Nhận xét chi tiết chính
Trên Solana , MEV hoạt động khác với các mạng blockchain khác, chủ yếu là do kiến trúc độc đáo và thiếu nhóm bộ nhớ toàn cầu. Các mempool ngoài giao thức phải được phát triển độc lập và cần được đa số người nắm giữ cổ phần trong mạng áp dụng để hoạt động hiệu quả, điều này đặt ra những rào cản xã hội và kỹ thuật cao.
Jito đã ngừng dịch vụ nhóm bộ nhớ công cộng vào tháng 3 năm 2024, dẫn đến thu nhập giảm đáng kể. Động thái này làm giảm hành vi MEV có hại nhưng cũng thúc đẩy sự gia tăng của các nhóm bộ nhớ thay thế thiếu tính minh bạch và chủ yếu mang lại lợi ích cho các nhóm cụ thể.
Các nhà giao dịch Memecoin đặc biệt dễ bị tấn công bởi tấn công sandwich vì họ đặt ra mức độ chịu trượt giá cao khi giao dịch tài sản kém thanh khoản và có tính biến động cao. Loại người dùng này có xu hướng sử dụng robot giao dịch Telegram để theo đuổi tốc độ thực hiện giao dịch nhanh hơn và các dịch vụ thông báo tức thời, đồng thời tương đối không nhạy cảm với tình huống giao dịch được ưu tiên thực hiện.
Thị trường đấu giá cổ phần (SAM) của Marinade Finance sử dụng cơ chế đấu giá cạnh tranh trong đó những người xác nhận trực tiếp đấu giá với nhau để phân bổ cam kết thông qua hệ thống "cam kết thanh toán". Tuy nhiên, cơ chế này đã gây tranh cãi vì nó cho phép những người xác thực thực hiện các giao dịch sandwich đặt giá thầu cao để có được nhiều tài sản thế chấp hơn, do đó làm tăng ảnh hưởng của họ trong mạng.
Hầu hết hoạt động giao dịch sandwich trên Solana đều bắt nguồn từ một mempool sở hữu tư nhân được điều hành bởi một thực thể duy nhất, DeezNode. Trình xác thực chính (địa chỉ bắt đầu bằng HM5 H6) do DeezNode vận hành hiện nắm giữ cổ phần được ủy quyền là 811.604,73 SOL, trị giá khoảng 168,5 triệu USD và số cổ phần được ủy quyền này đã có tăng trưởng đáng kể trong vài tháng qua.
Nhiều nhà khai thác trình xác thực Solana báo cáo đã nhận được các đề nghị sinh lợi để tham gia vào Mempool sở hữu tư nhân, bao gồm các tài liệu chi tiết nêu rõ phần lợi nhuận và lợi nhuận dự kiến.
Gói Jito là phương pháp chính để người tìm kiếm đảm bảo rằng sắp xếp giao dịch mang lại lợi nhuận. Tuy nhiên, dữ liệu Jito không bao gồm toàn bộ phạm vi hoạt động MEV; đặc biệt, nó không nắm bắt được lợi nhuận hoặc hoạt động của người tìm kiếm thông qua các nhóm bộ nhớ thay thế. Ngoài ra, nhiều ứng dụng sử dụng Jito cho các mục đích không phải MEV, chẳng hạn như bỏ qua phí ưu tiên để đảm bảo thực hiện các giao dịch kịp thời.
Từ năm ngoái, Jito đã xử lý hơn 3 tỷ gói giao dịch, tạo ra tổng cộng 3,75 triệu mẹo SOL. Hoạt động này đã cho thấy một xu hướng tăng rõ ràng, tăng trưởng từ mức thấp nhất là 781 SOL vào ngày 11 tháng 1 năm 2024 lên 60.801 SOL vào ngày 19 tháng 11.
Thuật toán phát hiện chênh lệch giá của Jito phân tích tất cả các giao dịch Solana , bao gồm cả những giao dịch bên ngoài gói Jito, xác định hơn 90,44 triệu giao dịch chênh lệch giá thành công trong năm qua. Lợi nhuận trung bình trên mỗi giao dịch chênh lệch giá là 1,58 đô la, trong khi giao dịch chênh lệch giá có lợi nhuận cao nhất tạo ra lợi nhuận là 3,7 triệu đô la và các giao dịch chênh lệch giá này tạo ra tổng lợi nhuận là 142,8 triệu đô la.
DeezNode chạy bot giao dịch bánh sandwich trên địa chỉ bắt đầu bằng vpeNAL. Phân tích nội bộ của Jito cho thấy gần một nửa số tấn công sandwich nhằm vào Solana có thể là do chương trình này. Trong khoảng thời gian 30 ngày (từ ngày 7 tháng 12 đến ngày 5 tháng 1), chương trình đã thực hiện 1,55 lần giao dịch bánh sandwich và kiếm được lợi nhuận 65.880 SOL (khoảng 13,43 triệu USD). Lợi nhuận trung bình trên mỗi giao dịch bánh sandwich là 0,0425 SOL (8,67 USD). Hàng năm, chương trình sẽ tạo ra lợi nhuận hơn 801.500 SOL mỗi năm.
Danh sách trắng được nhiều người coi là biện pháp cuối cùng để chống lại các tác nhân xấu, nhưng nó có nguy cơ tạo ra một hoàn cảnh bán cấp phép và kiểm duyệt, xung đột trực tiếp với triết lý phi tập trung của ngành công nghiệp blockchain . Trong một số trường hợp, phương pháp này cũng có thể trì hoãn việc xử lý giao dịch, ảnh hưởng đến trải nghiệm người dùng.
Hệ thống Nhiều nhà lãnh đạo đồng thời (MCL) cung cấp giải pháp lâu dài đầy hứa hẹn cho vấn đề MEV nguy hiểm bằng cách cho phép người dùng lựa chọn giữa các nhà lãnh đạo mà không phát sinh độ trễ. Nếu người lãnh đạo A có hành vi ác ý, người dùng có thể chuyển hướng giao dịch của họ sang người lãnh đạo B, người trung thực. Tuy nhiên, dự kiến việc triển khai MCL sẽ cần vài năm phát triển.
Giá trị rút tối đa (MEV) đề cập đến giá trị có thể rút bằng cách thao túng sắp xếp giao dịch, bao gồm thêm, xóa hoặc sắp xếp các giao dịch trong một khối. Mặc dù các biểu hiện khác nhau của MEV là khác nhau nhưng chúng đều có một điểm chung: chúng đều dựa vào sắp xếp giao dịch. Người tìm kiếm (người giao dịch theo dõi hoạt động trên Chuỗi) cố gắng đặt các giao dịch của họ trước hoặc sau các giao dịch khác một cách chiến lược để nắm bắt giá trị.
Trên Solana , MEV hoạt động khác biệt và độc đáo so với các mạng blockchain khác, chủ yếu là do kiến trúc độc đáo của nó và không có nhóm bộ nhớ toàn cầu. Các tính năng như Turbine để phổ biến cập nhật trạng thái và chất lượng dịch vụ theo trọng số cổ phần (SWQoS) để chuyển tiếp giao dịch, cùng nhau định hình phương pháp của Solana với MEV. Đặc điểm sản xuất khối phát trực tuyến nhanh của nó không yêu cầu plug-in bên ngoài hoặc cơ chế đấu giá ngoài giao thức, điều này ở một mức độ nhất định sẽ hạn chế phạm vi ứng dụng của phương pháp truyền thống trên một số loại MEV nhất định (chẳng hạn như chạy trước). Để đạt được lợi thế cạnh tranh, người tìm kiếm chạy nút của riêng họ hoặc hợp tác với các trình xác thực có mức đặt cược cao để có quyền truy cập theo thời gian thực vào trạng thái mới nhất của blockchain.
