Biên soạn bởi : Wu Shuo Blockchain

Trong tập Good Game Podcast này, Imran và Qiao thảo luận về sự giao thoa giữa trí tuệ nhân tạo và crypto, bao gồm cả chu kỳ thị trường, việc sử dụng token quản trị của các tác nhân AI để thay thế KOL và stablecoin ở các nước đang phát triển. Vai trò của DePIN trong việc điều phối các ngành như năng lượng và điện toán cũng đã được đề cập, đồng thời ghi nhận tiềm năng AI được tích hợp liền mạch với crypto. Mặc dù có sự lạc quan về sự đổi mới nhưng cũng cần thận trọng trước việc cường điệu hóa quá mức.

Mô hình tự tài trợ của DeepSeek thách thức tinh thần khởi nghiệp AI truyền thống

Imran: Lần tôi ở Dubai, cả khu vực này bị ngập lụt. Tôi phải di chuyển từ khách sạn này sang khách sạn khác. Nhưng trong thời gian đó, tôi có rất nhiều điều phải suy nghĩ, vì tôi cảm thấy như chúng ta đang bước vào một kỷ nguyên mới của crypto. Có vẻ như có nhiều thứ sắp thay đổi phải không? Lấy ví dụ, thông báo ngày hôm nay của Mark Zuckerberg. Bạn có thấy nó không?

Qiao: Ý bạn là bạn đã sa thải toàn bộ đội ngũ kiểm duyệt nội dung phải không?

Imran: Vâng, và chuyển một số đến Texas. California có sự thiên vị rõ ràng. Vì vậy, tôi cảm thấy như ít nhất bốn năm tới sẽ là một kỷ nguyên hoàn toàn khác so với vài năm trước. Điều này sẽ dẫn đến các mô hình kinh doanh mới và cập nhật công nghệ, chẳng hạn như sự phát triển của trí tuệ nhân tạo hoặc sự đổi mới của crypto, chẳng hạn như stablecoin. Chúng ta thực sự đã bước vào một giai đoạn mới. Điều này rất thú vị. Bạn có thấy bản cập nhật đó không... Có vẻ như nó được gọi là DeepMind hoặc DeepDive? Chính đội ngũ kỹ sư Trung Quốc đã đánh bại OpenAI thành công.

Qiao: Đó là vào tuần trước.

Imran: Vâng, tuần trước. Bạn biết tôi đang nói về điều gì phải không?

Kiều: Ừ, tôi biết.

Imran: Tôi nghĩ đây là một vấn đề lớn. Giờ đây, bạn không cần phải chi hàng trăm triệu USD cho phần cứng. Các sản phẩm cạnh tranh có thể được tung ra thị trường với chi phí chỉ bằng 1/10. Bạn có biết chi tiết đằng sau nó không? Tôi đã không tự mình tham gia vào nó.

Qiao: Không, tôi chỉ biết rằng họ vượt qua OpenAI ở nhiều điểm chuẩn khác nhau. Nhưng tôi không chắc liệu điều đó có liên quan đến chi phí hay không.

Imran: Tôi nghĩ một phần là do họ không huy động được bất kỳ khoản vốn rủi ro. Người ta nói rằng đội ngũ hoàn toàn không dựa vào nguồn tài trợ bên ngoài. Tôi đã đọc một chuyên gia AI ở Thung lũng Silicon đề cập rằng các công ty khởi nghiệp AI trong tương lai có thể không cần vốn rủi ro hiểm. Những người này đến từ Citadel hoặc một đội ngũ giao dịch định lượng nào đó, sau khi nghỉ việc, họ bắt đầu kinh doanh riêng và hoàn toàn tự tài trợ. Thật thú vị vì điều gì đó tương tự đang xảy ra trong không gian crypto, phải không?

Qiao: Đợi đã, họ đã đạt được gì khi không đầu tư rủi ro?

Imran: Vâng. Họ đã mua rất nhiều phần cứng. Tôi nhớ mình đã dùng tiền của mình để mua phần cứng trị giá 6 triệu USD và sau đó xây dựng dự án. Bạn tên là gì? DeepSeek...đợi một chút, tôi có dấu trang, để tôi kiểm tra...

Qiao: Tôi vừa đọc một bài báo trên TechCrunch, trong đó nói rằng đây là một phòng thí nghiệm trí tuệ nhân tạo được tài trợ tốt.

Imran: Tôi đã đọc ở đâu đó rằng họ không nhận bất kỳ khoản đầu tư rủi ro.

Qiao: Tôi nghĩ nếu bây giờ bạn không chấp nhận đầu tư rủi ro, bạn sẽ không thể cạnh tranh với OpenAI.

Imran: Có lẽ đó là thông tin sai.

Qiao: Bạn cần lượng lớn dữ liệu, phần cứng và kỹ sư giỏi. Có lẽ bản thân những người sáng lập rất giàu có, có thể họ đặc biệt thanh khoản?

Imran: DeepSeek được tài trợ bởi các công ty giao dịch định lượng, nhưng không phải vốn rủi ro theo nghĩa truyền thống. Vì vậy, họ có nguồn tài trợ, nhưng nó hoàn toàn đến từ công ty kinh doanh định lượng mà họ đã rời đi.

Qiao: Vậy là họ có tiền.

Imran: Vâng , họ có tiền. Họ hoạt động bằng cách sử dụng các mô hình tham số thay vì dựa vào vốn rủi ro bên ngoài.

Thương mại hóa các mô hình cơ bản và cạnh tranh giữa các kênh phân phối

Qiao: Từ tin tức này, tôi cho rằng hệ thống bảo vệ của mô hình cơ sở có thể không sâu đến thế. Giống như OpenAI, Google, Anthropic, thậm chí cả Llama của Facebook và một số công ty ở Trung Quốc, tôi nghĩ họ đều sẽ hội tụ ở một điểm nhất định. Ở cấp độ mô hình cơ sở, những công nghệ này cuối cùng có thể trở thành hàng hóa. Bởi vì chỉ cần bạn có quyền truy cập vào tất cả dữ liệu trên Internet và có đủ tiền thì bản thân công nghệ không còn là vũ khí bí mật nữa. Bây giờ nó liên quan nhiều hơn đến việc triển khai kỹ thuật.

Imran: Vâng, tôi đồng ý.

Qiao: Vì vậy, tôi thực sự mong đợi những mô hình cơ bản này cuối cùng sẽ hội tụ. Thực ra bạn biết Fred Wilson phải không? Ông viết một bài báo dự đoán năm mới mỗi năm.

Điểm đầu tiên trong dự đoán năm 2025 của ông là Google và một công ty công nghệ lớn khác - tôi quên mất hãng nào - sẽ đánh bại OpenAI về khả năng phân phối. Ý của ông là công nghệ đã trở thành hàng hóa và các kênh phân phối là vua.

