Vào rạng sáng hôm qua, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) đã quyết định duy trì mức lãi suất cơ bản trong khoảng từ 4,25% đến 4,5% tại cuộc họp chính sách tiền tệ, quyết định này không chỉ phù hợp với kỳ vọng của thị trường mà còn tiết lộ tình hình phức tạp mà nền kinh tế Hoa Kỳ đang đối mặt. Chỉ số S&P 500, Dow Jones và NASDAQ, ban đầu đều giảm, sau đó lại tăng ngược chiều cùng với Bitcoin, nhanh chóng vượt qua mức 104.000 USD. Sự đảo chiều mạnh mẽ này, liệu có phải là "mùa xuân" mới của thị trường tiền điện tử, hay chỉ là một "bong bóng" khó duy trì?
Sau khi ông Trump trở lại Nhà Trắng, chính sách của ông sẽ ảnh hưởng như thế nào đến quyết định của Fed và hướng đi của nền kinh tế? Và việc Fed duy trì lãi suất không đổi, liệu có nghĩa là Bitcoin sẽ tiếp tục tăng giá, hay sắp đón chào một giai đoạn mới của biến động? Hãy cùng tìm hiểu xem những sự kiện này sẽ kết hợp với nhau như thế nào.
Tình hình phức tạp của nền kinh tế Hoa Kỳ: Tác động của chính sách Trump và thách thức lạm phát
Quyết định duy trì lãi suất không đổi của Fed phản ánh rõ ràng sự thận trọng của họ trong bối cảnh kinh tế hiện tại. Trước hết, mặc dù nền kinh tế Hoa Kỳ đang có dấu hiệu tăng trưởng, đặc biệt là thị trường lao động mạnh mẽ và tăng trưởng GDP cao hơn dự kiến, nhưng lạm phát vẫn chưa đạt được mục tiêu 2% của Fed. Dữ liệu lạm phát tháng 12 năm 2024 cho thấy, mặc dù đã giảm so với các tháng trước, nhưng vẫn ở mức 2,9% và áp lực giá cả vẫn cao ở một số lĩnh vực.
Đồng thời, việc ông Trump trở lại Nhà Trắng đã làm gia tăng tính không chắc chắn trong chính sách, khiến việc ra quyết định của Fed trở nên khó khăn hơn. Trong chiến dịch tranh cử, ông Trump đã rõ ràng ủng hộ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thông qua các biện pháp như giảm thuế, tăng chi tiêu chính phủ và hứa hạ giá trong nước thông qua chính sách thuế quan. Đối với Fed, điều này có nghĩa là họ không chỉ phải đối phó với sự biến động của các số liệu kinh tế nội sinh, mà còn phải quan tâm đến các rủi ro tiềm ẩn từ những thay đổi chính sách bên ngoài.
Ví dụ, chính sách thương mại, biện pháp thuế quan và chính sách nhập cư của ông Trump có thể ảnh hưởng trực tiếp đến giá cả, đặc biệt là các biện pháp thuế quan sẽ làm tăng áp lực chi phí đối với hàng nhập khẩu, từ đó thúc đẩy lạm phát tăng lên. Trong bối cảnh này, mặc dù các nhà hoạch định chính sách của Fed hy vọng sẽ thấy thêm dữ liệu lạm phát giảm, nhưng họ cũng rất rõ ràng rằng, một chính sách thắt chặt quá mức có thể hạn chế tăng trưởng kinh tế và thậm chí làm gia tăng tính không ổn định của thị trường.
Phản ứng của thị trường Bitcoin: Thị trường hợp đồng tương lai thúc đẩy giá tăng
Sau khi Fed thông báo duy trì lãi suất không đổi, thị trường Bitcoin đã có phản ứng mạnh mẽ. Ban đầu, giá Bitcoin đi theo xu hướng giảm của thị trường chứng khoán truyền thống, chỉ số S&P 500, Dow Jones và NASDAQ (QQQ) đều có sự điều chỉnh hồi. Tuy nhiên, sau đó giá Bitcoin đã đảo chiều, vượt qua mức 104.000 USD và đạt đỉnh 104.782 USD trong phiên. Theo dữ liệu của Velo.data, động lực chính thúc đẩy đà tăng giá đến từ thị trường hợp đồng tương lai. Trong vòng một giờ, khoảng 15 triệu USD vị thế short đã bị thanh lý, khiến tỷ lệ tài trợ của Bitcoin tăng lên.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng mặc dù Bitcoin đã tăng giá trong ngắn hạn, tâm lý thị trường vẫn rất không ổn định. Dữ liệu từ Coinglass cho thấy, trong 24 giờ qua, khối lượng thanh lý tài khoản trên thị trường Bitcoin lên tới 250 triệu USD. Sự biến động mạnh mẽ này phản ánh mức độ nhạy cảm cao của các nhà tham gia thị trường đối với diễn biến ngắn hạn, đặc biệt là trên thị trường hợp đồng tfutures, sự cạnh tranh quyết liệt giữa các vị thế long và short đã thúc đẩy giá biến động nhanh chóng.
Hiện tại, Bitcoin đã đến vùng kháng cự quan trọng từ 104.000 USD đến 106.000 USD, nhưng liệu đà tăng này có thể kéo dài hay không vẫn phụ thuộc vào mức độ tham gia của thị trường giao ngay. Nếu lượng mua ròng trên thị trường giao ngay tiếp tục tăng và mức độ hoạt động của nhà đầu tư trên thị trường giao ngay có thể hỗ trợ giá tăng, thì Bitcoin có thể sẽ tăng tốc vượt qua mức kháng cự tâm lý 105.000 USD và thách thức các vùng giá cao hơn.