Ngày nay, thuật ngữ MEV bị sử dụng quá mức và có nhiều ý kiến khác nhau về định nghĩa chính xác của nó. Trên thực tế, không phải tất cả MEV đều có tác động tiêu cực. Do tính chất phân tán và minh bạch của blockchain, người ta thường cho rằng rằng trong ngành gần như không thể loại bỏ hoàn toàn MEV. Các mạng tuyên bố đã loại bỏ MEV thiếu hoạt động của người dùng để thu hút người tìm kiếm hoặc sử dụng các kỹ thuật như đóng gói khối ngẫu nhiên, có vẻ như để giảm thiểu tác động của MEV nhưng cũng có thể gây ra sự gia tăng thư rác.
Trong đó, “Sandwiching” là một trong những loại MEV thu hút được nhiều sự chú ý nhất và cực kỳ bất lợi cho người dùng. Trong chiến lược này, người tìm kiếm chèn một giao dịch trước và sau giao dịch mục tiêu để kiếm lợi nhuận từ giao dịch đó. Giao dịch bánh sandwich đương nhiên mang lại lợi nhuận cho người tìm kiếm, nhưng nó làm tăng chi phí giao dịch và giảm giá thực hiện giao dịch đối với người dùng thông thường. Phần thảo luận chi tiết về loại MEV này sẽ được trình bày sau.
Ảnh trên: Hình ảnh minh họa một tấn công sandwich điển hình. Kẻ tấn công thực hiện các giao dịch chạy trước và theo dõi trước và sau giao dịch mua vào của nạn nhân để kiếm lợi nhuận.
Trong báo cáo này, chúng tôi sẽ phân tích bối cảnh MEV hiện tại của Solana , được chia thành bốn phần:
Dòng thời gian Solana MEV: Tóm tắt sê-ri các sự kiện quan trọng theo trình tự thời gian, cung cấp thông tin bối cảnh có giá trị cho những độc giả chưa quen với sự phát triển nhanh chóng của MEV trên Solana ;
Các loại MEV: Khám phá các loại MEV khác nhau hiện có trên Solana với các ví dụ cụ thể và chi tiết;
Dữ liệu MEV Solana : Cung cấp dữ liệu phù hợp, có thể định lượng và bối cảnh để minh họa phạm vi và tác động hiện tại của MEV tại Solana ;
Cơ chế giảm thiểu MEV: Nghiên cứu đang xem xét các chiến lược và cơ chế để giảm thiểu hoặc loại bỏ các dạng MEV có hại.
Dòng thời gian Solana MEV
Sau đây là dòng thời gian của các sự kiện quan trọng liên quan đến Solana MEV.
Tháng 9 năm 2021 đến tháng 4 năm 2022: Tấn công thư rác và DDoS
NFT là lĩnh vực đầu tiên trên Solana thu hút được sự chú ý đáng kể. MEV trong không gian NFT chủ yếu xảy ra trong các sự kiện công cộng, nơi những người tham gia cạnh tranh để có được tài sản quý hiếm hoặc có giá trị. Không còn nghi ngờ gì nữa, những hoạt động này tạo ra cơ hội lợi nhuận đột ngột cho người tìm kiếm, không có tiềm năng MEV trong các khối đúc trước đó và tiềm năng MEV rất lớn trong các khối đúc sau đó. Cơ chế đúc NFT là một trong những nguyên nhân sớm nhất gây ra tình trạng tắc nghẽn lớn trên Solana do các giao dịch spam được gửi bởi bot, khiến mạng bị quá tải và khiến việc sản xuất khối tạm thời bị dừng lại.
Giữa năm 2022: Áp dụng phí ưu tiên
Solana triển khai Phí ưu tiên tùy chọn mà người dùng có thể chỉ định trong chỉ thị Tính toán ngân sách để ưu tiên các giao dịch của họ. Cơ chế này nâng cao mô hình kinh tế của mạng bằng cách cho phép người dùng trả tiền để xử lý tăng tốc trong thời gian hoạt động cao điểm nhằm giảm bớt tắc nghẽn mạng và thiết lập khuôn khổ hiệu quả hơn cho thị trường phí.
Ngoài ra, phí ưu tiên giúp hạn chế thư rác bằng cách thay đổi hoàn cảnh chơi. Các bot trước đây dựa vào số lượng lớn để giành lợi thế giờ đây không còn có thể vị trí chủ đạo chỉ bằng thư rác. Thay vào đó, mức độ ưu tiên còn phụ thuộc vào mức độ người dùng sẵn sàng trả.
Tháng 8 năm 2022: Ra mắt máy trạm Jito- Solana
Jito đã trở thành cơ sở hạ tầng Solana MEV mặc định. Máy trạm này nhằm mục đích dân chủ hóa việc thu thập MEV, đảm bảo phân phối phần thưởng công bằng hơn trên mạng. Khi các nhà lãnh đạo sử dụng trình xác thực ứng dụng máy trạm Jito, các giao dịch của họ ban đầu được chuyển hướng đến bộ chuyển tiếp Jito, hoạt động như bộ định tuyến proxy giao dịch. Rơle giữ các giao dịch trong 200 mili giây trước khi chuyển tiếp chúng đến người lãnh đạo. Bộ đệm tốc độ này làm trì hoãn các tin nhắn giao dịch đến, cung cấp cơ hội cho các cuộc đấu giá ngoài Chuỗi thông qua công cụ khối Jito. Người tìm kiếm và ứng dụng gửi các gói giao dịch được thực hiện nguyên tử với các mẹo dựa trên SOL. Jito tính phí 5% cho tất cả tiền tip, với mức tip tối thiểu là 10.000 lamport. (Các gói có thể được kiểm tra thông qua trình duyệt gói Jito.)
Ảnh trên: Kiến trúc Jito hiện tại bao gồm một công cụ khối chấp nhận các gói do người tìm kiếm gửi và một rơle làm trì hoãn các giao dịch đến cho người lãnh đạo
Phương pháp này giúp giảm thư rác và tăng hiệu quả tài nguyên máy tính Solana bằng cách tiến hành đấu giá ngoài Chuỗi và chỉ xuất bản một người chiến thắng duy nhất vào một khối. Điều này đặc biệt quan trọng vì các giao dịch không thành công sẽ tiêu tốn một phần đáng kể tài nguyên máy tính của mạng.
Trong chín tháng đầu tiên, tỷ lệ chấp nhận khách hàng Jito- Solana ở mức dưới 10% do hoạt động mạng vẫn ở mức thấp và phần thưởng MEV còn nhỏ. Bắt đầu từ cuối năm 2023, tỷ lệ áp dụng đã tăng tốc đáng kể, đạt 50% vào tháng 1 năm 2024. Ngày nay, hơn 92% người xác thực Solana (tính theo cổ phần) sử dụng ứng dụng máy trạm Jito- Solana .
Tháng 1 năm 2024: Mùa Memecoin bắt đầu
Đầu năm 2024 chứng kiến sự gia tăng hoạt động trực tuyến. Các memecoin như Bonk và DogWifHat đã trở nên phổ biến, thu hút sự quan tâm cao từ người tìm kiếm và dẫn đến hoạt động MEV gia tăng đáng kể. Giai đoạn này đánh dấu sự thay đổi đáng kể trong hành vi của người dùng: các nhà giao dịch Memecoin ưa thích các bot giao dịch Telegram như BonkBot, Trojan và Photon hơn là sàn giao dịch phi tập trung truyền thống. Các bot này cung cấp tốc độ giao dịch nhanh hơn, thông báo theo thời gian thực và giao diện người dùng trực quan thu hút các nhà đầu cơ nhà đầu tư bán lẻ. Điều đáng lưu ý là những nhà giao dịch này thường sẵn sàng đặt tỷ lệ trượt giá cao hơn để đảm bảo rằng các giao dịch nhạy cảm về thời gian có thể được xử lý trước và tương đối ít lo ngại về việc giao dịch của họ bị ưu tiên.
Tháng 3 năm 2024: Jito tạm dừng tính năng Mempool hàng đầu của mình
Mempool của Jito cung cấp cho người tìm kiếm một cửa sổ 200 mili giây để xem trước tất cả các giao dịch lãnh đạo sắp đến. Trong quá trình hoạt động, hệ thống này thường được sử dụng cho tấn công sandwich, khiến trải nghiệm người dùng bị suy giảm nghiêm trọng. Để ưu tiên sự tăng trưởng lâu dài và ổn định của mạng, Jito đã đưa ra quyết định gây tranh cãi là đình chỉ Mempool của mình, hy sinh thu nhập đáng kể trong quá trình này. Mặc dù động thái này nhận được sự ủng hộ rộng rãi nhưng nó lại bị chỉ trích bởi một số có tiếng bao gồm Mert Mumtaz và Jon Charbonneau.
