh quy mô phát triển của tiền điện tử AI và DeFi, đồng thời thảo luận về sự giống và khác nhau trong sự phát triển của hai lĩnh vực này.
Giá trị vốn hóa 48 tỷ USD vượt qua thời kỳ "DeFi Summer", liệu có thể tái hiện thành công của DeFi gây tranh cãi
Theo dữ liệu của CoinGecko, tính đến ngày 2 tháng 1, giá trị vốn hóa của lĩnh vực tiền điện tử AI đã đạt 48,8 tỷ USD, con số này vượt xa giá trị vốn hóa của "DeFi Summer" vào năm 2020. Theo dữ liệu của The Block, sau giai đoạn tăng trưởng nổ ra vào năm 2020, giá trị vốn hóa của DeFi đạt mức cao nhất là 6,04 tỷ USD, cho đến giữa tháng 4 năm 2021 mới vượt qua mốc 50 tỷ USD, thời điểm đó thị trường đã dần trưởng thành và đa dạng hóa. So sánh này cho thấy, sức bùng nổ của tiền điện tử AI đã vượt qua giai đoạn phát triển sớm của DeFi, thể hiện lợi thế mạnh mẽ hơn về sức hút thị trường và tiềm năng tăng trưởng.
Đặc biệt, phân khúc AI Agent đã liên tục bùng nổ trong thời gian này. Dữ liệu của CoinGecko cho thấy, tính đến ngày 2 tháng 1, giá trị vốn hóa của AI Agent đã đạt 16,93 tỷ USD, chiếm 34,7% toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử AI, con số này tương đương với tổng giá trị vốn hóa của các giao thức DeFi vào tháng 1 năm 2021. Lấy ví dụ về hai dự án hàng đầu là Virtuals Protocol (5,02 tỷ USD) và ai16z (2,7 tỷ USD), tổng giá trị vốn hóa của hai dự án này đã vượt qua giá trị vốn hóa của tất cả các giao thức DeFi vào cuối năm 2020, càng làm nổi bật sự phát triển nhanh chóng của phân khúc AI. Trong khi đó, giá trị vốn hóa lưu thông của các dự án DeFi hàng đầu như Uniswap và Aave trong đợt tăng giá trước đó đạt mức cao nhất lần lượt là 22,05 tỷ USD và 6,58 tỷ USD.
Về nguồn vốn đầu tư, sau khi phát triển nhanh chóng, DeFi đã thu hút được nhiều vốn đầu tư rủi ro, tiền điện tử AI cũng đang ở giai đoạn tương tự, ngày càng nhiều vốn đổ vào lĩnh vực này. Theo báo cáo tài chính năm 2024 do PANews thống kê, lĩnh vực DeFi đã có 296 sự kiện đầu tư và huy động 1,69 tỷ USD trong năm 2024, các dự án loại AI với tư cách là một lĩnh vực mới nổi đã tăng trưởng nhanh chóng trong năm nay, số sự kiện huy động vốn công bố gần như đạt 100, trong đó 15,2% nhận được khoản tài trợ ở mức hàng triệu USD, quy mô vốn khoảng 600 triệu USD.
Mặc dù số liệu của phân khúc tiền điện tử AI trông rất ấn tượng, nhưng thị trường vẫn có những quan điểm khác nhau về việc liệu chu kỳ phát triển của nó có thể tương tự như DeFi hay không. Ví dụ, Messari trong báo cáo mới nhất của mình chỉ ra rằng AI Agent sẽ đạt đỉnh vào quý 1 năm 2025 và sẽ không phục hồi. Lý do như sau: (1) Các đại lý AI vẫn chưa chứng minh được tính thích ứng của sản phẩm đủ để hỗ trợ đầu cơ thị trường; (2) Sự thành công của Alt-L1 dựa trên nhu cầu rõ ràng về không gian khối trong thời kỳ sốt DeFi, nhưng AI Agent lại thiếu nhu cầu và cơ sở người dùng cụ thể; (3) Việc ra mắt AI Agent phụ thuộc vào đầu cơ thị trường, nhưng khi thị trường nhận ra rằng chúng chỉ là đồ chơi trong tương lai có thể dự đoán được, thì chu kỳ đầu cơ này sẽ sụp đổ.
Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng AI có tiềm năng phát triển tương tự như DeFi. Ví dụ, KOL tiền điện tử @0xWizard cho rằng, năm 2020 có thể được gọi là "sự bùng nổ sinh học lớn của DeFi", năm 2025 rất có thể là "sự bùng nổ sinh học lớn của AI Agent". Các cách chơi Ai+Crypto khác nhau sẽ xuất hiện dưới dạng mầm mống vào năm tới. Nhà nghiên cứu Haotian cho rằng, sự xuất hiện của AI Agent giống như DeFi Summer năm 2020 trên blockchain, sẽ tạo ra một "bong bóng" mới về xây dựng và đầu cơ. Mặc dù hệ sinh thái AI Agent thậm chí còn chưa có cơ sở hạ tầng chuyên biệt, nhưng từ khả năng định hình hệ sinh thái, cơ hội về câu chuyện ngành mà AI Agent mang lại lại rộng lớn hơn nhiều so với DeFi.
Còn thành viên cũ của Spartan Group @0xJeff dự đoán rằng, năm 2025 sẽ được gọi là "Thời đại Agentic", L1 kiểu Agentic sẽ đạt 100 tỷ USD về giá trị vốn hóa, tương tự như chu kỳ định giá L1 trong giai đoạn 2020-21; DeFi sẽ đạt mức đỉnh TVL trên 200 tỷ USD nhờ sự hỗ trợ của AI Agent, v.v.
Về định giá các dự án MEME liên quan đến AI, KOL tiền điện tử @Rui cho biết, trong thị trường MEME sớm, định giá dự án chủ yếu dựa vào việc liệu nó có thể niêm yết trên các sàn giao dịch hay không, đặc biệt là các sàn hàng đầu. Nhưng với sự trỗi dậy của AI Agent và sự thay đổi của thị trường, hệ thống định giá dựa trên logic niêm yết sàn không còn hiệu quả đối với các MEME có giá trị vốn hóa lớn, mọi người quan tâm nhiều hơn đến việc dự án sẽ tạo ra loại hệ sinh thái nào. Đối với các dự án đã có hệ sinh thái, định giá có thể dựa trên tỷ trọng của hệ sinh thái đó; đối với các dự án đơn lẻ hoặc "hệ sinh thái hoang dã", điều then chốt là xem liệu chúng có thể vượt qua mức 100 triệu USD về giá trị vốn hóa hay không, dưới mức này phụ thuộc nhiều vào truyền thông, cộng đồng và sự hỗ trợ của vốn đầu tư sớm.
Bốn điểm tương đồng từ ảnh hưởng văn hóa đến hiệu quả vốn
Sự kết hợp giữa công nghệ và vốn là động lực cốt lõi cho sự phát triển của ngành tiền điện tử. Trong đợt tăng giá trước, DeFi đã tái định hình thế giới tài chính tiền điện tử thông qua các nền tảng phi tập trung và hợp đồng thông minh. Và hiện nay, tiền điện tử AI đang thay đổi cách vận hành thị trường tiền điện tử theo hướng thông minh hơn và tự động hóa hơn. Nhìn chung, hai lĩnh vực này có những điểm tương đồng về ảnh hưởng văn hóa, nền tảng công nghệ, rào cản gia nhập và hiệu quả vốn.
Văn hóa meme
Là một trong những chủ đề chính của đợt tăng giá tiền điện tử trước, DeFi vốn mang một tinh thần phản kháng truyền thống tài chính. Nhiều dự án DeFi, trong khi cung cấp các chức năng tài chính thực tế, lại thu hút sự chú ý thông qua cách đặt tên hài hước và trào lưu (như các loạt dự án liên quan đến thực phẩm). Ban đầu, thị trường thậm chí còn xem DeFi nhiều hơn là một trò chơi thanh khoản hơn là công cụ tài chính thuần túy, nhưng văn hóa phá vỡ "cảm giác nghiêm túc" của tài chính truyền thống này lại bất ngờ kích thích sự suy ngẫm và thảo luận về hệ thống tài chính truyền thống, và nhanh chóng thu hút được sự tham gia của nhiều nhà phát triển và người dùng.
