Tác giả bài viết: KarenZ, Foresight News
Trong một thời gian dài, Quỹ Ethereum đã bị chỉ trích về 'thiếu minh bạch', 'bỏ qua tiếng nói của cộng đồng' và 'tiêu tiền như nước'. Cấu trúc lãnh đạo và nhân sự của họ cũng gây nhiều tranh cãi. Cùng với việc bán ETH với số lượng lớn và 'không làm gì' khi đối mặt với nhu cầu của cộng đồng, một loạt tin đồn và lo ngại (FUD) liên tục làm suy giảm niềm tin của thị trường. Gần đây, nhiều người dùng và nhà phát triển trong cộng đồng Ethereum đã chuyển sang Solana, khiến sinh thái Ethereum đối mặt với khó khăn chưa từng có.
Tuy nhiên, dưới sự giám sát và phê bình từ cộng đồng, Quỹ Ethereum và Vitalik Buterin dường như đã nhận ra tính cấp thiết của việc thay đổi. Trong những ngày gần đây, họ đã công bố hai quyết định quan trọng: một là cấp 50.000 ETH (khoảng 150 triệu USD) để tham gia vào hệ sinh thái DeFi của Ethereum, và hai là tiến hành một cuộc cải tổ lớn kéo dài gần một năm về cấu trúc lãnh đạo. Bài viết này sẽ phân tích sâu về ảnh hưởng của việc Quỹ Ethereum tham gia DeFi từ ba khía cạnh: bối cảnh, ý nghĩa và triển vọng trong tương lai.
Vì sao Quỹ Ethereum lại chọn tham gia thực chất vào DeFi?
Vòng xoáy quản lý tài chính
Cách quản lý tài chính của Quỹ Ethereum đã gây tranh cãi trong thời gian dài. Theo báo cáo được công bố vào tháng 11 năm 2024 ('Đọc nhanh báo cáo của Quỹ Ethereum: Tổng tài sản 970 triệu USD, 99,45% là nắm giữ ETH'), tổng số tiền trong két bạc của quỹ đã giảm từ 1,6 tỷ USD vào ngày 31 tháng 3 năm 2022 xuống còn 970 triệu USD vào ngày 31 tháng 10 năm 2024, giảm gần 40%.
Trong thời gian này, chi tiêu của quỹ liên tục tăng, từ 48 triệu USD năm 2021 lên 134,9 triệu USD năm 2023. Hơn 99,45% tài sản trong két bạc là ETH, do đó việc giảm tài sản của quỹ, ngoài chi tiêu và biến động giá cả, chủ yếu là do hoạt động bán ETH với số lượng lớn và tần suất cao của Quỹ Ethereum. Những hoạt động bán ETH thường xuyên này càng làm gia tăng lo ngại của thị trường.
Về việc tại sao quỹ lại chọn bán ETH thay vì gửi tiền đảm bảo (và sử dụng DeFi để bù đắp ngân sách), Vitalik đã phản hồi rằng trước đây họ lo ngại về các vấn đề liên quan đến quản lý và hard fork, nhưng hiện tại môi trường quản lý đã có những cải thiện, và họ đang tích cực khám phá các phương thức quản lý tài chính mới.
Tranh cãi về 'không thực sự tham gia DeFi'
Một tranh cấp khác là 'Quỹ Ethereum, vì lý do trung lập, không sử dụng Ethereum'.
Về vấn đề này, nhân viên của Quỹ Ethereum, Josh Stark, cho biết 'Quỹ Ethereum luôn sử dụng Ethereum, ví dụ như chuyển đổi ETH sang stablecoin (thường thông qua CoWSwap), thanh toán phí cho người nhận và thành viên nhóm bằng stablecoin và ETH trên mainnet và L2, hỗ trợ thanh toán trực tuyến và sử dụng ID trên chuỗi cho vé tham dự Devcon và Devconnect. Tuy nhiên, Eric Conner thậm chí còn chế giễu rằng ứng dụng lớn nhất của Quỹ Ethereum đối với Ethereum là bán ra.
Sự bất mãn của cộng đồng
Cấu trúc lãnh đạo, chi tiêu lớn và sự gián đoạn trong giao tiếp với cộng đồng của Quỹ Ethereum đã khiến một số người dùng và nhà phát triển chuyển sang các đối thủ cạnh tranh như Solana.
Mặc dù Vitalik đã tuyên bố sẽ trực tiếp quyết định nhóm lãnh đạo mới và đang tiến hành cải cách để thiết lập một hội đồng quản trị thích hợp, nhưng điều này không những không làm dịu sự bất mãn của cộng đồng, mà còn làm trầm trọng thêm mâu thuẫn. Tuy nhiên, điều này cũng phản ánh sự quan tâm sâu sắc của Vitalik đối với phản ứng của cộng đồng và sự phát triển của Ethereum.
Áp lực cạnh tranh
Trong cuộc phỏng vấn của tạp chí Wired với Giám đốc điều hành của Quỹ Ethereum, Aya Miyaguchi, vào năm 2023, Aya Miyaguchi cho biết cộng đồng Ethereum thường là những nhà nghiên cứu và nhà phát triển theo đuổi tầm nhìn cốt lõi của riêng họ, và không quá quan tâm đến việc kiếm tiền. Bà cho rằng tầm nhìn và thái độ này đã tạo được sự đồng cảm, thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của cộng đồng. Mặc dù việc kiếm tiền không có gì sai trái, nhưng bà đặc biệt chỉ ra rằng câu chuyện về blockchain thường bị đơn giản hóa thành một kế hoạch kiếm tiền, làm suy giảm tiềm năng của công nghệ. Quỹ Ethereum tập trung vào việc quản lý các giá trị cộng đồng, chống lại cảm xúc cạnh tranh và thắng cuộc với các chuỗi khác.