Rủi ro chính của quyết định này là các nhóm bộ nhớ thay thế có thể xuất hiện để sao chép chức năng của Jito, cho phép xuất hiện nhiều dạng MEV có hại hơn. Bởi vì không giống như các nhóm bộ nhớ công cộng, giúp tạo điều kiện phân phối các cơ hội MEV công bằng hơn và giảm thiểu sự mất cân bằng quyền lực trong mạng, các nhóm bộ nhớ được cấp phép sở hữu tư nhân thiếu tính minh bạch và chỉ mang lại lợi ích cho một số ít người được chọn có quyền truy cập.
Ảnh trên: Một phần của Đề án DeezNode MEV liên quan đến "DeezMempool". Ngay sau khi Jito Mempool bị đình chỉ, nhiều người xác nhận báo cáo đã nhận được Đề án DeezNode MEV.
Nhiều nhà khai thác trình xác thực Solana báo cáo đã nhận được những lời đề nghị sinh lợi để tham gia vào Mempool sở hữu tư nhân.
Tháng 5 năm 2024: Bộ lập lịch giao dịch mới
Là một phần của bản cập nhật Agave- Solana 1.18, bộ lập lịch mới cải thiện đáng kể khả năng sắp xếp các giao dịch theo cách xác định của Solana . Bộ lập lịch được cải tiến có thể ưu tiên các giao dịch tốt hơn với mức phí cao hơn để tăng khả năng được đưa vào một khối. Bộ lập lịch trung tâm xây dựng một biểu đồ phụ thuộc được gọi là "biểu đồ ưu tiên" để tối ưu hóa việc xử lý và sắp xếp các giao dịch xung đột trên nhiều luồng.
Trước đây, các bot tham gia vào hoạt động chênh lệch giá và các hoạt động MEV khác được khích lệ tăng cơ hội thực hiện thành công bằng cách gửi thư rác cho các nhà lãnh đạo. Tính ngẫu nhiên của bộ lập lịch cũ dẫn đến sự thay đổi vị trí giao dịch trong các khối. Tuy nhiên, phương pháp xác định mới làm giảm tính ngẫu nhiên này, ngăn chặn thư rác và cải thiện hiệu quả tổng thể của mạng.
Tháng 6 năm 2024: Marinade ra mắt Thị trường đấu giá đặt cược (SAM)
Thị trường đấu giá đặt cược (SAM) của Marinade Finance sử dụng cơ chế đấu giá đấu thầu trong đó những người xác nhận trực tiếp đấu giá với nhau để nhận được phân bổ cam kết thông qua hệ thống "cam kết thanh toán". Cấu trúc này khích lệ người xác thực đặt giá thầu ở mức cao nhất mà họ cho rằng là có lãi. Tuy nhiên, cơ chế này đã gây tranh cãi vì nó cho phép những người xác thực thực hiện các giao dịch sandwich đặt giá thầu cao để có được nhiều tài sản thế chấp hơn, do đó làm tăng ảnh hưởng của họ trong mạng. Marinade Labs gần đây đã đề xuất thành lập một ủy ban công cộng để giám sát các hoạt động ủy quyền. Sau Jito, mSOL của Marinade Finance đã trở thành token đặt cược và nhóm đặt cược thanh khoản lớn thứ hai trên Solana .
Trên: Đấu thầu cầm cố trong thị trường đấu giá cầm cố Marinade Finance (27 tháng 12 năm 2024)
Tính đến kỷ nguyên 717, những người xác nhận có hoa hồng đặt cược 0% và hoa hồng MEV 0% thường cung cấp cho người đặt cược APY (tỷ suất lợi nhuận hàng năm) khoảng 9,4%. Trình xác thực sử dụng phương pháp ngoài giao thức để phân phối lại phần thưởng khối thường cung cấp APY 10% trở xuống. Để so sánh, cuộc đấu giá SAM của Marinade cho thấy APY chiến thắng là 13,73%, trong đó 10 trình xác thực hàng đầu đặt giá thầu lên tới 18,27% APY.
Sự khác biệt này cho thấy rằng những người xác thực này đang đặt giá thầu một cách vô lý và kết quả là mất tiền (họ có thể trợ cấp cho giá thầu của mình thông qua ủy quyền đặt cược từ Solana Foundation) hoặc họ đang bổ sung thu nhập thông qua các nguồn khác như MEV rút từ các giao dịch bánh sandwich của người dùng.
Tháng 12 năm 2024: Mối lo ngại gia tăng về các nhóm sở hữu tư nhân mới
Solana MEV đã trở thành chủ đề gây tranh cãi sau khi công ty nghiên cứu Solana Temporal công khai bày tỏ lo ngại về khả năng tập trung đặt cược trên mạng, làm dấy lên cuộc thảo luận rộng rãi và một lần nữa thúc đẩy đội ngũ hệ sinh thái giải quyết những thách thức do Solana MEV đặt ra.
Những người xác thực thực hiện rút MEV có hại sẽ nhận được số tiền giá trị không tương xứng cho những đóng góp của họ, khiến số cổ phần của họ tăng trưởng nhanh hơn nhiều so với những người xác thực khác. Điều này cho phép người xác thực tích lũy ảnh hưởng mạng lớn hơn theo thời gian, từ đó gây ra rủi ro tập trung cho nền kinh tế xác thực của Solana . Những trình xác thực lợi nhuận cao hơn này cũng có thể mang lại phần thưởng cao hơn cho người đặt cược, từ đó thu hút nhiều cam kết hơn và mở rộng hơn nữa địa vị thuận lợi của họ.
Cần lưu ý rằng hầu hết hành vi giao dịch sandwich của Solana đều bắt nguồn từ nhóm bộ nhớ sở hữu tư nhân được điều hành bởi một thực thể duy nhất, DeezNode. Trình xác thực khóa (địa chỉ bắt đầu bằng HM5H6) do DeezNode vận hành hiện nắm giữ 811.604,73 cam kết được ủy quyền SOL, trị giá khoảng 168,5 triệu USD. Số tiền đặt cược được ủy quyền của người xác thực đã có tăng trưởng mạnh mẽ , từ 307.900 SOL vào ngày 13 tháng 11 (kỷ nguyên thứ 697) lên 802.500 SOL vào ngày 9 tháng 12 (kỷ nguyên thứ 709) và kể từ đó tăng trưởng ổn định. Điều đáng nói trong đó 19,89% số cam kết đến từ nhóm staking thanh khoản mSOL của Marinade và phái đoàn bản địa của Marinade. Trình xác thực này hiện nắm giữ 0,2% tổng khối lượng đặt cược (hiện là 392,5 triệu SOL), xếp thứ 93 theo khối lượng đặt cược trong số các trình xác thực rộng hơn.
Phân tích nội bộ của Jito cho thấy ngày càng có nhiều tấn công sandwich xảy ra bên ngoài cơ chế đấu giá của Jito, cho thấy sự tồn tại của các công cụ khối bổ sung hoặc máy trạm xác thực đã được sửa đổi thực hiện các giao dịch đó.
Loại MEV
Tiếp theo, chúng ta hãy xem xét các loại MEV khác nhau trên Solana và minh họa từng loại bằng các ví dụ cụ thể về giao dịch thực tế. Dưới đây là các loại giao dịch MEV phổ biến nhất hiện được quan sát trên Solana .
thanh lý
Khi người đi vay không duy trì được tỷ lệ tài sản thế chấp cần thiết cho khoản vay theo giao thức cho vay, vị thế của người đi vay sẽ đủ điều kiện để thanh lý. Người tìm kiếm giám sát các vị trí không được thế chấp này trên blockchain và thực hiện thanh lý bằng cách trả hết một phần hoặc toàn bộ nợ để đổi lấy một phần tài sản thế chấp làm phần thưởng. Thanh lý được coi là một loại MEV lành tính. Chúng rất quan trọng để duy trì khả năng thanh toán của giao thức và thúc đẩy sự ổn định của hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn.