Tương tự như văn hóa meme trong các câu chuyện sớm về DeFi, sự phổ biến của tiền điện tử AI cũng nhờ vào sức mạnh của văn hóa MEME. Sự trỗi dậy của AI Agent không chỉ dựa vào đổi mới công nghệ và giá trị ứng dụng, mà còn nhanh chóng thu hút cảm xúc thông qua các MEME hài hước và châm biếm, từ đó kích thích sự quan tâm và tham gia của người dùng trên chuỗi, bao gồm cả việc thu hút các nhóm mới như nhà phát triển và nhà nghiên cứu bên ngoài theo một cách thoải mái và tương tác hơn.
Nền tảng công nghệ
Nhờ sự hỗ trợ về hợp đồng thông minh, tiêu chuẩn token và hệ sinh thái nhà phát triển, sự linh hoạt của Ethereum đã cung cấp một nền tảng công nghệ mạ
So với các công cụ và nền tảng mã hóa truyền thống, AI Agent cung cấp một cách vận hành thông minh và tự động hơn, cho phép người dùng dễ dàng sử dụng mà không cần hiểu sâu các chi tiết kỹ thuật phức tạp và có kiến thức chuyên môn về giao dịch và kinh nghiệm. Đồng thời, các dự án AI Agent chất lượng cao cũng phá vỡ các rào cản cao của các nền tảng như VC và sàn giao dịch tập trung (CEX) thông qua các rào cản tham gia thấp và quy trình vận hành thuận tiện, không chỉ mang lại nhiều cơ hội tham gia hơn cho các nhà đầu tư cá nhân mà còn mở ra kênh sáng tạo chi phí thấp và phi tập trung hơn cho các nhà phát triển và các dự án.
Khi kết hợp với văn hóa MEME, AI Agent còn giảm ngưỡng nhận thức về công nghệ AI mã hóa đối với người dùng, đặc biệt là những người không có nền tảng kỹ thuật, và phá vỡ hình ảnh của các dự án có tính kỹ thuật cao, khiến lĩnh vực này trở nên đa dạng, dễ dàng và giải trí hơn.
Hiệu quả vốn
Trong câu chuyện DeFi, hiệu quả vốn luôn là một trong những động lực cốt lõi. DeFi có thể tăng đáng kể hiệu quả sử dụng vốn thông qua các nền tảng phi tập trung, sử dụng hợp đồng thông minh và cơ chế tự động hóa. Các nền tảng này thu hút lượng lớn vốn của các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ vào thị trường thông qua việc cung cấp APY cao và lợi nhuận từ vốn. Do không cần trung gian và quy trình xử lý của ngân hàng truyền thống, vốn có thể lưu chuyển trong thời gian ngắn hơn và thu được lợi nhuận cao hơn, tăng đáng kể hiệu quả vốn của thị trường.
AI Agent, thông qua công nghệ trí tuệ nhân tạo tự động hóa và thông minh hóa, có thể giúp người dùng đạt được hoạt động vốn hiệu quả hơn trong thị trường mã hóa. Khác với can thiệp thủ công truyền thống, AI Agent có thể tự động thực hiện các nhiệm vụ như giao dịch, quản lý tài sản và kiểm soát rủi ro dựa trên dữ liệu thị trường thời gian thực, giúp người dùng nắm bắt cơ hội thị trường, tránh các quyết định mang tính cảm xúc và sai sót do con người, từ đó tăng đáng kể hiệu quả hoạt động vốn. Hơn nữa, các dự án AI Agent thông qua cơ chế thực thi trên chuỗi cung cấp cơ hội phân phối lại lợi ích cho nhiều người dùng hơn, cho phép người tham gia hưởng lợi từ sự tăng trưởng của dự án trong điều kiện rào cản thấp.