Chính sách Trump và cuộc chơi của thị trường: Tiềm ẩn tác động của thuế quan và lạm phát
Việc ông Trump trở lại Nhà Trắng đã mang lại thêm nhiều bất định cho nền kinh tế Hoa Kỳ. Chính sách kinh tế của ông có thể sẽ ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử trong ngắn hạn. Đặc biệt là chính sách thuế quan, có thể dẫn đến giá trong nước tiếp tục tăng, và sự lan truyền của chi phí này sẽ khiến áp lực lạm phát càng khó kiểm soát. Mặc dù mục tiêu của chính sách Trump là kích thích tiêu dùng thông qua việc hạ giá, nhưng hậu quả trực tiếp của thuế quan thường là giá cả tăng, điều này khiến Fed phải cẩn trọng hơn khi ứng phó với lạm phát.
Trong bối cảnh này, nhu cầu đối với tiền điện tử có thể thay đổi. Khi biến động của thị trường tài chính truyền thống gia tăng, tiền điện tử với vai trò là công cụ phòng ngừa rủi ro tài chính truyền thống có thể thu hút thêm nhà đầu tư. Tuy nhiên, tính nhạy cảm cao của thị trường cũng có nghĩa là bất kỳ thay đổi chính sách hay biến động dữ liệu kinh tế nào cũng có thể gây ra phản ứng mạnh mẽ. Do đó, nhà đầu tư cần giữ tính linh hoạt, thích ứng với những thay đổi về môi trường chính sách và tâm lý thị trường.
Ali Jaffery từ CIBC Capital Markets nhận xét rằng, mặc dù tuyên bố chính sách không đề cập đến chính phủ Trump, nhưng chúng thực sự làm tăng lập luận để duy trì lãi suất không đổi hiện nay. "Với những đe dọa liên tục đối với Canada, Mexico và các quốc gia khác, sự không chắc chắn về chính sách thương mại đã tăng lên. Tất cả những điều này càng khiến Fed ở trong trạng thái 'chờ đợi và xem'."
Mặc dù các nhà kinh tế cho rằng tuyên bố chính sách của Fed mang tính chất diều hâu, nhưng họ vẫn hy vọng Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất vào tháng 3. "Nhưng ở giai đoạn này, điều này sẽ cần một sự điều chỉnh cơ sở lớn đối với dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, cũng như một sự yếu kém trong số liệu lạm phát tháng 1. Tuy nhiên, nếu Fed không thể phục hồi việc giảm lãi suất trong vài tháng tới, chúng tôi tin rằng cửa sổ giảm lãi suất có thể sẽ đóng lại. Mặc dù thị trường vẫn dự kiến sẽ có đợt giảm lãi suất trong nửa cuối năm, nhưng chúng tôi tin rằng một loạt các biện pháp thuế quan sẽ cản trở quá trình này và thúc đẩy lạm phát tăng lên 3%."
Lindsay Rosner, Giám đốc Đầu tư Cố định Đa dạng tại Goldman Sachs Asset Management, cho biết: "Mặc dù chúng tôi vẫn tin rằng chu kỳ nới lỏng của Fed chưa kết thúc, nhưng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cần thấy thêm tiến bộ trong dữ liệu lạm phát trước khi thực hiện đợt giảm lãi suất tiếp theo. Điều này cũng phản ánh trong việc họ loại bỏ phần về tiến bộ trong kiểm soát lạm phát."
Mặc dù Fed đã duy trì độc lập về đảng phái với Nhà Trắng trong nhiều năm, nhưng việc ông Trump tự nhận là hiểu lãi suất tốt hơn các quan chức Fed có thể đặt nền tảng cho xung đột giữa ông và Fed. Tuần trước, ông Trump đã nói với các phóng viên rằng, "Tôi nghĩ rằng tôi hiểu lãi suất hơn họ, đặc biệt là người chịu trách nhiệm chính về quyết định này."
Đối với áp lực từ Nhà Trắng, Chủ tịch Fed Powell luôn cẩn trọng duy trì tính trung lập chính trị. Vào tháng 11 năm ngoái, khi được hỏi sẽ phản ứng như thế nào nếu Trump yêu cầu ông từ chức, Powell đã trả lời một cách rõ ràng: "Không". Ông cũng nhấn mạnh rằng Trump không có quyền sa thải các quan chức Fed, điều này "không được pháp luật cho phép". Tại cuộc họp báo, Powell một lần nữa nhấn mạnh tầm
Đối với thị trường crypto, điều này có nghĩa là có thể xảy ra biến động lặp đi lặp lại trong ngắn hạn. Trong một năm qua, thị trường crypto đã trải qua những biến động lớn, từ thị trường bò đến thị trường gấu, rồi đến một đợt phục hồi mới. Hiện tại, xu hướng tăng của các tài sản crypto chủ chốt như Bitcoin được thúc đẩy bởi dòng vốn từ thị trường hợp đồng tương lai, nhưng nếu Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ áp dụng chính sách phe diều hâu hơn trong tương lai (như tăng lãi suất hoặc giảm thanh khoản), thị trường crypto sẽ đối mặt với áp lực lớn hơn.