Ví dụ về giao dịch thanh toán bù trừ
Sự kiện thanh lý này xảy ra vào ngày 10 tháng 12 và liên quan đến Kamino, giao thức cho vay lớn nhất trên Solana tính theo thanh khoản và cơ sở người dùng. Giao dịch bao gồm ba bước:
Người tìm kiếm đã bắt đầu thanh lý bằng cách chuyển 10,642 USDC vào quỹ dự trữ Kamino để trang trải vị thế nợ của người dùng.
Đổi lại, Kamino Reserve chuyển 0,05479 tài sản thế chấp SOL của người dùng cho người tìm kiếm.
Người tìm kiếm đã trả phí giao thức là 0,0013 SOL.
Ngoài ra, người tìm kiếm đã trả phí ưu tiên là 0,001317 SOL cho giao dịch lần, dẫn đến lợi nhuận ròng là 0,0492 USD.
Trên: Ví dụ về giao dịch thanh toán bù trừ trên thị trường tiền Kamino của Solana
kinh doanh chênh lệch giá
Kinh doanh chênh lệch giá sử dụng chênh lệch giá của cùng một tài sản để cải thiện hiệu quả thị trường và kiếm lợi nhuận bằng cách điều chỉnh giá ở các địa điểm giao dịch khác nhau. Những cơ hội này có thể xảy ra trên Chuỗi, Chuỗi chéo hoặc giữa sàn giao dịch tập trung và sàn giao dịch phi tập trung(arbitrage CEX/DEX). Trong đó, chênh lệch giá trên Chuỗi đảm bảo tính nguyên tử vì cả hai phần của giao dịch có thể được thực hiện cùng nhau trong một giao dịch Solana . Ngược lại, kinh doanh chênh lệch Chuỗi chuỗi và đa nền tảng đưa ra các giả định bổ sung về niềm tin.
Kinh doanh chênh lệch giá nguyên tử là hình thức MEV chính trên Solana . Ví dụ đơn giản nhất về chênh lệch giá nguyên tử xảy ra khi hai DEX niêm yết các mức giá khác nhau cho cùng một cặp giao dịch. Điều này thường liên quan đến việc tận dụng thông tin giá lỗi thời trên nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) theo mô hình sản phẩm không đổi (xy=k) và thực hiện các giao dịch phòng ngừa rủi ro trên sổ lệnh có giới hạn Chuỗi , tại thời điểm đó, nhà tạo lập thị trường đã điều chỉnh các biến động giá ngoài Chuỗi Có một trích dẫn.
Ví dụ về giao dịch chênh lệch giá
Trên: Ví dụ về giao dịch chênh lệch giá giữa hai sàn giao dịch phi tập trung
Trong trường hợp này, giá của cặp giao dịch SOL/USDC đã thay đổi ngoài Chuỗi, thúc đẩy nhà tạo lập thị trường Phoenix phải cập nhật báo giá của họ cho phù hợp. Trong khi đó, Orca AMM vẫn đưa ra báo giá dựa trên mức giá lỗi thời, tạo cơ hội kinh doanh chênh lệch giá cho người tìm kiếm. Người tìm kiếm đã mua 2,11513 SOL trên Orca với giá 45 USDC và sau đó bán 2,115 SOL trên Phoenix với giá 45,0045 USDC, kiếm được lợi nhuận 0,00013 SOL (khoảng 0,026 USD). Giao dịch chênh lệch giá được thực hiện nguyên tử và không yêu cầu người tìm kiếm giữ hàng tồn kho. Rủi ro duy nhất là nếu giao dịch bị đảo ngược, có thể phát sinh phí liên quan.
chạy trước
Chạy trước là khi người tìm kiếm MEV xác định lệnh mua vào hoặc bán của một nhà giao dịch khác trong mempool và đặt lệnh tương tự trước nhà giao dịch đó, thu lợi từ tác động giá của giao dịch của nạn nhân.
Chạy trước xảy ra khi người quan sát nhận thấy một giao dịch chưa được xác nhận có thể ảnh hưởng đến giá token và hành động dựa trên thông tin này trước khi giao dịch ban đầu được xử lý. Chiến lược này đơn giản và dễ hiểu và không liên quan đến sự phức tạp của phương pháp khác như tấn công sandwich.
Người tìm kiếm nhận ra rằng có một giao dịch mua vào đang chờ xử lý sẽ có tác động tích cực đến giá token, do đó, người tìm kiếm sẽ gộp giao dịch mua vào của mình với giao dịch mục tiêu. Lệnh của họ sẽ được xử lý ở mức giá thấp hơn mục tiêu và họ sẽ kiếm được lợi nhuận sau khi giao dịch mục tiêu hoàn thành. Trong quá trình này, nhà giao dịch mục tiêu bị thua lỗ do ảnh hưởng từ giao dịch mua vào của người tìm kiếm MEV, khiến mua vào với giá cao hơn.
giao dịch kéo dài
Chạy lùi, tương đương với chạy trước, là một chiến lược MEV cụ thể tận dụng sự mất cân bằng giá tạm thời do một giao dịch khác gây ra, thường là do định tuyến không đúng. Sau khi giao dịch của người dùng được thực hiện, những người tìm kiếm giao dịch theo sau sẽ cân bằng giá giữa các nhóm bằng cách giao dịch cùng một tài sản và đảm bảo lợi nhuận. Về lý thuyết, người dùng có thể thu được lợi nhuận này thông qua việc thực hiện giao dịch hiệu quả hơn.
Ví dụ về giao dịch kéo dài
Giao dịch kéo dài nổi tiếng xảy ra vào ngày 10 tháng 1 năm 2024, khi một người dùng mua mã token DogWifHat WIF trị giá 8,9 triệu đô la trong một giao dịch. Vào thời điểm đó, token WIF đang giao dịch ở mức 0,20 đô la và thanh khoản trên tất cả các địa điểm giao dịch trên Chuỗi cộng lại chỉ là vài triệu đô la. Công cụ tổng hợp Jupiter thực hiện giao dịch thông qua ba nhóm với thanh khoản hạn chế, khiến giá tăng lên 3 đô la.
Người tìm kiếm đã thực hiện giao dịch kéo dài bằng cách sử dụng Gói Jito và cung cấp số tiền boa Jito hào phóng lên tới 890,42 SOL ($91.621). Lần đầu tiên họ trao đổi 703,31 SOL ($72.368) lấy 490.143,90 token WIF thông qua nhóm thanh khoản tập trung Raydium . Sau đó, họ đổi token WIF này lấy 19035,97 SOL ($1.958.733) thông qua nhóm thanh khoản Raydium V4. Chuỗi hoạt động này mang lại lợi nhuận ròng là 17442,24 SOL ($1.794.746) trong một giao dịch. Tất cả giá trị đồng đô la phản ánh giá tại thời điểm giao dịch.
Ảnh trên: Giao dịch kéo dài sau khi mua số lượng lớn token WIF vào tháng 1 năm 2024
tấn công sandwich
tấn công sandwich là một trong những loại MEV có sức tàn phá mạnh nhất, đặc biệt nhắm vào các nhà giao dịch đặt ra mức độ chịu trượt giá cao đối với nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) hoặc các đường cong liên kết. Những nhà giao dịch này tăng khả năng chịu trượt giá không phải để chấp nhận mức giá tệ hơn mà để đảm bảo rằng các lệnh được khớp nhanh chóng. Trong đó, các nhà giao dịch Memecoin đặc biệt dễ bị tấn công bởi tấn công sandwich vì họ có xu hướng đặt mức chịu trượt giá cao hơn khi giao dịch tài sản kém thanh khoản và có tính biến động cao, điều này cuối cùng khiến họ giao dịch ở mức giá cực kỳ bất lợi.