Bốn điểm khác biệt chính từ động lực kỹ thuật đến sự tham gia của người dùng
Mặc dù DeFi và Crypto AI đều thể hiện sự tương tự về động lực và tiềm năng trong việc thúc đẩy đổi mới thị trường mã hóa, nhưng chúng có những khác biệt đáng kể trên nhiều khía cạnh then chốt. Những khác biệt này không chỉ thể hiện trong độ phức tạp của công nghệ và phạm vi ứng dụng, mà còn phản ánh những cách thức khác nhau về động lực thị trường và mức độ tham gia của người dùng.
Phạm vi ứng dụng
Trọng tâm chính của DeFi là tài chính trên chuỗi, tập trung vào việc xây dựng các công cụ tài chính như sàn giao dịch phi tập trung (DEX), nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), và các giao thức cho vay. Mặc dù những sáng tạo này đã làm đảo lộn hệ thống tài chính truyền thống, nhưng phạm vi ứng dụng của chúng tương đối tập trung và rõ ràng. Ngược lại, phạm vi ứng dụng của Crypto AI rộng hơn nhiều, bao gồm tài chính trên chuỗi, nội dung do AI tạo ra (AIGC), NFT, tự động hóa hợp đồng thông minh, phân tích dữ liệu, v.v. Mặc dù Crypto AI có độ phức tạp kỹ thuật cao hơn trong việc tích hợp công nghệ, nhưng điều này cũng cho phép nó tiếp cận nhiều thị trường và nhu cầu người dùng hơn. Trong tương lai, với sự phát triển của các mô hình AI quy mô lớn, điều này sẽ thúc đẩy nhiều sáng tạo và ứng dụng liên ngành hơn.
Động lực kỹ thuật
Sáng tạo kỹ thuật của DeFi chủ yếu dựa trên nền tảng blockchain và hợp đồng thông minh, thúc đẩy sự đổi mới của hệ sinh thái tài chính phi tập trung, với động lực cốt lõi đến từ giao dịch phi tập trung, tài chính sáng tạo không cần cấp phép và tự động thực thi hợp đồng thông minh. Trong khi đó, câu chuyện Crypto AI có các động lực kỹ thuật phức tạp và đa dạng hơn, từ chiến lược giao dịch, quản lý rủi ro trong lĩnh vực tài chính, đến việc tạo nội dung, cá nhân hóa và phân tích dữ liệu trong các ứng dụng rộng hơn.
Nhóm người dùng
Nhóm người dùng chính của DeFi là những người dùng bản địa trên chuỗi, thường có kinh nghiệm hoạt động tài chính tương đối mạnh. Trong khi đó, ngoài việc thu hút những người bản địa mã hóa, Crypto AI còn có thể thu hút lượng lớn người dùng không có nền tảng kỹ thuật, bao gồm các nhà sáng tạo nội dung, nhà phát triển và nhà nghiên cứu kỹ thuật, có ưu thế đáng kể về độ phổ biến và phạm vi thị trường.
Động lực định giá thị trường
Giá trị thị trường của các dự án DeFi chủ yếu được xác định bởi khối lượng khóa, việc niêm yết trên các sàn giao dịch và tính thanh khoản, phụ thuộc nhiều vào tần suất sử dụng các công cụ tài chính trên nền tảng và mức độ tham gia của người dùng, hoạt động thị trường tương đối trực tiếp và minh bạch. Ngược lại, logic định giá thị trường của các dự án Crypto AI phức tạp hơn và có mức độ không chắc chắn cao hơn, không chỉ phụ thuộc vào độ sâu và phạm vi của các sáng tạo kỹ thuật, mà còn cần xem xét ảnh hưởng của dự án đối với hệ sinh thái và tiềm năng phát triển các ứng dụng thực tế. Điều này cũng có nghĩa là sự tiếp tục của câu chuyện Crypto AI phụ thuộc vào sự kết hợp giữa tiến bộ công nghệ và nhu cầu của người dùng, với rủi ro và tiềm năng cao hơn.
