I. Ý nghĩa của việc ông Trump lên nắm quyền đối với ngành công nghiệp tiền điện tử?
Xu hướng "giao dịch Trump" kể từ tháng 12 đã khiến toàn bộ thị trường sôi động, đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, trọng tâm tiếp theo là, ông Trump sẽ thực hiện lời hứa tranh cử ở mức độ nào, trong giai đoạn chuyển giao quyền lực, ông Trump đã nhanh chóng bổ nhiệm nhiều vị trí then chốt, những người này sẽ quyết định định hướng chính sách tiền điện tử của Mỹ và toàn cầu trong bốn năm tới, điều này có nghĩa là việc ông Trump lên nắm quyền sẽ thực sự thay đổi cục diện hiện tại của ngành, bất kể mức độ thực hiện chính sách lớn hay nhỏ, đều báo hiệu rằng ngành đang đối mặt với cơ hội mới lớn hơn cũng như sự không chắc chắn về chính sách theo sau.
Trước khi ông Trump chính thức nhậm chức, trước tiên hãy liệt kê những quan chức được bổ nhiệm vào các vị trí then chốt và xem họ có thái độ, lập trường như thế nào đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.
Về hệ thống chính trị của Mỹ, nội các của mỗi tổng thống chủ yếu gồm hai bộ phận: một là các thành viên nội các chính thức cần được Thượng viện phê chuẩn (như Ngoại trưởng, các Bộ trưởng chính); hai là các quan chức cấp nội các, một số không cần Thượng viện phê chuẩn (như Chánh Văn phòng, Cố vấn An ninh Quốc gia, v.v.). Do đó, hiện tại, trong toàn bộ nội các của ông Trump, những cơ quan/tổ chức có ủng hộ viên của ngành công nghiệp tiền điện tử trực tiếp đảm nhiệm hoặc có ảnh hưởng đến định hướng chính sách tiền điện tử như sau:
Từ hình trên, trong toàn bộ hệ thống nội các của ông Trump, đơn vị được quan tâm nhất là Văn phòng Công nghệ Trí tuệ Nhân tạo và Tiền điện tử, hiện tại thông tin được tiết lộ chủ yếu chịu trách nhiệm xây dựng khung pháp lý cho toàn ngành công nghiệp tiền điện tử, liên hệ với Ủy ban Chứng khoán, Ủy ban Hàng hóa Tương lai, Quốc hội, v.v., Hội đồng Tư vấn Tiền điện tử trực thuộc tuyên bố gồm 24 Giám đốc điều hành của các doanh nghiệp tiền điện tử, cung cấp lời khuyên cho việc制定chính sách, theo cam kết của ông Trump, các chính sách sau đây đáng chú ý:
1) Xây dựng Mỹ trở thành trung tâm tiền điện tử toàn cầu
2) Ngay khi nhậm chức, ngừng đàn áp tiền điện tử
3) Ngăn chặn việc phát triển Tiền kỹ thuật số Ngân hàng Trung ương (CBDC)
4) Xây dựng kho dự trữ chiến lược Bitcoin
5) Sa thải Chủ tịch SEC
6) Ngăn chặn việc bán Bitcoin do Chính phủ Mỹ nắm giữ
7) Sử dụng Bitcoin để giải quyết nợ công của Mỹ
8) Xây dựng chính sách tiền điện tử toàn diện hơn
9) Thành lập Hội đồng Tư vấn Tiền điện tử
Xét về việc bổ nhiệm nhân sự trong giai đoạn chuyển giao quyền lực, ông Trump ít nhất đã hoàn thành các điểm 5 và 9, không kể việc thành lập cơ quan tư vấn mới, Ủy ban Tiền điện tử của Thượng viện, hay thay đổi Chủ tịch SEC, những quan chức được thăng chức này ít nhất cũng cho thấy ông Trump đang thực hiện đúng theo kế hoạch các cam kết tranh cử của mình.
Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, ít nhất từ góc độ quản lý, một mặt các chính sách từng bị đàn áp trước đây có thể dần được nới lỏng, mặt khác, việc ban hành pháp luật hoàn thiện hơn sẽ thúc đẩy ngành công nghiệp hướng tới chính thống hóa.
II. Các dự án khởi phát của gia đình Trump tiết lộ những thông tin gì?
Việc thay đổi thái độ của ông Trump đối với tiền điện tử trong nhiệm kỳ thứ hai quả thực đã mang lại động lực lớn cho toàn ngành, không chỉ trong việc bố trí các quan chức chính phủ thành lập nhóm tư vấn cấp nội các, mà gia đình ông Trump cũng bắt đầu tham gia đầu tư vào ngành công nghiệp tiền điện tử, điều này cũng cung cấp một số dự báo nhất định về việc nới lỏng quy định trong tương lai.
Vào đầu năm 2025, dự án gây chấn động lớn nhất trong ngành chính là đồng tiền MEME TRUMP do chính ông Trump trên twitter chính thức phát hành, dự án chỉ trong một ngày đã vượt qua mức vốn hóa thị trường 30 tỷ USD, đồng thời cũng một lần nữa tạo nên câu chuyện về sự giàu có nhanh chóng trong ngành.
Ý nghĩa và giá trị của việc chính ông Trump phát hành đồng tiền không chỉ giới hạn ở việc thị trường có thêm một đồng tiền MEME của ngôi sao, ở một mức độ nào đó phản ánh sự ủng hộ và sự tham gia sâu sắc của ông Trump đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, đặc biệt là sau khi chứng kiến sự bùng nổ nhanh chóng của đồng TRUMP, có thể sẽ trở thành động lực quan trọng để ông Trump và các bộ phận trong nội các thúc đẩy ngành công nghiệp tiền điện tử nhanh chóng đi vào quỹ đạo chính thống, nới lỏng quy định, điều này không nghi ngờ gì là tin tức tích cực lớn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Ngoài ra, một ảnh hưởng tiềm ẩn của đợt phát hành tiền điện tử này của ông Trump là khối lượng giao dịch trên chuỗi và câu chuyện về sự giàu có nhanh chóng sẽ trực tiếp tạo áp lực cạnh tranh lên các sàn giao dịch tập trung, điều này sẽ khiến cạnh tranh trong toàn ngành trở nên gay gắt hơn.
Ngoài đồng tiền MEME do chính ông Trump phát hành, dự án quan trọng nhất của gia đình Trump hiện nay là World Liberty Financial (gọi tắt là WLFI). Mặc dù trang web dự án tuyên bố rằng ông Trump và các thành viên gia đình, doanh nghiệp của ông không phải là nhân viên của dự án này, nhưng ba người con trai của ông Trump đều được gọi là "Đại sứ" của dự án, Steve Witkof (được đề cử làm Đặc phái viên Trung Đông) và con trai ông ta đều là đồng sáng lập dự án. Ngoài ra, nhóm cố vấn cũng bao gồm các đối tác, Giám đốc điều hành của các quỹ đầu tư danh tiếng như Polychain, Scroll, v.v.
Về mặt pháp lý, dự án đã tách biệt với gia đình Trump, nhưng cách thức quảng bá này, bao gồm cả việc các con trai ông Trump nỗ lực giới thiệu dự án, rất khó không để thị trường hiểu rằng: Đây chính là dự án của gia đình Trump.
Dự án WLFI về mặt pháp lý tương đối hoàn chỉnh, thông qua nhiều biện pháp tránh được các quy định hiện hành, chẳng hạn như token không thể chuyển nhượng, huy động vốn thông qua Quy định D, Quy tắc 506(c) của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), những biện pháp này giúp giảm thiểu rủi ro tuân thủ pháp lý của toàn bộ dự án xuống mức thấp nhất. Hiện tại, dự án vẫn đang huy động vốn công khai, tổng số token là 20 tỷ, đã bán được 5,49 tỷ, do token hiện tại không thể chuyển nhượng, nên tiến độ không như kỳ vọng.