Một tấn công sandwich điển hình bao gồm ba giao dịch được nhóm lại với nhau một cách nguyên tử. Đầu tiên, kẻ tấn công thực hiện một giao dịch chạy trước không có lãi, mua tài sản để đẩy giá của nó lên mức thực thi tồi tệ nhất mà cài đặt trượt giá của nạn nhân cho phép. Tiếp theo, giao dịch của nạn nhân diễn ra và vì nó được thực hiện ở mức giá bất lợi nên giá tăng thêm. Cuối cùng, kẻ tấn công hoàn thành một giao dịch kéo dài có lãi, bán tài sản với giá tăng cao, từ đó bù đắp khoản lỗ ban đầu của mình và kiếm được lợi nhuận ròng.
Ví dụ về giao dịch tấn công sandwich
Lần tấn công xảy ra vào ngày 16 tháng 12 năm 2024, thông qua một chương trình tấn công sandwich nổi tiếng (vpeNALD… Noax38b). Những người tìm kiếm đã gửi các giao dịch này dưới dạng gói Jito nguyên tử và được tip 0,000148 SOL (khoảng 0,03 USD).
Giao dịch ưu tiên: Người tìm kiếm đã trả 14,63 SOL để mua 32,9 triệu token Komeko, một Memecoin mới ra mắt trên nền tảng Pump Fun;
Giao dịch của nạn nhân: 0,33 SOL đã được sử dụng để mua 624.000 token Komeko;
Giao dịch kéo dài: Seeker bán 32,9 triệu token Komeko với giá 14,65 SOL.
Ảnh trên: Một ví dụ về tấn công sandwich gộp ba giao dịch lại với nhau
Các đặc điểm cho thấy đây là tấn công sandwich:
Người ký giao dịch trung gian khác với người ký giao dịch đầu tiên và cuối cùng.
Token được mua trong hai giao dịch đầu tiên chính là token được bán trong giao dịch thứ ba.
Token đang được giao dịch là token Pump Fun mới đúc , kém thanh khoản và cực kỳ dễ biến động.
Người tìm kiếm đã kiếm được lợi nhuận ròng là 0,01678 SOL, tương đương với 3,35 USD tại thời điểm giao dịch.
Dữ liệu MEV Solana
Phần này đánh giá hồ sơ MEV hiện tại của Solana thông qua dữ liệu công khai có sẵn. Bắt đầu bằng cách phân tích chỉ báo hiệu suất của Jito, sau đó đi sâu vào số lượng Giao dịch được hoàn nguyên và phân tích lợi nhuận chênh lệch giá. Nó kết thúc bằng một nghiên cứu điển hình chi tiết về hành vi và lợi nhuận của một robot buôn bán bánh sandwich có tiếng .
Jito
Gói Jito là phương pháp chính để người tìm kiếm đảm bảo rằng sắp xếp giao dịch mang lại lợi nhuận. Hầu hết các mẹo Jito đều xuất phát từ nhu cầu ở đầu khối của những người dùng muốn trở thành một trong những người đầu tiên mua token hoặc tận dụng cơ hội. Tuy nhiên, dữ liệu Jito không bao gồm toàn bộ phạm vi hoạt động MEV; đặc biệt, nó không nắm bắt được lợi nhuận hoặc hoạt động của người tìm kiếm thông qua các nhóm bộ nhớ thay thế. Ngoài ra, nhiều ứng dụng sử dụng Jito cho các mục đích không phải MEV, bỏ qua phí ưu tiên để đảm bảo đưa vào giao dịch kịp thời.
Dữ liệu từ các lần chuyển khoản đến tám tài khoản tiền boa Jito được chỉ định cho thấy rằng trong năm qua, Jito đã xử lý hơn 3 tỷ gói giao dịch, tạo ra tổng cộng 3,75 triệu SOL tiền boa. Hoạt động này cho thấy một xu hướng tăng rõ ràng, từ mức thấp nhất là 781 SOL vào ngày 11 tháng 1 năm 2024 cho đến mức cao nhất là 60.801 SOL và 60.636 SOL lần lượt vào ngày 19 và 20 tháng 11. Nhìn lên biểu đồ, có thể thấy rõ sự chậm lại trong quý 3, với mức giảm xuống mức thấp nhất là 1.661 SOL vào ngày 7 tháng 9. Ngoài ra, giá trị của tiền boa tính đến tháng 12 năm 2023 là rất nhỏ so với tăng trưởng mạnh mẽ cho đến năm 2024 nói chung.
Ảnh trên: Lượng mẹo Jito hàng ngày trong SOL (nguồn dữ liệu: Dune Analytics, 21co)
Số lượng gói được xử lý thông qua Jito tiếp tục tăng trưởng trong suốt năm 2024, cuối cùng đạt mức cao nhất là 24,4 triệu gói vào ngày 21 tháng 12. Tăng trưởng này bao gồm lần đợt tăng đáng kể. Đợt tăng đột biến lần xảy ra từ tháng 5 đến đầu tháng 7, với số lượng gói hàng ngày tăng từ khoảng 3 triệu lên 12 triệu, có thể là do vấn đề tắc nghẽn mạng. Đợt tăng lần xảy ra từ tháng 11 đến tháng 12, với số lượng gói hàng ngày tăng gấp đôi từ khoảng 12 triệu lên mức cao nhất là 24 triệu.
Ảnh trên: Số lượng mẹo Jito hàng ngày (gói) trong suốt năm 2024 ( Nguồn dữ liệu: Dune Analytics, Andrew Hong)
Trong giai đoạn này, số lượng tài khoản sử dụng Jito cũng có xu hướng tăng song song. Vào đầu năm, có khoảng 20.000 tip mỗi ngày, đạt đỉnh điểm gần 938.000 vào ngày 10/12. Các giai đoạn tăng trưởng đáng kể bao gồm tăng trưởng từ 21.000 vào đầu tháng 3 lên 135.000 vào giữa tháng 4 (tăng trưởng gấp 6 lần) và mức tăng đáng kể từ 208.000 vào tháng 10 lên 703.000 vào cuối tháng (tăng trưởng 3,4 lần).
Ảnh trên: Số lượng người tip hàng ngày của Jito (nguồn dữ liệu: Dune Analytics, Andrew Hong)
Việc áp dụng ứng dụng khách Jito- Solana trong số các trình xác thực đã tăng trưởng đều đặn trong suốt năm 2024, củng cố tính hiệu quả của gói Jito để đưa giao dịch nhanh chóng vào. Vào đầu năm, những người xác nhận sử dụng ứng dụng khách Jito- Solana đã cam kết 189,5 triệu SOL, chiếm 48% tổng số tiền cam kết trên mạng. Đến đầu năm 2025, con số này đã tăng lên 373,8 triệu SOL, chiếm 92% tổng khối lượng cam kết.
Trên: Tăng trưởng áp dụng trình xác thực Jito- Solana theo khối lượng đặt cược vào năm 2024 ( nguồn dữ liệu: Jito)
Hoàn tác giao dịch
Một phần lớn các giao dịch trên Solana có liên quan đến thư rác liên quan đến rút MEV. Bằng cách kiểm tra tỷ lệ Giao dịch được hoàn nguyên so với giao dịch thành công, chúng tôi có thể xác định các mẫu cho thấy các bot MEV đang cạnh tranh để nắm bắt các cơ hội chênh lệch giá.
Trên: Số lần đảo ngược hàng tuần và giao dịch không bỏ phiếu thành công vào năm 2024 (Nguồn dữ liệu: Blockworks Research)
Thư rác đặt ra thách thức lớn vì nó khiến nhiều giao dịch bị đảo ngược. Theo bản chất người thắng được tất cả của MEV, chỉ một giao dịch có thể tận dụng một cơ hội nhất định. Tuy nhiên, ngay cả sau khi nắm bắt được cơ hội, người dẫn đầu vẫn xử lý các giao dịch khác cố gắng khai thác cơ hội tương tự. Các giao dịch đảo ngược này vẫn tiêu tốn tài nguyên máy tính có giá trị và băng thông mạng. Các cuộc đua về độ trễ cạnh tranh giữa những người tìm kiếm càng làm trầm trọng thêm vấn đề, làm tràn ngập mạng với các giao dịch trùng lặp và trong trường hợp cực đoan, dẫn đến tắc nghẽn và trải nghiệm người dùng giảm. Do chi phí giao dịch của Solana thấp, thư rác chênh lệch giá bị hủy vẫn có giá trị kỳ vọng dương. Theo thời gian, các nhà giao dịch có thể đạt được lợi nhuận bằng cách thực hiện các giao dịch này trên quy mô lớn (mặc dù các giao dịch riêng lẻ có thể thất bại).