Imran: Vâng, đó chính xác là những gì tôi nghĩ. Tôi cho rằng điều quan trọng nhất bây giờ là hiểu được người dùng cuối. Nếu bạn có khả năng phân phối để tiếp cận trực tiếp người dùng và khiến họ sử dụng sản phẩm của bạn thì đó chính là chìa khóa. Trên thực tế, gần đây tôi đã xem một video về trí tuệ nhân tạo của YC (Y Combinator) và họ đề cập rằng ban đầu họ không cho rằng rằng công nghệ định tuyến (Định tuyến AI hoặc Định tuyến mô hình) sẽ trở thành một lĩnh vực quan trọng. Mặc dù vậy, họ đã tài trợ cho một số công ty khởi nghiệp trong lĩnh vực này và hóa ra đó là một hướng phát triển rất lớn.

Cuối cùng, nếu bạn có quyền kiểm soát người dùng cuối, bạn có thể chuyển đổi giữa các mô hình khác nhau dựa trên nhu cầu của người dùng. Tôi nhớ công nghệ này được gọi là "Mô hình định tuyến mở" hoặc một cái gì đó tương tự. Về cơ bản, đây là bộ định tuyến có thể được kết nối với một model cụ thể dựa trên nhu cầu của ứng dụng. Điều này cũng cho thấy bản thân mô hình này đang dần được thương mại hóa.

Kiều: Ừ, tôi đồng ý.

Sự trỗi dậy của cơn sốt AI Agent: Từ Sách trắng đến GitHub

Qiao: Vậy bạn nghĩ gì về cơn sốt trí tuệ nhân tạo hiện nay?

Imran: Tôi nghĩ điều đó thật thú vị. Tôi đã thảo luận về chủ đề này với một trong những người sáng lập Slop trong đội ngũ của chúng tôi ngày hôm qua. Đây là cách tôi mô tả nó:

Năm 2017 là kỷ nguyên của Sách trắng ICO. Bất kỳ ai có Sách trắng hoặc thậm chí có mối liên hệ với Vitalik Buterin đều có thể dễ dàng nhận được nguồn tài trợ và giá token sẽ tăng cao. Tiếp theo là mùa hè DeFi năm 2020, với các dự án như SushiSwap nhận được tài trợ và tăng trưởng nhanh chóng. Sau đó là kỷ nguyên của NFT.

Và thời đại chúng ta đang sống hiện nay cũng rất giống với thời đại này. Sự khác biệt là nó không còn dựa vào Sách trắng nữa mà dựa trên kho GitHub. Các dự án được đánh giá dựa trên hoạt động của chúng trên GitHub và số lượng người theo dõi trên Twitter. Những điều này gần như đã thay thế cách thức quảng bá ICO.

Hiện tại có rất nhiều sự cường điệu và ồn ào trên thị trường và nhiều đội ngũ đang nhận được tài trợ dựa trên những tín hiệu hời hợt. Tất nhiên, có một số đội ngũ thực sự mạnh đang xây dựng những sản phẩm có sức ảnh hưởng lớn. Tuy nhiên, do tâm lý thị trường bò , mức độ ồn ào quá mức khiến đội ngũ đáng tin cậy đó khó có được sự công nhận thực sự từ thị trường.

Tín hiệu và tiếng ồn trong thị trường Metaverse AI hiện tại

Qiao: Có phải chúng ta đang tiến gần đến sự kết thúc của siêu kỷ nguyên AI?

Imran: Tôi không cho rằng chúng ta đã đi đến cuối siêu kỷ nguyên AI. Cơ sở chính của tôi là mới hôm qua hoặc hôm kia, Sam Altman đã đăng một dòng tweet về AGI. Ông đề cập đến AGI (trí thông minh nhân tạo) và triển vọng các đại lý có thể dần dần tham gia vào thị trường lao động. Mặc dù ông không nói rõ ràng rằng AGI sẽ xuất hiện vào năm 2025 nhưng ông đã đề cập rằng robot sẽ bắt đầu gia nhập lực lượng lao động.

Điều này đã khơi dậy tâm lý về các tác nhân AI crypto . Ngoài ra, Jensen Huang đã có một bài phát biểu quan trọng vào tối qua để giới thiệu phần cứng mới sắp ra mắt của họ. Ông nhấn mạnh cơ hội lớn tiếp theo dành cho Đại lý AI và mô tả đây là thị trường nghìn tỷ đô la.

Nhìn vào những động lực vĩ ​​mô này, tôi cho rằng sự nhiệt tình đối với các tác nhân AI crypto đang hồi sinh. Tuy nhiên, cho đến nay, chúng tôi chưa tìm thấy bất kỳ kịch bản ứng dụng thực sự thành công nào cho các tác nhân AI crypto. Tất nhiên, có những ví dụ, nhưng không có ví dụ nào nổi bật rõ ràng là sản phẩm thành công tại giao lộ crypto, AI Agent.

Ví dụ: Sphere One là một nền tảng nơi bạn có thể nói chuyện với một đại lý và nó sẽ giúp bạn thực hiện đơn đặt hàng của mình - điều đó thật thú vị. Trong khi đó, đội ngũ Orbit và đội ngũ Slop đang thử thứ gì đó mang tính thử nghiệm hơn. Họ đang tìm cách thu hút mọi người chơi trò chơi cùng nhau và cùng tạo video. Nhưng tôi cho rằng hướng đi cuối cùng của họ là xây dựng một nền tảng truyền thông xã hội phù hợp cho cả Đại lý và không Đại lý.

Hai đội ngũ này là những đội mà chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ. Tất nhiên, còn có nhiều nỗ lực thú vị khác trong lĩnh vực này và tôi có thể liệt kê tất cả. Nhưng hiện tại, đây là những điểm nổi bật cho rằng tôi.

Bong bóng AI tiềm năng: Tương tự với sự bùng nổ và sụp đổ kiểu năm 1999

Qiao: Từ góc độ vĩ mô, tôi sẽ không ngạc nhiên nếu chúng ta sẽ trải qua một bong bóng tương tự như năm 1999. Trong 2-3 năm tới, tôi cho rằng có 50% khả năng điều này xảy ra. Điều này có nghĩa là các cổ phiếu liên quan đến AI sẽ trải qua tăng trưởng mạnh mẽ, theo cấp số nhân và theo hình parabol, cuối cùng sẽ tràn sang không gian crypto.

Imran: Bạn cho rằng động thái tương tự sẽ xảy ra không?