Tuy nhiên, sự kiên định với tầm nhìn kỹ thuật thuần túy này cũng mang lại một số tác dụng phụ. Các dự án DeFi khởi nghiệp trên Ethereum vẫn đang trong tình trạng phát triển hoang dã. Ngược lại, Quỹ Solana và tài khoản Twitter chính thức của họ đã hỗ trợ và quảng bá các dự án khởi nghiệp một cách mạnh mẽ hơn Ethereum, cung cấp nhiều nguồn lực và cơ hội tiếp cận hơn cho các nhà phát triển. Cùng với hiệu suất cao, chi phí thấp và trải nghiệm mượt mà của Solana, Ethereum đang đối mặt với thách thức cạnh tranh nghiêm trọng. Việc Quỹ Ethereum cấp 50.000 ETH để tham gia vào hệ sinh thái DeFi có thể là một phản ứng với thách thức này.
Ý nghĩa của việc Quỹ Ethereum cấp 50.000 ETH để tham gia DeFi?
Hỗ trợ sự phát triển của hệ sinh thái DeFi Ethereum
Việc cấp 50.000 ETH sẽ cung cấp một sự hỗ trợ mạnh mẽ cho hệ sinh thái DeFi của Ethereum. Quỹ Ethereum dự định tham gia vào hệ sinh thái DeFi thông qua một ví tiền có chữ ký 3/5, và đã hoàn thành các giao dịch thử nghiệm trên Aave.
Việc bơm vốn này không chỉ có thể cung cấp hỗ trợ thanh khoản cho các dự án DeFi hiện có, mà còn có thể thúc đẩy sự ra đời của nhiều dự án đổi mới hơn, từ đó càng khẳng định vị thế dẫn đầu của Ethereum trong lĩnh vực DeFi.
Ngoài ra, thông qua việc tham gia DeFi, quỹ có thể hiểu rõ hơn về nhu cầu và thách thức của hệ sinh thái, từ đó xây dựng chiến lược hỗ trợ chính xác hơn.
Khám phá mô hình quản lý tài chính mới
Thông qua việc tham gia DeFi, Quỹ Ethereum đang thử nghiệm một mô hình quản lý tài chính mở và bền vững hơn, thay vì chỉ đơn thuần 'bán ra'. Phần thưởng gửi tiền đảm bảo và lợi nhuận từ DeFi có thể bù đắp một phần ngân sách nội bộ của quỹ. Những thử nghiệm mới này không chỉ giúp giảm bớt lo ngại của thị trường về hoạt động bán ra của quỹ, mà còn có thể mang lại thêm sinh lực và niềm tin cho hệ sinh thái.
Tăng niềm tin của cộng đồng
Hành động này của quỹ được cộng đồng rộng rãi hiểu là tín hiệu tích cực, hy vọng sẽ tái lập lòng tin. Thông qua việc công khai thông tin tài chính định kỳ, tối ưu hóa cách sử dụng vốn và duy trì giao tiếp minh bạch với cộng đồng, quỹ hy vọng sẽ lấy lại được sự ủng hộ.
Việc tăng cường minh bạch và mức độ tham gia này không chỉ có thể tăng niềm tin của cộng đồng, mà còn có thể thu hút thêm nhiều nhà phát triển và người dùng xây dựng lâu dài trong hệ sinh thái Ethereum, thúc đẩy sự phát triển lâu dài của Ethereum.
Thách thức và rủi ro
Như Vitalik đã nhấn mạnh trước đây, quỹ sẽ không vận động các cơ quan quản lý hoặc thay đổi vị thế 'trung lập đáng tin cậy' của mình, nhưng việc cân bằng áp lực quản lý và sự tham gia vào hệ sinh thái DeFi vẫn là một thách thức. Ngoài ra, tính biến động cao của hệ sinh thái DeFi cũng có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về lợi nhuận của quỹ. Mặc dù phần thưởng gửi tiền đảm bảo và lợi nhuận từ DeFi có thể bù đắp một phần ngân sách của quỹ, nhưng biến động thị trường và rủi ro của các giao thức vẫn cần phải cẩn trọng ứng phó. Tuy nhiên, trong ngắn và trung hạn, Quỹ Ethereum chắc chắn sẽ ưu tiên các cơ hội tương đối ổn định và rủi ro thấp để đảm bảo an toàn tài chính và tính dự đoán được của lợi nhuận.
Tóm lại
Việc Quỹ Ethereum cấp 50.000 ETH để tham gia vào hệ sinh thái DeFi đánh dấu một sự điều chỉnh lớn trong quản lý tài chính và định hướng chiến lược của họ. Động thái này không chỉ mang lại nguồn sinh lực mới cho hệ sinh thái Ethereum, mà còn mở ra những khả năng mới cho sự phát triển trong tương lai của quỹ.
Như lời của Joseph Lubin, nhà sáng lập ConsenSys: 'Quỹ Ethereum, Enterprise Ethereum Alliance (EEA) và ConsenSys đang thực hiện nhiều công việc sẽ làm thay đổi cách tiếp cận thị trường của Ethereum trong thời gian