Giao dịch đảo ngược đạt đỉnh điểm vào tháng 4 năm 2024, chiếm 75,7% tổng số giao dịch không bỏ phiếu. Tỷ lệ đó giảm đáng kể sau khi triển khai các bản cập nhật quan trọng bao gồm bộ lập lịch trung tâm Agave 1.18. Bộ lập lịch mới cải thiện sắp xếp giao dịch xác định trong "Giai đoạn ngân hàng", từ đó ngăn chặn tính hiệu quả của thư rác.
Trên: Các giao dịch được đảo ngược tính theo phần trăm của tất cả các giao dịch không có quyền biểu quyết ( Nguồn dữ liệu: Dune Analytics, 21co)
Lợi nhuận chênh lệch giá
Thuật toán phát hiện chênh lệch giá của Jito đã phân tích tất cả các giao dịch Solana , bao gồm cả các giao dịch bên ngoài gói Jito, xác định 90.445.905 giao dịch chênh lệch giá thành công trong năm qua. Lợi nhuận trung bình trên mỗi giao dịch chênh lệch giá là 1,58 USD, trong đó giao dịch chênh lệch giá có lợi nhuận cao nhất lợi nhuận 3,7 triệu USD. Các giao dịch chênh lệch giá này tạo ra tổng lợi nhuận là 142,8 triệu USD, trong đó 126,7 triệu USD (88,7%) được tính bằng SOL.
Trên: Lợi nhuận giao dịch chênh lệch giá bằng token vào năm 2024 ( Nguồn dữ liệu: Jito)
Nghiên cứu điển hình: Chương trình giao dịch Vpe Sandwich
DeezNode chạy bot giao dịch bánh sandwich trên một địa chỉ bắt đầu bằng vpeNAL như một phần của hoạt động mempool thay thế. Chương trình có tính hoạt động cao này gần đây đã nổi tiếng vì thực hiện tấn công sandwich người dùng quy mô lớn.
Trên: Số gói giao dịch bánh sandwich được chương trình giao dịch bánh sandwich Vpe bắt đầu mỗi giờ (nguồn dữ liệu : Phân tích tiền điện tử Flipside, Marqu)
Phân tích nội bộ của Jito cho thấy gần một nửa số tấn công sandwich nhằm vào Solana có thể là do chương trình này.
Ảnh trên: Chương trình Vpe là nguồn gốc của gần một nửa tấn công sandwich Solana (Nguồn: Jito Internal)
Trong khoảng thời gian 30 ngày (7 tháng 12 đến 5 tháng 1), chương trình đã thực hiện 1,55 lần giao dịch sandwich, trung bình khoảng 51.600 giao dịch mỗi ngày, với tỷ lệ thành công là 88,9%. Chương trình đã tạo ra lợi nhuận 65.880 SOL (13,43 triệu USD), tương đương khoảng 2.200 SOL kiếm được mỗi ngày. Tiền boa Jito được chương trình trả tổng cộng là 22.760 SOL (4,63 triệu USD), trung bình khoảng 758 SOL mỗi ngày và lợi nhuận trung bình cho mỗi giao dịch bánh sandwich là 0,0425 SOL (8,67 USD).
Trên: Giá trị được bot giao dịch Vpe Sandwich rút từ ngày 7 tháng 12 năm 2024 đến ngày 5 tháng 1 năm 2025
Hầu hết các giao dịch bị nạn đều liên quan đến trao đổi thông qua Raydium . Trong số 20 token tấn công sandwich hàng đầu, 16 token được tạo trên Pump Fun và có thể được xác định bằng địa chỉ đúc token kết thúc bằng “pump”.
Bot giao dịch bánh sandwich Vpe là một trong nhiều chương trình trên Chuỗi thực hiện tấn công sandwich . Nhấn để truy cập Sandwiched.me để xem tấn công sandwich được phát hiện trên Solana trong thời gian thực.
Dựa trên dữ liệu lợi nhuận tháng 12 hàng năm, chương trình dự kiến sẽ tạo ra lợi nhuận hàng năm là 801.540 SOL. Trong trường hợp xấu nhất về tập trung hóa mạng, nếu tất cả lợi nhuận này được tái đầu tư vào các trình xác thực thay thế mempool, thì thị phần cổ phần mạng của họ sẽ tăng 0,2%, giả sử tổng số cổ phần mạng vẫn giữ nguyên.
Tuy nhiên, kịch bản xấu nhất này khó xảy ra vì nhiều lý do. Thứ nhất, mức độ hoạt động hiện tại của mạng đang ở gần mức cao nhất lịch sử và thứ hai, thật hợp lý khi cho rằng những người tìm kiếm và điều hành mempool sẽ rút một phần lợi nhuận của họ thay vì tái đầu tư tất cả lợi nhuận.
Cơ chế giảm nhẹ MEV
Các nguồn lực lượng lớn đã được đầu tư vào việc nghiên cứu và khám phá các cơ chế khác nhau để giảm thiểu hoặc phân phối lại MEV. Các giải pháp chung, phi giao thức đang ngày càng tích hợp vào các ứng dụng và cơ sở hạ tầng để giảm thiểu phạm vi tiếp cận của MEV Chuỗi và các cơ chế này được trình bày chi tiết bên dưới.
Danh sách trắng của trình xác thực
Một đề xuất là những người đặt cược, nhà cung cấp nút RPC và những người xác thực khác có thể loại trừ những người xác thực bị phát hiện đang tiến hành tấn công sandwich bằng cách bỏ qua vị trí lãnh đạo của họ. Tuy nhiên, danh sách trắng được xem rộng rãi như là phương sách cuối cùng. Giả sử người lãnh đạo được chỉ định bốn vị trí liên tiếp, phương pháp này có thể trì hoãn việc xử lý giao dịch vài giây, dẫn đến trải nghiệm người dùng kém. Hơn nữa, danh sách trắng có khả năng tạo ra một hoàn cảnh bán cấp phép và kiểm duyệt, điều này mâu thuẫn trực tiếp với triết lý phi tập trung của ngành công nghiệp blockchain . Ngoài ra, hệ thống như vậy có rủi ro cố hữu là loại trừ không chính xác những người xác thực trung thực, điều này có thể làm xói mòn lòng tin và sự tham gia vào mạng.
Điều đáng nói là một số nhà phát triển và ứng dụng độc lập có thể tự do xây dựng danh sách cho phép hoặc từ chối trình xác thực của riêng họ, chẳng hạn như phương pháp sendTransaction trong Helius Node.js SDK.
Trượt động và bảo vệ MEV
Theo truyền thống, quản lý trượt giá là một quá trình đầy thách thức và phức tạp đối với người dùng, những người được yêu cầu thực hiện các điều chỉnh thủ công dựa trên token mà họ đang giao dịch. Phương pháp này đặc biệt phức tạp khi xử lý token không ổn định hoặc thanh khoản , vì cài đặt trượt giá phù hợp với tài sản ổn định như token thế chấp thanh khoản hoặc stablecoin khác biệt đáng kể so với các cài đặt phù hợp với Memecoin.