Qiao: Đúng vậy, cổ phiếu có thể giao dịch ở những mức định giá vô lý, chẳng hạn như tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) và giá trên doanh thu (P/S) quá cao và chỉ báo nói chung bị thổi phồng. Ngoài ra, có khả năng các công ty cơ sở hạ tầng AI sẽ nổi lên như những người chơi có giá trị nhất, giống như chúng ta thấy với Nvidia và TSM ngày nay. Điều này tương tự như bong bóng công nghệ năm 1999, khi các công ty như Cisco và Intel là những nhà cung cấp Internet theo kiểu "cuốc xẻng" thay vì các công ty cung cấp lớp ứng dụng.

Những gã khổng lồ về lớp ứng dụng như Google, Facebook và Amazon đã không xuất hiện cho đến thập kỷ tiếp theo. Chắc chắn, Amazon đã tạo ra thu nhập hàng năm 1 tỷ USD vào năm 1999, nhưng những công ty lớn nhất vào thời điểm đó là các công ty cơ sở hạ tầng. Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu chúng ta thấy quỹ đạo tương tự trong AI.

Imran: Tại sao bạn cho rằng sẽ mất từ ​​​​hai đến ba năm? Tại sao không phải là năm nay?

Qiao: Nó có thể xảy ra trong năm nay, nhưng cho đến nay tôi vẫn chưa cảm nhận được tâm lý tột độ trong lĩnh vực AI. Có chút cường điệu nhưng vẫn chưa đến mức "điên rồ". Ví dụ: tỷ lệ P/E hiện tại của Nvidia là khoảng 30 lần. Đối với một công ty công nghệ tăng trưởng 50% mỗi năm thì điều đó rất hợp lý.

Năm 1999, các công ty như Cisco và Intel được giao dịch với mức thu nhập gấp hàng trăm lần. Vào thời điểm đó, nhiều công ty Internet lớn không có lãi, thậm chí lỗ vốn. Nhưng điều đó không xảy ra với Nvidia và TSM ngày nay. Vì vậy, có thể có một bong bóng trong năm nay, nhưng tính đến nay, thị trường vẫn chưa có biểu hiện điên cuồng như vậy.

Tôi cho rằng mọi người có xu hướng đánh giá thấp việc AI sẽ thực sự trở thành xu hướng chủ đạo trong bao lâu.

Imran: Tôi đồng ý với hầu hết quan điểm bạn nói. Tôi tin rằng chúng ta sẽ thấy điều gì đó tương tự như bong bóng dot-com trong không gian AI. Tuy nhiên, điều khiến tôi lo lắng nhất là tăng trưởng theo cấp số nhân của chính các mô hình AI. Tăng trưởng này thúc đẩy việc phát triển sản phẩm tốt hơn và đáp ứng nhu cầu của người dùng ngay lập tức. Điều này có thể mang lại động lực khác với bong bóng dot-com. Các sản phẩm AI ngày nay đã tác động trực tiếp đến người dùng nhưng trong thời kỳ bong bóng Internet, nhiều dịch vụ Internet vẫn còn ở giai đoạn sơ khai.

Kiều: Đúng vậy. Nhưng chúng ta không thể bỏ qua giá trị to lớn trong thời kỳ bong bóng dot-com. Ví dụ: Amazon đã tạo ra thu nhập 1 tỷ USD vào năm 1999.

Imran: Đúng vậy, nhưng thời đó phạm vi tiếp cận của Internet chưa phổ biến như ngày nay. Không có kênh phân phối hoặc hệ thống phân phối hiện tại. Và AI đã có thể được sử dụng rộng rãi trên nhiều thiết bị khác nhau.

Qiao: Tất nhiên, hiện đã có nhiều sản phẩm AI thiết thực, chẳng hạn như ChatGPT rất thiết thực và các công cụ hỗ trợ mã hóa như Cursor cũng rất có giá trị. Nhưng nếu so sánh hiện trạng với quy mô thị trường tiềm năng của AI mà mọi người tưởng tượng thì nó vẫn có vẻ tương đối nhỏ. AI được kỳ vọng sẽ có tác động rất lớn đến xã hội, nhưng có thể phải mất mười hoặc thậm chí hai mươi năm để đạt được mục tiêu này. Chúng ta có thể thấy năng suất tăng đáng kể trong thời gian này.

Imran: Vâng, điều đó có lý.

Kiều: Ít nhất phải mười hai mươi năm, năm nay cũng không thể đạt được. Ví dụ, GDP toàn cầu khó có tăng trưởng 50% trong năm nay. Nó thậm chí có thể không đạt tới 5% và có thể vẫn nằm trong phạm vi 2% -3%. Có thể mất 10 năm để đạt được mức tăng trưởng ổn định 5%-7%.

Sáng nay tôi nhìn lên rất nhiều người trên Twitter bày tỏ lo ngại quá mức về AI. Mọi người đều đang hoảng loạn.

Imran: Quả thực, tâm lý của phía AI có phần hơi quá nhiệt tình.

Tác động và sự phổ biến của công nghệ AI: sự phát triển từ cuộc sống cá nhân đến chu kỳ thị trường

Qiao: Tôi đã suy nghĩ về vấn đề này được một thời gian. Kể từ khi ChatGPT ra mắt cách đây hai năm, tôi đã thử nghiệm AI và suy nghĩ xem nó có thể thay đổi cuộc đời tôi như thế nào. Kết luận của tôi: nó sẽ không thay đổi đáng kể cuộc sống của tôi. Tôi sẽ tiếp tục sống như trước đây. Có thể trong mười năm nữa năng suất sẽ tăng lên, nhưng cuộc sống hàng ngày của tôi sẽ không thay đổi đáng kể. Ví dụ, cách giáo dục con tôi sẽ không thay đổi nhiều. Tôi vẫn muốn họ tập trung vào tư duy độc lập và sáng tạo hơn là chỉ ghi nhớ và lặp lại đơn thuần. AI sẽ không thay đổi điều đó.

Imran: Tôi đồng ý rằng những thay đổi lớn sẽ không xảy ra chỉ sau một đêm, nhưng AI đã mang lại một số thay đổi nhỏ trong cuộc sống của tôi. Ví dụ, tôi sẽ sử dụng AI để giúp con gái tôi học điều gì đó. Ngoài ra còn có các chẩn đoán y tế, chẳng hạn như khi tôi ở Türkiye, con trai tôi bị bệnh và tôi đã sử dụng ChatGPT để phân tích các triệu chứng và đưa ra chẩn đoán khả thi.

Nhưng việc áp dụng đại trà còn phụ thuộc vào hành vi của người dùng. Là người sử dụng độ sâu AI, chúng ta có thể nhanh chóng thấy được lợi ích của nó. Nhưng còn những người khác thì sao? Đây vẫn còn là một điều chưa biết. Gần đây tôi mới thuyết phục mẹ tôi bắt đầu sử dụng ChatGPT và bây giờ bà sử dụng nó thường xuyên. Tuy nhiên, khi tôi hỏi người khác xem họ đã sử dụng ChatGPT chưa, hầu hết đều nói là không. Điều quan trọng là liệu hành vi của mọi người có thay đổi để thích ứng với những sản phẩm mới này hay không.

