THORChain vỡ nợ: Dịch vụ THORFi bị đình chỉ và token Rune giảm mạnh 30%

Giao thức thanh khoản liên chuỗi phi tập trung THORChain đã bị tiết lộ vào sáng sớm nay rằng họ đang tạm dừng dịch vụ THORFi do khó khăn tài chính và khởi động một kế hoạch tái cơ cấu 90 ngày nhằm giải quyết vấn đề nợ nần và ổn định nền tảng. Giá token $Rune của họ đã giảm 30% nhanh chóng khi tin tức được công bố, cho thấy thị trường rất lo ngại về khả năng họ xử lý khủng hoảng thanh khoản một cách hiệu quả.

(Do không chịu được việc hacker FTX tiếp tục rút tiền và rửa tiền, THORSwap tuyên bố chuyển sang chế độ bảo trì)

THORChain tuyên bố tạm dừng dịch vụ THORFi

Người dùng TCB trên mạng xã hội X cho biết, để giải quyết khoản nợ khó trả trong dịch vụ "Tiết kiệm và Cho vay" của mình, THORChain sẽ tạm dừng dịch vụ THORFi và khởi động một kế hoạch tái cơ cấu 90 ngày, chỉ duy trì chức năng giao dịch liên chuỗi cơ bản.

Phân tích sự kiện THORChain: Thiếu hụt dự trữ và thiết kế kém

Tình hình hiện tại: Gần 100 triệu USD nợ

TCB đầu tiên tiết lộ rằng THORChain hiện đang đối mặt với tổng nợ gần 199 triệu USD, bao gồm:

• Khoản vay và nợ: 97 triệu USD (tính bằng ETH và BTC)
• Tài sản dự trữ: khoảng 102 triệu USD (tính bằng ETH và BTC)

Tổng tài sản của nền tảng khoảng 107 triệu USD, chủ yếu đến từ các quỹ thanh khoản bên ngoài, nhưng những khoản này có thể bị rút hoặc bán ra bất cứ lúc nào, sẽ làm tăng thêm tính không ổn định của nền tảng.

Nguyên nhân chính: Thiết kế giao thức có khuyết điểm

• Đúc $RUNE để trả nợ: Nền tảng hỗ trợ việc đúc $RUNE để trả nợ, dẫn đến sự pha loãng giá trị token.
• Rủi ro đòn bẩy: Việc vay mượn và cho vay quá mức của nền tảng đã dẫn đến việc sử dụng quá nhiều đòn bẩy, khiến nền tảng chịu áp lực quá lớn khi thị trường biến động, khiến giá giảm có thể gây ra thêm tình trạng thanh lý và khủng hoảng thanh khoản.

Cách xử lý: Không can thiệp hoặc tái cơ cấu

Để ứng phó với cuộc khủng hoảng này, THORChain đề xuất hai lựa chọn:

1. Không can thiệp

   • Trong ngắn hạn, một số nhà đầu tư có thể rút tài sản sớm, dẫn đến khoảng 75 triệu USD rút ra khỏi nền tảng.
   • Tác động lâu dài là toàn bộ hệ sinh thái có thể sụp đổ, mất hơn 1,5 tỷ USD.

2. Tái cơ cấu phá sản

   • Áp dụng kế hoạch tái cơ cấu tương tự như luật phá sản, bao gồm:
     • Đóng băng các khoản vay và tài sản: Tạm dừng mọi hoạt động liên quan đến các tài sản này để ngăn chặn thêm tổn thất.
     • Chuyển nợ thành token: Dự kiến sẽ chuyển toàn bộ nợ thành token, cho phép người dùng giao dịch trên thị trường thứ cấp.
     • Thiết lập mô-đun thanh lý: 10% doanh thu của hệ thống sẽ tự động chảy vào mô-đun thanh lý để dần dần trả nợ.
     • Tạm dừng khai thác thanh khoản: Đóng các quỹ thanh khoản để ngăn chặn dòng tiền di chuyển.

Mục tiêu của kế hoạch này là dần dần trả nợ thông qua dòng thu nhập liên tục trong khi vẫn duy trì giá trị của nền tảng.

Khuyến nghị trong tương lai

Cuối cùng, TCB cũng đưa ra một số khuyến nghị cho THORChain, hy vọng rằng sau khi phục hồi, nền tảng sẽ không lặp lại sai lầm:

• Tập trung vào các dịch vụ cơ bản: Tập trung lại vào chức năng cốt lõi là cung cấp giao dịch liên chuỗi.
• Thành lập ủy ban tư vấn thiết kế giao thức: Ngăn ngừa tình huống rủi ro đòn bẩy cao trong tương lai và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
• Cơ chế minh bạch tài chính: Đảm bảo tài chính của nền tảng minh bạch và dễ hiểu để lấy lại niềm tin của người dùng.

Giá Rune giảm 30%

Ngay sau khi tin tức được công bố, token gốc của THORChain $Rune đã bị sụt giảm mạnh, giảm 30% trong ngày, khiến tâm lý hoảng loạn lan rộng trong thị trường, lo ngại rằng sự kiện Terra/Luna năm 2022 sẽ lặp lại.

(Tổng hợp sự kiện Terra | UST hồi phục, LUNA tiếp tục giảm, Nghị sĩ Mỹ: Thị trường cần thất bại để hiểu những gì có thể hoạt động hiệu quả)

Do đó, để giải quyết cuộc khủng hoảng hiện tại, THORChain đã khởi động một kế hoạch tái cơ cấu 90 ngày thông qua các nút xác thực, nhằm sửa chữa các vấn đề cơ cấu trong dịch vụ "Tiết kiệm và Cho vay" và ổn định tình hình thanh khoản của nền tảng, nhưng các chi tiết cụ thể về kế hoạch tái cơ cấu vẫn chưa được công bố.

THORChain 当前面临的挑战凸显了 DeFi 领域在快速增长过程中的潜在风险，该协议的未来前景仍取决于其是否能够有效解决债务问题，并恢复投资者的信心。