Vào tháng 8 năm 2024, Jupiter Aggregator, nền tảng giao dịch bán lẻ phổ biến nhất trên Solana , đã giới thiệu Dynamic Slippage để giải quyết sự phức tạp này. Cơ chế thuật toán này tối ưu hóa cài đặt độ trượt giá trong thời gian thực bằng cách sử dụng một bộ phương pháp phỏng đoán để tính toán ngưỡng trượt giá lý tưởng cho mỗi giao dịch. Các yếu tố được xem xét bởi các heuristic này bao gồm:
điều kiện thị trường hiện tại
Loại token được giao dịch (ví dụ: stablecoin so với Memecoin dễ bay hơi)
Nhóm quỹ hoặc sổ lệnh mà giao dịch được thực hiện qua đó
Dung sai trượt tối đa của người dùng
Những phương pháp phỏng đoán này đảm bảo rằng các giao dịch được tối ưu hóa để thành công với độ trượt tối thiểu, do đó giảm phạm vi rút MEV.
Chế độ bảo vệ MEV ngày càng phổ biến giữa sàn giao dịch phi tập trung và bot giao dịch Telegram. Khi được bật, các giao dịch của người dùng sẽ chỉ được chuyển đến công cụ khối Jito, giảm đáng kể rủi ro bị tấn công sandwich . Tuy nhiên, sự bảo vệ này phải trả giá bằng phí giao dịch cao hơn một chút, vì vậy ngay cả khi bảo vệ MEV được cung cấp, nhiều bot Telegram sẽ không chọn kích hoạt nó. Bởi vì họ tập trung nhiều hơn vào việc kết hợp nhanh chóng các giao dịch, ưu tiên tốc độ hơn là giảm rủi ro tấn công sandwich .
hệ thống yêu cầu báo giá
Hệ thống RFQ (yêu cầu báo giá) đang thu hút sự chú ý của Solana , cho phép nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp thực hiện các đơn đặt hàng thay vì nhà tạo lập thị trường tự động trên Chuỗi (AMM) hoặc sổ lệnh. Các hệ thống này sử dụng định giá dựa trên chữ ký, cho phép tính toán ngoài Chuỗi và quá trình hình thành giá diễn ra ngoài Chuỗi, trong khi chỉ giao dịch cuối cùng được ghi lại trên Chuỗi. Dưới đây là một số ví dụ:
Swap Kamino : Một nền tảng giao dịch dựa trên mục đích được thiết kế để loại bỏ hiện tượng trượt giá và MEV. Kamino sử dụng Pyth Express Relay để phát các yêu cầu trao đổi tới mạng người tìm kiếm và người tìm kiếm tham gia đấu thầu để hoàn tất giao dịch. Người tìm kiếm chiến thắng sẽ cung cấp mức giá thực hiện tốt nhất và mách nước cho người dùng. Trong trường hợp có cơ hội kinh doanh chênh lệch giá, người tìm kiếm có thể thực hiện giao dịch ở mức giá tốt hơn mức giá được yêu cầu, dẫn đến giao dịch "thặng dư". Người dùng được hưởng lợi bằng cách giữ lại mọi khoản thặng dư từ giao dịch của họ, từ đó tăng giá trị khớp lệnh tổng thể của họ.
JupiterZ (Jupiter RFQ): Bắt đầu từ tháng 12, tất cả các sàn giao dịch trên JupiterZ sẽ bật JupiterZ theo mặc định. Tính năng này cho phép sàn giao dịch tự động chọn mức giá tốt nhất giữa công cụ định Chuỗi chuỗi tiêu chuẩn của Jupiter và hệ thống RFQ. Với RFQ, người dùng được hưởng lợi từ việc không bị trượt giá hoặc MEV vì giao dịch được thực hiện trực tiếp với nhà tạo lập thị trường ngoài Chuỗi . Ngoài ra, nhà tạo lập thị trường chịu phí ưu tiên giao dịch và không cần logic định tuyến phức tạp.
Hệ thống RFQ hoạt động tốt với token được giao dịch rộng rãi trên CEX. Tuy nhiên, chúng kém hiệu quả hơn đối với tài sản mới hơn, ít thanh khoản hơn và dễ biến động hơn trên Chuỗi . Thật không may, những giao dịch này lại là những giao dịch dễ bị MEV tấn công nhất. Một nhược điểm khác là thanh khoản được chuyển ra ngoài Chuỗi, làm giảm khả năng kết hợp.
AMM để ngăn chặn tấn công sandwich
Cuộc tấn công sandwich AMM (sr-AMM) là một thiết kế thử nghiệm dựa trên mô hình sản phẩm không đổi truyền thống (xy=k) AMM Cốt lõi của nó là sử dụng các công thức hình học để tự động điều chỉnh giá token trong nhóm quỹ.
sr-AMM sử dụng cửa sổ khe cắm để quản lý giao dịch. Cặp giao dịch nhóm lệnh mua vào và bán:
Khi lệnh mua vào được thực hiện, giá bán trên nhóm tăng dọc theo đường cong xy=k, trong khi giá mua vào không đổi, làm tăng thanh khoản của bên mua vào một cách hiệu quả;
Ngược lại, lệnh bán sẽ tiêu tốn thanh khoản của bên mua vào này, do đó làm giảm giá được xác định bởi đường cong xy=k.
Vào đầu mỗi cửa sổ vị trí mới, sr-AMM được đặt lại về trạng thái xy=k tương đương, điều chỉnh lại mua vào và giá bán. Bằng cách tách các thiết lập lại này khỏi các giao dịch riêng lẻ và duy trì mức giá nhất quán trong mỗi cửa sổ vị trí, sr-AMM phá vỡ quá trình thực thi nguyên tử cần thiết cho tấn công sandwich, khiến chúng không hiệu quả.
Tuy nhiên, tấn công sandwich vẫn có thể xảy ra ở ranh giới giữa các cửa sổ khe. Nếu người dẫn đầu kiểm soát các cửa sổ vị trí liên tiếp, họ có thể thực hiện giao dịch chạy trước và giao dịch mục tiêu ở cuối cửa sổ vị trí đầu tiên, sau đó thực hiện chạy theo sau ở đầu cửa sổ vị trí tiếp theo.
Vào tháng 11 năm nay, Ellipsis Labs đã phát hành Plasma, một triển khai tham khảo kiểm toán về thiết kế AMM chống tấn công sandwich .
Thanh khoản có điều kiện và phân đoạn dòng lệnh
Sàn giao dịch phi tập trung(DEX) hiện thiếu cơ chế áp dụng giá thay đổi cho các loại người tham gia thị trường khác nhau. Hạn chế này xuất phát từ việc DEX không có khả năng xác định chính xác chi phí của luồng đơn hàng đến giao thức DEX. Bằng cách thu hẹp chênh lệch giá để thu hút dòng lệnh, DEX vô tình làm tăng rủi ro lựa chọn bất lợi từ những người mua sành sỏi.
Thanh khoản có điều kiện giới thiệu một cơ chế mới cho phép DEX điều chỉnh linh hoạt mức chênh lệch dựa trên “độc hại dự kiến” (hành vi độc hại được dự đoán hoặc tác động có hại tiềm ẩn) của luồng đơn đặt hàng đến. Điều này cho phép các DEX thể hiện phạm vi rộng hơn các tùy chọn theo thời gian thực trên Chuỗi. Thay vì cung cấp một mức chênh lệch duy nhất cho tất cả những người tham gia, thanh khoản có điều kiện cho phép DEX hiển thị một mức chênh lệch chênh lệch được hiệu chỉnh dựa trên khả năng lựa chọn bất lợi của một người nhận nhất định.
Quá trình này dựa vào một nhóm người tham gia thị trường mới, cụ thể là “người phân khúc”. Các nhà phân đoạn chuyên đánh giá mức độ “độc hại” của dòng lệnh và điều chỉnh mức chênh lệch cho phù hợp. Họ lấy một phần chênh lệch đã điều chỉnh làm khoản bồi thường trong khi chuyển phần còn lại cho ví hoặc nhà giao dịch. Bằng cách đặt ra trách nhiệm quản lý chênh lệch giá, bộ phân đoạn cho phép các DEX cạnh tranh tốt hơn để có được luồng đơn hàng không độc hại. Các phân khúc cạnh tranh với nhau để giảm thiểu rủi ro lựa chọn bất lợi nhà cung cấp thanh khoản . Báo giá nghiêm ngặt nhất được dành riêng cho lưu lượng truy cập cho rằng ít có khả năng gây hại cho nhà cung cấp thanh khoản . Ở dạng đơn giản nhất, ví hoặc ứng dụng có thể hoạt động như một bộ phân đoạn cho luồng đơn hàng của chính nó. Ngoài ra, nó có thể giao trách nhiệm phân đoạn lưu lượng cho thị trường.