Qiao: ChatGPT có hơn 100 triệu người dùng.

Imran: Có khoảng 300 triệu người dùng hoạt động hàng tháng.

Qiao: Đó là khoảng 5% dân số toàn cầu. Về mức độ phổ biến, nó đã vượt qua crypto. Tuy nhiên, tôi không lo lắng lắm về AI. Đúng, sẽ có một số thay đổi trên thế giới, có thể nhanh hơn một chút, nhưng đó không thể là một sự thay đổi mạnh mẽ, đột ngột.

Imran: Giống như robot Optimus. Hầu hết các cuộc biểu tình gần đây của họ vẫn cần lượng lớn sự trợ giúp của con người và chưa hoàn toàn tự chủ. Nó hơi giống xe tự lái của Tesla. Khi tôi mua chiếc Tesla của mình vào năm 2017, nó chỉ có khả năng tự lái một phần. Trong bốn hoặc năm năm tới, khi việc thu thập dữ liệu được cải thiện, giờ đây nó hoàn toàn tự chủ. Nhưng quá trình này mất khoảng tám năm.

Tôi cho rằng có thể phải mất nhiều thời gian hơn, ít nhất từ ​​sáu đến mười năm, để các tác nhân AI hoạt động hiệu quả. Sam Altman có thể đang cảm thấy áp lực cạnh tranh từ các dự án như DeepSeek, nhưng sẽ phải mất thời gian mới thấy được tiến bộ thực sự.

Qiao: Mọi người có xu hướng quên rằng AI không phải là mới. Nó đã tồn tại trong nhiều thập kỷ. Những tiến bộ về dữ liệu, thuật toán và phần cứng trong 40 đến 50 năm qua đã đưa chúng ta đến được vị trí như ngày nay.

Imran: Đúng vậy, Eliza là một trong những chatbot AI sớm nhất, được phát triển vào năm 1966 bởi Joseph Weizenbaum. Nó mô phỏng một cuộc trò chuyện với một nhà trị liệu tâm lý. Vậy là những khái niệm này đã có từ rất lâu rồi, mãi đến bây giờ công nghệ mới bắt kịp.

Qiao: Quay trở lại cơn sốt Tác nhân AI, tất cả phụ thuộc vào việc liệu cổ phiếu AI có bong bóng kiểu năm 1999 hay không và điều đó tương tác như thế nào với chu kỳ crypto. Hiện tại, tôi nghĩ cơn sốt AI có thể tiếp tục trong ít nhất vài tháng nữa. Mới tuần trước, mọi người vẫn đang tranh luận liệu các tác nhân AI đã bước vào giai đoạn "giữa đường cong" hay chưa. Tôi đã lo lắng rằng chúng tôi có thể đang tiến đến giai đoạn hưng cảm, nhưng giờ tôi không chắc nữa.

Imran: Tôi nghĩ miễn là các công ty AI như OpenAI và Nvidia tiếp tục tung ra tin tức mới, cơn sốt Tác nhân AI này sẽ tiếp tục thúc đẩy sự phát triển của lĩnh vực crypto. Nó có thể kéo dài lâu hơn một vài tháng. Tuần trước, tôi tưởng cơn sốt sắp lắng xuống nhưng những thông báo lớn từ Sam Altman và Jen-Hsun Huang đã mang lại sự nhiệt tình trở lại.

Sự kết thúc của thị trường bò và những khả năng trong tương lai

Imran: Vậy hiện tại chúng ta đang ở đâu trong chu kỳ thị trường? Đây là câu hỏi chúng tôi thường thảo luận để giúp người xem hiểu rõ hơn động thái thị trường.

Qiao: Tôi nghĩ chu kỳ thị trường hiện tại có lẽ đang ở vị trí 8/9. Về mặt giá cả và thời gian, có thể còn 10% -15% dư địa để tăng trưởng và có thể còn 10% -20% thời gian.

Imran: Điều đó có nghĩa là khoảng ba đến 12 tháng. Có thể có hai tình huống: một là giá nhanh chóng bước vào giai tăng parabol, đẩy thị trường nhanh chóng đạt đỉnh và chu kỳ kết thúc từ tháng 3 đến tháng 6; hai là thị trường trải qua một giai đoạn sốc trước khi tăng theo parabol; xảy ra.

Qiao: Điều này có ý nghĩa và phù hợp với sự đồng thuận của thị trường.

Imran: Ngoại trừ sê-ri loạt thông báo quan trọng mới trong lĩnh vực AI, xu hướng này có thể sẽ tiếp tục như mong đợi. Nếu AI tiếp tục động lực thị trường crypto , nó có thể đẩy thị trường lên cao hơn.

Rủi ro thị trường: Các yếu tố vĩ mô, rủi ro chiến lược vi mô và cuối chu kỳ

Qiao: Rủi ro chính trong năm nay bao gồm Trump - liệu ông ấy có thực hiện các chính sách mà ông ấy đã ám chỉ, chẳng hạn như xây dựng kho dự trữ Bitcoin không?

Imran: Nếu anh ấy thực hiện và các quốc gia khác bắt đầu làm theo, toàn bộ chu kỳ thị trường có thể bị gián đoạn.

Qiao: Các yếu tố vĩ mô cũng là một rủi ro lớn. Liệu lạm phát có quay trở lại trong năm nay? Nới lỏng định lượng (QE) sẽ được khởi động lại? Việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra như thế nào? Định giá cổ phiếu của Hoa Kỳ hiện rất cao, gần bằng mức thời kỳ bong bóng vào năm 2021 và thấp hơn một chút so với mức cao nhất của bong bóng dot-com năm 1999.

Imran: Nhưng tình hình kinh tế bây giờ hoàn toàn khác so với lúc đó.

Qiao: Đúng vậy, nhưng thị trường vẫn còn đắt đỏ, điều này làm tăng rủi ro. Một rủi ro lớn khác là MicroStrategy và Michael Saylor.

Imran: GCR gần đây đã thảo luận về chủ đề này trên Telegram. Ông đề cập rằng hiện tại không có vấn đề gì với MicroStrategy, nhưng nếu giá Bitcoin trung bình của họ tăng lên 150.000 USD, nó có thể trở thành một mối nguy hiểm tiềm ẩn. Bây giờ chúng có giá khoảng 60.000 đến 70.000 USD.

Qiao: Tại sao lại có vấn đề khi chi phí trung bình của họ tăng lên 150.000 USD?

