Tác giả: Matt Crosby, Bitcoin Magazine; Biên dịch: Ngũ Thù, Jinse Finance
Khi chúng ta bước vào năm 2025, đã đến lúc chúng ta cần áp dụng một phương pháp thận trọng để dự đoán xu hướng của Bitcoin trong năm nay. Xem xét các yếu tố như dữ liệu chuỗi khối, chu kỳ thị trường, dữ liệu kinh tế vĩ mô, chúng ta có thể vượt ra khỏi việc đoán mò thuần túy và vẽ ra một bức tranh dựa trên dữ liệu cho những tháng tới.
Chỉ số MVRV Z: Tiềm năng tăng trưởng lớn
Chỉ số MVRV Z đo lường tỷ lệ giữa giá thực tế (giá trung bình mua vào của tất cả BTC trên mạng) và giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin. Chuẩn hóa tỷ lệ này thành độ biến động để có được chỉ số Z, và từ lịch sử, chỉ số Z có thể phản ánh rõ ràng các chu kỳ thị trường.
Hình 1: Chỉ số MVRV-Z cho thấy chúng ta vẫn còn rất xa đỉnh của chu kỳ thị trường.
Hiện tại, chỉ số MVRV Z cho thấy chúng ta vẫn còn rất nhiều tiềm năng tăng giá. Mặc dù trong các chu kỳ trước, chỉ số Z đã đạt trên 7, nhưng tôi cho rằng bất kỳ chỉ số nào trên 6 đều cho thấy sự mở rộng quá mức, khiến chúng ta cần nghiên cứu kỹ hơn các chỉ báo khác để xác định đỉnh của thị trường. Hiện tại, chúng ta đang ở mức tương đương với tháng 5 năm 2017 - khi giá trị của Bitcoin chỉ ở mức hàng nghìn đô la. Xét trong bối cảnh lịch sử, từ mức hiện tại, vẫn còn rất nhiều tiềm năng tăng giá, lên tới hàng trăm phần trăm.
Chỉ báo dao động Pi Cycle: Xu hướng tăng giá đang hồi phục
Một chỉ báo quan trọng khác là chỉ báo đỉnh và đáy của Chu kỳ Pi, theo dõi đường trung bình động 111 ngày và 350 ngày (sau đó nhân với 2). Về mặt lịch sử, khi những đường trung bình động này giao nhau, thường báo hiệu giá Bitcoin sẽ đạt đỉnh trong vài ngày.
Hình 2: Xu hướng vĩ mô vẫn tích cực.
Khoảng cách giữa hai đường trung bình động này lại bắt đầu tăng lên, cho thấy xu hướng tăng giá đang quay trở lại. Mặc dù năm 2024 đã trải qua một giai đoạn điều chỉnh giá ngang, nhưng bây giờ chúng ta đang thấy sự bứt phá, cho thấy Bitcoin đang bước vào một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ hơn, có thể kéo dài trong nhiều tháng.
Giai đoạn mũ của chu kỳ
Xét về lịch sử giá cả của Bitcoin, các chu kỳ thường có một "giai đoạn làm mát" kéo dài 6-12 tháng sau khi giảm nửa, sau đó bước vào giai đoạn tăng trưởng mũ. Dựa trên các chu kỳ trước, chúng ta đang tiến gần đến điểm bứt phá này. Mặc dù lợi nhuận dự kiến sẽ giảm so với các chu kỳ trước, nhưng chúng ta vẫn có thể chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ.
Hình 3: So với các đợt tăng giá trước, chúng ta đang tiến gần đến giai đoạn lạc quan nhất của chu kỳ.
Về bối cảnh, việc vượt mức đỉnh lịch sử 20.000 USD trong chu kỳ năm 2020 đã đưa giá Bitcoin lên gần 70.000 USD, tăng 3,5 lần. Nếu chúng ta thấy Bitcoin tăng gấp 2 hoặc 3 lần so với đỉnh 70.000 USD trước đó, thì Bitcoin có thể đạt 140.000-210.000 USD trong chu kỳ này.
Các yếu tố vĩ mô hỗ trợ BTC vào năm 2025
Mặc dù gặp phải một số trở ngại vào năm 2024, nhưng Bitcoin vẫn thể hiện sức mạnh, ngay cả khi Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) tăng mạnh. Về mặt lịch sử, Bitcoin và DXY thường có xu hướng ngược chiều, vì vậy bất kỳ sự đảo chiều nào của DXY cũng có thể thúc đẩy thêm sự tăng giá của Bitcoin.
Hình 4: Ngay cả khi DXY tăng mạnh, BTC vẫn tăng.
Các chỉ báo kinh tế vĩ mô khác, như chu kỳ tín dụng lợi nhuận cao và cung tiền toàn cầu M2, cũng cho thấy tình hình của Bitcoin đang cải thiện. Sự co lại của cung tiền dự kiến xảy ra vào năm 2024 được dự báo sẽ đảo ngược vào năm 2025, tạo nền tảng cho một môi trường thuận lợi hơn.
Chu kỳ chính: Còn đường dài phía trước
Biểu đồ chu kỳ chính của Bitcoin tổng hợp nhiều chỉ báo định giá trên chuỗi, cho thấy Bitcoin vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng trước khi đạt mức định giá quá cao. Mức trần hiện tại khoảng 190.000 USD và vẫn tiếp tục tăng, củng cố triển vọng của xu hướng tăng giá.
Hình 5: Mức "định giá quá cao" trên Chu kỳ Chính đã vượt 190.000 USD.
Tóm lại
Hiện tại, hầu hết các điểm dữ liệu đều cho thấy triển vọng tích cực cho năm 2025. Như thường lệ, kết quả trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai, nhưng dữ liệu cho thấy, ngay cả sau một năm 2024 tích cực đáng kinh ngạc, những ngày tốt đẹp nhất của Bitcoin vẫn có thể ở phía trước.