Người dùng tận dụng lợi thế này thông qua "trao đổi khai báo", cho phép họ khai báo ý định trao đổi và tận dụng các bộ phân đoạn để thực thi. Các sàn giao dịch này tương tác với các nguồn thanh khoản Solana và DEX hiện có cho phép thanh khoản có điều kiện. Trao đổi khai báo được xây dựng bằng gói Jito cung cấp cho nhà giao dịch báo giá được đảm bảo tại thời điểm ký kết, đồng thời tính toán lại lộ trình tốt nhất trước khi giao dịch vào mạng, đảm bảo tuân thủ báo giá ban đầu.
Phương pháp này làm giảm đáng kể độ trễ giữa việc tính toán lộ trình và hoàn tất giao dịch, từ đó giảm thiểu tình trạng trượt giá. Ngoài ra, các sàn giao dịch khai báo giảm thiểu khả năng tấn công sandwich khi được định tuyến qua DEX với thanh khoản có điều kiện được kích hoạt. Các DEX này cải thiện điều kiện giao dịch cho người dùng Solana bằng cách cung cấp mức chênh lệch thấp hơn cho lưu lượng truy cập không độc hại. Do đó, sàn giao dịch khai báo cung cấp cho nhà giao dịch khả năng giảm trượt giá, giảm độ trễ và tăng cường khả năng bảo vệ trước tấn công sandwich, mang lại trải nghiệm giao dịch hiệu quả và an toàn hơn.
hiệp sĩ
Paladin- Solana là phiên bản cải tiến của ứng dụng khách xác thực Jito- Solana bao gồm các giao dịch Cổng ưu tiên Paladin (P3) trong giai đoạn gói bằng cách giới thiệu một bản vá mã tối thiểu (~ 2000 dòng mã). Cổng ưu tiên Paladin (P3) tạo điều kiện cho các giao dịch có mức phí ưu tiên cao. Người xác nhận đóng vai trò là người dẫn đầu để mở làn đường nhanh này, cho phép họ xử lý các giao dịch có giá trị một cách kịp thời. Mỗi giao dịch P3 đáp ứng ngưỡng phí tối thiểu (10 con cừu trên mỗi đơn vị điện toán) và được chuyển trực tiếp đến giai đoạn đóng gói, nơi giao dịch được xử lý theo thứ tự nhận được.
Paladin ưu tiên các giao dịch có mức phí ưu tiên cao và chủ động xác định cũng như loại bỏ các gói giao dịch sandwich dựa trên mô hình giao dịch. Mặc dù điều này ban đầu có vẻ bất lợi đối với phần thưởng của người xác thực, nhưng người xác thực Paladin có thể được đền bù thông qua cơ chế dựa trên sự tin cậy. Trình xác thực tránh được tấn công sandwich có thể thu hút các giao dịch trực tiếp, tạo ra một hệ sinh thái tin cậy và tăng lợi nhuận.
Người xác thực được khích lệ bởi triển vọng nhận được phần thưởng bổ sung và dựa vào sự tin tưởng của người dùng làn đường nhanh P3. Tuy nhiên, nếu họ bao gồm các gói giao dịch sandwich trong khối của mình, họ có thể mất thu nhập giao dịch P3. Niềm tin này được thế chấp bằng token PAL.
Token PAL được thiết kế để phù hợp với lợi ích của người xác thực, người dùng và cộng đồng Solana rộng lớn hơn. Nó có lượng cung ứng cố định là 1 tỷ token , 65% trong đó sẽ được phân bổ cho người xác thực và người đặt cược, phần còn lại sẽ được phân chia giữa các nhà xây dựng Solana , đội ngũ Paladin và quỹ phát triển. Người xác thực có thể kích hoạt các giao dịch P3 trên nút của họ bằng cách khóa PAL, tạo cơ chế phi tập trung, không cần cấp phép và kiểm soát token để rút MEV và sắp xếp giao dịch.
Dự án vẫn đang ở giai đoạn đầu và chưa đạt đến quy mô quan trọng để áp dụng rộng rãi. Hiện tại, có 80 trình xác nhận đang chạy Paladin, chiếm 6% cổ phần của mạng. Paladin tuyên bố sẽ tăng phần thưởng khối lên 12,5%.
Hệ thống nhiều lãnh đạo đồng thời
Các nhà sản xuất khối duy trì sự độc quyền trong việc đưa giao dịch vào các vị trí được phân bổ của họ. Ngay cả khi người đứng đầu hiện tại được biết là thực hiện tấn công sandwich một cách ác ý, người dùng sẽ không biết, gửi giao dịch và mong đợi chúng được xử lý ngay lập tức. Người dùng không thể chọn nút nào xử lý và sắp xếp giao dịch, khiến họ dễ bị thao túng.
Hệ thống Nhiều nhà lãnh đạo đồng thời (MCL) đưa ra sự cạnh tranh giữa các nhà sản xuất khối trong cùng thời kỳ. Người dùng có khả năng chọn người lãnh đạo mà không gây ra độ trễ. Nếu người đứng đầu A có ác ý và được biết là đang thực hiện tấn công sandwich, thì người dùng hoặc ứng dụng có thể chọn gửi giao dịch cho người lãnh đạo B, người sẽ hành xử trung thực.
Tối đa hóa sự cạnh tranh giữa các nhà lãnh đạo trong dài hạn bao gồm việc rút ngắn thời gian, hạn chế số lượng vị trí liên tiếp mà một nhà lãnh đạo được chỉ định và tăng số lượng người lãnh đạo đồng thời trên mỗi vị trí. Bằng cách cử đi nhiều nhà lãnh đạo hơn mỗi giây, người dùng có được sự linh hoạt cao hơn, cho phép họ chọn những báo giá có lợi nhất từ những nhà lãnh đạo có sẵn để giao dịch.
Mặc dù MCL cung cấp giải pháp dài hạn hấp dẫn để giải quyết MEV nhưng việc triển khai nó rất phức tạp và có thể cần nhiều năm phát triển.
Thực thi không đồng bộ (AE) là một phương pháp tiềm năng khác để giảm MEV. Theo AE, các khối được xây dựng mà không thực hiện hoặc đánh giá kết quả của mỗi giao dịch. Tốc độ này đặt ra thách thức đáng kể cho các thuật toán trong việc tính toán cơ hội lợi nhuận và thực hiện các chiến lược sandwich hiệu quả một cách kịp thời.
Tóm lại
Bối cảnh MEV của Solana đang phát triển nhanh chóng và còn lâu mới đạt được trạng thái cân bằng cạnh tranh ổn định. Những người tìm kiếm tiếp tục khám phá các chiến lược phức tạp hơn để nắm bắt giá trị, trong khi các hệ sinh thái triển khai cơ sở hạ tầng và cơ chế đa dạng để giảm thiểu tác động của MEV có hại. Các nhà đầu tư vào hệ sinh thái có tầm nhìn hướng tới tương lai, chẳng hạn như Multicoin Capital, đang tích cực triển khai quỹ. Họ tin rằng giá trị mà đội ngũ hệ sinh thái từ Solana MEV thu được sẽ tăng trưởng mạnh mẽ và mô hình phân phối giá trị này sẽ thay đổi đáng kể trong vài năm tới. .
Ảnh trên: Phân phối nắm bắt giá trị của MEV (Nguồn: Multicoin Capital, Tushar Jain)
MEV là một thách thức không thể tránh khỏi đối với bất kỳ blockchain nào lưu trữ các hoạt động tài chính quan trọng. Việc giải quyết và quản lý đúng cách “con quỷ MEV” này là rất quan trọng đối với sự thành công lâu dài của mạng. Sau khi vượt qua những khó khăn của năm 2023, Solana chắc chắn đã nổi lên mạnh mẽ hơn và hiện là một blockcha