Imran: Đó là về sự biến động. Nếu giá Bitcoin không duy trì được mức đó, MicroStrategy có thể gặp vấn đề. Nếu SEC hoặc các yếu tố bên ngoài khác khiến giá cổ phiếu của MicroStrategy giảm mạnh, điều đó có thể gây ra làn sóng bán tháo hoảng loạn.

Qiao: Dan từ CMS có quan điểm khác. Ông cho rằng rằng vì giá cổ phiếu của MicroStrategy cao hơn so với Bitcoin nên mọi người đang giao dịch chênh lệch giá bằng cách bán cổ phiếu MicroStrategy và mua vào Bitcoin. Cách tiếp cận này hoạt động tốt, nhưng nếu giá cổ phiếu của MicroStrategy giảm so với Bitcoin thì tình hình có thể thay đổi, tạo ra rủi ro nghiêm trọng.

Imran: Đúng, nó phụ thuộc vào bối cảnh thị trường rộng lớn hơn. Một hoặc hai ngày biến động không phải là vấn đề lớn, nhưng nếu MicroStrategy gặp rắc rối trong thời gian dài, nó có thể gây ra hiệu ứng gợn sóng.

Qiao: Dù sao đi nữa , tôi nghĩ thị trường vẫn đang trong xu hướng tăng.

Imran: Đúng, nhưng như bạn có thể thấy từ dòng thời gian trên mạng xã hội, mọi người đều có một chút PTSD. Tuần trước, một số người dự đoán Bitcoin sẽ đạt đỉnh 70.000 USD hoặc 85.000 USD.

Qiao: Thật vậy, chúng ta hiện đang ở gần cuối chu kỳ hơn là ở giữa.

Imran: Nếu bạn đã có lãi thì bây giờ là thời điểm tốt để bắt đầu rút tiền dần dần. Không ai có thể dự đoán đỉnh một cách hoàn hảo, vì vậy sẽ thông minh hơn nếu tận dụng cơ hội để chốt lợi nhuận.

Qiao: Tôi vẫn chưa bắt đầu rút tiền.

Imran: Tôi cũng chưa bắt đầu. Nhưng đối với khán giả của chúng tôi, đây là chu kỳ thị trường thứ ba hoặc thứ tư mà chúng tôi đã trải qua và chúng tôi đã quen với việc lang thang quanh các rìa của chu kỳ.

Tranh cãi token hóa của tác nhân AI

Qiao: Sáng nay tôi nhận ra rằng tôi hơi nhớ Thị trường gấu một chút.

Imran: Cùng quan điểm. Khi đó mọi thứ đều yên tĩnh và bạn có thể tập trung xây dựng sản phẩm cũng như giao tiếp với người dùng. Bây giờ, mọi người đều nghĩ họ là thiên tài.

Qiao: Tôi cũng thấy cơn sốt AI kém sôi động hơn.

Imran: Lúc đầu tôi rất hào hứng , nhưng sau khi xem quá nhiều dự án, tôi bắt đầu cảm thấy chán.

Qiao: Sự nhầm lẫn của tôi là: sản phẩm tốt không cần token, nhưng token tốt thì không cần sản phẩm. Nếu Tác nhân AI là một sản phẩm xuất sắc thì tại sao nó lại cần đến token?

Imran: Nhìn chung thì tôi đồng ý, nhưng có một số tình huống khó khăn mà token có thể có ý nghĩa. Ví dụ: các tác nhân được quản lý bởi token có thể được sử dụng để quản lý lợi nhuận hoặc sản lượng công việc, nhường chỗ cho quản trị sáng tạo và thiết kế token.

Qiao: Đúng, nhưng tôi vẫn hoài nghi về việc liệu xu hướng token hóa này có thành công về lâu dài hay không.

Imran: Đây là lý do tại sao chúng tôi chỉ đầu tư vào một số công ty khởi nghiệp crypto AI. Chúng tôi muốn kiểm tra nhiệt độ nước trong khi vẫn thận trọng. Nếu dự án thành công thì thật tuyệt; nếu nó thất bại, chúng ta sẽ rút ra bài học từ nó.

Ra mắt PumpFun: Memecoin, DeSci, AI Agent

Qiao: Có điều gì thú vị xảy ra nữa không?

Imran: PumpFun đã ra mắt bệ phóng cho các dự án khởi nghiệp và gần đây, một dự án có tên Hyperfy đã xuất hiện ra mắt- một hệ sinh thái Metaverse chơi game được xây dựng xung quanh khuôn khổ Eliza. Nó là mã nguồn mở và tích hợp Eliza vào mạng.

Qiao: Họ đã biến quỹ thành bệ phóng cho nhiều dự án khác nhau. Mọi người thường coi Pump như một bệ phóng cho meme coin, nhưng các dự án như phi tập trung cũng được tung ra tại đây.

Imran: Đúng vậy.

Qiao: Hầu hết các đồng tiền AI Agent đều được phát hành trên Pump.

Imran: Các quỹ bơm đang trở thành “lỗ đen thanh khoản” trên tất cả các lĩnh vực. Nó chi phối khá nhiều việc phân bổ vốn.

Qiao: Tôi đã nghe thuật ngữ “lỗ đen thanh khoản” ở đâu rồi?

Imran: Ồ, đó là Ben đã nghĩ ra nó, bạn có nhớ OlympusDAO (OHM) không? Câu nói này xuất phát từ đó.

Qiao: Sự so sánh này thực sự thích hợp.

Cơn sốt đặc vụ AI và mùa hè DeFi

Qiao: Tôi nhìn lên ai đó trên Twitter so sánh cơn sốt AI Agent với DeFi Summer.

Imran: Bạn đã xem biểu đồ của Messari chưa?

Qiao: Tôi đã nhìn thấy nó. Ý nghĩa cốt lõi của biểu đồ là giá trị vốn hóa thị trường của cơn sốt Đại lý hiện tương tự như giai đoạn đầu của Mùa hè DeFi. Vào năm sau DeFi Summer, hoạt động DeFi tăng do tăng trưởng của toàn thị trường. Vì vậy, biểu đồ cho thấy cơn sốt Đặc vụ vẫn đang ở giai đoạn đầu. Nhưng thành thật mà nói, tôi ít quan tâm đến cơn sốt Agent hơn nhiều so với DeFi Summer. Bầu không khí thật tuyệt vời.

Imran: DeFi Mùa hè thực sự là một khoảng thời gian kỳ diệu. Tôi nghĩ Twitter crypto muốn tái tạo lại điều kỳ diệu đó, vì vậy đó là lý do tại sao nó lại thúc đẩy những câu chuyện này.

Kiều: Đúng vậy. DeFi Summer có cảm giác giống cơn sốt “đường cong bên phải” hơn, trong khi cơn sốt Đặc vụ có cảm giác giống “đường cong bên trái” hơn.