Về hoạt động cụ thể, thông tin ban đầu cho biết đây là một dự án DeFi, chủ yếu dựa trên Aave để xây dựng nền tảng cho vay phi tập trung, hiện vẫn chưa có giao diện hoạt động cụ thể. Một điều đáng chú ý khác là, kể từ cuối tháng 11, dự án WLFI bắt đầu mua vào lượng lớn token, do được ông Trump ủng hộ, điều này cũng khiến việc mua token của dự án trở thành một tín hiệu mới trên thị trường. Tổng thể, các lĩnh vực và hướng đi chính của dự án được thể hiện trong hình sau:
Từ danh mục token nắm giữ, có thể thấy do định hướng DeFi của chính dự án WLFI, đồng thời sau khi công bố hợp tác với ENA vào tháng 12/2024, ngoài BTC, ETH và stablecoin, các token chủ yếu mua vào đều liên quan đến DeFi. Về giao dịch, chủ yếu sử dụng Coinbase, các hoạt động khác chủ yếu thực hiện trên CowSwap.
Từ cấu trúc nhân sự, cũng có thể thấy nhân sự cốt lõi của WLFI phần lớn đều có nguồn gốc từ DeFi. Ví dụ như Giám đốc kỹ thuật Corey Caplan, trước đây từng làm việc tại dự án DeFi Dolomite, Giám đốc phát triển Bogdan Purnavel trước đây từng là nhà phát triển của dự án DeFi Dough Finance.
Từ chuỗi các hoạt động giao dịch của dự án WLFI và các khoản đầu tư tiếp theo, có thể thấy rằng dự án đã có những biện pháp ứng phó trước về tuân thủ quy định, kết hợp với việc Cơ quan Thuế Hoa Kỳ đưa ra các quy định thuế mới về DeFi vào cuối tháng 12 năm 2024, có thể suy đoán rằng đối với DeFi, có thể sẽ có một hệ thống pháp lý và quản lý tương đối chặt chẽ được triển khai vào năm 2025, mặc dù không chắc chắn sẽ nghiêm ngặt như các đề xuất trước đó của các cơ quan như Cơ quan Thuế Hoa Kỳ, nhưng có thể dự đoán rằng việc tuân thủ DeFI sẽ trở thành một biện pháp quan trọng có thể được triển khai vào năm 2025, chẳng hạn như KYC (WLFI project cũng cần KYC), chống rửa tiền, chống tài trợ khủng bố, v.v.
Tuy nhiên, xét từ một kịch bản lạc quan hơn, dự án WLFI, là dự án phi MEME đầu tiên do gia đình Trump đề xuất, một mặt cho thấy sự lạc quan về ngành DeFi, đặc biệt là tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của DeFi; mặt khác, từ góc độ chính sách, cấu trúc tuân thủ của dự án đã được thiết kế và xem xét tương đối toàn diện ngay từ đầu, điều này có nghĩa là dự án rất rõ ràng biết rằng sau khi Trump lên nắm quyền, việc nới lỏng quản lý và tuân thủ toàn diện có thể sẽ được thúc đẩy song song, điều này sẽ có lợi cho toàn bộ DeFI để bước vào tầm nhìn chính thống.
Xét từ việc Trump bản thân phát hành tiền, cũng như thành phần nội các và các dự án DeFi do gia đình ông ta triển khai, ít nhất là thái độ ủng hộ của Trump đối với toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử đã tương đối rõ ràng, tuy nhiên mức độ nới lỏng quản lý của ông vẫn còn mang tính không chắc chắn, thị trường cũng sẽ liên tục điều chỉnh kỳ vọng xoay quanh những chính sách mới này, nhưng ít nhất là trước khi cuộc bầu cử giữa kỳ của Mỹ vào năm 2027, các chính sách của Trump sẽ gặp phải ít trở ngại hơn đáng kể, điều này là tương đối có lợi cho DeFi và toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử.