Imran: Đó thực sự là “đường cong bên trái”. Tôi đã mong đợi nhiều sự đổi mới "đường cong bên phải" hơn, nhưng một số dòng tweet thực sự làm tôi thất vọng.

Qiao: Còn điều gì đáng chú ý nữa không?

Imran: Chúng tôi đã thảo luận rằng quỹ Pump đang trở thành lỗ đen thanh khoản. Ngoài ra, chúng tôi đang chứng kiến ​​các dự án khởi nghiệp được triển khai với tốc độ đáng báo động – Sách trắng ra mắt GitHub với tốc độ cực nhanh. Điều này làm tôi nhớ lại năm 2017, khi ICO là một cơn sốt và các nền tảng như Token Relations và trang web của Ian Balina là những công cụ hữu ích để tìm kiếm dự án. Khi đó, bạn cần đọc Sách trắng, nghiên cứu đội ngũ và tham gia bằng ETH hoặc BTC, việc này có thể mất hàng giờ, thậm chí vài ngày. Bây giờ, tất cả những gì bạn cần làm là xem một đoạn mã có nhãn "AI" và bắt đầu ngay.

Qiao: Vậy hãy bán nó trong hai giây nữa.

Imran: Nó phải như thế này, nếu không sẽ hỏng mất. Đây là cách hệ thống hiện tại hoạt động.

Qiao: Điều này rất giống với sự phát triển của mạng xã hội, từ việc đòi hỏi thời gian chú ý lâu dài đến việc sử dụng trong thời gian ngắn.

Imran: Chính xác. Sự thay đổi này cũng ảnh hưởng đến việc phân bổ vốn. Pump đã trở thành nền tảng thực tế, giống như nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) là nền tảng cho việc trao đổi token. Pump hiện rất quan trọng đối với các công ty khởi nghiệp AI crypto.

Các dự án điện toán phi tập trung: io net, Helium, Glow

Qiao: Bạn quan tâm đến dự án AI crypto nào?

Imran: Tôi quan tâm đến các dự án điện toán phi tập trung , chẳng hạn như io net. Người ta nói rằng họ đã kiếm được thu nhập đáng kể từ GPU phi tập trung . Ví dụ: thu nhập hàng năm của Helium là khoảng 10 triệu USD và io net cũng đang hoạt động khá tốt.

Qiao: Tôi nghi ngờ về thị trường GPU phi tập trung. Về lâu dài, tôi không cho rằng phi tập trung có thể mang lại đủ hiệu quả kinh tế theo quy mô để cạnh tranh với các nhà cung cấp tập trung. Tập trung hóa cuối cùng cung cấp các dịch vụ rẻ hơn.

Imran: Đó là một quan điểm hợp lệ, nhưng tôi tò mò ngày nay ai thực sự đang sử dụng những GPU phi tập trung này. Bất kể điều gì, người chơi DePIN (Mạng cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung) hàng đầu hiện nay là Glow.

Qiao: G low là một phần của chương trình accelerator mà chúng tôi đã thực hiện ở Bồ Đào Nha vài năm trước. Tôi nhớ họ đã gặp khó khăn trong việc kiếm tiền sau ngày diễn.

Imran: Đúng, nhưng hiện tại họ đã tạo ra 20 triệu đô la thu nhập định kỳ hàng năm (ARR). Đây là một sự chuyển đổi phi thường.

Dự báo xu hướng: Stablecoin, Cơ sở hạ tầng phi tập trung và trí tuệ nhân tạo

Qiao: Hãy bắt đầu nói về dự đoán nhé?

Imran: Được rồi. Hãy nói về những dự đoán của năm nay.

Qiao: Quan điểm của tôi là: ngành công nghiệp crypto đang ở trong một giai đoạn đặc biệt - không sớm đối với một xu hướng chưa hình thành cũng không muộn đối với một xu hướng đã bắt đầu suy giảm. Điều này có nghĩa là chúng ta có thể tham khảo các xu hướng lịch sử để suy đoán điều gì có thể xảy ra trong những năm tới.

Qiao: Ví dụ: stablecoin sẽ tiếp tục tăng trưởng. DePIN cũng có vị trí tốt để tăng trưởng. Tổng số lượng hoạt động trên Chuỗi có thể sẽ tiếp tục tăng và chiếm tỷ lệ hoạt động so với sàn giao dịch tập trung sẽ tăng lên.

Biểu đồ mà bạn cho tôi xem sáng nay cho thấy thị thị phần của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) tăng trưởng từ 10% lên 30% trong vài năm qua, một hiệu suất mạnh mẽ so với sàn giao dịch tập trung. còn gì nữa? AI và crypto? Ý tôi là, nếu chúng ta tiếp tục suy diễn xu hướng giá cả, giá sẽ tăng. Bây giờ là lúc các xu hướng trong không gian crypto mở rộng.

Imran: Theo quan điểm của tôi, trước năm 2016, crypto hầu như không có trường hợp sử dụng thực tế nào. Năm 2017 chứng kiến ​​làn sóng ý tưởng thử nghiệm – bạn có nhớ Mist Wallet không? Đây là một trong những ví đầu tiên Ethereum. Họ đã cố gắng tạo ra một bảng điều khiển có thể làm được mọi thứ nhưng không thành công vì công nghệ quá tiên tiến. Vào năm 2020, chúng tôi bắt đầu khám phá các thị trường ngách cụ thể, chẳng hạn như DeFi và NFT. Ở giai đoạn này, chúng tôi đang khám phá tất cả các lĩnh vực mà crypto có thể chạm tới.

Ví dụ : phi tập trung(DeSci). Bây giờ một số người cho rằng nó trông giống như một trò lừa đảo, nhưng theo thời gian, một số dự án hợp pháp sẽ dần xuất hiện. Điều tương tự cũng xảy ra với AI, crypto và mọi thứ khác. Trong thập kỷ qua, chúng tôi đã thử nghiệm từng lĩnh vực một. Tôi cảm thấy như chúng ta sắp khám phá được hầu hết các khả năng.

Qiao: Đối với tôi, hai hướng rõ ràng nhất mà crypto giao thoa với các lĩnh vực này là tài trợ và hợp tác giữa các ngành. Tài trợ liên ngành vẫn chưa được khám phá – bạn có thể tài trợ cho hầu hết mọi ngành bằng crypto. Hợp tác là phi tập trung (DePIN). Đây không phải là một ngành dọc đơn lẻ mà là một cách vận hành trên nhiều ngành. Về cơ bản, DePIN là phương pháp điều phối vốn và nguồn lực thông qua token . Đây là một phương tiện, không phải là mục tiêu cuối cùng.

Imran: Tôi đồng ý, đó có lẽ là 80% giá trị, nhưng 20% ​​còn lại vẫn có một số trường hợp sử dụng mới và thú vị đáng mong đợi.

Qiao: Và fintech, đặc biệt là stablecoin . Đây sẽ là một hướng đi quan trọng - thực ra chúng tôi chỉ đang suy diễn dựa trên các xu hướng lịch sử .

Imran: Nhưng chúng tôi chưa thấy bất kỳ ngân hàng Neo chính thống nào áp dụng stablecoin trên quy mô lớn.

Qiao: Ví dụ như Nubank ở Brazil.

Imran: Tôi đang nghĩ nhiều hơn đến các ngân hàng mới nổi ở Hoa Kỳ hoặc các quốc gia nói tiếng Anh.

Qiao: Tôi thấy có rất nhiều thảo luận về việc áp dụng stablecoin ở Hoa Kỳ, nhưng tôi không cho rằng điều đó sẽ xảy ra trong thời gian ngắn. Stablecoin rất hữu ích cho các khoản thanh toán xuyên biên giới, phòng ngừa sự mất giá của đồng nội tệ, thanh toán vi mô và loại bỏ rủi ro bồi hoàn cho người bán. Tuy nhiên, những trường hợp sử dụng này không đặc biệt phù hợp ở Hoa Kỳ, nơi thẻ tín dụng và hệ thống thanh toán như Apple Pay đã vị trí chủ đạo.

Imran: Chính xác. Tại Hoa Kỳ, đồng đô la Mỹ về bản chất đã là kỹ thuật số và stablecoin chỉ là một phần mở rộng của nó, mang lại ít giá trị gia tăng.

Qiao: Nhưng bên ngoài Hoa Kỳ – đặc biệt là ở các nước đang phát triển – stablecoin đã được cải thiện gấp 10 lần so với các kênh tài chính truyền thống. Đây là lý do tại sao hầu hết các công ty khởi nghiệp stablecoin mà chúng tôi đầu tư đều nằm ở Châu Phi, Đông Nam Á và Nam Mỹ.

Imran: Từ góc độ toàn cầu, stablecoin hay “crypto” đáp ứng nhu cầu rất lớn bên ngoài Hoa Kỳ. Chúng có thể thúc đẩy sự hình thành các thị trường dự đoán và nhóm vốn toàn cầu mà các hệ thống truyền thống khó đạt được hơn.

AI Social Token: AI Agent trở thành một công cụ ảnh hưởng xã hội mới

Qiao: Có thể sự giao thoa giữa crypto và trí tuệ nhân tạo sẽ tạo ra một điều gì đó mới mẻ. Tôi cảm thấy rằng những sản phẩm thú vị nhất sẽ không nằm dưới biểu ngữ " crypto AI". Thay vào đó, chúng sẽ là những sản phẩm khiến người dùng cảm thấy tuyệt vời mà thậm chí họ còn không nhận ra rằng đằng sau chúng có AI hoặc crypto. Đó là sự khác biệt. Cơn sốt Tác nhân AI hiện tại quá đơn giản — nó chủ yếu xoay quanh token và tác nhân dựa trên mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) và tập trung vào các nền tảng như Twitter. Nó trông không giống một sản phẩm thực sự tuyệt vời mà giống một xu hướng đang được thúc đẩy hơn.

Imran: Tôi hiểu quan điểm của bạn, nhưng tôi nhận thấy rằng có một loại "ma thuật" nào đó về AIXBT. Phép thuật này thể hiện ở khả năng cung cấp những hiểu biết hữu ích trên các nền tảng như Twitter. Ví dụ: các dòng tweet của họ thường phân tích các sản phẩm khác nhau, chỉ ra tiềm năng tăng trưởng, quy mô thu nhập có thể có và chỉ báo quan trọng khác. Về cơ bản, nó đang thay thế nhân vật của những người dẫn dắt dư luận chủ chốt (KOL).

Điều đáng ngạc nhiên là mức độ lan truyền của nó - mỗi tweet thu hút khoảng lần lượt xem. Khái niệm này càng trở nên thú vị hơn khi bạn nghĩ đến việc sở hữu token để quảng bá sản phẩm của riêng mình. Về cơ bản, nó hoạt động giống như một mạng quảng cáo. Ví dụ: Woody đã đề xuất với AIXBT một PFP của Mèo lượng tử trị giá từ 10.000 đến 20.000 USD như một phần thưởng cho việc cho phép Tác nhân AI sử dụng hình đại diện của nó. AIXBT đã chấp nhận và kết quả là giá Mèo lượng tử tăng. Rõ ràng, có điều gì đó quan trọng đang thay đổi ở đây.

Qiao: Đúng vậy, ý tưởng về AI Agent thay thế KOL đã có từ lâu. Xu hướng này lần đầu tiên bắt đầu ở Nhật Bản, nơi nhân vật đã trở nên rất phổ biến.

Imran: Đúng, nhưng điều độc đáo ở đây là cộng đồng có thể tác động đến hành vi của đại lý thông qua token. Bằng cách mua token, về mặt lý thuyết, người dùng có thể định hình hành vi của Đại lý theo thời gian.

Qiao: Việc mua token cho phép người dùng tác động đến Đại lý như thế nào?

Imran: Cốt lõi là tạo một thiết bị đầu cuối bị hạn chế. Hiện tại, tôi chưa hoàn toàn bị thuyết phục bởi mô hình token hiện tại của AIXBT. Nó yêu cầu người dùng mua token để truy cập vào giao diện đầu cuối của nó, hơi giống với mô hình đăng ký của ChatGPT, nhưng ở đây thông qua quyền sở hữu token. Khi giá token tăng, các rào cản truy cập vào thiết bị đầu cuối có thể trở nên cao hơn, điều này có thể hạn chế việc áp dụng rộng rãi của người dùng.

Tuy nhiên, tôi cho rằng mô hình này có tiềm năng rộng lớn hơn. Nếu chúng ta coi Agent như một ứng dụng làm chủ mối quan hệ với người dùng cuối, thì nó sẽ xóa mờ ranh giới giữa KOL và robot. Mọi người tương tác với AIXBT như thể họ đang nói chuyện với người thật. Nếu người nắm giữ token có thể tác động đến hành vi của Đại lý, chẳng hạn như cho phép Đại lý quảng bá sản phẩm của chính mình, thì đó sẽ là một sự đổi mới Sự lật đổ.

Quản trị và tranh cãi về token xã hội AI

Qiao: Vậy về cơ bản, token giống như token quản trị?

Imran: Chính xác. Thông qua token, người dùng có thể hướng dẫn hành vi của Đại lý, biến nó thành công cụ để gây ảnh hưởng đến dư luận hoặc quảng bá sản phẩm. Mặc dù điều này vẫn chưa được thực hiện đầy đủ nhưng tôi hy vọng khái niệm này sẽ phát triển trong tương lai.

Hiện tại, token của AIXBT thực sự là token quản trị. Người dùng mua token để truy cập thiết bị đầu cuối của AIXBT, tương tự như sản phẩm kiểu ChatGPT. Tuy nhiên, tôi hình dung ra một mô hình tương tác hơn, chẳng hạn như mô hình chúng tôi đã phát triển tại Slop. Trong mô hình này, người nắm giữ token có thể tác động đến Tác nhân AI thúc đẩy quảng bá sản phẩm hoặc ý tưởng của họ. Với hiệu ứng mạng và khả năng hiển thị cao—chẳng hạn như lần lượt xem trên mỗi tweet—mô hình quản trị này có thể là một công cụ hiệu quả để thu hút thị phần hiếm.

Qiao: Cốt lõi của toàn bộ cơn sốt Đặc vụ AI thực sự xoay quanh các token xã hội. Chúng ta đã nói về các thử nghiệm mã thông báo xã hội trong nhiều năm, nhưng token này chưa bao giờ thu hút được sự chú ý của cộng đồng “con người”. Một trong những lý do chính là hầu hết các KOL (Người lãnh đạo ý kiến ​​chính) không muốn bị ràng buộc với token. Nhưng AI Agent không thành vấn đề.

Imran: Điều đó đúng và còn một lý do khác: việc sở hữu token sẽ tạo ra áp lực về hiệu suất. KOL nắm giữ token phải đối mặt với kỳ vọng rất lớn từ cộng đồng. Người dùng crypto, đặc biệt là những người chấp nhận sớm, thường hoài nghi và nhanh chóng chỉ trích nếu những kỳ vọng đó không được đáp ứng.

Kiều: Điều đó có lý. Đại lý AI không có cổ phần về mặt cảm xúc hoặc cá nhân, vì vậy các mã thông báo xã hội có hiệu quả hơn đối với họ. Đặc vụ sẽ chỉ làm theo nhiệm vụ mà không phản kháng hay quan tâm.

Imran: Điều này nhất quán với một trong những giả định cốt lõi của chúng tôi tại Slop. Điểm đầu tiên là AI Agent được quản lý bởi token. Điểm thứ hai là lĩnh vực mà Sphere đang nghiên cứu, chuyển đổi các hướng dẫn ngôn ngữ tự nhiên thành các giao dịch có thể thực hiện được.

Kiều: Tôi đồng ý với quan điểm này. Khái niệm chuyển đổi ngôn ngữ tự nhiên thành kết quả có thể thực hiện được đã xuất hiện được một thời gian nhưng đó là một vấn đề hóc búa chưa được giải quyết triệt để.

Chính sách của Trump, dự báo Bitcoin và sự thay đổi trong chu kỳ thị trường

Imran: Đồng thời, Trump lại đang tạo ra sức nóng. Ông đã chỉ trích lãi suất cao, phản đối các tuabin gió mới và thậm chí còn đề xuất đổi tên Vịnh Mexico thành “Vịnh Mỹ”. Rõ ràng mục đích của ông là thúc đẩy thị trường.

Qiao: Trump thực sự muốn đẩy thị trường lên cao hơn.

Imran: Bốn năm tới có vẻ như đây sẽ là một thị trường rất thích hợp cho việc “cường điệu”.

Qiao: Tôi nghĩ đỉnh cao của Bitcoin có thể nằm trong khoảng từ 140.000 đến 500.000 USD, tùy thuộc vào điều kiện vĩ mô và chính sách của chính phủ mới.

Imran: Chúng ta đã thảo luận vấn đề này trước đây - bạn nói 500.000, tôi nói 250.000. Đây là một phạm vi rộng nhưng xét cho cùng nó còn phụ thuộc vào định hướng phát triển vĩ mô.

Qiao: Ngoài ra, cơn sốt Memecoin đã được thay thế bằng cơn sốt Đặc vụ AI. Memecoin không còn là thế lực thống trị trên thị trường.

Imran: Đồng ý. Nhân tiện, Murad đã trở lại và hiệu suất danh mục đầu tư của anh ấy rất xuất sắc. Lần lần tôi kiểm tra, tài sản của anh ấy trị giá 53,5 triệu USD, trong đó khoản đầu tư lượng lớn vào Solana và blockchain khác.

Qiao: Chúng ta sẽ thấy Solana ETF chứ?

Imran: Tôi nghĩ điều đó rất có thể xảy ra. Trong khi đó, Trump đang đưa ra những lời hứa táo bạo như cắt giảm thuế lớn, tăng lương và thu nhập tốt hơn. Lạm phát vẫn ở mức cao và lãi suất là vấn đề then chốt. Hãy xem Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ quyết định gì trong tháng này - nên cắt giảm lãi suất hay giữ nguyên ở mức hiện tại.

Qiao: Họ chỉ cần một lý do chính trị để giảm lãi suất.

Imran: Đúng vậy. Không ai muốn chịu trách nhiệm hoặc làm tổn hại đến danh tiếng của mình. Hiện tại mọi người đều quá thận trọng.

Qiao: Đã đến giờ tôi đi ăn trưa rồi. Tôi nóng lòng chờ thị trường bò kết thúc và chuẩn bị cho chu kỳ tiếp theo.

Thảo luận về danh mục đầu tư: BTC, Đại lý AI và Sự suy giảm của Memecoin

Imran: Được rồi, trước khi đi, hãy nói về danh mục đầu tư. Sự kết hợp hiện tại của bạn là gì?

Qiao: Tôi hiện đang nắm giữ Ký quỹ chéo- Đại lý BTC và AI.

Imran: Đây là một chiến lược tập tạ rất chắc chắn. Tôi cũng nắm giữ HyperLiquid. Tôi nghĩ đó là một khoản đầu tư beta mạnh mẽ.

Qiao: HyperLiquid thực sự bị đánh giá thấp, nhưng tôi không cho rằng từ giờ trở đi nó có thể vượt trội hơn AI Agent.

Imran: Tôi đồng ý, có lẽ nó sẽ không thể vượt trội hơn AI Agent. Tuy nhiên, sự kết hợp của nó với BTC, HyperLiquid và AI Agent thực sự là một chiến lược tập tạ tốt. Còn Memecoin thì sao? Bạn có nghĩ họ vẫn sẽ cư xử như vậy không?

Qiao: Không, tôi nghĩ cơn sốt Memecoin đã kết thúc.

Imran: Bạn nói cơn sốt đã qua nhưng bạn vẫn chưa bán được. Nó chỉ kết thúc khi nó thực sự được bán.

Qiao: Đúng vậy, nhưng với tôi thì mọi chuyện đã kết thúc rồi.

Imran: Được rồi, thế thôi.